Sådan skriver du en rapport om finansiel analyse: Komplet vejledning

En finansiel analyserapport viser investorer og interessenter, hvorfor din virksomhed fortjener deres opmærksomhed, ved tydeligt at fremlægge finansielle data, tendenser, risici og muligheder.

I denne artikel gennemgår jeg, hvad der indgår i en god finansiel analyserapport, hvem der skal involveres, og præcis hvordan du kan udarbejde en, der hjælper dig med at træffe velovervejede beslutninger og tiltrække finansiering.

Hvad er en finansiel analyserapport?

En finansiel analyserapport giver interessenter et omfattende overblik over din virksomheds finansielle sundhed og resultater. Det er det foretrukne dokument for ledelsen, investorer og kreditorer, når de skal træffe datadrevne beslutninger om investeringer, långivning og meget mere.

Finansielle analyserapporter kan variere i omfang baseret på forskellige faktorer, såsom formålet med at udarbejde rapporten og rapportens tiltænkte brugere. Jeg udarbejdede for eksempel tidligere finansielle analyserapporter til investorer uden for virksomheden. Det betød, at jeg ikke inkluderede anbefalinger til forbedring af virksomhedens finansielle resultater.

Når du udarbejder en rapport til intern analyse, er dette et afgørende afsnit i rapporten, som giver interessenter anbefalinger til, hvordan man løser problemer, der er blevet belyst i den finansielle analyserapport.

Hvad indeholder en finansiel analyserapport?

Komponenterne i en finansiel analyserapport varierer afhængigt af rapportens formål, men lad os gennemgå nogle af de komponenter, du generelt skal inkludere i din rapport.

Overordnet set er der fire afsnit i en finansiel analyserapport:

• Ledelsesresumé: En kort oversigt over rapportens vigtigste resultater og konklusioner.
• Virksomhedsoversigt: Indeholder oplysninger om din virksomheds historie, branche, aktuelle markedsposition og meget mere.
• Finansiel analyse: Rapportens største afsnit. Det indeholder oplysninger om virksomhedens finansielle position, resultater og fremtidsudsigter.
• Anbefalinger: Indeholder oplysninger om vejen frem, herunder konkrete tiltag til at begrænse de aktuelle risici og nå de finansielle mål.

Hvem er involveret i udarbejdelsen af en finansiel analyserapport?

Alle virksomheder kan frit vælge, hvem der udarbejder den finansielle analyserapport – der er ingen faste regler på området. Lad os i stedet se på de muligheder, du har, når du vælger personer, der skal involveres i udarbejdelsen af rapporten. Jeg foretrækker at inddele mulighederne i to kategorier:

Interne interessenter

Det er personer, der kender din virksomhed indefra og kan bidrage med praktisk indsigt. Her er dine muligheder, når du vælger blandt interne interessenter:

• Finansanalytikere: Finansanalytikere er fagfolk, der specialiserer sig i finansiel analyse – herunder prognoser for pengestrømme, identifikation af finansielle mønstre samt analyse af virksomhedens omkostnings- og kapitalstruktur.
• Revisorer: Revisorer udarbejder virksomhedens regnskaber. Da disse regnskaber danner grundlaget for din analyse, kan det være en fordel at involvere dem.
• CFO: CFO'en fører tilsyn med virksomhedens finansielle rapporteringsproces og overholdelse af regler. CFO'en hjælper virksomheden med at nå sine finansielle mål gennem velovervejede, datadrevne beslutninger. At inddrage din CFO er en god måde at tilføre din rapport fremadrettet indsigt på.
• Interne revisorer: Interne revisorer spiller en vigtig rolle i at sikre nøjagtigheden af de finansielle data. De kan bidrage med værdifuld indsigt i aktuelle risici og afværgestrategier vedrørende virksomhedens interne finansielle processer.

Eksterne interessenter

• Eksterne revisorer: Uafhængige revisorer kan hjælpe med at bekræfte de påstande, du har fremsat i rapporten, hvad angår nøjagtigheden af de finansielle data. De kan også vurdere interne kontroller og bekræfte deres effektivitet.
• Konsulenter: Konsulenter er en god ressource til at tilføre værdi med deres omfattende eksterne data, såsom branchedata, demografiske data og kundepræferencer. De kan også dele deres egen mening om din analyse.
• Juridiske rådgivere: Juridiske rådgivere kan understøtte dine argumenter fra et juridisk perspektiv. De kan give sikkerhed for, at din strategi til at nå dine finansielle mål og minimere risici er mulig, samtidig med at reglerne overholdes. De kan endda give indsigt i eksisterende problemer med overholdelse af regler, måder at løse dem på og den finansielle indvirkning af manglende overholdelse.

Sådan udarbejder du en rapport om finansiel analyse

En rapport om finansiel analyse indeholder forskellige elementer – men hvad du inkluderer i dine rapporter, afhænger af faktorer som rapportens formål og den tiltænkte målgruppe. Lad os gennemgå, hvad hvert element i rapporten om finansiel analyse indebærer, og hvordan du udarbejder det.

Ledelsesresume

Et ledelsesresume er præcis, hvad det lyder som. Det er et resumé af vigtige oplysninger fra rapporten. Selvom ledelsesresumeet skal placeres i begyndelsen af rapporten, skal du udarbejde det efter resten af rapporten, så du har en fuldstændig forståelse af, hvad rapporten indeholder.

Når du skriver ledelsesresumeet, skal du begynde med rapportens formål og omfang. Nævn den dækkede tidsperiode og de områder, der er fokus på i rapporten.

Tilføj derefter en virksomhedsoversigt – en kort beskrivelse af virksomheden, herunder dens branche, markedsposition, vigtigste produkter og seneste udvikling. Spring dette afsnit over, hvis du udelukkende udarbejder rapporten til interne interessenter, som allerede kender din virksomhed godt.

Glem ikke at nævne vigtige oplysninger i ledelsesresumeet, såsom centrale finansielle nøgletal og forholdstal. Brug punktopstillinger, diagrammer og grafer, hvor det er muligt, for at gøre det nemmere at kommunikere datapunkter. Sørg også for at opsummere de vigtigste resultater, såsom resultaterne fra SWOT-analysen, i slutningen af dette afsnit.

Author's Tip

De data, du fokuserer på i din rapport om finansiel analyse, afhænger af formålet. Hvis du udarbejder rapporten, fordi din virksomhed planlægger at opkøbe en konkurrent, bør din rapport fokusere på datapunkter, der vedrører områder som synergier mellem de to virksomheder og virksomhedens kapitalstruktur efter opkøbet.

Finansielle opgørelser

Det er her, din revisor tager over. Dette afsnit indeholder de fire vigtigste finansielle opgørelser:

• Resultatopgørelse
• Balance
• Pengestrømsopgørelse
• Opgørelse over ændringer i egenkapitalen

Alle disse opgørelser skal tilføjes til dette afsnit sammen med noter til regnskabet. De fleste virksomheder udarbejder kvartalsregnskaber, og du kan blot tilføje dem her. I slutningen af de finansielle opgørelser skal du tilføje en opsummering af de vigtigste resultater og konklusioner fra den finansielle opgørelse.

Finansielle nøgletal og målepunkter

Det er her, du går i dybden med de finansielle data, der er tilgængelige i de finansielle opgørelser. Der findes mange nøgletal og målepunkter, så det er vigtigt at vælge dem, der er relevante og vigtige for brugerne af rapporten om finansiel analyse. Her er nogle eksempler på nøgletal, du kan inkludere i nøgletalsanalysen:

• Rentabilitetsnøgletal: Bruttofortjenstmargen, driftsoverskudsgrad, afkast på virksomhedens aktiver og egenkapitalforrentning.
• Likviditetsnøgletal: Likviditetsgrad og syretest.
• Gældsnøgletal: Gæld-til-egenkapital-forhold og rentedækningsgrad.
• Effektivitetsnøgletal: Lageromsætningshastighed, debitoromsætningshastighed og samlet omsætningshastighed for omsætningsaktiver.
• Markedsnøgletal: Indtjening pr. aktie og udbytteafkast.

Når du medtager disse nøgletal, skal du også tilføje en fortolkning af, hvad nøgletallene indikerer.

Antag for eksempel, at dit aktuelle gæld-til-egenkapital-forhold (D/E) er 3. Det betyder, at du har tre gange så meget gæld som egenkapital på din balance. Du forventer, at økonomien vil bremse op, og at pengestrømmene vil blive mere begrænsede om seks måneder til et år.

I din finansielle analyserapport vil du derefter give denne kontekst og nævne, at D/E-forholdet i øjeblikket er højt. Derfor vil det være en fordel at reducere den finansielle gearing i løbet af det næste år og bringe D/E-forholdet ned på 1,5 eller lavere. Dette vil i sidste ende bidrage til at styrke din balance og reducere renteudgifternes vægt i din resultatopgørelse.

Dette eksempel rejser naturligvis også forskellige andre spørgsmål – bør du rejse ny egenkapital for at afdrage gæld eller bruge den aktuelle likviditet? Giv en anbefaling af, hvilken løsning der vil være bedst, baseret på input fra interne og eksterne eksperter.

Forretningsanalyse (trend-, komparativ, SWOT-, markeds- og økonomisk analyse)

Dette er den vigtigste del af din finansielle analyserapport. Når du udarbejder den, bør du gå i dybden med forskellige aspekter af virksomheden for at analysere og fortolke den aktuelle status for de drivkræfter, der ligger bag virksomhedens økonomiske succes. Her er en oversigt over, hvad du bør medtage:

• Trendanalyse: Identificer og analysér de fremherskende tendenser i virksomhedens økonomiske data. Dette kan omfatte tendenser i omsætning, driftsomkostninger, samlede forpligtelser, rentabilitet, pengestrømme og meget mere.
• Komparativ analyse: Komparativ analyse indebærer, at du analyserer dine data ved at sammenligne dem med branchestandarder og sammenlignelige virksomheder.
• SWOT-analyse: Identificer din virksomheds styrker, svagheder, muligheder og trusler. Brug analyser fra tidligere perioder til at se, hvilke fremskridt du har gjort. Analysér for eksempel, hvor godt din strategi til at afbøde trusler har fungeret i rapporteringsperioden.
• Markedsanalyse: Vurder det aktuelle markeds størrelse og vækst, markedstendenser, det konkurrenceprægede landskab og kundesegmenter. Disse oplysninger hjælper dig med at opstille realistiske mål og afgøre, hvordan du bedst når dem.
• Økonomisk analyse: Drøft alle de makroøkonomiske faktorer, der påvirker din branche, nye eller potentielle ændringer i de lovgivningsmæssige rammer samt branchespecifikke økonomiske ændringer såsom råvarepriser.

Her er endnu et eksempel. Antag, at du driver en SaaS-virksomhed. Din analyse af årsregnskabet viser nogle få tendenser, som du gerne vil rapportere. Sådan kunne denne trendanalyse se ud i din rapport:

“Den årlige tilbagevendende omsætning (ARR) voksede med 15 % fra år til år, mens nettomarginen voksede med 10 %. Forskellen i væksten mellem toplinjen og nettoresultatet kan tilskrives de stigende renteudgifter. Da vi forventer accelererende vækst i de næste par kvartaler, mener vi ikke, at de stigende renteudgifter bør skabe problemer for hverken pengestrøm eller rentabilitet.”

Prognoser og fremskrivninger

Dette afsnit fokuserer udelukkende på regneark, der fremskriver alle finansielle tal til fremtiden. I dette trin udarbejder du en forventet resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse samt en begrundelse for de antagelser, du har anvendt til at fremskrive disse tal. 

Hvis du for eksempel har antaget en vækstrate på 10 % fra år til år, skal du have et godt argument til at understøtte denne antagelse gennem detaljeret afvigelsesrapportering. Fremskrivning af regnskaber er en enkel måde at forudsige din økonomiske fremtid på. Men der er forskellige andre anvendelsesområder, du bør overveje:

• Fremskrivning af finansielle nøgletal: Du kan fremskrive finansielle nøgletal for at forstå virksomhedens fremtidige likviditet, solvens og rentabilitet. Det kan også være afgørende for at fastslå, om du fortsat vil overholde lånebetingelserne. Hvis en kreditor f.eks. kræver, at du opretholder en D/E-ratio på under 1, kan det at vide på forhånd, at gælden potentielt vil stige, hjælpe dig med at anlægge en mere strategisk tilgang.
• Scenarieanalyse: Scenarieanalyse kan hjælpe interessenter med at forstå, hvordan den økonomiske situation vil ændre sig som følge af én eller flere forretningsbeslutninger. Hvis du f.eks. er et konglomerat, der er ved at afvikle en af dine virksomheder, kan følsomhedsanalyse hjælpe dig med at vurdere den økonomiske indvirkning under forskellige scenarier. Du kan også gennemføre en følsomhedsanalyse, hvis du vil vurdere følsomheden af bestemte tal under forskellige scenarier.
• Kapitalbudgetter: Kapitalbudgetter er grundlæggende en værdiansættelse af et aktiv baseret på diskonterede pengestrømme. Det hjælper dig med at forstå, om værdien af de fremtidige pengestrømme, som aktivet vil generere for virksomheden, er større eller mindre end den aktuelle værdi af den pengestrøm, der er nødvendig for at anskaffe og etablere aktivet.

Der findes forskellige andre værktøjer og teknikker, som kan hjælpe dig med at lave prognoser for finansielle tal. Sørg dog for, at du bruger præcise tal og rimelige antagelser. Det er let at begå fejl eller lade sig rive med af skævheder under analysen.

Tag dette scenarie. Lad os sige, at du vil anskaffe en maskine, der koster $100,000. Din model for diskonterede pengestrømme (DCF) fortæller dig, at nutidsværdien (NPV) af dette aktiv, forudsat en levetid på 5 år, en pengestrøm på $25,000 om året og en diskonteringsrente på 5 %, er $108,236. Da NPV'en er positiv, kan du gå videre med investeringen.

Det er vigtigt at præsentere din analyse med konkrete tal og velbegrundede antagelser for at få din rapport til at fremstå troværdig og oprigtig.

Author's Tip

Unøjagtige data kan forvrænge din analyse og ofte få dig til at træffe dårligt informerede beslutninger. På samme måde kan ufuldstændige data også vildlede analysen. Derfor er det afgørende at sikre, at dine datakilder er pålidelige. I stedet for udelukkende at stole på en pålidelig datakildes troværdighed bør du også revidere dataene, når det er muligt, for at minimere risikoen for unøjagtige eller ufuldstændige data.

Risikovurdering

Din virksomhed skal planlægge for mange risici, f.eks. operationelle risici, finansielle risici, strategiske risici og compliancerisici. Alle disse risici har også økonomiske konsekvenser, hvis de bliver til virkelighed.

Din finansielle analyse bør beskrive de vigtigste risici, der potentielt kan påvirke din virksomhed, og værdisætte deres økonomiske indvirkning. Ud over oplysninger om risikoen skal du også medtage de forebyggende foranstaltninger og beredskabsplaner, du har udarbejdet for at håndtere disse risici.

Risikovurdering kræver en del praktisk arbejde. Du skal indsamle både interne og eksterne data og brainstorme over potentielle risici, deres indvirkning og forebyggende foranstaltninger. Det kan være en tidskrævende proces, men adgang til de rigtige værktøjer kan gøre dit arbejde lettere.

I dette fiktive scenarie er du afhængig af et begrænset antal leverandører af vigtige råmaterialer. En forstyrrelse i denne forsyningskæde kan have en betydelig indvirkning på din produktionskapacitet og omkostningsstruktur, og selv om sandsynligheden for en forstyrrelse er moderat, er indvirkningen stor. Antag, at en forstyrrelse kan føre til fem dages stilstand, hvilket svarer til et tab på $25,000.

Du nævner disse oplysninger i rapporten om den finansielle analyse samt de skridt, du har taget for at minimere disse risici. Afværgestrategier kan omfatte diversificering af leverandører, opretholdelse af et større sikkerhedslager eller forhandling af mere fleksible kontraktlige aftaler.

Anbefalinger

Ofte har du brug for, at ledelsen, investorer og andre interessenter træffer korrigerende eller forebyggende foranstaltninger. Disse forslag placeres i afsnittet med anbefalinger. Anbefalingerne bør indeholde alle relevante oplysninger, herunder:

• Et resumé af de vigtigste resultater
• Konkrete handlingstrin
• Begrundelsen for at tage disse skridt
• Den forventede indvirkning af at gennemføre og ikke gennemføre de anbefalede skridt
• Prioriteringen af hver anbefaling og tidsplanen for implementeringen af dem
• Nødvendige ressourcer

Her er et sidste eksempel. Antag, at din virksomhed har en D/E-ratio på 3. Du har bemærket, at din nettofortjenstmargen er faldet i løbet af de seneste kvartaler på grund af de stigende renteudgifter. Du foreslår, at der tages skridt til at afdrage noget af gælden og refinansiere virksomhedsobligationer med et banklån til en lavere rente.

Ud over denne anbefaling:

• Angiv detaljer som begrundelse
• Kvantificer virkningen af ikke at handle ved at beregne det tab, virksomheden ville lide på grund af faldende avancer
• Angiv en tidsplan og prioriteringen for tilbagebetaling og refinansiering af gælden
• Forklar de nødvendige ressourcer (i dette tilfælde likviderne på din balance)

Hvornår skal man udarbejde en rapport om finansiel analyse?

Der er ingen faste regler for, hvor ofte man skal udarbejde en rapport om finansiel analyse. Her er nogle eksempler på, hvornår du kan overveje at udarbejde en rapport om finansiel analyse:

• Ved afslutningen af regnskabsperioden: Du kan vælge at udarbejde en rapport om finansiel analyse ved afslutningen af hvert kvartal eller år.
• Budgettering eller strategisk planlægning: Rapporter om finansiel analyse leverer værdifulde data, når du udarbejder budgetter eller foretager strategisk planlægning.
• Investeringsbeslutninger: Hvis du står over for at skulle opkøbe eller fusionere med en anden virksomhed eller investere i et anlægsaktiv, kan en rapport om finansiel analyse være afgørende for at træffe velovervejede beslutninger og holde alle interessenter informeret.
• Fremskaffelse af kapital: Potentielle långivere og investorer vil måske sætte pris på en rapport om finansiel analyse, når du står over for at skulle rejse fremmedkapital eller egenkapital.

Værktøjer til hjælp med rapportopbygning

Der findes mange værktøjer på markedet, som hjælper med rapportopbygning. Det giver ikke mening at investere i alle disse værktøjer, især hvis du ikke har andre anvendelser for dem lige nu. Når det er sagt, er her dine muligheder:

• Regnskabssoftware: Regnskabssoftware kan hjælpe dig med at udarbejde den del af rapporten, der omhandler finansielle opgørelser, samt få et overblik over tilgængelige ressourcer, herunder likvider og lagerbeholdning. SAP ERP og NetSuite er fremragende regnskabs- (og ERP-)værktøjer. Læs vores vejledning om valg af en regnskabsløsning, hvis du har brug for hjælp.
• Software til finansiel analyse: Software til finansiel analyse tilbyder finansielle data i realtid og hjælper dig med at visualisere finansielle oplysninger, hvilket gør det lettere at udlede værdifulde indsigter. QuickBooks, Sage Intacct og Xero er gode eksempler.
• Værktøjer til dataaggregering: Disse værktøjer hjælper dig med at indsamle og konsolidere data fra flere kilder. De kan være særligt nyttige, når du arbejder på rapportens afsnit om forretningsanalyse. Alteryx og Domo er fremragende værktøjer til dataaggregering.
• Værktøjer til datavisualisering: Værktøjer som Tableau og Power BI hjælper dig med at visualisere data, så du kan foretage dybdegående dataanalyse.
• Platforme til forretningsindsigt: Platforme til forretningsindsigt tilbyder avancerede analyse- og rapporteringsfunktioner. Disse værktøjer kombinerer funktionaliteten fra flere typer software, herunder værktøjer til datavisualisering og finansiel analyse. SAP BusinessObjects, IBM Cognos Analytics og Oracle BI er nogle af de førende værktøjer til forretningsindsigt på markedet.

Analyse er subjektiv

To eksperter kan nå frem til forskellige konklusioner på baggrund af de samme data. Analyse er subjektiv, så husk, at interessenterne måske er enige i din analyse, og måske ikke, og det er helt i orden. Det er netop derfor, det er vigtigt at inddrage eksperter – de kan hjælpe med at eliminere forudindtagethed og tilføre din analyse et bredere perspektiv.

Vil du have flere af den slags indsigter? Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev for at modtage ugentlige indsigter fra ledere og eksperter, der er med til at forme fremtidens økonomi.