Sådan skriver du en rapport om finansiel analyse: Komplet guide

En finansiel analyserapport viser investorer og interessenter, hvorfor din virksomhed fortjener deres opmærksomhed, ved tydeligt at præsentere finansielle data, tendenser, risici og muligheder.

I denne artikel gennemgår jeg, hvad der indgår i en god finansiel analyserapport, hvem der skal involveres, og præcis hvordan du kan udarbejde en, der hjælper dig med at træffe velovervejede beslutninger og tiltrække finansiering.

Hvad er en finansiel analyserapport?

En finansiel analyserapport giver interessenter et omfattende indblik i din virksomheds økonomiske sundhed og resultater. Det er det foretrukne dokument for ledelse, investorer og kreditorer, når de skal træffe datadrevne beslutninger om investeringer, långivning og meget mere.

Finansielle analyserapporter kan variere i omfang afhængigt af forskellige faktorer, såsom formålet med at udarbejde rapporten og rapportens tiltænkte brugere, blandt andet. Jeg plejede for eksempel at udarbejde finansielle analyserapporter for investorer uden for virksomheden. Det betød, at jeg ikke inkluderede anbefalinger til forbedring af virksomhedens økonomiske resultater.

Når du udarbejder en rapport til intern analyse, er dette et afgørende afsnit i rapporten, som giver interessenter anbefalinger til, hvordan man løser problemer, der er blevet belyst i den finansielle analyserapport.

Hvad indeholder en finansiel analyserapport?

Bestanddelene i en finansiel analyserapport varierer afhængigt af rapportens formål, men lad os gennemgå nogle få bestanddele, som du generelt skal inkludere i din rapport.

Overordnet set består en finansiel analyserapport af fire afsnit:

• Ledelsesresumé: En kort oversigt over rapportens vigtigste resultater og konklusioner.
• Virksomhedsoversigt: Indeholder oplysninger om virksomhedens historie, branche, aktuelle markedsposition og meget mere.
• Finansiel analyse: Rapportens største afsnit. Det indeholder oplysninger om virksomhedens økonomiske stilling, resultater og fremtidsudsigter.
• Anbefalinger: Giver oplysninger om vejen frem, herunder konkrete tiltag til at mindske de aktuelle risici og nå de økonomiske mål.

Hvem er involveret i udarbejdelsen af en finansiel analyserapport?

Alle virksomheder kan frit vælge, hvem der udarbejder den finansielle analyserapport – der er ingen faste regler på området. Lad os i stedet se på de muligheder, du har, når du vælger personer, der skal involveres i udarbejdelsen af rapporten. Jeg kan godt lide at inddele mulighederne i to kategorier:

Interne interessenter

Det er personer, der kender din virksomhed indefra og kan bidrage med praktisk indsigt. Her er dine muligheder, når du vælger blandt interne interessenter:

• Finansanalytikere: Finansanalytikere er fagfolk, der specialiserer sig i finansiel analyse – herunder prognoser for pengestrømme, identifikation af finansielle mønstre samt analyse af virksomhedens omkostnings- og kapitalstruktur.
• Revisorer: Revisorer udarbejder virksomhedens regnskaber. Da disse regnskaber danner grundlaget for din analyse, kan det være en fordel at involvere dem.
• CFO: Den økonomiansvarlige leder fører tilsyn med virksomhedens finansielle rapporteringsproces og overholdelse af regler. Vedkommende hjælper virksomheden med at nå sine økonomiske mål gennem velovervejede, datadrevne beslutninger. At involvere din CFO er en god måde at tilføre din rapport et fremadskuende perspektiv.
• Interne revisorer: Interne revisorer spiller en vigtig rolle i at sikre nøjagtigheden af finansielle data. De kan bidrage med værdifuld indsigt i aktuelle risici og afværgestrategier vedrørende virksomhedens interne finansielle processer.

Eksterne interessenter

• Eksterne revisorer: Uafhængige revisorer kan hjælpe med at bekræfte de påstande, du har fremsat i rapporten, vedrørende nøjagtigheden af de finansielle data. De kan også vurdere interne kontroller og bekræfte deres effektivitet.
• Konsulenter: Konsulenter er en god ressource til at tilføre værdi med deres omfattende eksterne data, såsom branchedata, demografiske data og kundepræferencer. De kan også dele deres egen vurdering af din analyse.
• Juridiske rådgivere: Juridiske rådgivere kan underbygge dine argumenter fra et juridisk perspektiv. De kan give sikkerhed for, at din strategi til at nå dine finansielle mål og minimere risici er mulig, samtidig med at reglerne overholdes. De kan også give indsigt i eksisterende problemer med regeloverholdelse, måder at løse dem på og den økonomiske indvirkning af manglende regeloverholdelse.

Sådan udarbejder du en finansiel analyserapport

En finansiel analyserapport indeholder forskellige elementer – men hvad du inkluderer i dine rapporter, afhænger af faktorer som rapportens formål og den tiltænkte målgruppe. Lad os gennemgå, hvad hvert element i den finansielle analyserapport indebærer, og hvordan du udarbejder det.

Ledelsesresume

Et ledelsesresume er præcis, hvad det lyder som. Det er et resumé af vigtige oplysninger fra rapporten. Selvom ledelsesresumeet skal placeres i begyndelsen af rapporten, skal du udarbejde det efter resten af rapporten, så du har en komplet forståelse af, hvad rapporten indeholder.

Når du skriver ledelsesresumeet, skal du begynde med rapportens formål og omfang. Angiv den tidsperiode, rapporten dækker, samt rapportens fokusområder.

Tilføj derefter en virksomhedsoversigt – en kort beskrivelse af virksomheden, herunder dens branche, markedsposition, vigtigste produkter og seneste udvikling. Spring dette afsnit over, hvis du udelukkende udarbejder rapporten til interne interessenter, som allerede kender din virksomhed godt.

Glem ikke at nævne vigtige oplysninger i ledelsesresumeet, såsom centrale finansielle nøgletal og nøgleratioer. Brug punktlister, diagrammer og grafer, hvor det er muligt, for at gøre det lettere at formidle datapunkter. Sørg også for at opsummere de vigtigste resultater i slutningen af dette afsnit, eksempelvis resultaterne fra en SWOT-analyse.

Author's Tip

De data, du fokuserer på i din finansielle analyserapport, afhænger af formålet. Hvis du udarbejder rapporten, fordi din virksomhed planlægger at opkøbe en konkurrent, bør rapporten fokusere på datapunkter, der berører områder som synergier mellem de to virksomheder og virksomhedens kapitalstruktur efter opkøbet.

Regnskaber

Det er her, din revisor tager over. Dette afsnit indeholder de fire vigtigste regnskaber:

• Resultatopgørelse
• Balance
• Pengestrømsopgørelse
• Egenkapitalopgørelse

Alle disse opgørelser skal tilføjes til dette afsnit sammen med noter til regnskabet. De fleste virksomheder udarbejder kvartalsregnskaber, og du kan blot tilføje dem her. I slutningen af regnskabsafsnittet skal du tilføje en opsummering af de vigtigste resultater og konklusioner fra regnskabet.

Finansielle nøgletal og målepunkter

Her går du i dybden med de finansielle data, der er tilgængelige i regnskaberne. Der findes mange nøgletal og målepunkter, så det er vigtigt at vælge dem, der er relevante og vigtige for brugerne af den finansielle analyserapport. Her er nogle eksempler på nøgletal, du kan inkludere i nøgletalsanalysen:

• Rentabilitetsnøgletal: Bruttoavancemargin, driftsoverskudsmargin, afkast på virksomhedens aktiver og egenkapitalforrentning.
• Likviditetsnøgletal: Likviditetsgrad 1 og likviditetsgrad 2.
• Gældsætningsnøgletal: Gældsætningsgrad og rentedækningsgrad.
• Effektivitetsnøgletal: Lageromsætningshastighed, debitorernes omsætningshastighed og omsætningshastigheden for de samlede omsætningsaktiver.
• Markedsnøgletal: Resultat pr. aktie og udbytteprocent.

Når du inkluderer disse nøgletal, skal du også tilføje en fortolkning af, hvad nøgletallene indikerer.

Antag for eksempel, at din aktuelle gæld/egenkapital-grad (D/E) er 3. Det betyder, at du har tre gange så meget gæld som egenkapital på din balance. Du forventer, at økonomien vil bremse op, og at pengestrømmene vil blive mere begrænsede om seks måneder til et år.

I din finansielle analyserapport vil du derefter give denne kontekst og nævne, at D/E-forholdet i øjeblikket er højt. Derfor vil det være fordelagtigt at reducere den finansielle gearing i løbet af det næste år og bringe D/E-forholdet ned på 1,5 eller lavere. Det vil i sidste ende bidrage til at styrke din balance og reducere renteudgiftens vægt i din resultatopgørelse.

Dette eksempel rejser naturligvis også forskellige andre spørgsmål – bør du rejse ny egenkapital for at betale gæld af eller bruge den aktuelle likviditet? Giv en anbefaling af, hvilken løsning der vil være bedst, baseret på input fra interne og eksterne eksperter.

Forretningsanalyse (trend-, sammenlignende, SWOT-, markeds- og økonomisk analyse)

Dette er den vigtigste del af din finansielle analyserapport. Når du udarbejder den, skal du forsøge at gå i dybden med forskellige aspekter af virksomheden for at analysere og fortolke den aktuelle status for de drivkræfter, der ligger bag din virksomheds økonomiske succes. Her er en oversigt over de ting, du bør inkludere:

• Trendanalyse: Identificer og analysér fremherskende tendenser i virksomhedens finansielle data. Det kan omfatte tendenser i omsætning, driftsomkostninger, samlede forpligtelser, rentabilitet, pengestrømme og meget mere.
• Sammenlignende analyse: Sammenlignende analyse indebærer, at du analyserer dine data ved at sammenholde dem med branchestandarder og sammenlignelige virksomheder.
• SWOT-analyse: Identificer din virksomheds styrker, svagheder, muligheder og trusler. Brug analyser fra tidligere perioder til at se, hvilke fremskridt du har gjort. Analysér for eksempel, hvordan din strategi til at afbøde trusler har fungeret i rapporteringsperioden.
• Markedsanalyse: Vurder den aktuelle markedsstørrelse og vækst, markedstendenser, konkurrencesituationen og kundesegmenter. Disse oplysninger hjælper dig med at opstille realistiske mål og finde den bedste måde at nå dem på.
• Økonomisk analyse: Drøft alle de makroøkonomiske faktorer, der påvirker din branche, nye eller potentielle ændringer i de lovgivningsmæssige rammer samt branchespecifikke økonomiske ændringer såsom råvarepriser.

Her er endnu et eksempel. Antag, at du er en SaaS-virksomhed. Din analyse af årsregnskabet viser nogle få tendenser, som du gerne vil rapportere. Sådan kan denne trendanalyse se ud i din rapport:

“Den årlige tilbagevendende omsætning (ARR) voksede med 15 % fra år til år, mens nettomarginen voksede med 10 %. Forskellen i væksten mellem omsætningen og nettoresultatet kan tilskrives de stigende renteudgifter. Da vi forventer accelererende vækst i de næste par kvartaler, mener vi ikke, at de stigende renteudgifter bør skabe problemer for hverken pengestrøm eller rentabilitet.”

Prognoser og fremskrivninger

Dette afsnit fokuserer udelukkende på regneark, der fremskriver alle finansielle tal til fremtiden. I dette trin udarbejder du en forventet resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse sammen med en begrundelse for de antagelser, du har anvendt til at fremskrive disse tal. 

Hvis du for eksempel har antaget en vækstrate på 10 % fra år til år, skal du have et godt argument til at understøtte denne antagelse gennem detaljeret afvigelsesrapportering. Fremskrivning af årsregnskaber er en enkel måde at forudsige din økonomiske fremtid på. Men der er forskellige andre anvendelsesområder, du bør overveje:

• Fremskrivning af finansielle nøgletal: Du kan fremskrive finansielle nøgletal for at forstå virksomhedens fremtidige likviditet, solvens og rentabilitet. Det kan også være afgørende for at fastslå, om du fortsat vil overholde lånebetingelserne. Hvis en kreditor for eksempel kræver, at du opretholder et D/E-forhold på under 1, kan det hjælpe dig med at anlægge en mere strategisk tilgang, hvis du på forhånd ved, at gælden potentielt vil stige.
• Scenarieanalyse: Scenarieanalyse kan hjælpe interessenter med at forstå, hvordan den finansielle position vil ændre sig som følge af en eller flere forretningsbeslutninger. Hvis du for eksempel er en koncern, der står over for at afvikle en af dine virksomheder, kan følsomhedsanalyse hjælpe dig med at vurdere den finansielle påvirkning under forskellige scenarier. Du kan også gennemføre en følsomhedsanalyse, hvis du vil vurdere følsomheden af specifikke tal under forskellige scenarier.
• Kapitalbudgetter: Kapitalbudgetter er grundlæggende en tilbagediskonteret pengestrømsværdiansættelse af et aktiv. Det hjælper dig med at forstå, om værdien af de fremtidige pengestrømme, som aktivet vil generere for virksomheden, er højere eller lavere end den aktuelle værdi af den pengestrøm, der kræves for at anskaffe og etablere aktivet.

Der findes forskellige andre værktøjer og teknikker, som kan hjælpe dig med at forudsige finansielle tal. Sørg dog for, at du bruger nøjagtige tal og rimelige antagelser. Det er let at begå fejl eller lade sig rive med af forudindtagethed under analysen.

Tag dette scenarie. Lad os sige, at du vil anskaffe en maskine, der koster $100,000. Din model for tilbagediskonterede pengestrømme (DCF) fortæller dig, at den nettonutidsværdi (NPV), som dette aktiv har ved en levetid på 5 år, en årlig pengestrøm på $25,000 og en diskonteringsrente på 5%, er $108,236. Da NPV er positiv, kan du gå videre med investeringen.

Det er vigtigt at præsentere din analyse med konkrete tal og velbegrundede antagelser for at få din rapport til at fremstå troværdig og oprigtig.

Author's Tip

Unøjagtige data kan fordreje din analyse og ofte få dig til at træffe dårligt informerede beslutninger. På samme måde kan ufuldstændige data også vildlede analysen. Derfor er det afgørende at sikre, at dine datakilder er pålidelige. I stedet for udelukkende at stole på en pålidelig datakildes troværdighed bør du desuden kontrollere dataene, når det er muligt, for at minimere risikoen for unøjagtige eller ufuldstændige data.

Risikovurdering

Din virksomhed skal planlægge for mange risici, såsom operationelle risici, finansielle risici, strategiske risici og risici for manglende overholdelse. Alle disse risici har også finansielle konsekvenser, hvis de bliver til virkelighed.

Din finansielle analyse bør beskrive de vigtigste risici, der potentielt kan påvirke din virksomhed, og vurdere deres finansielle konsekvenser. Ud over oplysninger om risikoen skal du også inkludere de forebyggende foranstaltninger og beredskabsplaner, du har udarbejdet for at håndtere disse risici.

Risikovurdering kræver en del benarbejde. Du skal indsamle både interne og eksterne data samt brainstorme over potentielle risici, deres konsekvenser og forebyggende foranstaltninger. Det kan være en tidskrævende proces, men adgang til de rette værktøjer kan gøre dit arbejde lettere.

I denne opdigtede situation er du afhængig af et begrænset antal leverandører af vigtige råmaterialer. Forstyrrelser i denne forsyningskæde kan få betydelig indvirkning på dine produktionsmuligheder og din omkostningsstruktur, og selvom sandsynligheden for en forstyrrelse er moderat, er konsekvensen stor. Antag, at en forstyrrelse kan føre til fem dages stilstand, hvilket svarer til et tab på $25,000.

Du nævner disse oplysninger i den finansielle analyserapport samt de tiltag, du har truffet for at minimere disse risici. Afværgestrategier kan omfatte diversificering af leverandører, opretholdelse af et højere sikkerhedslager eller forhandling af mere fleksible kontraktlige aftaler.

Anbefalinger

Ofte har du brug for, at ledelsen, investorer og andre interessenter træffer korrigerende eller forebyggende foranstaltninger. Disse forslag hører hjemme i afsnittet med anbefalinger. Anbefalingerne bør indeholde alle relevante oplysninger, herunder:

• Et resumé af de vigtigste resultater
• Handlingsrettede tiltag
• Begrundelsen for at træffe disse tiltag
• Den forventede effekt af både at gennemføre og ikke at gennemføre de anbefalede tiltag
• Prioriteringen af hver anbefaling og tidsplanen for implementeringen af dem
• Påkrævede ressourcer

Her er et sidste eksempel. Antag, at din virksomhed har et D/E-forhold på 3. Du har bemærket, at din nettooverskudsgrad er faldet i løbet af de seneste kvartaler på grund af de stigende renteudgifter. Du foreslår, at der træffes tiltag for at afdrage noget af gælden og refinansiere virksomhedsobligationerne med et banklån med en lavere rente.

Sammen med denne anbefaling:

• Angiv detaljer som begrundelse
• Kvantificer effekten af ikke at handle ved at beregne det tab, virksomheden ville lide på grund af faldende marginer
• Angiv en tidsplan og prioriteringen for tilbagebetaling og refinansiering af gælden
• Forklar de nødvendige ressourcer (i dette tilfælde likviderne på balancen)

Hvornår skal man udarbejde en finansiel analyserapport?

Der findes ingen faste regler for, hvor ofte man skal udarbejde en finansiel analyserapport. Her er nogle eksempler på, hvornår du kan overveje en finansiel analyserapport:

• Ved regnskabsperiodens afslutning: Du kan vælge at udarbejde en finansiel analyserapport ved udgangen af hvert kvartal eller år.
• Budgetlægning eller strategisk planlægning: Finansielle analyserapporter leverer værdifulde data, når du udarbejder budgetter eller arbejder med strategisk planlægning.
• Investeringsbeslutninger: Hvis du står over for at skulle opkøbe eller fusionere med en anden virksomhed eller investere i et anlægsaktiv, kan en finansiel analyserapport være afgørende for at træffe velovervejede beslutninger og holde alle interessenter informeret.
• Kapitalfremskaffelse: Potentielle långivere og investorer vil muligvis sætte pris på en finansiel analyserapport, når du står over for at skulle optage gælds- eller egenkapital.

Værktøjer, der kan hjælpe med rapportudarbejdelse

Der findes mange værktøjer på markedet, som kan hjælpe med rapportudarbejdelse. Det giver ikke mening at investere i alle disse værktøjer, især hvis du ikke har anden brug for dem lige nu. Når det er sagt, er dine muligheder følgende:

• Regnskabssoftware: Regnskabssoftware kan hjælpe dig med at udarbejde rapportens del om regnskaber samt få et overblik over tilgængelige ressourcer, herunder likvider og lagerbeholdning. SAP ERP og NetSuite er fremragende regnskabs- (og ERP-)værktøjer. Læs vores vejledning om valg af en regnskabsløsning, hvis du har brug for hjælp.
• Software til finansiel analyse: Software til finansiel analyse giver finansielle data i realtid og hjælper dig med at visualisere finansielle oplysninger, hvilket gør det lettere at udlede værdifulde indsigter. QuickBooks, Sage Intacct og Xero er gode eksempler.
• Værktøjer til dataaggregering: Disse værktøjer hjælper dig med at indsamle og konsolidere data fra flere kilder. De kan være særligt nyttige, når du arbejder på rapportens del om forretningsanalyse. Alteryx og Domo er fremragende værktøjer til dataaggregering.
• Værktøjer til datavisualisering: Værktøjer som Tableau og Power BI hjælper dig med at visualisere data, hvilket muliggør dybdegående dataanalyse.
• Platforme til forretningsintelligens: Platforme til forretningsintelligens tilbyder avancerede analyse- og rapporteringsfunktioner. Disse værktøjer kombinerer funktionerne fra flere typer software, herunder værktøjer til datavisualisering og finansiel analyse. SAP BusinessObjects, IBM Cognos Analytics og Oracle BI er nogle af de førende værktøjer til forretningsintelligens på markedet.

Analyse er subjektiv

To eksperter kan nå frem til forskellige konklusioner på baggrund af de samme data. Analyse er subjektiv, så husk, at interessenterne måske er enige i din analyse, eller måske ikke, og det er helt i orden. Det er netop derfor, det er vigtigt at inddrage eksperter – de kan hjælpe med at fjerne skævheder og tilføre din analyse et bredere perspektiv.

Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev for at modtage ugentlige indsigter fra ledere og eksperter, der er med til at forme fremtidens finansverden.