Slik skriver du en finansiell analyserapport: komplett veiledning

En økonomisk analyserapport viser investorer og interessenter hvorfor selskapet ditt fortjener oppmerksomheten deres, ved å presentere økonomiske data, trender, risikoer og muligheter på en tydelig måte.

I denne artikkelen skal jeg gå gjennom hva som inngår i en god økonomisk analyserapport, hvem som bør involveres, og nøyaktig hvordan du kan utarbeide en som hjelper deg med å ta smarte beslutninger og tiltrekke finansiering.

Hva er en økonomisk analyserapport?

En økonomisk analyserapport gir interessenter en omfattende oversikt over selskapets økonomiske helse og resultater. Det er hoveddokumentet ledelsen, investorer og kreditorer bruker for å ta datadrevne beslutninger om investeringer, utlån og mer.

Omfanget av økonomiske analyserapporter kan variere basert på ulike faktorer, som formålet med å utarbeide rapporten og hvem rapporten er ment for, blant annet. Jeg pleide for eksempel å utarbeide økonomiske analyserapporter for investorer utenfor selskapet. Det innebar at jeg ikke inkluderte anbefalinger for å forbedre selskapets økonomiske resultater.

Når du utarbeider en rapport for intern analyse, er dette en kritisk del av rapporten som gir interessentene anbefalinger om hvordan de kan løse problemer som er avdekket i den økonomiske analyserapporten.

Hva inngår i en økonomisk analyserapport?

Innholdet i en økonomisk analyserapport varierer basert på rapportens formål, men la oss gå gjennom noen deler du vanligvis må ta med i rapporten.

Overordnet sett består en økonomisk analyserapport av fire deler:

• Sammendrag: En kort oversikt over de viktigste funnene og konklusjonene i rapporten.
• Oversikt over selskapet: Gir informasjon om selskapets historie, bransje, nåværende markedsposisjon og mer.
• Økonomisk analyse: Den største delen av rapporten. Den inneholder informasjon om selskapets økonomiske stilling, resultater og utsikter.
• Anbefalinger: Gir informasjon om veien videre, inkludert konkrete tiltak for å redusere gjeldende risikoer og nå økonomiske mål.

Hvem er involvert i utarbeidelsen av en analyse av en økonomisk rapport?

Alle selskaper står fritt til å velge hvem som skal utarbeide analysen av den økonomiske rapporten – det finnes ingen faste regler for dette. La oss heller se på hvilke alternativer du har når du skal velge personer som skal involveres i utarbeidelsen av rapporten. Jeg liker å dele alternativene inn i to kategorier:

Interne interessenter

Dette er personer som kjenner selskapet ditt fra innsiden, og som kan bidra med praktisk innsikt. Her er alternativene dine når du velger blant interne interessenter:

• Økonomianalytikere: Økonomianalytikere er fagpersoner som spesialiserer seg på økonomisk analyse – for eksempel prognostisering av kontantstrømmer, identifisering av økonomiske mønstre og analyse av selskapets kostnads- og kapitalstruktur.
• Regnskapsførere: Regnskapsførere utarbeider selskapets regnskaper. Ettersom disse regnskapene danner grunnlaget for analysen din, kan det være nyttig å involvere dem.
• CFO: CFO-en har ansvar for selskapets prosess for økonomisk rapportering og etterlevelse. Vedkommende hjelper selskapet med å nå de økonomiske målene sine gjennom smarte, datadrevne beslutninger. Å involvere CFO-en er en god måte å tilføre rapporten et fremtidsrettet perspektiv på.
• Interne revisorer: Interne revisorer spiller en viktig rolle i å sikre at de økonomiske dataene er korrekte. De kan bidra med verdifull innsikt i gjeldende risikoer og strategier for risikoreduksjon knyttet til selskapets interne økonomiske prosesser.

Eksterne interessenter

• Eksterne revisorer: Uavhengige revisorer kan bidra til å bekrefte påstandene du har kommet med i rapporten om nøyaktigheten til finansdataene. De kan også vurdere interne kontroller og bekrefte at de fungerer effektivt.
• Rådgivere: Rådgivere er en utmerket ressurs for å tilføre verdi med sin omfattende tilgang til eksterne data, for eksempel bransjedata, demografiske data og kundepreferanser. De kan også dele sin egen vurdering av analysen din.
• Juridiske rådgivere: Juridiske rådgivere kan underbygge argumentene dine fra et juridisk perspektiv. De kan forsikre deg om at strategien din for å nå de finansielle målene dine og minimere risikoer er mulig samtidig som regelverket overholdes. De kan også gi innsikt i eksisterende etterlevelsesproblemer, hvordan de kan løses, og den finansielle konsekvensen av manglende etterlevelse.

Slik utarbeider du en finansiell analyserapport

En finansiell analyserapport inneholder ulike elementer – men hva du inkluderer i rapportene, avhenger av faktorer som rapportens formål og den tiltenkte målgruppen. La oss se på hva hvert element i den finansielle analyserapporten innebærer, og hvordan du utarbeider det.

Sammendrag

Et sammendrag er akkurat det navnet tilsier. Det er en oppsummering av viktige detaljer fra rapporten. Selv om sammendraget skal plasseres først i rapporten, må du utarbeide det etter resten av rapporten, slik at du har en fullstendig forståelse av hva rapporten inneholder.

Når du skriver sammendraget, bør du starte med rapportens mål og omfang. Nevn tidsperioden rapporten dekker, samt hvilke områder den fokuserer på.

Legg deretter til en virksomhetsoversikt – en kort beskrivelse av virksomheten, inkludert bransjen, markedsposisjonen, de viktigste produktene og den siste utviklingen. Hopp over denne delen hvis du utarbeider rapporten utelukkende for interne interessenter som allerede kjenner virksomheten din godt.

Ikke glem å nevne viktige detaljer i sammendraget, for eksempel sentrale finansielle nøkkeltall og nøkkeltallsforhold. Bruk punktlister, diagrammer og grafer der det er mulig, for å gjøre det enklere å formidle datapunkter. På slutten av denne delen må du også sørge for å oppsummere de viktigste funnene, for eksempel funn fra en SWOT-analyse.

Author's Tip

Hvilke data du fokuserer på i den finansielle analyserapporten, avhenger av målet. Hvis du utarbeider rapporten fordi virksomheten din planlegger å kjøpe opp en konkurrent, bør rapporten fokusere på datapunkter som berører områder som synergier mellom de to virksomhetene og selskapets kapitalstruktur etter oppkjøpet.

Finansregnskap

Det er her regnskapsføreren din tar over. Denne delen omfatter de fire viktigste finansregnskapene:

• Resultatregnskap
• Balanse
• Kontantstrømoppstilling
• Oppstilling over endringer i egenkapital

Alle disse oppstillingene bør legges til i denne delen, sammen med noter til regnskapet. De fleste virksomheter utarbeider kvartalsregnskap, og du kan ganske enkelt legge dem til her. På slutten av finansregnskapet legger du til en oppsummering av viktige funn og hovedpunkter fra finansregnskapet.

Finansielle nøkkeltall og måleparametere

Her går du i dybden på finansdataene som er tilgjengelige i finansregnskapet. Det finnes mange nøkkeltall og måleparametere, så det er viktig å velge dem som er relevante og viktige for brukerne av den finansielle analyserapporten. Her er noen eksempler på nøkkeltall du kan inkludere i nøkkeltallsanalysen:

• Lønnsomhetsnøkkeltall: Bruttofortjenestemargin, driftsmargin, avkastning på selskapets eiendeler og egenkapitalrentabilitet.
• Likviditetsnøkkeltall: Likviditetsgrad 1 og likviditetsgrad 2.
• Finansieringsnøkkeltall: Gjeldsgrad og rentedekningsgrad.
• Effektivitetsnøkkeltall: Lageromløpshastighet, kundefordringsomløpshastighet og omløpshastighet for totale omløpsmidler.
• Markedsnøkkeltall: Resultat per aksje og direkteavkastning.

Når du inkluderer disse nøkkeltallene, bør du også legge til en tolkning av hva de indikerer.

La oss for eksempel anta at gjeldsgraden din (D/E) er 3. Det betyr at du har tre ganger så mye gjeld som egenkapital i balansen. Du forventer at økonomien vil bremse opp og at kontantstrømmene vil bli strammere om seks måneder til ett år.

I den finansielle analyserapporten din vil du da gi denne konteksten og nevne at D/E-forholdet for øyeblikket er høyt. Derfor vil det være fordelaktig å redusere den finansielle gjeldsbelastningen i løpet av det neste året og få D/E-forholdet ned til 1,5 eller lavere. Dette vil til syvende og sist bidra til å styrke balansen din og redusere renteutgiftenes andel av resultatregnskapet.

Dette eksempelet reiser selvfølgelig også flere andre spørsmål – bør du hente inn ny egenkapital for å betale ned gjeld, eller bruke eksisterende kontantbeholdning? Gi en anbefaling om hva som vil være det beste alternativet, basert på innspill fra interne og eksterne eksperter.

Forretningsanalyse (trend-, sammenlignende, SWOT-, markeds- og økonomisk analyse)

Dette er den viktigste delen av den finansielle analyserapporten din. Når du utarbeider den, bør du forsøke å gå i dybden på ulike aspekter ved virksomheten for å analysere og tolke den nåværende statusen til drivkreftene bak selskapets økonomiske suksess. Her er en oversikt over hva som bør inkluderes:

• Trendanalyse: Identifiser og analyser rådende trender i selskapets finansielle data. Dette kan omfatte trender i inntekter, driftskostnader, samlet gjeld, lønnsomhet, kontantstrømmer og mer.
• Sammenlignende analyse: Sammenlignende analyse innebærer å analysere dataene dine ved å sammenligne dem med bransjestandarder og sammenlignbare selskaper.
• SWOT-analyse: Identifiser selskapets styrker, svakheter, muligheter og trusler. Bruk analyser fra tidligere perioder for å se hvilken fremgang du har hatt. Analyser for eksempel hvordan strategien din for å redusere trusler har fungert i rapporteringsperioden.
• Markedsanalyse: Vurder dagens markedsstørrelse og vekst, markedstrender, konkurransesituasjonen og kundesegmenter. Disse detaljene hjelper deg med å sette realistiske mål og finne den beste måten å nå dem på.
• Økonomisk analyse: Drøft alle makroøkonomiske faktorer som påvirker bransjen din, nye eller mulige endringer i det regulatoriske miljøet og bransjespesifikke økonomiske endringer, for eksempel råvarepriser.

Her er et annet eksempel. La oss anta at du driver et SaaS-selskap. Analysen av regnskapet ditt avdekker noen trender som du ønsker å rapportere. Slik kan denne trendanalysen se ut i rapporten din:

“Årlige tilbakevendende inntekter (ARR) økte med 15 % fra år til år, mens nettomarginen økte med 10 %. Forskjellen i vekst mellom topplinjen og nettoresultatet skyldes økte renteutgifter. Ettersom vi forventer akselererende vekst i løpet av de neste kvartalene, mener vi at de økende renteutgiftene ikke bør skape problemer for verken kontantstrøm eller lønnsomhet.”

Prognoser og fremskrivninger

Denne delen fokuserer utelukkende på regneark som fremskriver alle finansielle tall til fremtiden. I dette trinnet utarbeider du et estimert resultatregnskap, en estimert balanse og en estimert kontantstrømoppstilling, sammen med en begrunnelse for antakelsene du har brukt til å fremskrive disse tallene. 

Hvis du for eksempel har lagt til grunn en årlig vekstrate på 10 %, trenger du et godt argument for å støtte denne antakelsen gjennom detaljert avviksrapportering. Fremskriving av regnskapsoppstillinger er en enkel måte å lage prognoser for selskapets økonomiske fremtid på. Det finnes imidlertid flere andre bruksområder du bør vurdere:

• Projisering av finansielle nøkkeltall: Du kan projisere finansielle nøkkeltall inn i fremtiden for å forstå selskapets fremtidige likviditet, soliditet og lønnsomhet. Det kan også være avgjørende for å fastslå om du fortsatt vil overholde lånebetingelsene. Hvis en kreditor for eksempel krever at du opprettholder et D/E-forhold på under 1, kan det å vite på forhånd at gjelden kan øke, hjelpe deg med å innta en mer strategisk tilnærming.
• Scenarioanalyse: Scenarioanalyse kan hjelpe interessenter med å forstå hvordan den finansielle posisjonen vil endre seg som følge av én eller flere forretningsbeslutninger. Hvis du for eksempel er et konglomerat som skal avvikle en av virksomhetene dine, kan sensitivitetsanalyse hjelpe deg med å vurdere den finansielle effekten under ulike scenarier. Du kan også gjennomføre en sensitivitetsanalyse hvis du vil vurdere hvor følsomme bestemte tall er under ulike scenarier.
• Kapitalbudsjetter: Kapitalbudsjetter er i hovedsak en verdsettelse av en eiendel basert på diskontert kontantstrøm. Det hjelper deg med å forstå om verdien av de fremtidige kontantstrømmene eiendelen vil generere for virksomheten, er høyere eller lavere enn nåverdien av kontantutbetalingen som kreves for å anskaffe og sette opp eiendelen.

Det finnes flere andre verktøy og teknikker som kan hjelpe deg med å prognostisere finansielle tall. Sørg imidlertid for at du bruker nøyaktige tall og rimelige antakelser. Det er lett å gjøre feil eller la seg rive med av skjevheter under analysen.

Se for deg dette scenariet. La oss si at du ønsker å anskaffe en maskin som koster $100,000. Modellen din for diskontert kontantstrøm (DCF) viser at netto nåverdi (NPV) for denne eiendelen, med en levetid på 5 år, en årlig kontantinnstrømning på $25,000 og en diskonteringsrente på 5 %, er $108,236. Siden NPV-en er positiv, kan du gå videre med investeringen.

Det er viktig å presentere analysen med konkrete tall og velbegrunnede antakelser for at rapporten skal fremstå som troverdig og oppriktig.

Author's Tip

Unøyaktige data kan skjevfordele analysen din og ofte få deg til å ta beslutninger på et dårlig informasjonsgrunnlag. På samme måte kan ufullstendige data også villede analysen. Derfor er det avgjørende å sørge for at datakildene dine er pålitelige. I stedet for å bare stole på troverdigheten til en pålitelig datakilde bør du også kontrollere dataene når det er mulig, slik at du minimerer risikoen for unøyaktige eller ufullstendige data.

Risikovurdering

Virksomheten din må planlegge for mange typer risiko, som operasjonell risiko, finansiell risiko, strategisk risiko og etterlevelsesrisiko. Alle disse risikoene har også finansielle konsekvenser dersom de skulle inntreffe.

Den finansielle analysen din bør drøfte de viktigste risikoene som potensielt kan påvirke virksomheten din, og verdsette den finansielle effekten av dem. I tillegg til detaljer om risikoen må du også inkludere de forebyggende tiltakene og beredskapsplanene du har utarbeidet for å håndtere disse risikoene.

Risikovurdering krever en del forarbeid. Du må samle inn både interne og eksterne data og gjennomføre idédugnader om potensielle risikoer, konsekvensene av dem og forebyggende tiltak. Dette kan være en tidkrevende prosess, men tilgang til de riktige verktøyene kan gjøre arbeidet enklere.

I dette oppdiktede scenarioet er du avhengig av et begrenset antall leverandører for viktige råmaterialer. Forstyrrelser i denne leverandørkjeden kan få stor innvirkning på produksjonskapasiteten og kostnadsstrukturen din, og selv om sannsynligheten for en forstyrrelse er moderat, er konsekvensen stor. Anta at en forstyrrelse kan føre til fem dager med driftsstans, noe som tilsvarer et tap på $25,000.

Du omtaler disse detaljene i den finansielle analyserapporten, sammen med tiltakene du har iverksatt for å minimere risikoen. Risikoreduserende strategier kan blant annet omfatte diversifisering av leverandører, opprettholdelse av et høyere sikkerhetslager eller forhandling av mer fleksible kontraktsavtaler.

Anbefalinger

Ofte trenger du at ledelsen, investorer og andre interessenter iverksetter korrigerende eller forebyggende tiltak. Disse forslagene hører hjemme i anbefalingsdelen. Anbefalingene bør inneholde fullstendige detaljer, blant annet:

• Et sammendrag av de viktigste funnene
• Konkrete tiltak
• Begrunnelsen for å iverksette slike tiltak
• Den forventede effekten av å iverksette og ikke iverksette de anbefalte tiltakene
• Prioriteringen av hver anbefaling og tidsplanen for gjennomføringen av dem
• Nødvendige ressurser

Her er et siste eksempel. Anta at selskapet ditt har et D/E-forhold på 3. Du har lagt merke til at netto fortjenestemargin har blitt redusert de siste kvartalene på grunn av økte rentekostnader. Du foreslår at det iverksettes tiltak for å betale ned noe av gjelden og refinansiere selskapsobligasjoner med et banklån med lavere rente.

Sammen med denne anbefalingen:

• Oppgi detaljer som begrunnelse
• Kvantifiser effekten av å ikke gjøre noe ved å beregne tapet selskapet ville fått som følge av krympende marginer
• Angi en tidsplan og prioriteringen for nedbetaling og refinansiering av gjelden
• Forklar hvilke ressurser som kreves (i dette tilfellet kontantbeholdningen i balansen)

Når bør du utarbeide en økonomisk analyserapport?

Det finnes ingen faste regler for hvor ofte du bør utarbeide en økonomisk analyserapport. Her er noen eksempler på når du kan vurdere å utarbeide en økonomisk analyserapport:

• Ved slutten av regnskapsperioden: Du kan velge å utarbeide en økonomisk analyserapport ved slutten av hvert kvartal eller år.
• Budsjettering eller strategisk planlegging: Økonomiske analyserapporter gir nyttige data når du utarbeider budsjetter eller arbeider med strategisk planlegging.
• Investeringsbeslutninger: Hvis du skal kjøpe opp eller slå sammen selskapet med et annet selskap, eller investere i et anleggsmiddel, kan en økonomisk analyserapport være avgjørende for å ta gode beslutninger og holde alle interessenter informert.
• Innhenting av kapital: Potensielle långivere og investorer kan sette pris på en økonomisk analyserapport når du skal hente inn gjelds- eller egenkapitalfinansiering.

Verktøy som kan hjelpe med rapportutarbeidelsen

Det finnes mange verktøy på markedet som hjelper med å utarbeide rapporter. Det er ikke fornuftig å investere i alle disse verktøyene, særlig hvis du ikke har annen bruk for dem akkurat nå. Når det er sagt, har du følgende alternativer:

• Regnskapsprogramvare: Regnskapsprogramvare kan hjelpe deg med å utarbeide delen av rapporten som omhandler regnskapet, samt gi deg en oversikt over tilgjengelige ressurser, inkludert kontanter og lagerbeholdning. SAP ERP og NetSuite er gode regnskapsverktøy (og ERP-verktøy). Les veiledningen vår om valg av regnskapsløsning hvis du trenger hjelp.
• Programvare for økonomisk analyse: Programvare for økonomisk analyse tilbyr økonomiske data i sanntid og hjelper deg med å visualisere økonomisk informasjon, noe som gjør det enklere å utlede nyttig innsikt. QuickBooks, Sage Intacct og Xero er gode eksempler.
• Verktøy for datasammenstilling: Disse verktøyene hjelper deg med å samle inn og konsolidere data fra flere kilder. De kan være spesielt nyttige når du arbeider med delen av rapporten som omhandler virksomhetsanalyse. Alteryx og Domo er utmerkede verktøy for datasammenstilling.
• Verktøy for datavisualisering: Verktøy som Tableau og Power BI hjelper deg med å visualisere data, slik at du kan gjennomføre grundige dataanalyser.
• Plattformer for forretningsintelligens: Plattformer for forretningsintelligens tilbyr avanserte funksjoner for analyse og rapportering. Disse verktøyene kombinerer funksjonaliteten til flere typer programvare, inkludert verktøy for datavisualisering og økonomisk analyse. SAP BusinessObjects, IBM Cognos Analytics og Oracle BI er noen av de beste verktøyene for forretningsintelligens på markedet.

Analyse er subjektiv

To eksperter kan komme frem til ulike konklusjoner basert på de samme dataene. Analyse er subjektiv, så husk at interessentene kanskje er enige i analysen din, eller kanskje ikke – og det er helt greit. Det er nettopp derfor det er viktig å trekke inn eksperter – de kan bidra til å eliminere skjevheter og tilføre analysen et bredere perspektiv.

Vil du ha flere slike innsikter? Abonner på vårt gratis nyhetsbrev for å motta ukentlig innsikt fra ledere og eksperter som former fremtidens økonomifunksjon.