De berekening van de regel van 40 is een snelle manier om de gezondheid van een SaaS-bedrijf te meten door het groeipercentage van de omzet en de winstmarge bij elkaar op te tellen—streef naar een totaal van 40% of hoger. In dit artikel leg ik precies uit wat de regel van 40 is, waarom deze belangrijk is voor SaaS-bedrijven en hoe je deze nauwkeurig berekent zonder veelvoorkomende fouten te maken.
Wat is de regel van 40?
Om te beginnen: wat is de regel van 40 precies? In de kern is de regel van 40 een kernmetriek die het groeipercentage van de omzet en de winstmarge van een SaaS-bedrijf combineert om de algehele prestaties te evalueren. De regel werd in 2015 populair gemaakt door Brad Feld, met de publicatie van zijn artikel met de titel “De regel van 40% voor een gezond SaaS-bedrijf”, waarin hij de details van de metriek uitlegde.
De regel van 40 heeft zich de afgelopen jaren ontwikkeld en heeft een duidelijke status bereikt die deze essentieel maakt voor alle managers in de SaaS-wereld, ook al suggereren sommige onderzoeken dat de norm op de lange termijn onhoudbaar kan zijn. Deze metriek biedt een waardevolle benchmark voor zowel SaaS-bedrijven als durfkapitalisten en biedt een gemeenschappelijke taal en een kader voor het beoordelen van prestaties en het bepalen van het potentieel voor succes op de lange termijn. De metriek dient als een manier om de afwegingen tussen omzet en winst in balans te brengen, zodat softwarebedrijven het juiste evenwicht vinden om groei te ondersteunen en tegelijkertijd winstgevend te blijven.
Zoals Brad in zijn artikel illustreert, staan groei en winstgevendheid nauw met elkaar in verband en zouden ze volgens bepaalde normen moeten worden beoordeeld.
Als je met 20% groeit, zou je 20% winst moeten genereren.
Als je met 40% groeit, zou je 0% winst moeten genereren.
Als je met 50% groeit, kun je 10% verlies lijden.
Als je het beter doet dan de regel van 40, is dat geweldig.
- Brad feld
De regel van 40 is niet alleen een essentiële metriek voor SaaS-bedrijven om groei en winstgevendheid in balans te brengen, maar heeft ook een aanzienlijke invloed op de perceptie van investeerders. Investeerders erkennen de waarde van een evenwichtige aanpak, waarbij duurzame groei naast winstgevendheid wordt nagestreefd. SaaS-bedrijven die zich aan de regel van 40 houden en deze balans aantonen, positioneren zichzelf als aantrekkelijke investeringsmogelijkheden. Door aan de criteria van de regel van 40 te voldoen, kun je je kansen vergroten om financiering te verkrijgen tegen hogere ondernemingswaarderingen.
De regel van 40 berekenen
De berekening van de regel van 40 is relatief eenvoudig. Het enige wat je nodig hebt, is:
- De invoer voor de omzetgroei
- De invoer voor de winstmarge
De formule ziet er als volgt uit:
Groeipercentage van de omzet + winstmarge = regel van 40.
Het belangrijkste doel van deze formule is het definiëren van het evenwicht tussen groei en winstgevendheid voor bedrijven en het vervolgens gebruiken daarvan als benchmark.
Hoewel de formule eruit kan zien als een eenvoudige berekening, zijn er binnen elk van deze invoerwaarden factoren die voor een zekere complexiteit zorgen.
Have an account? Log In
Invoer voor omzetgroei
Zoals je zou verwachten, verwijst omzetgroei naar de toename van de totale verkoop of omzet van je bedrijf gedurende een bepaalde periode.
Bij het berekenen van het groeipercentage van de omzet moet je specifieke parameters kiezen om nauwkeurigheid te garanderen. Kies een consistente periode, zoals per kwartaal of per jaar, en evalueer vervolgens de omzetgroei in die specifieke perioden. Door bijvoorbeeld de jaarlijks terugkerende omzet (ARR) te vergelijken, leg je de verandering in je totale verkoop of omzet gedurende een jaar vast, wat een volledig beeld geeft van je prestaties en ontwikkeling.
Aan de andere kant richt de groei van de maandelijks terugkerende omzet (MRR) zich op de voorspelbare en terugkerende omzet die maandelijks wordt gegenereerd. Dit kan nuttiger zijn voor nieuwere bedrijven of organisaties die ingrijpende veranderingen ondergaan, zoals een wijziging in je prijsstrategie. Deze metriek biedt een gedetailleerder perspectief, waarmee je kortetermijntrends kunt volgen, seizoenspatronen kunt identificeren en de effectiviteit van inspanningen voor klantbehoud en het werven van nieuwe klanten kunt beoordelen.
Het belangrijkste element om in overweging te nemen bij je berekening van de regel van 40 is consistentie: je moet één periode kiezen en daaraan vasthouden, want alleen zo krijg je nauwkeurige gegevens die de vooruitgang weerspiegelen.
Invoer voor winstmarge
Bij het berekenen van de invoer voor de winstmarge is het belangrijk om EBITDA als uitgangspunt te gebruiken.
EBITDA staat voor winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie en geeft een duidelijker beeld van de brutomarge. Dit alternatief meet de winstgevendheid van een bedrijf door te kijken naar de operationele winst die door de activiteiten van een bedrijf wordt gegenereerd. Door je te richten op de EBITDA-marge kun je de financiële prestaties van je bedrijf nauwkeurig beoordelen en verstoringen door niet-operationele factoren voorkomen.
Hoge groei, lage winst
Wanneer een bedrijf een snelle groei doormaakt maar moeite heeft met een lage winstgevendheid, kan dat zowel een spannende kans als een reden tot zorg zijn. In een vroeg stadium of in sectoren met een groot disruptiepotentieel, zoals greenfieldtechnologie-start-ups, is het op lange termijn een verstandige keuze om groei boven onmiddellijke winstgevendheid te stellen.
Door snel marktaandeel uit te breiden, nieuwe klanten te werven en innovatie te stimuleren, streven deze bedrijven ernaar een solide basis te leggen voor toekomstige winstgevendheid. Wanneer lage winstmarges echter aanhouden, zelfs nadat de hypergroei voorbij is, moet er iets veranderen.
Dit specifieke scenario kan wijzen op verschillende inconsistenties, van een onhoudbaar bedrijfsmodel en operationele inefficiënties tot een toenemende klantuitval en een lage klantbetrokkenheid. In dit geval moet winstgevendheid een probleem worden dat moet worden opgelost om de duurzaamheid op lange termijn te waarborgen.
Lage groei en hoge winst
Aan de andere kant kan een bedrijf met een lage groei maar gezonde winstmarges stabiel en financieel gezond lijken. Gevestigde bedrijven in volwassen sectoren geven vaak prioriteit aan winstgevendheid boven snelle expansie, vooral wanneer hun markten verzadigd zijn of hun klantenbestand goed gevestigd is. Door zich te richten op operationele efficiëntie, kostenbeheersing en het maximaliseren van rendementen uit bestaande klanten, kunnen deze bedrijven solide winsten genereren.
Uitsluitend vertrouwen op hoge winstmarges zonder de groeikansen van het bedrijf na te streven, kan echter riskant zijn. Het kan bedrijven kwetsbaar maken voor disruptieve concurrenten of veranderingen in het marktlandschap. Sectoren die transformatie, technologische vooruitgang of veranderende consumentenvoorkeuren ondergaan, vereisen strategische wendbaarheid en aanpassingsvermogen. Hoewel lage groei en hoge winstmarges dus stabiliteit bieden, is het in dergelijke situaties cruciaal om de duurzaamheid op lange termijn en het groeipotentieel te beoordelen.
Te meten periode
Bij het opstellen van een berekening van de Regel van 40 wordt het selecteren van de juiste periode een belangrijke beslissing. De optimale duur varieert afhankelijk van de aard van het bedrijf, de dynamiek van de sector en het concurrentielandschap. Kortere perioden, zoals kwartaal- of jaarverslagen, kunnen geschikt zijn voor wendbare start-ups in snel veranderende sectoren, waar prestaties snel kunnen veranderen. Gevestigde bedrijven in stabiele sectoren kunnen baat hebben bij langere perioden, zoals drie tot vijf jaar, voor een nauwkeurigere beoordeling.
Daarnaast is het belangrijk om rekening te houden met de concurrentiecontext. Het vergelijken van de prestaties van een bedrijf met die van sectorgenoten biedt waardevolle inzichten. De gekozen periode moet echter aansluiten bij typische sectorcycli en concurrentiedynamiek. In sectoren met seizoensgebonden variaties zorgt het aanpassen van het meetvenster om rekening te houden met seizoensinvloeden bijvoorbeeld voor een nauwkeurigere evaluatie.
Veelgemaakte fouten bij de berekening van de Regel van 40
Nu je weet wat de Regel van 40 is en hoe je deze als essentiële maatstaf kunt gebruiken om de groei van je bedrijf te begrijpen, is het tijd om enkele kanttekeningen te delen. Er zijn verschillende fouten die tot onnauwkeurige resultaten kunnen leiden bij het berekenen van de Regel van 40. De beste manier om ze te voorkomen, is begrijpen wat ze inhouden.
Laten we het hebben over de “niet doen”-punten voor deze maatstaf.
Fout #1: De impact van niet-GAAP-aanpassingen op de winstmarge over het hoofd zien
Een veelgemaakte fout is dat men niet inziet hoe belangrijk het is om niet-GAAP-aanpassingen (algemeen aanvaarde boekhoudkundige grondslagen) mee te nemen bij het beoordelen van de Regel van 40 voor een SaaS-bedrijf.
De Regel van 40 erkent dat bedrijven in hypergroeiscenario's vaak prioriteit geven aan investeringen in groe initiatieven, wat tijdelijk gevolgen kan hebben voor de winstgevendheid. Door rekening te houden met niet-GAAP-aanpassingen krijg je een duidelijker beeld van de werkelijke winstgevendheid en het groeipotentieel van het bedrijf.
Fout #2: De impact van kapitaaluitgaven negeren
CapEx staat voor de investeringen die je doet in activa die de groei en het onderhoud van je activiteiten op lange termijn ondersteunen. Deze investeringen omvatten verschillende activiteiten, zoals het ontwikkelen van infrastructuur, het uitvoeren van onderzoek en ontwikkeling om inzicht te krijgen in de aansluiting van je product op de markt, of het aanschaffen van nieuwe apparatuur.
Hoe houdt dit dan verband met de Regel van 40?
De relatie tussen CapEx en de regel van 40 ligt in het begrijpen van de impact ervan op je winstgevendheid. Door CapEx op te nemen in het winstgevendheidscomponent, zorg je ervoor dat rekening wordt gehouden met het rendement dat deze investeringen opleveren. Dit erkent dat je in staat bent rendement op je kapitaalinvesteringen te genereren en groei te handhaven terwijl je winstgevend blijft.
More Articles
Fout #3: De kwaliteit van omzetgroei niet onderscheiden
Onthoud dat niet alle omzetgroei gelijkwaardig is. Bij het toepassen van de regel van 40 is een van de belangrijkste fouten het negeren van het onderscheid tussen duurzame, organische groei en kortetermijngroei, die wordt aangedreven door factoren die zonder voorafgaande waarschuwing kunnen verdwijnen. Het is cruciaal om de bronnen van de omzet zorgvuldig onder de loep te nemen en te beoordelen of deze duurzaam zijn en aansluiten bij de langetermijnstrategie van het bedrijf.
Laat je niet meeslepen door oppervlakkige winst; graaf dieper en zoek de substantiële winst.
De regel van 40: één (belangrijke) pixel in een groter geheel
De regel van 40 biedt een momentopname van de situatie die je huidige bedrijfsmodel doormaakt, maar moet worden aangevuld met een bredere analyse van marktomstandigheden, het concurrentielandschap en de langetermijngroeistrategie. Een integrale aanpak biedt een uitgebreider inzicht in de vooruitzichten van je bedrijf.
Of je nu aan het begin van je bedrijfstraject staat of een volwassen bedrijf met een duidelijk pad beheert, er valt veel te leren over de cijfers achter je bedrijf. Als je op de hoogte wilt blijven van de nieuwste inzichten en strategieën over financiële maatstaven, KPI's en vuistregels, zou je wekelijks de nieuwsbrief van The CFO Club in je inbox moeten ontvangen.
Onze nieuwsbrief biedt exclusieve content, deskundig advies en praktische tips om je te helpen alle financiële concepten te begrijpen die je nodig hebt om uit te blinken tijdens je bedrijfstraject.
