De wereldwijde SaaS-markt zal naar verwachting in 2028 een waarde van $344.3 miljard bereiken. In diezelfde periode moeten CFO's in de technologiesector op de hoogte blijven van SaaS-waarderingen om de financiële gezondheid van hun bedrijf beter te begrijpen en te verbeteren. Voor dit artikel heb ik de essentiële statistieken en strategieën onderzocht en beschreven die helpen om weloverwogen beslissingen te nemen en investeerders aan te trekken in de dynamische SaaS-wereld.
SaaS-waardering begrijpen: een overzicht
De waardering van een SaaS-bedrijf hangt af van de huidige en verwachte groei, waarbij het perspectief van investeerders op groei verandert naarmate het bedrijf volwassener wordt. In de beginfase zijn zaken als de geschiktheid van de oprichter voor de markt en het groeipotentieel van cruciaal belang.
Wanneer het bedrijf echter latere financieringsrondes bereikt, worden belangrijke indicatoren zoals netto-omzetbehoud en marktaandeel belangrijker. Ongeacht de fase blijft een consistente groeidynamiek altijd de belangrijkste waardedrijver, waarbij de meeste bedrijven de quick ratio voor SaaS gebruiken om zaken als omzet en klantverloop te bepalen.
Bij het intern bepalen van de waardering van je SaaS-bedrijf is het belangrijk om te begrijpen wat je in je volgende financieringsfase wilt bereiken; of je nu op zoek bent naar een seedronde vóór omzet, je voorbereidt op een Serie C of een beursgang nadert. Overweeg deze richtinggevende vragen:
- Hoeveel willen we ophalen?
- Wat kunnen we met deze financiering bereiken?
- Van hoeveel eigen vermogen zijn we bereid afstand te doen?
- Zijn we al winstgevend, of verwachten we dankzij deze middelen winstgevend te worden?
- Hoeveel financiële speelruimte geeft deze financiering ons?
- Hoeveel is er nodig om ons omzetdoel te bereiken?
- Hoe kunnen we verwatering van het eigen vermogen tot een minimum beperken?
- Welke invloed heeft deze ronde op toekomstige rondes?
Ruim tien jaar geleden merkte investeerder Marc Andreessen op: "Software verorbert de wereld" in een essay in The Wall Street Journal, en die uitspraak klinkt nog steeds waar. De SaaS-financiering is de afgelopen tien jaar verzevenvoudigd en groeit zes keer sneller dan durfkapitaal in het algemeen. Deze toegenomen aandacht van investeerders is grotendeels te danken aan het groeiende nut van SaaS en de uitbreiding ervan naar nieuwe sectoren.
In 2022 bedroeg de wereldwijde SaaS-markt $257.47 miljard. Naar verwachting zal deze in 2030 stijgen tot $1.3 biljoen, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 19.7% van 2023 tot 2030.
SaaS-platforms geven bedrijven een strategisch voordeel. Ze bieden inzichten op basis van grote hoeveelheden data en beschikken over een flexibel cloudsysteem. De vraag naar toonaangevende SaaS-bedrijven is groot en we verwachten dat deze trend het komende decennium aanhoudt. Als die vraag er immers niet was, waarom zou jij dan hier zijn?
Belangrijke statistieken die SaaS-bedrijfswaarderingen bepalen
Als een investeerder wil investeren in een SaaS-bedrijf of het wil kopen, controleert die de sterke punten ervan aan de hand van bepaalde statistieken. Sommige zijn ingewikkeld en andere eenvoudig. Laten we de statistieken bekijken die er echt toe doen.
Klantverloop
Klantverloop is een belangrijke statistiek die investeerders nauwlettend volgen. In de gebruikelijke SaaS-wereld verdienen bedrijven geld met maandabonnementen. Klantverloop meet hoeveel abonnees stoppen met het gebruik van de dienst of zich ervoor uitschrijven, maandelijks of jaarlijks.
Zo bereken je eenvoudig het klantverlooppercentage:
(Geannuleerde klanten / totaal aantal klanten aan het begin van het jaar) X 100
Stel bijvoorbeeld dat je het jaar begon met 2000 klanten en dat 100 van hen zich in de loop van het jaar uitschreven.
Met de bovenstaande formule zien we dat je klantverlooppercentage 5% bedraagt: (100 ÷ 2000) x 100 = 5.
Inzicht in klantverloop is essentieel, omdat het bijna altijd goedkoper is om bestaande klanten te behouden dan nieuwe klanten te werven. Als er te veel klanten vertrekken, is het alsof je water in een zeef giet; je kunt het blijven proberen, maar die zal nooit vol raken.
Een laag klantverlooppercentage wijst op tevreden, loyale klanten en is belangrijk voor investeerders, ongeacht de fase waarin je bedrijf zich bevindt - als je moeite hebt om de klanten die je hebt te behouden, heb ik in een ander artikel enkele strategieën om klantverloop te verminderen beschreven.
Kosten voor klantenacquisitie (CAC) en levenslange klantwaarde (LTV)
Inzicht in de winstgevendheid van een SaaS-bedrijf wordt eenvoudiger wanneer je kijkt naar twee belangrijke statistieken: kosten voor klantenacquisitie (CAC) en levenslange klantwaarde (LTV).
CAC geeft je een idee van wat je uitgeeft aan verkoop en marketing om een nieuwe klant te krijgen. Stel bijvoorbeeld dat je $300k in marketing investeert en dat dit 600 nieuwe klanten oplevert. Door $300,000 te delen door 600, kom je uit op $500. Dit betekent dat het je $500 kost om elke nieuwe klant aan te trekken.
Nu vertegenwoordigt LTV de gemiddelde omzet die je gedurende de relatie van een klant met je bedrijf kunt verwachten. Breng je deze twee samen, dan krijg je de LTV/CAC-ratio - je overzichtsmetriek die laat zien of je bedrijf duurzaam is.
De balans tussen CAC en LTV kan je veel vertellen, vooral over klantbehoud en winstgevendheid. Stel dat je CAC $500 is en je LTV $1500. Dit wijst erop dat je bedrijf er goed voor staat, aangezien een verhouding van 3:1 ideaal is voor SaaS-bedrijven.
Als je LTV daarentegen $300 zou zijn en je CAC nog steeds $500, zou je voor elke klant een tekort van $200 hebben. Met andere woorden: je zou $200 verliezen voor elke nieuwe klant die je product gebruikt… niet bepaald duurzaam. Idealiter wil je altijd dat het verschil (LTV - CAC) positief is, maar als je je in een drukke markt bevindt en/of met ruime financiering probeert de eerste plaats te veroveren, kan dit acceptabel zijn.
Maandelijks terugkerende omzet (MRR) versus jaarlijks terugkerende omzet (ARR)
Maandelijks terugkerende omzet (MRR) meet de stabiele omzet van een SaaS-bedrijf in één maand. Jaarlijks terugkerende omzet (ARR) meet daarentegen hetzelfde, maar dan over een volledig jaar.
Sommige investeerders geven de voorkeur aan MRR, omdat dit een betere voorspelling van toekomstige inkomsten kan opleveren voor jonge, ambitieuze technologiebedrijven die een snelle groei doormaken. Met het voortdurend veranderende landschap van marktomstandigheden, concurrenten en regelgeving kan er in 12 maanden veel gebeuren.
Toch geven sommige investeerders de voorkeur aan jaarlijkse omzet (ARR), vanwege het uitgebreide inzicht in een jaar groei en de waarde van het bedrijf. Dit is vooral nuttig voor SaaS-bedrijven met complexe of seizoensgebonden abonnementsmodellen.
Het waarderen van een SaaS-bedrijf kan aanleiding geven tot een stevige discussie. Er spelen veel factoren een rol, waaronder het bedrijfsmodel, de sector, intellectueel eigendom en de waardepropositie. Gezien de enorme hoeveelheid gegevens die moet worden doorgelicht, behoren de hierboven genoemde metrieken tot de meest gebruikte.
Have an account? Log In
Andere financiële indicatoren
Je kunt de waarde van een SaaS-bedrijf op basis van de inkomsten op drie belangrijke manieren beoordelen: SDE, EBITDA en omzet. Afhankelijk van de winstgevendheid en ontwikkelingsfase van je bedrijf kun je de ene waarderingsmethode boven de andere verkiezen om tot een acceptabeler resultaat te komen.
EBITDA gebruiken voor waardering
EBITDA, wat staat voor inkomsten vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, is vooral nuttig voor bedrijven met sterke winsten.
Stel dat je softwarebedrijf de 40-regel heeft bereikt of over het algemeen lage klantacquisitiekosten (CAC) heeft. Wanneer SaaS-kopers naar een EBITDA-waardering kijken, zijn ze geïnteresseerd in het vermogen van het bedrijf om een stabiele kasstroom te genereren. Dit kan vooral belangrijk zijn voor private-equitybedrijven die mogelijk via leningen kasstroom moeten veiligstellen. Bovendien wordt deze metriek steeds populairder in een investeringsklimaat waarin men bang is voor een recessie; het bewijs ligt direct voor de ogen van investeerders, in plaats van verderop in de tijd.
Daarnaast richt de EBITDA-benadering zich op winstgevendheid, waardoor zelfs SaaS-bedrijven met minder dan $5 miljoen omzet mogelijk een hoge multiple kunnen krijgen. In dergelijke gevallen kan kiezen voor een EBITDA-gebaseerde waardering leiden tot de hoogst mogelijke multiple voor je SaaS-bedrijf, zolang er aan het einde van de dag geld overblijft.
Om de EBITDA van je SaaS-bedrijf te berekenen, kun je deze eenvoudige formule gebruiken:
Netto-inkomen + rente + belastingen + afschrijvingen + amortisatie
Uiteindelijk zullen de meeste start-ups die op zoek zijn naar financiering echter bij lange na niet winstgevend zijn. Daarom is EBITDA-waardering een veelgebruikte keuze voor bedrijven met een jaarlijks terugkerende omzet (ARR) van meer dan $5 miljoen.
SDE gebruiken voor waardering
De discretionaire inkomsten van de verkoper (SDE) laten zien wat er overblijft nadat de eigenaar alle kosten heeft gedekt, waaronder lonen, overheadkosten en hulpmiddelen. Ze omvatten ook het salaris van de eigenaar om het verdienpotentieel van het bedrijf te benadrukken.
De SDE van een SaaS-bedrijf berekenen is eenvoudig:
Omzet - (Kostprijs van verkochte goederen) - (Operationele kosten + Vergoeding van de eigenaar)
Als je bedrijf één eigenaar heeft of minder dan $5 miljoen aan jaarlijks terugkerende omzet (ARR) genereert, is het gebruik van SDE vaak de meest geschikte waarderingsmethode.
Omzet gebruiken voor waardering
Vaak is de eenvoudigste manier om een softwarebedrijf te waarderen het gebruik van jaarlijks terugkerende omzet (ARR). ARR-kopers zijn bereid veelvouden van deze metriek te betalen, omdat ze de waarde van terugkerende inkomsten erkennen. Private-equitybedrijven kiezen steeds vaker voor deze waarderingsbenadering.
Hoewel sommigen omzetgebaseerde waardering misschien als laatste redmiddel zien, is het een uitstekende keuze als je SaaS-bedrijf onlangs product-marktfit (PMF) heeft bereikt of een jaarlijks terugkerende omzet heeft tussen $5 en $100 miljoen.
Om een waardering op basis van omzetveelvouden na te streven, moet je ARR meer dan $2 miljoen bedragen en moeten je groeipercentages op jaarbasis boven de 50% liggen. Als je SaaS-bedrijf zich in een fase van hypergroei bevindt (of dat van plan is), heeft een omzetgebaseerde waardering de voorkeur boven een EBITDA-gebaseerde waardering, omdat je omzet het voortouw kan nemen, zelfs als de winstgevendheid niet uitzonderlijk hoog is.
Strategische factoren die de waardering van SaaS beïnvloeden
Naast de SaaS-statistieken die ik zojuist heb genoemd, zijn er verschillende andere strategische factoren waarmee je tijdens het waarderingsproces rekening moet houden.
Intellectueel eigendom (IP) veiligstellen
Je zou denken dat dit vanzelfsprekend is, maar veel bedrijfseigenaren zien het veiligstellen van hun intellectueel eigendom vóór een financieringsronde of verkoop over het hoofd. Zoals je waarschijnlijk al vermoedde, kan dit verzuim de deal later bemoeilijken. Voor SaaS-bedrijven is het beschermen van intellectueel eigendom cruciaal; dit geldt vooral voor deals van meer dan $500K, waarbij de betrokken bedragen aanzienlijk worden. Hoewel je dit het beste in een vroeg stadium van je bedrijf kunt regelen, is het nooit te laat. Je kunt nog steeds een handelsmerk aanvragen voordat je verkoopt.
Managementteam
Geïnteresseerde kopers en investeerders willen een managementteam zien dat kan terugkijken op een bewezen staat van dienst in het effectief uitvoeren van het bedrijfsplan en dat over de nodige vaardigheden beschikt om het bedrijf vooruit te helpen. Hier zijn enkele vragen die SaaS-oprichters kunnen overwegen bij het beoordelen van hun managementteams:
- Heeft ons team een aantoonbare staat van dienst met behaalde resultaten?
- Hoe ziet het personeelsverloop binnen ons managementteam eruit?
- Is het huidige team het eens over onze richting en de weg ernaartoe?
- Hebben we een duidelijk opvolgingsplan opgesteld?
Een eensgezind team met expertise in het vakgebied zal meer interesse wekken bij potentiële kopers. Een verdeeld team dat wil verkopen en vertrekken is voor geen enkele koper interessant.
Kanalen voor klantenwerving
Voor SaaS-bedrijven die zich richten op kleine en middelgrote ondernemingen (SME's) is het van cruciaal belang om het klantverloop laag te houden. Als ze jaarlijks een aanzienlijk deel van hun klanten verliezen, moeten ze voortdurend nieuwe klanten aantrekken.
Investeerders richten zich op de manier waarop je bedrijf klanten werft. Ze kijken naar een mix van kanalen, zoals organische zoekresultaten, e-mailmarketing, partners en betaalde advertenties. Hoe diverser en effectiever deze kanalen zijn, hoe beter. Goede posities in organische zoekresultaten wijzen bijvoorbeeld op een sterke positie, maar kunnen veranderen, dus dit is niet het allerbelangrijkste. Aan de andere kant kan voortdurend concurreren via kanalen met doorlopende uitgaven (zoals betaald zoeken of betalen per klik) een zwakte zijn.
Kortom, toonaangevende SaaS-bedrijven beschikken over gevarieerde, sterke methoden voor klantenwerving, met goede conversiepercentages en een hoge klantlevensduurwaarde.
Waarderingsmethoden en hun relevantie
Gebruik de onderstaande formule om het waarderingsveelvoud te berekenen:
Waarderingsveelvoud = -3.2 + (0.32 SCI) + (8.26 ARR-groeipercentage) + (2.62 * NRR-percentage)
Onthoud dat het eerste deel van de formule begint met een negatief getal (-3.2), dus zorg ervoor dat je dit goed overneemt! Die specifieke getallen, zoals -3.2 of 2.62, zijn vastgesteld aan de hand van diepgaand onderzoek en statistische methoden. Het is beter om er afzonderlijk niet te veel betekenis aan toe te kennen; ze zijn logisch als onderdeel van de volledige formule.
Neem bijvoorbeeld een particulier SaaS-bedrijf met de volgende cijfers:
- Een ARR van $6.0 miljoen
- Een ARR-groeipercentage van 30%
- Een netto-omzetretentiepercentage van 110%
Laten we nu proberen de waardering te bepalen voor juni 2023, toen de SaaS Capital Index (SCI) 8.5x bedroeg. Als we de formule toepassen, krijgen we:
-3.2 + (0.32 * 8.5) + (8.26 * 0.30) + (2.62 * 1.10) = -3.2 + 2.72 + 2.478 + 2.882 = 4.88
Op basis van deze berekeningen komt het basale waarderingsveelvoud uit op 4.88x, wat wijst op een bedrijfswaardering van ongeveer $29.28 (4.88 x 6 op basis van $6M ARR) miljoen.
Onthoud uiteindelijk dat dit getal een goed uitgangspunt vormt om de markt te benaderen, maar dat je deze waardering niet als een wet kunt beschouwen. Je bedrijf is waard wat anderen ervoor willen betalen; dit is slechts één onderbouwde manier om je prijskaartje vast te stellen.
Je bedrijf voorbereiden op investeerders en durfkapitalisten
Er zijn verschillende strategieën die je kunt gebruiken om je SaaS-bedrijf te positioneren voor hogere waarderingen. Hieronder staan de meest effectieve strategieën:
Denk op de lange termijn
Investeerders zijn op zoek naar SaaS-bedrijven die zowel snelle groei als inkomsten op de lange termijn beloven. Om je waardering te verhogen, moet je streven naar snelle groei en tegelijkertijd duurzaamheid centraal houden. Zo kun je dat doen:
- Introduceer een aanvullend product met een bewezen marktvraag.
- Optimaliseer klantenwerving met een hoog rendement op investering.
- Zorg voor uitstekende dienstverlening en gebruikerservaring.
- Verken nieuwe markten en diversifieer het aanbod.
Verfijn uw prijsstelling
Prijsstelling heeft een cruciale invloed op de waardering van SaaS-bedrijven, omdat deze de omzet en winst beïnvloedt. Om aan te sluiten bij groeidoelstellingen, moeten SaaS-bedrijven hun prijsstrategie regelmatig herzien. Enkele tips om de prijsstelling te verbeteren zijn:
- Doe onderzoek om de optimale prijs te bepalen.
- Bied gedifferentieerde prijsplannen aan voor een divers klantenbestand.
- Gebruik promoties om klanten aan te trekken of te behouden.
- Verhoog de prijzen geleidelijk naarmate u groeit.
More Articles
Houd uw financiën volledig op orde
Nauwkeurige financiële rapportage is essentieel voor de waardering van SaaS-bedrijven, aangezien investeerders deze gebruiken om de gezondheid van een onderneming te beoordelen. Houd uw financiën volledig op orde door:
- Een deskundige accountant in dienst te nemen.
- Robuuste financiële waarborgen te implementeren.
- Financiële gegevens consequent te controleren.
- Alle financiële activiteiten nauwkeurig vast te leggen.
Versterk uw leiderschap
Een sterk leiderschapsteam bevordert het succes en de waardering van een SaaS-bedrijf. Verbeter uw team door:
- Ervaren leiders aan te nemen.
- Een positieve werkomgeving te creëren.
- Doorlopende training aan te bieden.
- Diversiteit en inclusie te benadrukken.
Overweeg fusies of samenwerkingen
Door te fuseren of op een andere manier met anderen samen te werken, kunnen SaaS-bedrijven hun doelgroep uitbreiden, nieuwe sectoren aanboren en hun inkomsten diversifiëren. Dit kan de waardering verhogen. Zo pakt u dit aan:
- Onderzoek potentiële samenwerkingen.
- Sluit overeenkomsten met voordelen voor beide partijen met vakinhoudelijke experts.
- Integreer nieuwe entiteiten zorgvuldig.
- Benut nieuwe sterke punten voor groei.
Navigeren door het landschap van SaaS-waardering in 2026
Of u nu een gevestigde SaaS-aanbieder bent of een start-up die werkt aan een goede aansluiting tussen product en markt, de waardering van uw bedrijf is een cruciaal onderdeel van uw strategie. Houd er rekening mee dat investeerders en kopers niet op zoek zijn naar nog een kostbaar avontuur; zij zoeken een motor voor duurzame groei met uitzicht op winstgevendheid.
Schrijf u in voor de wekelijkse nieuwsbrief van The CFO Club voor het laatste technologienieuws, bronnen over boekhouding en financiën en inzichten van financiële leiders.
