SaaS-värdering: En guide för 2026 till metoder, mätvärden & multiplar

När du internt fastställer värderingen av ditt SaaS-företag är det viktigt att förstå vad du vill uppnå i nästa finansieringsfas, oavsett om du siktar på en såddrunda före intäkter, förbereder dig inför en serie C eller närmar dig en börsintroduktion. Beakta dessa vägledande frågor:

• Hur mycket siktar vi på att ta in?
• Vad kommer denna finansiering att göra det möjligt för oss att uppnå?
• Hur mycket ägande är vi bekväma med att avstå från?
• Är vi lönsamma ännu, eller förväntar vi oss att bli lönsamma genom dessa medel?
• Hur lång ekonomisk uthållighet kommer denna finansiering att ge oss?
• Hur mycket krävs för att nå vårt intäktsmål?
• Hur kan vi minimera utspädningen av ägandet?
• Hur kommer denna runda att påverka framtida rundor?

För över ett decennium sedan påpekade investeraren Marc Andreessen att ”Programvara äter upp världen” i en essä i Wall Street Journal, och påståendet är fortfarande lika aktuellt. SaaS-finansieringen har ökat sjufaldigt under de senaste tio åren och växer sex gånger snabbare än riskkapitalet totalt. Denna ökning av investerarnas intresse beror till stor del på SaaS-lösningarnas växande användbarhet och deras intåg i nya sektorer.

År 2022 uppgick den globala SaaS-marknaden till 257,47 miljarder dollar. Den förväntas öka kraftigt till 1,3 biljoner dollar senast 2030, med en årlig genomsnittlig tillväxttakt (CAGR) på 19,7 % från 2023 till 2030. 

SaaS-plattformar ger företag ett strategiskt försprång. De ger insikter baserade på stora datamängder och har ett flexibelt molnsystem. Efterfrågan på ledande SaaS-företag är stark, och vi förväntar oss att denna trend kommer att bestå under hela decenniet. När allt kommer omkring, om efterfrågan inte fanns, varför skulle du vara här?

Viktiga mätvärden som driver SaaS-företags värderingar

Om en investerare vill investera i eller köpa ett SaaS-företag kommer de att kontrollera dess styrkor med hjälp av vissa mätvärden. Vissa är komplicerade och andra är enkla. Låt oss gå igenom de mätvärden som verkligen räknas.

Kundbortfall

Kundbortfall är ett viktigt mätvärde som investerare håller ögonen på. I den typiska SaaS-världen tjänar företag pengar genom månadsabonnemang. Kundbortfall mäter hur många abonnenter som slutar använda eller säger upp tjänsten, oavsett om det sker månadsvis eller årsvis.

Så här kan du enkelt beräkna kundbortfallsfrekvensen: 

(Avslutade kunder / totalt antal kunder vid årets början) X 100

Föreställ dig till exempel att du började året med 2000 kunder och att 100 av dem valde att avsluta under året.

Med formeln ovan kan vi se att din kundbortfallsfrekvens är 5 %: (100 ÷ 2000) x 100 = 5.

Det är viktigt att förstå kundbortfall eftersom det nästan alltid är billigare att behålla befintliga kunder än att skaffa nya. Om för många kunder lämnar är det som att hälla vatten i en sil; försök hur mycket du vill, men den kommer aldrig att fyllas. 

En låg kundbortfallsfrekvens visar att kunderna är nöjda och lojala och är viktig för investerare oavsett vilket stadium företaget befinner sig i – om du har svårt att behålla de kunder du har har jag i en annan artikel gått igenom några strategier för att minska kundbortfallet.

Kundanskaffningskostnad (CAC) och livstidsvärde (LTV)

Det blir enklare att förstå lönsamheten i ett SaaS-företag när du tittar på två viktiga mätvärden: kundanskaffningskostnad (CAC) och livstidsvärde (LTV).

CAC ger dig en uppfattning om hur mycket du spenderar på försäljning och marknadsföring för att få en ny kund. Låt oss till exempel säga att du investerar $300k i marknadsföring och att det resulterar i 600 nya kunder. Genom att dividera $300,000 med 600 får du $500. Det innebär att det kostar dig $500 att attrahera varje ny kund.

Nu representerar LTV de genomsnittliga intäkter du kan förvänta dig från en kund under hela kundrelationen med ditt företag. När du kombinerar dem får du LTV/CAC-kvoten – ditt översiktliga mått som visar om ditt företag är hållbart.

Balansen mellan CAC och LTV kan berätta mycket, särskilt om kundlojalitet och lönsamhet. Säg att din CAC är 500 dollar och din LTV är 1 500 dollar. Det tyder på att ditt företag befinner sig i ett bra läge, eftersom ett förhållande på 3:1 är idealiskt för SaaS-företag. 

Om din LTV däremot skulle vara 300 dollar medan din CAC fortfarande är 500 dollar, skulle du gå med ett underskott på 200 dollar för varje kund. Med andra ord skulle du förlora 200 dollar för varje ny kund som använder din produkt … inte särskilt hållbart. Idealt vill du alltid att skillnaden (LTV - CAC) ska vara positiv, men om du befinner dig på en trång marknad och/eller satsar stort och välfinansierat på att ta förstaplatsen kan detta vara acceptabelt.

Månatliga återkommande intäkter (MRR) jämfört med årliga återkommande intäkter (ARR)

Månatliga återkommande intäkter (MRR) mäter ett SaaS-företags stabila intäkter under en månad. Årliga återkommande intäkter (ARR) mäter däremot samma sak för ett helt år.

Vissa investerare lutar mer åt MRR eftersom det bättre kan prognostisera framtida intäkter för unga, snabbväxande teknikföretag som upplever snabb tillväxt. Med det ständigt föränderliga landskapet av marknadsförhållanden, konkurrenter och regleringar kan mycket hända på 12 månader. 

Vissa investerare föredrar däremot årliga intäkter (ARR) eftersom de ger en heltäckande bild av ett års tillväxt och företagets värde. Det är särskilt användbart för SaaS-företag med komplexa eller säsongsbaserade prenumerationsmodeller.

Att värdera ett SaaS-företag kan ge upphov till en livlig debatt. Många faktorer spelar in, bland annat affärsmodell, bransch, immateriella rättigheter och värdeerbjudande. Med tanke på den stora mängd data som måste sållas är måtten ovan bland de vanligaste att hänvisa till.

Get Free Access

Join North America’s most innovative collective of Tech CFOs.

Create Free Account

Have an account? Log In

Andra finansiella indikatorer

Du kan bedöma värdet på ett SaaS-företag utifrån dess resultat på tre huvudsakliga sätt: SDE, EBITDA och intäkter. Beroende på företagets lönsamhet och utvecklingsfas kan du välja en värderingsmetod framför de andra för att uppnå ett mer acceptabelt resultat.

Använda EBITDA för värdering

EBITDA, som står för resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar, är särskilt användbart för företag med starka vinster.

Säg att ditt mjukvaruföretag har uppnått 40-regeln eller har en generellt låg kundanskaffningskostnad (CAC). När SaaS-köpare tittar på en EBITDA-värdering är de intresserade av företagets förmåga att generera ett stabilt kassaflöde. Detta kan vara särskilt viktigt för riskkapitalbolag som kan behöva säkra kassaflödet genom upplåning. Dessutom blir detta mått allt populärare i en investeringsmiljö där man oroar sig för en lågkonjunktur; bevisen finns direkt framför investerarna i stället för längre fram.

EBITDA-metoden fokuserar dessutom på lönsamhet, så även SaaS-företag med mindre än 5 miljoner dollar i intäkter kan potentiellt få en hög multipel. I sådana fall kan en EBITDA-baserad värdering ge den högsta möjliga multipeln för ditt SaaS-företag, så länge du har pengar kvar vid dagens slut.

Så här beräknar du EBITDA för ditt SaaS-företag med en enkel formel:

Nettoresultat + räntor + skatter + avskrivningar + amorteringar

I slutändan kommer dock de flesta nystartade företag som söker finansiering inte att vara i närheten av lönsamhet, vilket gör EBITDA-värdering till ett vanligt val för företag med årliga återkommande intäkter (ARR) som överstiger 5 miljoner dollar.

Använda SDE för värdering

Säljarens diskretionära resultat (SDE) visar vad som återstår efter att ägaren har täckt alla kostnader, inklusive löner, omkostnader och verktyg. Det inkluderar även ägarens lön för att tydliggöra företagets intjäningspotential.

Att beräkna SDE för ett SaaS-företag är enkelt: 

Intäkter - (kostnad för sålda varor) - (rörelsekostnader + ägarersättning)

Om ditt företag har en enda ägare eller genererar mindre än 5 miljoner dollar i årliga återkommande intäkter (ARR) är SDE ofta den lämpligaste värderingsmetoden.

Använda intäkter för värdering

Ofta är det enklaste sättet att värdera ett mjukvaruföretag att utgå från årliga återkommande intäkter (ARR). ARR-köpare är villiga att betala multiplar av detta mått eftersom de uppskattar värdet av återkommande intäkter. Riskkapitalbolag föredrar i allt högre grad denna värderingsmetod.

Även om vissa kan se intäktsbaserad värdering som en sista utväg är det ett utmärkt val om ditt SaaS-företag nyligen har uppnått produkt–marknadsanpassning (PMF) eller har årliga återkommande intäkter på mellan 5 och 100 miljoner dollar.

För att använda en värdering baserad på intäktsmultiplar bör din ARR överstiga 2 miljoner dollar och din tillväxttakt från år till år bör vara över 50 %. Om ditt SaaS-företag befinner sig i en fas med extrem tillväxt (eller planerar att göra det) är en intäktsbaserad värdering att föredra framför en EBITDA-baserad värdering, eftersom intäkterna kan ta ledningen även om lönsamheten inte är särskilt hög.

Strategiska faktorer som påverkar SaaS-värderingen

Utöver de SaaS-mätvärden jag just nämnde finns det flera andra strategiska faktorer att ta hänsyn till under värderingsprocessen.

Säkerställ immateriella rättigheter (IP)

Man skulle kunna tro att det är självklart, men många företagare förbiser att säkra sina immateriella rättigheter före en finansieringsrunda eller försäljning. Som du säkert kan gissa kan denna försummelse komplicera affären längre fram. För SaaS-företag är det avgörande att skydda immateriella rättigheter; detta gäller särskilt för affärer över $500K, där de involverade beloppen blir betydande. Även om det är bäst att hantera detta under företagets tidiga skeden är det aldrig för sent. Du kan fortfarande ansöka om ett varumärke innan du säljer.

Ledningsgrupp

Köpare och investerare vill gärna se ett företags ledningsgrupp med dokumenterade erfarenheter av att effektivt genomföra affärsplanen och de färdigheter som krävs för att driva verksamheten framåt. Här är några frågor som SaaS-grundare bör överväga när de bedömer sina ledningsgrupper:

• Har vårt team en dokumenterad historik av framgångar?
• Hur ser personalomsättningen i vår ledningsgrupp ut?
• Är det nuvarande teamet enigt om vår riktning och vägen dit?
• Har vi etablerat en tydlig successionsplan?

Ett enat team med expertis inom området väcker större intresse hos potentiella köpare. Ett splittrat team som vill sälja och lämna verksamheten är mindre intressant för alla köpare.

Kanaler för kundanskaffning

För SaaS-företag som riktar sig till små och medelstora företag (SMEs) är det avgörande att upprätthålla en låg kundbortfallsnivå. Om de förlorar en betydande andel kunder varje år måste de kontinuerligt attrahera nya.

Investerare fokuserar på hur ditt företag skaffar kunder. De undersöker om det finns en blandning av kanaler som organisk sökning, e-postmarknadsföring, partnerprogram och betalda annonser. Ju mer varierade och effektiva dessa kanaler är, desto bättre. Exempelvis visar goda placeringar i organiska sökresultat på en stark position, men de kan förändras, så detta är inte det enda som är avgörande. Å andra sidan kan ständig konkurrens i kanaler med kontinuerliga kostnader (som betald sökning eller betala-per-klick) vara en svaghet.

Kort sagt har framgångsrika SaaS-företag varierade och starka metoder för kundanskaffning, med goda konverteringsgrader och högt kundlivstidsvärde.

Värderingsmetoder och deras relevans

För att beräkna värderingsmultipeln använder du formeln nedan: 

Värderingsmultipel = -3.2 + (0.32 SCI) + (8.26 ARR Growth Rate) + (2.62 * NRR Rate)

Kom ihåg att den första delen av formeln börjar med ett negativt tal (-3.2), så se till att få det rätt! De specifika talen, som -3.2 eller 2.62, har fastställts genom omfattande forskning och statistiska metoder. Det är bäst att inte läsa in för mycket i dem var för sig; de blir meningsfulla som en del av hela formeln.

Som exempel kan vi tänka oss ett privat SaaS-företag med följande siffror:

• En ARR på $6.0 miljoner
• En ARR-tillväxt på 30%
• En nettobibehållningsgrad för intäkter på 110%

Låt oss nu försöka fastställa företagets värdering för juni 2023, när SaaS Capital Index (SCI) är 8.5x. När vi tillämpar formeln får vi:

-3.2 + (0.32 * 8.5) + (8.26 * 0.30) + (2.62 * 1.10) = -3.2 + 2.72 + 2.478 + 2.882 = 4.88

Med dessa beräkningar blir den grundläggande värderingsmultipeln 4.88x, vilket indikerar en företagsvärdering nära $29.28 miljoner (4.88 x 6 från $6M ARR).

I slutändan bör du komma ihåg att detta tal är utmärkt som en utgångspunkt när du närmar dig marknaden, men du kan inte betrakta denna värdering som en lag. Ditt företag är värt vad andra är villiga att betala för det; detta är helt enkelt ett välgrundat sätt att fastställa ditt pris.

Förbered ditt företag för investerare och riskkapitalister

Det finns flera strategier du kan använda för att positionera ditt SaaS-företag för högre värderingar. Nedan följer de mest effektiva strategierna:

Tänk långsiktigt

Investerare letar efter SaaS-företag som lovar både snabb tillväxt och intäkter på lång sikt. För att öka din värdering bör du sikta på snabb tillväxt samtidigt som du håller hållbarheten i fokus. Så här kan du göra:

• Introducera en kompletterande produkt med bevisad efterfrågan på marknaden.
• Optimera kundanskaffningen med hög avkastning på investeringen.
• Säkerställ utmärkt service och användarupplevelse.
• Utforska nya marknader och diversifiera erbjudandet.

Förfina din prissättning

Prissättningen påverkar SaaS-värderingen i hög grad eftersom den påverkar intäkter och vinst. För att ligga i linje med tillväxtmålen bör SaaS-företag regelbundet se över sin prissättningsstrategi. Några tips för att förbättra prissättningen är:

• Gör efterforskningar för att fastställa det optimala priset.
• Erbjud differentierad prissättning för en varierad kundbas.
• Använd kampanjer för att locka till dig eller behålla kunder.
• Höj priserna gradvis i takt med att du växer.

More Articles

• Vad är finansiell rapportering & vem hanterar den?

Håll ordning på ekonomin

Exakt finansiell rapportering är avgörande för SaaS-värderingen, eftersom investerare använder den för att bedöma företagets hälsa. Håll ekonomin i perfekt ordning genom att:

• Anlita en erfaren revisor.
• Införa robusta ekonomiska skyddsåtgärder.
• Regelbundet granska ekonomiska data.
• Dokumentera all ekonomisk verksamhet noggrant.

Stärk ditt ledarskap

Ett starkt ledningsteam ökar ett SaaS-företags framgång och värdering. Förbättra ditt team genom att:

• Anställa erfarna ledare.
• Skapa en positiv arbetsmiljö.
• Erbjuda kontinuerlig utbildning.
• Betona mångfald och inkludering.

Överväg fusioner eller samarbeten

Genom att gå samman med andra eller på annat sätt samarbeta med dem kan SaaS-företag utöka sin målgrupp, nå nya sektorer och diversifiera sina intäkter. Detta kan höja värderingen. Så här kan du gå till väga:

• Undersök potentiella samarbeten.
• Säkra avtal där alla vinner med specialister inom olika funktioner.
• Integrera nya enheter genomtänkt.
• Utnyttja nya styrkor för att växa.

Navigera i SaaS-värderingslandskapet under 2026

Oavsett om du är en etablerad SaaS-leverantör eller ett nystartat företag som försöker hitta rätt produkt–marknadspassning, är värderingen av ditt företag en avgörande del av din strategi. Tänk på att investerare och köpare inte letar efter ännu ett kostsamt projekt; de söker en hållbar tillväxtmotor med goda vinstutsikter.

För de senaste tekniknyheterna, resurser inom redovisning och ekonomi samt insikter från ekonomichefer kan du prenumerera på The CFO Clubs veckobrev.