De 3 typerna av kassaflöde: En guide för SaaS-operatörer

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Detta är det kassaflöde som genereras från den dagliga verksamheten i ett företag. Det omfattar pengar som tas emot från kunder, pengar som betalas till leverantörer och anställda, mottagna ränteintäkter eller räntebetalningar samt betalda skatter. Kassaflödet från den löpande verksamheten visar om ett företag kan generera tillräckligt positivt kassaflöde för att upprätthålla och utveckla sin verksamhet. För många traditionella företag är långsiktig livskraft främst beroende av positiva vinster och fritt kassaflöde. Inom SaaS kan detta dock ofta få stå tillbaka för andra nyckeltal, såsom användartillväxt och marknadsandel.

Om ett företag konsekvent genererar mer pengar än det använder i den löpande verksamheten har det ett överskott av likvida medel som kan återföras till aktieägarna, investeras i verksamheten, användas för att stå emot ekonomiska nedgångar och täcka andra finansiella åtaganden.

Kassaflöde från den löpande verksamheten (OCF) beräknas vanligtvis med den indirekta metoden, som utgår från nettoresultatet och därefter gör justeringar för icke-kassaflödespåverkande kostnader och förändringar i rörelsekapitalet. Här är en steg-för-steg-guide för hur du beräknar det:

1. Börja med nettoresultatet: Beräkningen av kassaflödet från den löpande verksamheten börjar med resultatet längst ned i resultaträkningen.
2. Lägg tillbaka icke-kassaflödespåverkande kostnader: Nästa steg är att lägga tillbaka icke-kassaflödespåverkande kostnader som drogs av när nettoresultatet beräknades. Den vanligaste icke-kassaflödespåverkande kostnaden är avskrivningar. Andra poster som kan behöva läggas tillbaka är uppskjutna skatter och eventuella förluster vid försäljning av tillgångar.
3. Justera för förändringar i rörelsekapitalet: Rörelsekapital är skillnaden mellan ett företags omsättningstillgångar (som likvida medel, kundfordringar och lager) och kortfristiga skulder (som leverantörsskulder). Förändringar i dessa konton måste justeras när OCF beräknas.
   • Om omsättningstillgångarna (exklusive likvida medel) ökar under en period minskar kassaflödet från den löpande verksamheten, och vice versa. Detta beror på att en ökning av omsättningstillgångarna innebär att pengar används.
   • Om de kortfristiga skulderna ökar under en period ökar kassaflödet från den löpande verksamheten, och vice versa. Detta beror på att en ökning av kortfristiga skulder innebär en källa till pengar.

Formeln för att beräkna kassaflödet från den löpande verksamheten med den indirekta metoden är:

Kassaflöde från den löpande verksamheten = Nettoresultat + Icke-kassaflödespåverkande kostnader + Förändringar i rörelsekapitalet

Kom ihåg att målet med att beräkna kassaflödet från den löpande verksamheten är att fastställa hur mycket pengar ett företag genererar från sin kärnverksamhet. Därför är det viktigt att alla in- och utbetalningar som hör samman med verksamheten redovisas korrekt.

Get Free Access

Join North America’s most innovative collective of Tech CFOs.

Get Free Access

Have an account? Log In

Kassaflöde från investeringsverksamheten

Detta representerar investeringarnas påverkan på företagets kassaflöde. Det omfattar pengar som spenderas på långfristiga tillgångar, såsom fastigheter, maskiner och utrustning (även kallat investeringar i anläggningstillgångar), samt investeringar i värdepapper eller försäljning av långfristiga tillgångar. Ett negativt kassaflöde från investeringsverksamheten är inte nödvändigtvis ett dåligt tecken, eftersom det kan tyda på att företaget investerar i sin framtida tillväxt.

Kassaflödet från investeringsverksamheten ger en överblick över ett företags investeringar i företagets långsiktiga hälsa och tillväxt. Det kan ge investerare en uppfattning om hur mycket företaget investerar i sig självt och hur det finansierar dessa investeringar.

Kassaflödet från investeringsverksamheten beräknas genom att identifiera in- och utbetalningarna från ett företags investeringsaktiviteter. Här är en steg-för-steg-guide för hur du beräknar det:

1. Identifiera kassainflöden från investeringsaktiviteter: Detta är kontanter som erhålls från försäljning av långfristiga tillgångar (såsom fastigheter, anläggningar och utrustning), försäljning av investeringsvärdepapper (aktier, obligationer osv.) samt inkassering av kapitalbelopp på lån som lämnats till andra. Dessa belopp anges vanligtvis i avsnittet om investeringsaktiviteter i kassaflödesanalysen.
2. Identifiera kassautflöden för investeringsaktiviteter: Detta är kontanter som betalas för köp av långfristiga tillgångar, köp av investeringsvärdepapper samt lån som lämnas till andra. Precis som kassainflöden anges dessa belopp vanligtvis i avsnittet om investeringsaktiviteter i kassaflödesanalysen.
3. Subtrahera kassautflöden från kassainflöden: Formeln för att beräkna kassaflöden från investeringsverksamheten är:
   Kassaflöde från investeringsverksamheten = Kassainflöden från investeringsaktiviteter - Kassautflöden för investeringsaktiviteter

Kom ihåg att ett positivt kassaflöde från investeringsverksamheten visar att företaget har sålt fler tillgångar än det har köpt, medan ett negativt kassaflöde från investeringsverksamheten visar att företaget har lagt mer pengar på att köpa tillgångar än det har fått in genom att sälja tillgångar. Inget av detta är i sig bra eller dåligt, eftersom det kan bero på företagets tillväxtfas och investeringsstrategi.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Detta visar kassaflödet mellan ett företag och dess ägare och kreditgivare. Det omfattar intäkter från emission av aktier, återköp av företagets aktier, utdelningar samt återbetalning av kort- och långfristigt lånekapital. Ett negativt kassaflöde från finansieringsverksamheten kan vara ett tecken på att ett företag minskar sina skulder, betalar utdelningar eller köper tillbaka aktier.

Kassaflöden från finansieringsverksamheten ger en översikt över företagets finansiella strategi och kapitalstruktur. Det kan ge investerare en uppfattning om företagets finansiella styrka och hur väl det hanterar sin kapitalstruktur.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten beräknas genom att identifiera kassainflöden och kassautflöden från företagets finansieringsaktiviteter. Precis som tidigare följer här en steg-för-steg-guide för hur det beräknas:

1. Identifiera kassainflöden från finansieringsaktiviteter: Detta är kontanter som erhålls genom emission av aktier eller skulder. Det kan omfatta intäkter från emission av obligationer, banklån (finansiell hävstång, någon?), emission av nya aktier eller andra former av skulder (såsom lån från andra än banker eller intäktsbaserad finansiering). Dessa belopp anges vanligtvis i avsnittet om finansieringsaktiviteter i kassaflödesanalysen.
2. Identifiera kassautflöden för finansieringsaktiviteter: Detta är kontanter som betalas ut som utdelningar, för återköp av företagets aktier (även kallade egna aktier) samt för återbetalning av skulder (både kapitalbelopp och ränta). Precis som kassainflöden anges dessa belopp vanligtvis i avsnittet om finansieringsaktiviteter i kassaflödesanalysen.
3. Subtrahera kassautflöden från kassainflöden: Formeln för att beräkna kassaflödet från finansieringsverksamheten är:
   Kassaflöde från finansieringsverksamheten = Kassainflöden från finansieringsaktiviteter - Kassautflöden för finansieringsaktiviteter

Kom ihåg att ett positivt kassaflöde från finansieringsverksamheten visar att företaget har tagit in mer pengar än det har betalat ut till investerare, medan ett negativt kassaflöde från finansieringsverksamheten visar att företaget har återfört mer pengar till investerare (genom utdelningar och aktieåterköp) än det har tagit in.

Beroende på företagets kortsiktiga mål kan ett positivt eller negativt kassaflöde från finansieringsverksamheten representera bra eller dåliga åtgärder. Om företaget säger att det vill investera i tillväxt skulle ett negativt kassaflöde från finansieringsverksamheten vara tveksamt, medan investerare i ett företag med hög skuldsättning som vill minska sin riskexponering skulle vilja se ett negativt kassaflöde från finansieringsverksamheten.

Dessa tre typer av kassaflöden redovisas i företagets kassaflödesanalys, som är en av de viktigaste finansiella rapporterna (tillsammans med balansräkningen och resultaträkningen) som alla företag använder i sin finansiella rapportering.

Syftet med kassaflödesanalysen

Syftet med kassaflödesanalysen är ganska enkelt. Den finns till för att ge information om:

Utvärdering av rörelseresultatet

Den ger information om ett företags fria kassaflöden som genereras från den huvudsakliga affärsverksamheten inom en viss redovisningsperiod, vilket är en viktig indikator på företagets förmåga att generera tillräckligt med kontanter för att upprätthålla och utveckla verksamheten under den aktuella perioden. Det är ett mer direkt mått på resultatet än nettoresultatet, eftersom det är svårare att manipulera med redovisningstekniker.

Förståelse av investeringar

Kassaflödesanalysen visar hur ett företag investerar sina likvida medel i långfristiga tillgångar och andra investeringar. Detta kan ge investerare och andra intressenter en uppfattning om företagets tillväxtstrategi och hur effektivt det investerar sina resurser.

Insikt i finansiering

Det ger information om ett företags finansieringsaktiviteter, inklusive upplåning, emission eller återköp av aktier samt utdelning. Detta kan ge en uppfattning om företagets kapitalstruktur och dess strategi för att finansiera sin verksamhet och tillväxt.

Likviditetsbedömning

Kassaflödesanalysen ger en tydlig bild av företagets förmåga att betala sina räkningar på kort sikt. Genom att visa in- och utflöden av likvida medel hjälper den till att bedöma företagets likviditet och finansiella flexibilitet.

Avstämning mot andra finansiella rapporter

Kassaflödesanalysen stämmer av resultaträkningen (som baseras på periodiserad redovisning) mot förändringarna i likvida medel i balansräkningen från en period till nästa.

I grunden ger kassaflödesanalysen en detaljerad bild av hur ett företag genererar och använder likvida medel. Det är ett värdefullt verktyg för investerare, kreditgivare och andra som vill förstå företagets finansiella hälsa bortom enbart resultat- och balansräkningssiffror.

More Articles

• Vad är finansiell rapportering & vem hanterar den?

Värdet av att övervaka kassaflöden i ett SaaS-företag

I ett företag som erbjuder programvara som tjänst (SaaS) spelar kassaflöden en avgörande roll inom olika delar av verksamheten. Även om de självklart inte representerar allt kan de ge tydlig insikt i:

Hållbarhet och livskraft

Kassaflöden, särskilt kassaflöden från den löpande verksamheten, ger insikt i företagets förmåga att generera likvida medel från sin kärnverksamhet. Detta är avgörande för företagets hållbarhet och livskraft. Ett SaaS-företag med ett positivt och växande kassaflöde från den löpande verksamheten anses generellt vara sunt och välskött.

Investeringar i tillväxt

SaaS-företag behöver ofta investera stort i kundanskaffning, produktutveckling och utbyggnad av sin infrastruktur, särskilt i de tidiga faserna. Dessa investeringar kan leda till negativa kassaflöden på kort sikt, men de är nödvändiga för långsiktig tillväxt. Avsnittet om kassaflöde från investeringsverksamheten kan ge insikt i dessa investeringar.

Finansieringsaktiviteter

SaaS-företag förlitar sig ofta på extern finansiering (riskkapital, lånefinansiering, riskkapitalinvesteringar eller publika marknader) för att finansiera sin tillväxt. Avsnittet om kassaflöde från finansieringsverksamheten ger insikt i dessa aktiviteter. Det visar hur mycket likvida medel företaget tar in från eller återför till investerare.

Kundanskaffningskostnad (CAC) och kundens livstidsvärde (LTV)

I SaaS-affärsmodellen spenderar företag ofta betydande belopp i förväg för att skaffa kunder (CAC), med förväntningen att få tillbaka denna investering under kundrelationens livstid (LTV). Kassaflöden kan hjälpa till att förstå denna dynamik. 

Om ett företags kassaflöde exempelvis konsekvent är negativt trots ökande intäkter kan det tyda på att företaget spenderar för mycket på kundanskaffning och inte får tillräcklig avkastning på investeringen.

Förbrukningstakt för likvida medel

Detta är särskilt viktigt för nystartade SaaS-företag och SaaS-företag i tillväxtfas. Förbrukningstakten för likvida medel är den takt med vilken ett företag använder sina likvida reserver. Den är avgörande för att förstå hur länge företaget kan fortsätta sin verksamhet med sitt nuvarande saldo av likvida medel.

Värderings- och lönsamhetsmått

Kassaflöden används också i olika värderings- och lönsamhetsmått, såsom fritt kassaflöde (FCF), som ofta används i värderingsmodeller, samt kassaflödesanalys, som är ett mått på lönsamhet.

Den perfekta kassaflödesstrukturen

När det gäller vad som skulle kunna betraktas som ett "perfekt" kassaflöde för ett SaaS-företag skulle det vanligtvis vara ett scenario där företaget kan generera ett positivt och växande kassaflöde från sin verksamhet, investera i sin tillväxt, hantera sin finansiering effektivt och uppvisa en sund balans mellan kundanskaffningskostnad och kundens livstidsvärde.

Om du hittar det perfekta företaget, låt mig veta – jag skulle gärna investera.

Men i verkligheten ser det inte ut så för de flesta företag. Alla företag är olika, och med tanke på SaaS-företagens stora bredd finns det inget svar som passar alla på hur kassaflödena bör se ut.

Det viktigaste för investerare att undersöka är detta: Har företaget tillräckligt med likvida medel från finansiering och rörelseintäkter för att täcka kostnaden för sålda varor och rörelsekostnader, tillsammans med de obligatoriska kontantbetalningarna till långivare och investerare? Om inte, kan de skaffa de kontanta medel som krävs för att göra det? 

Om du vill säkerställa att din bokföring är strukturerad på ett sätt som investerare uppskattar och som din styrelse kommer att hylla, prenumerera på nyhetsbrevet från The CFO Club och få branschledande exempel, nyckeltal och expertinsikter direkt till din inkorg.