Kuinka rakennetaan kolmen tilinpäätöksen malli: täydellinen opas
Ajattele taloudellista mallia kristallipallona, jonka avulla talousjohtajat ja analyytikot voivat kurkistaa yrityksen tulevaan taloudelliseen asemaan; kolmen tilinpäätöslaskelman malli on yksi näistä mystisistä taloudellisista malleista.
Sitä kutsutaan kolmen tilinpäätöslaskelman malliksi, koska siinä ennustetaan kolmea tilinpäätöslaskelmaa: tuloslaskelmaa, tasetta ja rahavirtalaskelmaa.
Tässä oppaassa käyn läpi kolmen tilinpäätöslaskelman mallin rakentamiseen tarvittavat vaiheet.
Continue Reading for Free
Create a free account to finish this article, plus get ongoing access to timely insights and practical resources.
Have an account? Log In
Kolmen tilinpäätöslaskelman mallin ymmärtäminen
Kolmen tilinpäätöslaskelman mallissa ennustetaan kolme tilinpäätöslaskelmaa historiallisiin tilinpäätöslaskelmiin ja tulevaisuutta koskeviin oletuksiin perustuen.
Ennen ensimmäisen mallisi rakentamista on tärkeää ymmärtää, että kolme tilinpäätöslaskelmaa liittyvät toisiinsa monin tavoin. Tuloslaskelman yhden luvun muuttaminen voi vaikuttaa taseeseen sekä rahavirtalaskelmaan.
Jos esimerkiksi pienennät toimiston vuokrakuluja tuloslaskelmassa 2 000 dollarista 1 500 dollariin, vaikutukset ovat seuraavat:
- Kasvattaa tuloslaskelman nettotulosta
- Kasvattaa taseen käteisvaroja ja omaa pääomaa (kasvaneen voiton vuoksi)
- Pienentää rahavirtalaskelman kassavirran ulosvirtausta
Pidä nämä yhteydet mielessä, jotta voit käyttää mallissasi tarkkoja kaavoja.
Kolme keskeistä osaa
Tarkastellaan lähemmin jokaista kolmen tilinpäätöslaskelman mallin kolmesta osasta, jotta ymmärrämme, millä tavoin ne liittyvät toisiinsa.
1. Tuloslaskelma
Tuloslaskelma, jota kutsutaan usein myös voitto- ja tappiolaskelmaksi, on yrityksesi tietyn ajanjakson tulosta kuvaava raportti.
Tuloslaskelman laatimiseksi lasket yhteen liikevaihdon ja muut tuotot ja vähennät summasta kulujen määrän saadaksesi nettotuloksen.
Jokainen tuloslaskelman rivi vaikuttaa jollain tavalla taseeseen tai rahavirtaan, minkä vuoksi tuloslaskelma on ensimmäinen laskelma, joka sinun tulisi mallintaa.
Esimerkiksi poistokulu vaikuttaa taseessa olevan omaisuuserän arvoon. Se vaikuttaa myös epäsuoraa menetelmää noudattavaan rahavirtalaskelmaan (koska poisto on ei-kassamääräinen kulu).
2. Tase
Tase on yrityksesi taloudellinen yhteenveto tiettynä päivänä.
Siinä missä tuloslaskelma on tarinan kertova elokuva, tase on valokuva, joka näyttää yrityksen aseman tiettynä ajankohtana.
Tase kertoo, kuinka paljon yritykselläsi on varoja, velkoja ja omaa pääomaa.
Kaikki taseen muutokset eivät vaikuta tuloslaskelmaan tai rahavirtaan. Monet kuitenkin vaikuttavat.
Kun esimerkiksi maksat vanhalle velkojalle muutama vuosi sitten laaditun laskun, maksu pienentää ostovelkojasi taseessa ja näkyy rahavirtalaskelmassa kassavirran ulosvirtauksena. Se ei kuitenkaan vaikuta tuloslaskelmaan.
3. Rahavirtalaskelma
Rahavirtalaskelmaan kirjataan käteismaksut ja -vastaanotot.
Koska tuloslaskelma ja tase laaditaan suoriteperusteisen kirjanpidon mukaisesti, rahavirtalaskelma auttaa täsmäyttämään syntyneiden kulujen, toteutuneiden tuottojen sekä maksetun ja vastaanotetun käteisen välisen eron.
Rahavirtalaskelma on viimeinen laskelma, jonka laadit, koska se edellyttää useita tietoja tuloslaskelmasta ja taseesta.
Kun lisäät nämä tiedot, sinulla on kaikkien ennustejaksojen alku- ja loppukäteissaldot.
Kolmen tilinpäätöslaskelman mallin rakentaminen
Mallin rakentaminen alusta alkaen voi ensimmäisellä kerralla tuntua ylivoimaiselta.
Jos et ole koskaan aiemmin rakentanut mallia, harkitse kolmen tilinpäätöslaskelman mallipohjan lataamista. Lisää vain luvut malliin, ja se hoitaa loput.
Lue eteenpäin saadaksesi tietää, miten voit rakentaa omia mallejasi, kun olet ensin ehtinyt kokeilla Excel-mallipohjaa.
Tärkeimmät huomioitavat asiat
Ennen kuin luot Excel-laskentataulukon ja aloitat mallintamisen, pidä mielessä seuraavat asiat:
- Oletukset: Sinun on tehtävä erilaisia oletuksia mallia rakentaessasi. Oletukset ohjaavat malliasi, joten varmista, että ne ovat historiallisten tietojen ja tulevaisuuden odotusten perusteella kohtuullisia.
- Mallinnusvirheet: Jos rakennat talousmallia ensimmäistä kertaa, Excel-taulukossasi ilmenee todennäköisesti virheitä. Voit aina oppia työn edetessä. Jos haluat lisää varmuutta, voit aina suorittaa mallinnuskurssin.
- Vinoumat: Jos olet käyttänyt aikaa käyttäytymisrahoituksen ymmärtämiseen, tiedät, miten vinoumat voivat vaikuttaa talousmalleihin ja päätöksiin. Varmista tarkempien ennusteiden saamiseksi, että oletuksesi ovat objektiivisia.
Sisällytä historialliset tiedot
Tarvitset historiallisia tietoja mallisi rakentamisen aloittamiseen.
Omasta yrityksestäsi on helpompi löytää historiallisia tietoja. Jos kuitenkin haluat syöttää kilpailijan luvut malliin, tarvitset hänen 10K-raporttinsa (saatavilla SEC:n EDGAR-tietokannasta tai Capital IQ -palvelun kautta, jos yritys on julkinen).
Yksityisten yritysten tietojen löytäminen on paljon vaikeampaa, koska nämä tiedot eivät ole julkisia.
Kun löydät tiedot, liitä ne Exceliin. Sinun on muotoiltava tiedot ja järjestettävä tuloslaskelma, tase ja rahavirtalaskelma.
Tältä taulukkosi voisi näyttää, kun olet lisännyt ja järjestänyt taloudelliset tiedot:
Jäsennä mallia ohjaavat oletukset
Oletukset ovat mallisi ajureita. Tässä on joitakin keskeisiä oletuksia, jotka sinun on tehtävä:
Kasvu
Kuinka monta prosenttia odotat liikevaihdon ja kulujen kasvavan?
Talous, taloudellinen tuloksesi viime vuosineljännesten aikana ja kilpailuympäristö ovat esimerkkejä tekijöistä, jotka voivat auttaa arvioimaan liikevaihdon kasvua.
Käyttöpääoma
Myyntisaamisten kiertoaika, varaston kiertoaika ja ostovelkojen kiertoaika ovat tärkeitä oletuksia.
Myyntisaamisten ja varaston kiertoajat eivät yleensä ole SaaS-yrityksille merkityksellisiä, koska niillä ei ole varastoa ja useimmissa tapauksissa myyntisaamiset syntyvät vain epäonnistuneista luottokorttimaksuista.
Ostovelkojen kiertoaika voi kuitenkin olla merkityksellinen, jos saat urakoitsijoiltasi ja toimittajiltasi maksuaikaa.
Kulut
Näihin kuuluvat kaikenlaiset kulut, kuten myynti-, markkinointi- ja toimintakulut. Voit syöttää nämä manuaalisesti, käyttää ennusteohjelmistoa tai käyttää prosenttiosuutta, jolla odotat niiden kasvavan.
Pääomamenot ja poistot
Pääomamenot (CapEx), joista käytetään myös nimitystä aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet (PP&E), ovat sellaisten käyttöomaisuushyödykkeiden kustannuksia, jotka tuottavat arvoa pitkään.
Jos aiot ostaa uuden toimiston, kunnostaa palvelinkeskuksen tai päivittää infrastruktuurisi, sinun on lisättävä tämä rahavirran ulosvirtaus rahavirtalaskelmaan.
Sinun on myös otettava poistojen vaikutus huomioon tuloslaskelmassa.
Rahoitus
Aiotko rahoittaa kasvun oman pääoman vai velan avulla? Jos kyse on velasta, tarkasteletko lyhyt- vai pitkäaikaista velkaa?
Nämä päätökset vaikuttavat mallin useisiin osiin, kuten korkokuluihin ja kassatilanteeseen.
Jos nykyiset sijoittajasi edellyttävät, että pidät yllä tiettyä velkaantumisastetta tai korkojen kattamissuhdetta, saatat haluta varmistaa vaatimusten täyttymisen kolmen laskelman mallin avulla ennen kuin ryhdyt hankkimaan lisää vierasta pääomaa.
Tuloslaskelman ennustaminen
Aloita liikevaihdosta. Ennusta liikevaihto neljän tai viiden kauden päähän mieltymyksesi mukaan käyttäen oletettua kasvuvauhtia.
Tee sama kaikille muille rivikohdille paitsi poistoille, aineettomien hyödykkeiden poistoille ja korkokuluille, koska:
- Korot riippuvat kokonaisvelasta. Velka riippuu käteisentarpeestasi. Tarvitsemasi käteismäärä riippuu liikevaihdostasi ja kuluistasi.
- Poistot ja aineettomien hyödykkeiden poistot muuttuvat investointien, käyttöomaisuuden myynnin ja aineettomien hyödykkeiden muutosten perusteella.
Näiden lukujen laskemista varten sinun on laadittava käyttöomaisuus- ja velka-aikataulu.
Käyttöomaisuuden ja velan ennustaminen
Käyttöomaisuus- ja velka-aikataulut auttavat korkojen, poistojen ja aineettomien hyödykkeiden poistojen laskemisessa.
Aloita käyttöomaisuusaikataulusta. Ota lähtökohdaksi nykyinen käyttöomaisuuden saldo ja lisää odotetut investoinnit.
Laske sitten poistot ja vähennä kyseinen määrä käyttöomaisuuden saldosta, jotta saat tilikauden lopun käyttöomaisuuden saldon, joka siirretään taseeseen.
Laadi seuraavaksi velka-aikataulu. Aloita olemassa olevasta velasta. Lisää odottamasi lisävelkapääoma, jonka aiot hankkia tietyn ajanjakson aikana investointien ja kyseisen ajanjakson odotetun käteissaldon perusteella.
Laske tästä velasta aiheutuva korkokulu.
Viimeistele tilinpäätöksesi
Tässä vaiheessa sinulla on kaikki tarvittavat tiedot kolmen tilinpäätöksen mallin viimeistelyyn. Näin viimeistelet kaikki kolme tilinpäätöstä:
Viimeistele tuloslaskelma
Lisää käyttöomaisuus- ja velka-aikatauluissa lasketut poistot ja korkokulut tuloslaskelmaan.
Laske tulos ennen veroja. Laske verot ja nettotulos.
Jos yritykselläsi on osakkeita, laske osakekohtainen tulos (EPS) jakamalla viimeisen rivin luku ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä.
Vähennä mahdollinen osinko nettotuloksesta kertyneiden voittovarojen laskemiseksi.
Viimeistele tase
Syötä juuri laatimastasi aikataulusta saadut käyttöomaisuus- ja velkaluvut taseeseen.
Laske käyttöpääoman saldot toisessa vaiheessa tekemiesi oletusten perusteella.
Lisää kaikkien ajanjaksojen kertyneet voittovarat kunkin ajanjakson osakkeenomistajien omaan pääomaan kokonaisoman pääoman laskemiseksi.
Jätä käteissaldo toistaiseksi tyhjäksi. Sinun on haettava kyseinen tieto rahavirtalaskelmasta.
Viimeistele rahavirtalaskelma
Rahavirtalaskelmissa on kolme osiota: liiketoiminnan rahavirta, investointien rahavirta ja rahoituksen rahavirta.
Kaikkien osioiden vaatimat tiedot löytyvät juuri laatimastasi tuloslaskelmasta ja taseesta. Noudata vain samoja vaiheita kuin minkä tahansa rahavirtalaskelman laatimisessa.
Kun olet saanut kunkin vuoden päätöskassasaldot, linkitä ne taseeseen mallin viimeistelemiseksi.
Asettelu ja rakenne
Kolmen tilinpäätöksen talousmallit voidaan rakentaa kahdella tavalla.
Ensimmäisessä lähestymistavassa kaikki kolme tilinpäätöstä sijoitetaan yhdelle laskentataulukolle. Tämä vähentää kaavojen solulinkityksissä syntyviä virheitä. Vaihtoehtoisesti voit sijoittaa kaikki kolme tilinpäätöstä eri laskentataulukoille, jos se on sinulle mieluisampaa.
Sen suhteen, kumpaa vaihtoehtoa sinun pitäisi käyttää, ei ole tiukkoja sääntöjä. Molemmat ovat hyväksyttäviä. Valitse se, jonka kanssa olet mukavampi.
Kehämäisen ansan välttäminen
Kun mallisi on täysin linkitetty, saatat huomata jotain outoa tapahtuvan – Excel alkaa sekoilla. Katselet numeroiden pyörivän, virheiden välkkyvän, ja kristallipallosi (eli kolmen tilinpäätöslaskelman mallisi) muuttuu yhtäkkiä häiriöiseksi sekasotkuksi.
Olet juuri kohdannut kehämäisyyden.
Kehäviittauksia syntyy, kun yksi Excelin solu riippuu toisesta solusta, joka riippuu suoraan tai epäsuorasti ensimmäisestä solusta. Kolmen tilinpäätöslaskelman malleissa tämä tapahtuu yleensä silloin, kun korkokulu (tuloslaskelmassa) perustuu velan määrään (taseessa), johon puolestaan vaikuttaa nettotulos... joka sisältää korkokulun.
Kehäviittaukset eivät ole aina virheellisiä, mutta ne voivat aiheuttaa epävakaita laskelmia, epäjohdonmukaisia tuloksia ja loputonta iterointia. Korjaa ongelma harkitsemalla seuraavien menetelmien käyttöä:
- Käytä velalle tai käteiselle ”täydennysarvoa”: Sen sijaan, että antaisit velan vaihdella ja täyttäisit käteisen määrän (tai päinvastoin), kiinnitä toinen arvo ja anna mallin tasapainottaa itsensä. Monet suosivat käteisen täyttämistä taseeseen ja ylimääräisen käteisen käyttämistä velan manuaaliseen lyhentämiseen.
- Erottele korkolaskelmat: Luo erillinen korkoaikataulu, joka perustuu kauden alun velkasaldoihin sen sijaan, että linkittäisit sen dynaamisesti todelliseen velkamäärään. Tämä on yksinkertaistus, mutta erittäin käytännöllinen sellainen.
- Ota iteratiiviset laskelmat käyttöön varovasti: Jos todella tarvitset kehämäistä logiikkaa (esimerkiksi edistyneemmissä malleissa), siirry kohtaan Excelin asetukset > Kaavat > Ota iteratiivinen laskenta käyttöön. Ole kuitenkin varovainen – tämä voi peittää virheitä tai vaikeuttaa vianmääritystä.
Muista: selkeämpi logiikka > nokkelampi logiikka. Pyri aina selkeyteen, erityisesti jos jonkun muun täytyy myöhemmin lukea tai tarkastaa mallisi
Kolmen tilinpäätöslaskelman mallinnustestien tyypit
Kolmen tilinpäätöslaskelman mallinnustestejä on kolme erilaista tyyppiä. Näitä ovat:
- Tyhjä laskentataulukko: Tämä testityyppi koskee nopeaa työskentelyä. Se edellyttää, että käytät Excel-taitojasi löytääksesi pikanäppäimet, yksinkertaistaaksesi prosesseja ja tehdäksesi nopeita päätöksiä paineen alla.
- Työpohja: Tämä testityyppi edellyttää, että työskentelet nopeasti ja samalla varmistat kaavojen oikeellisuuden, perustelet ajatteluprosessisi ja vastaat tuloksiin perustuvista kysymyksistä.
- Ei tiukkaa aikarajaa: Tämä testityyppi on yleensä joustavampi ja antaa sinun hyödyntää ulkopuolista tutkimusta ja tietoa analyysisi perustelemiseen.
Tyhjän laskentataulukon ja työpohjan testit tehdään yleensä tiukkojen aikarajojen puitteissa. Aikaraja voi olla mitä tahansa 30 minuutin ja 4 tunnin väliltä, ja monimutkaisuus kasvaa aikarajan pidentyessä. Testissä, jossa ei ole tiukkaa aikarajaa, aikaa voi olla useita päiviä tai viikkoja.
Mitä eroa on DCF-mallilla ja kolmen tilinpäätöslaskelman mallilla?
DCF-mallit (diskontattujen kassavirtojen mallit) auttavat investointipankkitoiminnan, osaketutkimuksen ja pääomasijoittamisen talousanalyytikkoja määrittämään yrityksen arvon. DCF-mallit ovat arvonmääritysmalleja, joissa yrityksen vapaat kassavirrat ennustetaan ikuisuuteen asti.
Kolmen tilinpäätöslaskelman malli ei ole arvonmääritysmalli, vaikka sitä käytetään joskus DCF-mallin perustana.
Kolmen tilinpäätöslaskelman mallia käytetään yleisemmin yhdessä muiden taloudellisten mallien kanssa, kuten LBO-mallien (velkavivutettujen yritysostojen mallien) ja M&A-mallien (fuusioiden ja yritysostojen mallien) kanssa.
Skenaarioanalyysi vs. herkkyysanalyysi
Skenaarioanalyysi auttaa määrittämään mahdollisia taloudellisia lopputuloksia tiettyjen oletusten tai liiketoimintapäätösten perusteella. Yritysrahoituksen ammattilaiset käyttävät skenaarioanalyysiä ymmärtääkseen mahdollisten taloudellisten lopputulosten vaihteluvälin parhaasta mahdollisesta huonoimpaan mahdolliseen useissa eri skenaarioissa.
Oletetaan, että haluat rakentaa monimutkaisen ominaisuuden, jota monet asiakkaat ovat pyytäneet. Sinun on ymmärrettävä tämän maksullisen ominaisuuden kehittämisen taloudellinen vaikutus kahdessa mahdollisessa, epäedullisessa tilanteessa. Jos:
- Asiakkaasi eivät pidä maksullisesta ominaisuudesta. Se ei tuota sinulle merkittäviä tuloja, ja menetät sen kehittämiseen käyttämäsi rahat.
- Kilpailija kehittää vastaavan ominaisuuden ja tarjoaa sitä halvemmalla.
Tässä skenaarioanalyysi auttaa. Muuta vain mallisi asiaankuuluvia lukuja ja tarkastele, miten keskeiset taloudelliset parametrit, kuten kannattavuus, pääomarakenne ja kassatilanne, muuttuvat.
Toisin kuin skenaarioanalyysi, herkkyysanalyysi keskittyy vain yhden muuttujan vaikutukseen mallin tulokseen. Oletetaan, että harkitset peruspakettisi hinnoittelun korottamista.
Haluat ymmärtää hinnankorotuksen vaikutuksen tulokseen. Haluat myös nähdä, pystytkö säilyttämään asianmukaisen korkokateasteen ja riittävät käteisvarat.
Muuta mallisi liikevaihdon laskemiseen käytettävää kaavaa niin, että se heijastaa hinnanmuutosta. Kun muutat tätä yhtä muuttujaa kolmen tilinpäätöslaskelman mallissa, näet hinnanmuutoksen vaikutuksen kannattavuuteen, käteisvaroihin ja muihin keskeisiin mittareihin.
Oletko valmis rakentamaan kolmen tilinpäätöslaskelman mallin?
Kolmen tilinpäätöslaskelman malli on erinomainen työkalu taloussuunnitteluun ja -analyysiin.
Käytä kolmen tilinpäätöslaskelman mallia mahdollisten riskien tunnistamiseen ja strategioiden testaamiseen. Muista, että toteutuneet luvut voivat näyttää merkittävästi erilaisilta, ja se on täysin normaalia.
Jos et halua rakentaa täydellistä mallia, voit aina käyttää ennusteohjelmistoa skenaarioiden mallintamiseen ja mahdollisten lopputulosten arviointiin.
Jos tästä artikkelista oli hyötyä, tilaa The CFO Clubin uutiskirje saadaksesi nämä näkemykset sähköpostiisi.
