Wyobraź sobie, że chodzisz bez żadnego pojęcia o tym, ile pieniędzy masz na koncie bankowym. Każda transakcja byłaby zgadywanką i zastanawiałbyś się, kiedy karta zostanie odrzucona. Poza wywoływaniem ogromnego niepokoju istnieje niezliczona liczba powodów, dla których jest to fatalny pomysł.
A jednak operatorzy firm robią dokładnie to z zaskakującą częstotliwością. Jeśli zaliczasz się do tej grupy, cieszę się, że tu jesteś i to czytasz. Omówię, jak (prawidłowo) przeprowadzić analizę przepływów pieniężnych oraz kiedy należy ją wykonywać.
Czym jest analiza przepływów pieniężnych?
Analiza przepływów pieniężnych to metoda badania wpływów i wypływów środków pieniężnych firmy w określonym okresie; skąd pochodzą, dokąd trafiają, skąd pochodzą (Cotton Eye Joe). Tak naprawdę pomaga jednak ustalić, kiedy i dlaczego środki na kontach się gromadzą i wyczerpują.
Poza zapewnieniem ogromnego spokoju ducha, analiza przepływów pieniężnych dostarcza cennych informacji na temat płynności firmy, efektywności operacyjnej i elastyczności finansowej, dzięki czemu wiesz dokładnie, jak dużym marginesem możesz dysponować.
Jak przeprowadzić analizę przepływów pieniężnych
Oto instrukcja krok po kroku, jak przeprowadzić analizę przepływów pieniężnych na wysokim poziomie:
- Uzyskaj rachunek przepływów pieniężnych: Pierwszym krokiem w analizie przepływów pieniężnych jest uzyskanie rachunku przepływów pieniężnych firmy, który można znaleźć w sprawozdaniach finansowych firmy.
- Zrozum trzy sekcje: Rachunek przepływów pieniężnych dzieli się na trzy sekcje: działalność operacyjną, działalność inwestycyjną i działalność finansową:
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: Ta sekcja przedstawia środki pieniężne wygenerowane przez podstawową działalność firmy. Rozpoczyna się od dochodu netto (który pochodzi bezpośrednio z rachunku zysków i strat), a następnie dokonuje korekt o pozycje niepieniężne (takie jak amortyzacja) oraz zmiany w kapitale obrotowym (zmiany w aktywach obrotowych i zobowiązaniach krótkoterminowych, z wyłączeniem środków pieniężnych).
- Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej: Ta sekcja przedstawia środki pieniężne wykorzystane na inwestycje w przyszłość firmy, takie jak nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe, środki pieniężne uzyskane ze sprzedaży takich inwestycji lub wypływy środków pieniężnych związane z zakupem inwestycji.
- Przepływy pieniężne z działalności finansowej: Ta sekcja przedstawia transakcje pieniężne między firmą a jej właścicielami i wierzycielami, takie jak wypłata dywidend, odkup akcji lub zaciąganie pożyczek.
- Oblicz wolne przepływy pieniężne (FCF): FCF to kluczowy wskaźnik w analizie przepływów pieniężnych. Oznacza środki pieniężne dostępne dla inwestorów firmy (zarówno kapitałowych, jak i dłużnych) po opłaceniu wszystkich kosztów operacyjnych i niezbędnych nakładów inwestycyjnych. Najprostszy sposób obliczania wolnych przepływów pieniężnych przedstawia się następująco:
- Przeanalizuj trendy: Przyjrzyj się trendom dotyczącym przepływów pieniężnych firmy w czasie. Czy przepływy pieniężne z działalności operacyjnej rosną? Czy firma zwiększa nakłady inwestycyjne? Czy firma generuje dodatnie wolne przepływy pieniężne? Odpowiedzi na te pytania mogą dostarczyć cennych informacji na temat kondycji finansowej i efektywności operacyjnej firmy.
- Porównaj z konkurencją: Porównaj przepływy pieniężne firmy z przepływami osiąganymi przez konkurentów. Może to stanowić punkt odniesienia pozwalający ocenić, czy Twoja firma generuje zdrową ilość środków pieniężnych w porównaniu z konkurencją, czy też zostanie w tyle, gdy pojawią się wymagające finansowania możliwości. Jeśli nie ma bezpośrednich konkurentów, warto przyjrzeć się trendom w podobnych firmach o większej skali, które mogą dostarczyć wskazówek dotyczących tego, jak powinny wyglądać przepływy pieniężne w danej branży w określonym okresie.
- Uwzględnij cykl życia firmy: Etap cyklu życia firmy może znacząco wpływać na jej przepływy pieniężne. Na przykład młoda firma lub firma w fazie wzrostu może mieć ujemne przepływy pieniężne, ponieważ intensywnie inwestuje w rozwój, podczas gdy dojrzała firma może mieć dodatnie przepływy pieniężne.
Have an account? Log In
Część analityczna analizy przepływów pieniężnych
Gdy już zrozumiesz obszary przepływów pieniężnych i wiesz, jak wykonywać obliczenia, musisz upewnić się, że potrafisz zrozumieć, co przepływy pieniężne netto oznaczają dla firmy.
Oto, jak firma może uzyskać pełne i dokładne zrozumienie swojej sytuacji gotówkowej:
Oblicz kluczowe wskaźniki finansowe
Niektóre wskaźniki finansowe mogą dostarczyć informacji na temat pozycji gotówkowej firmy. Na przykład wskaźnik bieżącej płynności (aktywa obrotowe podzielone przez zobowiązania krótkoterminowe) może wskazywać, czy firma ma wystarczająco dużo gotówki, aby pokryć swoje zobowiązania krótkoterminowe. Wskaźnik płynności szybkiej (środki pieniężne i ich ekwiwalenty podzielone przez zobowiązania krótkoterminowe) zapewnia bardziej konserwatywny obraz płynności firmy, ponieważ uwzględnia wyłącznie jej najbardziej płynne aktywa.
Przygotuj prognozę przepływów pieniężnych
Prognoza przepływów pieniężnych to przewidywanie wpływów i wypływów gotówki firmy w przyszłym okresie. Może pomóc firmie przewidzieć okresy ujemnych przepływów pieniężnych i podjąć działania w celu zarządzania nimi. Posiadanie modelu finansowego, który może określać przyszłe przepływy pieniężne z dość dużą dokładnością, jest niezwykle wartościowe dla zarządzania przepływami pieniężnymi na wysokim szczeblu, ponieważ prognozy mogą zapobiegać problemom z saldem gotówkowym, podczas gdy analiza historycznych przepływów pieniężnych może jedynie pomóc zrozumieć to, co już się wydarzyło.
Zrozum tempo spalania gotówki
Jeśli prowadzisz firmę, która stale odnotowuje ujemne przepływy pieniężne — czy to dlatego, że nie osiągnęła korzyści skali niezbędnych do uzyskania rentowności, czy też z powodu dokonywania znaczących inwestycji w firmę w celu przyspieszenia jej rozwoju — zrozumienie tempa spalania gotówki ma kluczowe znaczenie dla analizy przepływów pieniężnych.
Analiza tempa spalania gotówki określa, ile czasu pozostało firmie do wyczerpania jej rezerw gotówkowych; mówiąc prościej, tempo spalania gotówki informuje, jak długo możesz podążać obecną drogą, zanim Twoja firma znajdzie się dwa metry pod ziemią. Tempo spalania gotówki pokazuje, ile masz czasu, aby zacząć generować dodatnie przepływy pieniężne albo pozyskać dodatkowe finansowanie (czy to w formie kapitału własnego, tradycyjnego długu, długu opartego na przychodach, czy też w jakiejkolwiek innej formie).
Monitoruj należności i zobowiązania
Uważne monitorowanie należności (pieniędzy należnych firmie) i zobowiązań (pieniędzy, które firma jest winna innym) może pomóc firmie skuteczniej zarządzać przepływami pieniężnymi. Minimalizując należności i maksymalizując zobowiązania, będziesz w stanie zwiększyć ilość gotówki dostępnej firmie, którą można zwrócić inwestorom lub ponownie zainwestować w działalność.
Uważaj jednak, aby nie manipulować nadmiernie terminami płatności zobowiązań, ponieważ ludzie na ogół nie lubią współpracować z kimś, kto im nie płaci.
More Articles
Weź pod uwagę czynniki zewnętrzne
Jak zapewne już zauważyłeś, czynniki zewnętrzne, takie jak warunki rynkowe, trendy branżowe i wskaźniki ekonomiczne, również mogą wpływać na pozycję gotówkową firmy. Na przykład pogorszenie koniunktury gospodarczej może prowadzić do spowolnienia sprzedaży, co z kolei może wpłynąć na przepływy pieniężne firmy. Przykładem niedawnego wydarzenia, o którym warto pamiętać w kontekście potencjalnego wpływu na gotówkę na amerykańskim rynku SaaS, jest upadek Silicon Valley Bank. W krótkim okresie bezpośrednio wpłynęło to na dostęp wielu firm do kapitału, a podobne wydarzenie mogłoby mieć znaczący długoterminowy wpływ na salda gotówkowe.
Czas wypłacić gotówkę
Najważniejszą częścią przeprowadzania analizy przepływów pieniężnych jest zrozumienie tego, co stanie się z gotówką w przyszłości na podstawie znanych informacji. Dzięki możliwości przewidywania przyszłej sytuacji gotówkowej w rozsądnym zakresie będziesz mieć najlepsze dostępne informacje podczas podejmowania decyzji wpływających na kierunek rozwoju i przyszłość firmy.
Aby otrzymywać więcej szczegółowych wskazówek krok po kroku i fachowych informacji na temat prowadzenia funkcji finansowej firmy SaaS, już dziś zasubskrybuj biuletyn The CFO Club.
