Obliczenie zasady 40% to szybki sposób na zmierzenie kondycji firmy SaaS poprzez dodanie do siebie tempa wzrostu przychodów i marży zysku — dążąc do uzyskania łącznej wartości na poziomie 40% lub wyższej. W tym artykule wyjaśnię dokładnie, czym jest zasada 40%, dlaczego ma znaczenie dla firm SaaS oraz jak obliczyć ją dokładnie, unikając typowych błędów.
Czym jest zasada 40%?
Najpierw: czym dokładnie jest zasada 40%? W swojej istocie zasada 40% to podstawowy wskaźnik, który łączy tempo wzrostu przychodów firmy SaaS i jej marżę zysku w celu oceny ogólnych wyników. Została spopularyzowana w 2015 roku przez Brada Felda wraz z publikacją jego artykułu zatytułowanego „Zasada 40% dla zdrowej firmy SaaS”, w którym wyjaśnił on tajniki tego wskaźnika.
Zasada 40% ewoluowała w ostatnich latach i osiągnęła ugruntowaną pozycję, która czyni ją niezbędną dla wszystkich osób zarządzających firmami SaaS, mimo że niektóre badania sugerują, że jej standard może być nie do utrzymania w długim okresie. Wskaźnik ten stanowi wartościowy punkt odniesienia zarówno dla firm SaaS, jak i inwestorów venture capital, oferując wspólny język i ramy do oceny wyników oraz określania potencjału długoterminowego sukcesu. Służy jako sposób na wyważenie kompromisów między przychodami a zyskiem, zapewniając, że firmy programistyczne znajdą właściwą równowagę pozwalającą utrzymać wzrost przy jednoczesnym zachowaniu rentowności.
Jak Brad pokazuje w swoim artykule, wzrost i rentowność pozostają ze sobą ściśle powiązane i powinny kształtować się zgodnie z określonymi standardami.
Jeśli rośniesz w tempie 20%, powinieneś generować zysk na poziomie 20%.
Jeśli rośniesz w tempie 40%, powinieneś generować zysk na poziomie 0%.
Jeśli rośniesz w tempie 50%, możesz ponosić stratę na poziomie 10%.
Jeśli osiągasz wynik lepszy niż przewiduje zasada 40%, to świetnie.
- Brad feld
Zasada 40% jest nie tylko kluczowym wskaźnikiem pozwalającym firmom SaaS zachować równowagę między wzrostem a rentownością, lecz także wywiera istotny wpływ na postrzeganie firmy przez inwestorów. Inwestorzy dostrzegają wartość zrównoważonego podejścia, w którym zrównoważony wzrost jest traktowany priorytetowo obok rentowności. Firmy SaaS, które przestrzegają zasady 40% i demonstrują tę równowagę, pozycjonują się jako atrakcyjne możliwości inwestycyjne. Spełniając kryteria zasady 40%, możesz zwiększyć swoje szanse na pozyskanie finansowania przy wyższych wycenach przedsiębiorstwa.
Obliczanie zasady 40%
Obliczenie zasady 40% jest stosunkowo prostym procesem. Potrzebujesz jedynie:
- Danych dotyczących wzrostu przychodów
- Danych dotyczących marży zysku
A wzór wygląda następująco:
Tempo wzrostu przychodów + marża zysku = zasada 40%.
Głównym celem tego wzoru jest określenie równowagi między wzrostem a rentownością firm, a następnie porównanie z nią wyników.
Mimo że wzór może wyglądać jak proste obliczenie, na każdy z tych danych wejściowych wpływają czynniki, które zwiększają stopień złożoności.
Have an account? Log In
Dane dotyczące wzrostu przychodów
Jak można się spodziewać, wzrost przychodów odnosi się do zwiększenia całkowitej sprzedaży lub przychodów firmy w określonym czasie.
Obliczając tempo wzrostu przychodów, musisz wybrać konkretne parametry, aby zapewnić dokładność. Wybierz spójny przedział czasowy, na przykład kwartalny lub roczny, a następnie oceń wzrost przychodów w tych konkretnych okresach. Porównanie rocznych przychodów cyklicznych (ARR) pozwala na przykład uchwycić zmianę całkowitej sprzedaży lub przychodów w ciągu roku, zapewniając kompleksowy obraz wyników i kierunku rozwoju.
Z kolei wzrost miesięcznych przychodów cyklicznych (MRR) koncentruje się na przewidywalnych i powtarzalnych przychodach generowanych co miesiąc, co może być bardziej przydatne w przypadku nowszych firm lub organizacji przechodzących istotne zmiany, takie jak zmiana strategii cenowej. Wskaźnik ten oferuje bardziej szczegółową perspektywę, umożliwiając monitorowanie krótkoterminowych trendów, identyfikowanie wzorców sezonowości oraz ocenę skuteczności działań na rzecz utrzymania klientów i pozyskiwania nowych klientów.
Najważniejszym elementem, który należy uwzględnić przy obliczaniu zasady 40%, jest spójność: powinieneś wybrać jeden przedział czasowy i się go trzymać, ponieważ tylko w ten sposób uzyskasz dokładne dane odzwierciedlające postęp.
Dane dotyczące marży zysku
Obliczając dane dotyczące marży zysku, należy zacząć od EBITDA.
EBITDA oznacza zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją rzeczową i amortyzacją wartości niematerialnych i prawnych oraz zapewnia jaśniejszy obraz rentowności. Ta alternatywna metoda mierzy rentowność przedsiębiorstwa, analizując zysk operacyjny generowany przez działalność firmy. Skupiając się na marży EBITDA, możesz dokładnie ocenić wyniki finansowe swojej firmy i uniknąć zniekształceń spowodowanych czynnikami niezwiązanymi z działalnością operacyjną.
Wysoki wzrost, niska rentowność
Gdy firma doświadcza szybkiego wzrostu, ale zmaga się z niską rentownością, może to być zarówno ekscytującą szansą, jak i powodem do obaw. Na wczesnych etapach rozwoju lub w branżach o dużym potencjale przełomowych zmian, takich jak nowe technologiczne startupy, przedkładanie wzrostu nad natychmiastową rentowność jest rozsądnym wyborem długoterminowym.
Dzięki szybkiemu zwiększaniu udziału w rynku, pozyskiwaniu nowych klientów i wspieraniu innowacji firmy te dążą do stworzenia solidnych podstaw przyszłej rentowności. Jednak gdy niskie marże zysku utrzymują się nawet po zakończeniu fazy hiperwzrostu, oznacza to, że coś musi się zmienić.
Ten konkretny scenariusz może wskazywać na wiele nieprawidłowości — od niezrównoważonego modelu biznesowego i nieefektywności operacyjnej po rosnący wskaźnik rezygnacji klientów i niski poziom zaangażowania klientów. W takim przypadku rentowność powinna stać się problemem do rozwiązania, aby zapewnić długoterminową stabilność.
Niski wzrost i wysoka rentowność
Z drugiej strony firma o niskim wzroście, ale zdrowych marżach zysku może wydawać się stabilna i solidna finansowo. Ugruntowane przedsiębiorstwa w dojrzałych branżach często przedkładają rentowność nad szybką ekspansję, szczególnie gdy ich rynki są nasycone lub baza klientów jest dobrze ugruntowana. Koncentrując się na efektywności operacyjnej, zarządzaniu kosztami i maksymalizowaniu zwrotów od obecnych klientów, firmy te mogą generować solidne zyski.
Jednak poleganie wyłącznie na wysokich marżach zysku bez wykorzystywania możliwości rozwoju firmy może być ryzykowne. Może narazić przedsiębiorstwa na działanie konkurentów wprowadzających przełomowe rozwiązania lub na zmiany w otoczeniu rynkowym. Branże przechodzące transformację, postęp technologiczny lub zmiany preferencji konsumentów wymagają strategicznej elastyczności i zdolności adaptacyjnych. Dlatego choć niski wzrost i wysokie marże zysku zapewniają stabilność, w takich sytuacjach kluczowa jest ocena długoterminowej stabilności i potencjału wzrostu.
Okres pomiaru
Przygotowując obliczenia Reguły 40, wybór odpowiedniego okresu staje się ważną decyzją. Optymalny czas trwania zależy od charakteru działalności, dynamiki branży i otoczenia konkurencyjnego. Krótsze okresy, takie jak raporty kwartalne lub roczne, mogą być odpowiednie dla elastycznych startupów działających w szybko zmieniających się sektorach, w których wyniki mogą się gwałtownie zmieniać. Ugruntowane przedsiębiorstwa w stabilnych branżach mogą odnieść korzyści z dłuższych okresów, takich jak trzy do pięciu lat, co pozwala na dokładniejszą ocenę.
Ponadto ważne jest uwzględnienie kontekstu konkurencyjnego. Porównanie wyników firmy z wynikami przedsiębiorstw z tej samej branży dostarcza cennych informacji. Wybrany okres powinien jednak odpowiadać typowym cyklom branżowym i dynamice konkurencji. Na przykład w branżach charakteryzujących się sezonowymi wahaniami dostosowanie okna pomiarowego w celu uwzględnienia sezonowości zapewnia dokładniejszą ocenę.
Częste błędy w obliczeniach Reguły 40
Teraz, gdy wiesz już, czym jest Reguła 40 i jak możesz wykorzystać ją jako kluczowy wskaźnik do zrozumienia wzrostu swojej firmy, czas omówić kilka zastrzeżeń. Istnieją różne błędy, które mogą prowadzić do niedokładnych wyników podczas obliczania Reguły 40, a najlepszym sposobem ich uniknięcia jest zrozumienie, na czym polegają.
Porozmawiajmy o tym, czego „nie należy robić” w przypadku tego wskaźnika.
Błąd nr 1: Pomijanie wpływu korekt innych niż GAAP na marżę zysku
Jednym z często popełnianych błędów jest niedostrzeganie znaczenia uwzględniania korekt innych niż GAAP (ogólnie przyjęte zasady rachunkowości) podczas oceny Reguły 40 dla firmy SaaS.
Reguła 40 uwzględnia fakt, że w warunkach hiperwzrostu firmy często traktują priorytetowo inwestycje w inicjatywy wzrostowe, które mogą tymczasowo wpływać na rentowność. Uwzględnienie korekt innych niż GAAP pomoże uzyskać jaśniejszy obraz rzeczywistej rentowności i potencjału wzrostu firmy.
Błąd nr 2: Pomijanie wpływu nakładów inwestycyjnych
CapEx oznacza inwestycje w aktywa wspierające długoterminowy rozwój i utrzymanie działalności operacyjnej. Inwestycje te obejmują różne działania, takie jak rozwój infrastruktury, prowadzenie badań i rozwoju w celu określenia dopasowania produktu do rynku lub nabywanie nowego sprzętu.
Jak zatem ma się to do Reguły 40?
Związek między nakładami inwestycyjnymi (CapEx) a Regułą 40 polega na zrozumieniu ich wpływu na rentowność. Uwzględniając nakłady inwestycyjne w komponencie rentowności, masz pewność, że zwroty generowane przez te inwestycje zostaną uwzględnione. Odzwierciedla to zdolność do generowania zwrotów z inwestycji kapitałowych i utrzymywania wzrostu przy jednoczesnym zachowaniu rentowności.
More Articles
Błąd nr 3: Brak rozróżnienia jakości wzrostu przychodów
Pamiętaj, że nie każdy wzrost przychodów jest taki sam. Stosując Regułę 40, jednym z głównych błędów jest pomijanie różnicy między zrównoważonym, organicznym wzrostem a krótkoterminowym wzrostem napędzanym czynnikami, które mogą zniknąć bez uprzedzenia. Niezwykle ważne jest dokładne przeanalizowanie źródeł przychodów i ocena, czy są one trwałe oraz zgodne z długoterminową strategią firmy.
Nie daj się ponieść pozornym zyskom — wnikliwie poszukuj tych rzeczywistych.
Reguła 40: jeden (ważny) piksel w większym obrazie
Reguła 40 przedstawia migawkowy obraz sytuacji, w której znajduje się Twój obecny model biznesowy, ale powinna być uzupełniona szerszą analizą warunków rynkowych, otoczenia konkurencyjnego i długoterminowej strategii wzrostu. Holistyczne podejście pozwoli lepiej zrozumieć perspektywy Twojej firmy.
Niezależnie od tego, czy jesteś na wczesnym etapie swojej biznesowej podróży, czy zarządzasz dojrzałą firmą z jasno wytyczoną ścieżką, na temat liczb stojących za Twoim biznesem można się wiele dowiedzieć. Jeśli chcesz być na bieżąco z najnowszymi spostrzeżeniami i strategiami dotyczącymi wskaźników finansowych, kluczowych wskaźników efektywności oraz wszelkich praktycznych reguł, co tydzień powinieneś otrzymywać na swoją skrzynkę biuletyn The CFO Club.
Nasz biuletyn oferuje ekskluzywne treści, porady ekspertów i praktyczne wskazówki, które pomogą Ci zrozumieć wszystkie pojęcia finansowe potrzebne do osiągnięcia sukcesu na drodze biznesowej.