Cómo redactar un informe de análisis financiero: guía completa

Un informe de análisis financiero muestra a los inversores y las partes interesadas por qué su empresa merece su atención, al exponer claramente los datos financieros, las tendencias, los riesgos y las oportunidades.

En este artículo, le explicaré qué incluye un buen informe de análisis financiero, quién debe participar y exactamente cómo puede preparar uno que le ayude a tomar decisiones inteligentes y atraer financiación.

¿Qué es un informe de análisis financiero?

Un informe de análisis financiero ofrece a las partes interesadas una visión completa de la salud y el rendimiento financieros de su empresa. Es el documento de referencia para que la dirección, los inversores y los acreedores tomen decisiones fundamentadas en datos sobre inversiones, préstamos y mucho más.

Los informes de análisis financiero pueden variar en extensión según diversos factores, como el objetivo de crear el informe y sus usuarios previstos, entre otros aspectos. Por ejemplo, antes elaboraba informes de análisis financiero para inversores externos a la empresa. Esto significa que no incluía ninguna recomendación para mejorar el rendimiento financiero de la empresa.

Al crear un informe para un análisis interno, esta es una sección fundamental del informe, ya que ofrece a las partes interesadas recomendaciones sobre cómo resolver los problemas que salen a la luz en el informe de análisis financiero.

Qué incluye un informe de análisis financiero

Los componentes de un informe de análisis financiero varían según el propósito del informe, pero veamos algunos componentes que por lo general deberá incluir en su informe.

En términos generales, un informe de análisis financiero consta de cuatro secciones:

• Resumen ejecutivo: Una visión general rápida de las conclusiones y los hallazgos clave del informe.
• Descripción general de la empresa: Ofrece información sobre la historia de su empresa, el sector, su posición actual en el mercado y mucho más.
• Análisis financiero: La sección más extensa del informe. Contiene información detallada sobre la posición financiera, el rendimiento y las perspectivas de la empresa.
• Recomendaciones: Ofrece información sobre el camino a seguir, incluidos pasos prácticos para mitigar los riesgos actuales y alcanzar los objetivos financieros.

¿Quién participa en la elaboración de un informe de análisis financiero?

Cada empresa tiene libertad para elegir quién prepara el análisis del informe financiero; no existen normas estrictas al respecto. En su lugar, hablemos de las opciones disponibles al elegir a las personas que participarán en la elaboración del informe. Me gusta dividir las opciones en dos categorías:

Partes interesadas internas

Son personas que conocen su empresa desde dentro y pueden aportar conocimientos prácticos. Estas son sus opciones al elegir entre las partes interesadas internas:

• Analistas financieros: Los analistas financieros son profesionales especializados en el análisis financiero: aspectos como proyectar los flujos de caja, identificar patrones financieros y analizar los costes y la estructura de capital de la empresa.
• Contables: Los contables preparan los estados financieros de la empresa. Dado que estos estados son fundamentales para su análisis, contar con su participación puede ser beneficioso.
• CFO: El CFO supervisa el proceso de elaboración de informes financieros y el cumplimiento normativo de su empresa. Ayuda a la empresa a alcanzar sus objetivos financieros mediante una toma de decisiones inteligente basada en datos. Incorporar a su CFO es una excelente manera de aportar visión de futuro a su informe.
• Auditores internos: Los auditores internos desempeñan un papel importante a la hora de garantizar la precisión de los datos financieros. Pueden aportar información valiosa sobre los riesgos actuales y las estrategias de mitigación relacionadas con los procesos financieros internos de la empresa.

Partes interesadas externas

• Auditores externos: Los auditores independientes pueden ayudar a reafirmar las afirmaciones que has realizado en el informe con respecto a la exactitud de los datos financieros. También pueden evaluar los controles internos y confirmar su eficacia.
• Consultores: Los consultores son un excelente recurso para aportar valor gracias a la gran cantidad de datos externos que manejan, como datos del sector, datos demográficos y preferencias de los clientes. También pueden compartir su propia opinión sobre tu análisis.
• Asesores jurídicos: Los asesores jurídicos pueden respaldar tus argumentos desde una perspectiva legal. Pueden garantizar que tu estrategia para alcanzar tus objetivos financieros y minimizar los riesgos sea viable y cumpla con la normativa. Incluso pueden ofrecer información sobre problemas de cumplimiento existentes, formas de solucionarlos y el impacto financiero del incumplimiento.

Cómo preparar un informe de análisis financiero

Un informe de análisis financiero incluye diversos elementos; sin embargo, lo que incluyas en tus informes depende de factores como el propósito del informe y el público al que va dirigido. Analicemos qué implica cada elemento del informe de análisis financiero y cómo prepararlo.

Resumen ejecutivo

Un resumen ejecutivo es exactamente lo que su nombre indica. Es un resumen de los detalles importantes del informe. Aunque el resumen ejecutivo debe colocarse al principio del informe, debes prepararlo después del resto del informe para tener una comprensión completa de su contenido.

Al redactar el resumen ejecutivo, comienza con el objetivo y el alcance del informe. Menciona el periodo de tiempo abarcado y las áreas de interés del informe.

A continuación, añade una descripción general de la empresa: una breve descripción de la empresa, incluido su sector, posición en el mercado, productos principales y novedades recientes. Omite esta sección si estás preparando el informe exclusivamente para partes interesadas internas que ya conocen bien tu empresa.

No olvides mencionar detalles importantes en el resumen ejecutivo, como los principales indicadores y ratios financieros. Utiliza listas con viñetas, tablas y gráficos siempre que sea posible para facilitar la comunicación de los datos. Al final de esta sección, asegúrate de resumir también los hallazgos principales, como los resultados del análisis DAFO.

Author's Tip

Los datos en los que te centres en tu informe de análisis financiero dependen del objetivo. Si estás preparando el informe porque tu empresa planea adquirir a un competidor, el informe debe centrarse en datos relacionados con aspectos como las sinergias entre ambas empresas y la estructura de capital de la compañía tras la adquisición.

Estados financieros

Aquí es donde interviene tu contable. Esta sección incluye los cuatro estados financieros principales:

• Cuenta de resultados
• Balance de situación
• Estado de flujos de efectivo
• Estado de cambios en el patrimonio neto

Todos estos estados deben añadirse a esta sección, junto con las notas a las cuentas. La mayoría de las empresas preparan estados financieros trimestrales, y simplemente puedes añadirlos aquí. Al final de los estados financieros, añade un resumen de las conclusiones y los aspectos clave de los estados financieros.

Ratios e indicadores financieros

Aquí profundizas en los datos financieros disponibles en los estados financieros. Existen numerosos ratios e indicadores, por lo que es importante seleccionar aquellos que sean relevantes e importantes para los usuarios del informe de análisis financiero. Estos son algunos ejemplos de ratios que puedes incluir en el análisis de ratios:

• Ratios de rentabilidad: Margen de beneficio bruto, margen de beneficio operativo, rendimiento sobre los activos de la empresa y rendimiento sobre el patrimonio neto.
• Ratios de liquidez: Ratio corriente y ratio de liquidez inmediata.
• Ratios de apalancamiento: Ratio de deuda sobre patrimonio neto y ratio de cobertura de intereses.
• Ratios de eficiencia: Rotación de inventario, rotación de cuentas por cobrar y ratio de rotación del activo corriente total.
• Ratios de mercado: Beneficio por acción y rentabilidad por dividendo.

Cuando incluyas estos ratios, añade también una interpretación de lo que indican.

Por ejemplo, supongamos que tu ratio actual de deuda sobre patrimonio neto (D/E) es 3. Esto significa que tienes una deuda equivalente al triple del patrimonio neto en tu balance. Esperas que la economía se desacelere y que los flujos de caja se vuelvan más ajustados dentro de seis meses a un año.

En tu informe de análisis financiero, proporcionarías entonces este contexto y mencionarías que el ratio D/E es actualmente alto. Por tanto, sería beneficioso reducir el apalancamiento financiero durante el próximo año y situar el ratio D/E en 1,5 o menos. Esto ayudará en última instancia a fortalecer tu balance y a reducir el peso de los gastos por intereses en tu cuenta de resultados.

Por supuesto, este ejemplo también plantea varias preguntas: ¿deberías captar nuevo capital mediante una ampliación de fondos propios para pagar la deuda o utilizar el efectivo disponible? Proporciona una recomendación sobre cuál sería la mejor opción basándote en las aportaciones de expertos internos y externos.

Análisis empresarial (análisis de tendencias, comparativo, DAFO, de mercado y económico)

Esta es la sección más importante de tu informe de análisis financiero. Al elaborarla, intenta profundizar en diversos aspectos del negocio para analizar e interpretar el estado actual de las fuerzas impulsoras que sustentan el éxito financiero de tu empresa. Estos son algunos de los elementos que debes incluir:

• Análisis de tendencias: Identifica y analiza las tendencias predominantes en los datos financieros de la empresa. Esto podría incluir tendencias en los ingresos, los gastos operativos, los pasivos totales, la rentabilidad, los flujos de caja y otros aspectos.
• Análisis comparativo: El análisis comparativo consiste en analizar tus datos comparándolos con los valores de referencia del sector y con empresas homólogas.
• Análisis DAFO: Identifica las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de tu empresa. Utiliza el análisis de periodos anteriores para comprobar qué avances has logrado. Por ejemplo, analiza cómo ha funcionado tu estrategia para mitigar las amenazas durante el periodo sobre el que informas.
• Análisis de mercado: Evalúa el tamaño y el crecimiento actuales del mercado, las tendencias del mercado, el panorama competitivo y los segmentos de clientes. Estos detalles te ayudan a establecer objetivos realistas y a determinar la mejor manera de alcanzarlos.
• Análisis económico: Analiza todos los factores macroeconómicos que afectan a tu sector, los cambios nuevos o potenciales en el entorno regulatorio y los cambios económicos específicos del sector, como los precios de las materias primas.

Veamos otro ejemplo. Supongamos que eres una empresa de SaaS. El análisis de tus estados financieros revela varias tendencias que te gustaría comunicar. Así podría aparecer este análisis de tendencias en tu informe:

“Los ingresos recurrentes anuales (ARR) crecieron un 15 % interanual, mientras que el margen neto aumentó un 10 %. La diferencia de crecimiento entre los ingresos y el beneficio neto se debe al aumento de los gastos por intereses. Dado que esperamos un crecimiento acelerado durante los próximos trimestres, creemos que el aumento de los gastos por intereses no debería causar problemas ni para el flujo de caja ni para la rentabilidad.”

Previsiones y proyecciones

Esta sección se centra exclusivamente en las hojas de cálculo que proyectan todas las cifras financieras hacia el futuro. Durante este paso, prepararás una cuenta de resultados proyectada, un balance proyectado y un estado de flujos de efectivo proyectado, junto con una justificación de las hipótesis que has utilizado para proyectar estas cifras. 

Por ejemplo, si has supuesto una tasa de crecimiento interanual del 10 %, necesitas un argumento sólido que respalde esa hipótesis mediante un informe detallado de variaciones. Proyectar los estados financieros es una forma sencilla de prever tu futuro financiero. Pero hay otros casos de uso que debes tener en cuenta:

• Proyección de ratios financieros: Puedes proyectar los ratios financieros hacia el futuro para comprender la liquidez, solvencia y rentabilidad futuras de la empresa. También puede ser fundamental para determinar si seguirás cumpliendo las cláusulas de deuda. Por ejemplo, si un acreedor te exige mantener un ratio D/E inferior a 1, conocer de antemano un posible aumento de la deuda puede ayudarte a adoptar un enfoque más estratégico.
• Análisis de escenarios: El análisis de escenarios puede ayudar a las partes interesadas a comprender cómo cambiará la situación financiera como consecuencia de una o varias decisiones empresariales. Por ejemplo, si eres un conglomerado que está a punto de cerrar una de sus empresas, el análisis de sensibilidad puede ayudarte a evaluar su impacto financiero en diversos escenarios. También puedes realizar un análisis de sensibilidad si quieres evaluar la sensibilidad de determinadas cifras en distintos escenarios.
• Presupuestos de capital: Los presupuestos de capital son, en esencia, una valoración de un activo basada en el flujo de caja descontado. Te ayudan a comprender si el valor de los flujos de caja futuros que el activo generará para la empresa es superior o inferior al valor actual de la salida de caja necesaria para adquirir y poner en funcionamiento el activo.

Existen otras herramientas y técnicas que pueden ayudarte a pronosticar cifras financieras. Sin embargo, asegúrate de utilizar cifras precisas y suposiciones razonables. Es fácil cometer errores o dejarse llevar por los sesgos durante el análisis.

Considera este escenario. Supongamos que quieres adquirir una máquina que cuesta $100,000. Tu modelo de flujo de caja descontado (DCF) te indica que el valor actual neto (NPV) de este activo, suponiendo una vida útil de 5 años, una entrada de caja de $25,000 al año y una tasa de descuento del 5%, es de $108,236. Puesto que el NPV es positivo, puedes seguir adelante y realizar esa inversión.

Presentar tu análisis con cifras concretas y suposiciones bien fundamentadas es importante para que tu informe parezca creíble y sincero.

Author's Tip

Los datos inexactos pueden distorsionar tu análisis y, a menudo, llevarte a tomar decisiones mal fundamentadas. Del mismo modo, los datos incompletos también pueden inducir a error en el análisis. Por eso es fundamental asegurarse de que las fuentes de datos sean fiables. Además, en lugar de confiar únicamente en la credibilidad de una fuente de datos fiable, audita los datos siempre que sea posible para minimizar el riesgo de que sean inexactos o incompletos.

Evaluación de riesgos

Tu empresa debe planificar cómo afrontar muchos riesgos, como los riesgos operativos, financieros, estratégicos y de cumplimiento. Todos estos riesgos también tienen implicaciones financieras si llegan a materializarse.

Tu análisis financiero debe abordar los riesgos clave que potencialmente pueden afectar a tu empresa y valorar su impacto financiero. Junto con los detalles sobre el riesgo, también debes incluir las medidas preventivas y los planes de contingencia que hayas formulado para hacer frente a esos riesgos.

La evaluación de riesgos requiere cierto trabajo. Tendrás que recopilar datos internos y externos y analizar posibles riesgos, su impacto y las medidas preventivas. Puede ser un proceso que consuma mucho tiempo, pero disponer de las herramientas adecuadas puede facilitarte el trabajo.

En este escenario hipotético, dependes de un número limitado de proveedores para obtener materias primas clave. Una interrupción en esta cadena de suministro podría tener un impacto significativo en tus capacidades de producción y estructura de costes y, aunque la probabilidad de que se produzca una interrupción es moderada, el impacto sería elevado. Supongamos que una interrupción podría provocar cinco días de inactividad, lo que se traduciría en una pérdida de $25,000.

Mencionas estos detalles en el informe de análisis financiero, así como las medidas que has adoptado para minimizar esos riesgos. Las estrategias de mitigación pueden incluir la diversificación de proveedores, el mantenimiento de un nivel más elevado de existencias de seguridad o la negociación de acuerdos contractuales más flexibles.

Recomendaciones

A menudo, necesitas que la dirección, los inversores y otras partes interesadas adopten medidas correctivas o preventivas. Estas sugerencias se incluyen en la sección de recomendaciones. Las recomendaciones deben incluir todos los detalles, entre ellos:

• Un resumen de las conclusiones clave
• Medidas aplicables
• La justificación para adoptar dichas medidas
• El impacto previsto de aplicar y no aplicar las medidas recomendadas
• La priorización de cada recomendación y el calendario para implementarlas
• Los recursos necesarios

Aquí tienes un último ejemplo. Supón que tu empresa tiene un ratio D/E de 3. Has observado que tu margen de beneficio neto se ha reducido durante los últimos trimestres debido al aumento de los gastos por intereses. Sugieres adoptar medidas para amortizar parte de la deuda y refinanciar los bonos corporativos mediante un préstamo bancario con un tipo de interés más bajo.

Junto con esta recomendación:

• Proporcionar detalles que lo justifiquen
• Cuantificar el efecto de la inacción calculando la pérdida que sufriría la empresa debido a la reducción de los márgenes
• Establecer un calendario y la prioridad para liquidar y refinanciar la deuda
• Explicar los recursos necesarios (en este caso, el efectivo de su balance)

Cuándo preparar un informe de análisis financiero

No existen reglas estrictas sobre la frecuencia con la que se debe preparar un informe de análisis financiero. Estos son algunos ejemplos de cuándo podría plantearse elaborar uno:

• Final del periodo financiero: Puede optar por preparar un informe de análisis financiero al final de cada trimestre o año.
• Elaboración de presupuestos o planificación estratégica: Los informes de análisis financiero proporcionan datos útiles al preparar presupuestos o durante la planificación estratégica.
• Decisiones de inversión: Si está a punto de adquirir otra empresa, fusionarse con ella o invertir en un activo de capital, un informe de análisis financiero puede ser fundamental para tomar decisiones acertadas y mantener informadas a todas las partes interesadas.
• Obtención de capital: Los posibles prestamistas e inversores pueden valorar un informe de análisis financiero cuando esté a punto de obtener capital mediante deuda o fondos propios.

Herramientas útiles para elaborar informes

En el mercado existen muchas herramientas que ayudan a elaborar informes. No tiene sentido invertir en todas estas herramientas, especialmente si ahora mismo no tiene ningún otro uso para ellas. Dicho esto, estas son sus opciones:

• Software de contabilidad: El software de contabilidad puede ayudarle a preparar la parte de los estados financieros del informe, así como a obtener una visión general de los recursos disponibles, incluidos el efectivo y las existencias. SAP ERP y NetSuite son excelentes herramientas de contabilidad (y ERP). Consulte nuestra guía sobre cómo elegir una solución de contabilidad si necesita ayuda.
• Software de análisis financiero: El software de análisis financiero ofrece datos financieros en tiempo real y ayuda a visualizar la información financiera, lo que permite extraer datos útiles. QuickBooks, Sage Intacct y Xero son buenos ejemplos.
• Herramientas de agregación de datos: Estas herramientas le ayudan a recopilar y consolidar datos de varias fuentes. Pueden resultar especialmente útiles al trabajar en la sección de análisis empresarial del informe. Alteryx y Domo son excelentes herramientas de agregación de datos.
• Herramientas de visualización de datos: Herramientas como Tableau y Power BI ayudan a visualizar los datos, lo que permite realizar análisis exhaustivos.
• Plataformas de inteligencia empresarial: Las plataformas de inteligencia empresarial ofrecen funciones avanzadas de análisis y elaboración de informes. Estas herramientas combinan las funcionalidades de varios tipos de software, incluidas las herramientas de visualización de datos y de análisis financiero. SAP BusinessObjects, IBM Cognos Analytics y Oracle BI son algunas de las principales herramientas de inteligencia empresarial del mercado.

El análisis es subjetivo

Dos expertos podrían llegar a conclusiones diferentes basándose en los mismos datos. El análisis es subjetivo, así que recuerde que las partes interesadas pueden estar de acuerdo o no con su análisis, y eso está bien. Precisamente por eso es importante recurrir a expertos: pueden ayudar a eliminar sesgos y aportar una perspectiva más amplia a su análisis.

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