Kassavirran 3 tyyppiä: opas SaaS-liiketoiminnan johtajille
Kassavirrat ovat eri tapoja, joilla raha liikkuu yrityksesi sisään ja sieltä ulos, kuten liiketoiminnan, investointien ja rahoituksen kautta. Kunkin tyypin ymmärtäminen auttaa ennakoimaan yrityksesi tarpeita, hallitsemaan taloutta tehokkaammin ja havaitsemaan kasvumahdollisuuksia.
Tässä artikkelissa erittelen kunkin kassavirtatyypin ja näytän, miten voit soveltaa niitä SaaS-liiketoimintaasi, jotta voit tehdä parempia päätöksiä ja pitää liiketoimintasi sujuvasti käynnissä.
Kassavirtatyypit
Kassavirrat jaetaan kolmeen pääluokkaan, joista kullakin on liiketoiminnan kielessä oma merkityksensä. Ne ovat:
Continue Reading for Free
Create a free account to finish this article, plus get ongoing access to timely insights and practical resources.
Have an account? Log In
Liiketoiminnan kassavirta
Tämä on yrityksen päivittäisestä toiminnasta syntyvää kassavirtaa. Siihen sisältyvät asiakkailta saadut maksut, toimittajille ja työntekijöille maksetut rahamäärät, saadut korot tai korkomaksut sekä maksetut verot. Liiketoiminnan kassavirta osoittaa, pystyykö yritys tuottamaan riittävästi positiivista kassavirtaa toimintansa ylläpitämiseen ja kasvattamiseen. Monien perinteisten yritysten pitkän aikavälin elinkelpoisuutta osoittavat pääasiassa positiivinen voitto ja vapaa kassavirta; SaaS-liiketoiminnassa ne voivat kuitenkin usein jäädä muiden mittareiden, kuten käyttäjämäärän kasvun ja markkinaosuuden prosenttiosuuden, varjoon.
Jos yritys tuottaa jatkuvasti enemmän rahaa kuin se käyttää liiketoimintaan, sillä on ylimääräistä rahaa palautettavaksi osakkeenomistajille, liiketoimintaan investoitavaksi, taloudellisten taantumien kestämiseen ja muiden taloudellisten velvoitteiden täyttämiseen.
Liiketoiminnan kassavirta (OCF) lasketaan yleensä epäsuoralla menetelmällä, joka alkaa nettotuloksesta ja jonka jälkeen tehdään oikaisut ei-kassaperusteisiin kuluihin ja käyttöpääoman muutoksiin. Näin lasket sen vaihe vaiheelta:
- Aloita nettotuloksesta: Liiketoiminnan kassavirran laskeminen alkaa tuloslaskelman alarivillä olevasta nettotuloksesta.
- Lisää takaisin ei-kassaperusteiset kulut: Seuraavaksi lisätään takaisin ei-kassaperusteiset kulut, jotka vähennettiin nettotulosta laskettaessa. Yleisin ei-kassaperusteinen kulu on poisto. Muita ei-kassaperusteisia eriä, jotka saatetaan joutua lisäämään takaisin, ovat laskennalliset verot ja omaisuuden myynnistä syntyneet tappiot.
- Oikaise käyttöpääoman muutokset: Käyttöpääoma on yrityksen lyhytaikaisten varojen (kuten rahavarojen, myyntisaamisten ja varaston) ja lyhytaikaisten velkojen (kuten ostovelkojen) välinen erotus. Näiden tilien muutokset on oikaistava OCF:ää laskettaessa.
- Jos lyhytaikaiset varat (rahavaroja lukuun ottamatta) kasvavat tarkastelujakson aikana, liiketoiminnan kassavirta pienenee ja päinvastoin. Tämä johtuu siitä, että lyhytaikaisten varojen kasvu merkitsee rahavarojen käyttöä.
- Jos lyhytaikaiset velat kasvavat tarkastelujakson aikana, liiketoiminnan kassavirta kasvaa ja päinvastoin. Tämä johtuu siitä, että lyhytaikaisten velkojen kasvu merkitsee rahavarojen lähdettä.
Liiketoiminnan kassavirran laskukaava epäsuoralla menetelmällä on:
Liiketoiminnan kassavirta = Nettotulos + Ei-kassaperusteiset kulut + Käyttöpääoman muutokset
Muista, että liiketoiminnan kassavirran laskemisen tavoitteena on selvittää, kuinka paljon rahaa yritys tuottaa ydinliiketoiminnallaan, joten on tärkeää ottaa kaikki kyseiseen toimintaan liittyvät rahavirrat ja rahankäytöt tarkasti huomioon.
Investointien kassavirta
Tämä kuvaa yrityksen investointitoiminnan vaikutusta kassavirtaan. Siihen sisältyvät pitkäaikaisiin varoihin käytetyt rahavarat, kuten kiinteistöihin, koneisiin ja kalustoon käytetyt rahavarat (tunnetaan myös pääomamenoina), sekä sijoitukset arvopapereihin tai pitkäaikaisten varojen myynti. Negatiivinen investointien kassavirta ei välttämättä ole huono merkki, sillä se voi osoittaa yrityksen investoivan tulevaan kasvuunsa.
Investointien kassavirrat tarjoavat yleiskuvan yrityksen investoinneista sen pitkän aikavälin taloudelliseen terveyteen ja kasvuun. Niiden avulla sijoittajat voivat saada käsityksen siitä, kuinka paljon yritys investoi itseensä ja miten se rahoittaa nämä investoinnit.
Investointien kassavirta lasketaan tunnistamalla yrityksen investointitoiminnan rahavirrat ja rahankäytöt. Näin lasket sen vaihe vaiheelta:
- Investointitoiminnan rahavirtojen tunnistaminen: Näihin kuuluvat pitkäaikaisten varojen (kuten kiinteistöjen, rakennusten ja laitteiden) myynnistä saadut rahavarat, sijoitusarvopapereiden (osakkeiden, joukkovelkakirjojen jne.) myynnistä saadut rahavarat sekä muille myönnettyjen lainojen pääoman takaisinmaksuista saadut rahavarat. Nämä määrät on yleensä ilmoitettu rahavirtalaskelman investointitoiminnan osiossa.
- Investointitoiminnan rahavarojen ulosvirtojen tunnistaminen: Näihin kuuluvat pitkäaikaisten varojen ostamiseen, sijoitusarvopapereiden hankintaan ja muille myönnettyihin lainoihin maksetut rahavarat. Kuten rahavarojen sisäänvirrat, myös nämä määrät on yleensä ilmoitettu rahavirtalaskelman investointitoiminnan osiossa.
- Rahavarojen ulosvirtojen vähentäminen rahavarojen sisäänvirroista: Investointien rahavirran laskentakaava on:
Investointien rahavirta = investointitoiminnan rahavarojen sisäänvirrat - investointitoiminnan rahavarojen ulosvirrat
Muista, että positiivinen investointien rahavirta osoittaa yrityksen myyneen enemmän varoja kuin se on ostanut, kun taas negatiivinen investointien rahavirta osoittaa yrityksen käyttäneen enemmän rahaa varojen ostamiseen kuin se on saanut varojen myynnistä. Kumpikaan ei ole itsessään hyvä tai huono asia, sillä se voi riippua yrityksen kasvuvaiheesta ja sijoitusstrategiasta.
Rahoituksen rahavirta
Tämä kuvaa rahavirtaa yrityksen ja sen omistajien sekä velkojien välillä. Se sisältää osakkeiden liikkeeseenlaskusta saadut varat, yhtiön omien osakkeiden takaisinostot, osingonmaksut sekä lyhyt- ja pitkäaikaisen velkapääoman takaisinmaksut. Negatiivinen rahoituksen rahavirta voi olla merkki yrityksestä, joka vähentää velkaansa, maksaa osinkoja tai ostaa takaisin omia osakkeitaan.
Rahoituksen rahavirrat tarjoavat yleiskuvan yrityksen rahoitusstrategiasta ja pääomarakenteesta. Ne voivat antaa sijoittajille käsityksen yrityksen taloudellisesta vahvuudesta ja siitä, kuinka hyvin se hallinnoi pääomarakennettaan.
Rahoituksen rahavirta lasketaan tunnistamalla yrityksen rahoitustoiminnan rahavarojen sisään- ja ulosvirrat. Kuten aiemmin, tässä on vaiheittainen ohje sen laskemiseen:
- Tunnista rahavarojen sisäänvirrat rahoitustoiminnasta: Näitä ovat osakkeiden tai velan liikkeeseenlaskusta saadut rahavarat. Niihin voivat kuulua joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskusta saadut varat, pankkilainat (rahoitusvipu, kukapa ei?), uusien osakkeiden liikkeeseenlasku tai muut velkarahoituksen muodot (kuten pankkien ulkopuoliset lainat tai liikevaihtoperusteinen rahoitus). Nämä määrät on yleensä ilmoitettu rahavirtalaskelman rahoitustoiminnan osiossa.
- Tunnista rahavarojen ulosvirrat rahoitustoiminnasta: Näihin kuuluvat osinkoina maksetut rahavarat, yhtiön omien osakkeiden takaisinostot (eli omat osakkeet) sekä velan takaisinmaksut (sekä pääoma että korot). Kuten rahavarojen sisäänvirrat, myös nämä määrät on yleensä ilmoitettu rahavirtalaskelman rahoitustoiminnan osiossa.
- Vähennä rahavarojen ulosvirrat rahavarojen sisäänvirroista: Rahoituksen rahavirran laskentakaava on:
Rahoituksen rahavirta = rahoitustoiminnan rahavarojen sisäänvirrat - rahoitustoiminnan rahavarojen ulosvirrat
Muista, että positiivinen rahoituksen rahavirta osoittaa yrityksen hankkineen enemmän rahaa kuin se on maksanut sijoittajille, kun taas negatiivinen rahoituksen rahavirta osoittaa yrityksen palauttaneen sijoittajille enemmän rahaa (osinkoina ja osakkeiden takaisinostoina) kuin se on hankkinut.
Yrityksen lähiajan tavoitteista riippuen positiivinen tai negatiivinen rahoituksen rahavirta voi kuvastaa hyviä tai huonoja toimia. Jos yritys ilmoittaa haluavansa investoida kasvuun, negatiivinen rahoituksen rahavirta olisi kyseenalainen, kun taas voimakkaasti velkaantuneen yrityksen sijoittajat, jotka haluavat vähentää riskialtistusta, haluaisivat nähdä negatiivisen rahoituksen rahavirran.
Nämä kolme rahavirtojen tyyppiä esitetään yrityksen rahavirtalaskelmassa, joka on yksi keskeisistä tilinpäätöslaskelmista (taseen ja tuloslaskelman ohella), joita kaikki yritykset käyttävät taloudellisessa raportoinnissaan.
Rahavirtalaskelman tarkoitus
Rahavirtalaskelman tarkoitus on melko yksinkertainen. Sen tehtävänä on tarjota:
Liiketoiminnan tuloksellisuuden arviointi
Se tarjoaa tietoa yrityksen ydinliiketoiminnasta ja liiketoiminnasta tietyn tilikauden aikana syntyvistä vapaista rahavirroista. Ne ovat keskeinen osoitus yrityksen kyvystä tuottaa riittävästi rahavaroja toimintansa ylläpitämiseen ja kasvattamiseen kyseisen ajanjakson aikana. Se on suorempi tuloksellisuuden mittari kuin nettotulos, koska sitä on vaikeampi manipuloida kirjanpitotekniikoilla.
Sijoitustoiminnan ymmärtäminen
Rahavirtalaskelma osoittaa, kuinka yritys sijoittaa rahavaransa pitkäaikaisiin varoihin ja muihin sijoituksiin. Tämä voi antaa sijoittajille ja muille sidosryhmille käsityksen yrityksen kasvustrategiasta ja siitä, kuinka tehokkaasti se sijoittaa resurssejaan.
Rahoitusta koskeva katsaus
Se tarjoaa tietoa yrityksen rahoitustoimista, kuten lainanotosta, osakkeiden liikkeeseenlaskusta tai takaisinostosta sekä osinkojen maksamisesta. Tämä voi antaa käsityksen yrityksen pääomarakenteesta ja sen strategiasta toimintansa ja kasvunsa rahoittamiseksi.
Likviditeetin arviointi
Rahavirtalaskelma antaa selkeän kuvan yrityksen kyvystä maksaa lyhytaikaiset velkansa. Osoittamalla rahavarojen sisään- ja ulosvirtaukset se auttaa arvioimaan yrityksen likviditeettiä ja taloudellista joustavuutta.
Muiden tilinpäätöslaskelmien täsmäytys
Rahavirtalaskelma täsmäyttää tuloslaskelman (joka perustuu suoriteperusteiseen kirjanpitoon) ja taseessa tapahtuneet rahavarojen muutokset tilikaudesta toiseen.
Pohjimmiltaan rahavirtalaskelma antaa yksityiskohtaisen kuvan siitä, miten yritys tuottaa ja käyttää rahavaroja. Se on arvokas työkalu sijoittajille, velkojille ja muille tahoille, jotka haluavat ymmärtää yrityksen taloudellista tilaa pelkkiä tulos- ja taselukuja syvällisemmin.
Rahavirtojen seurannan merkitys SaaS-yrityksessä
Ohjelmisto palveluna (SaaS) -yrityksessä rahavirroilla on keskeinen rooli liiketoiminnan eri osa-alueilla. Vaikka ne eivät tietenkään kerro kaikkea, ne voivat antaa selkeää tietoa seuraavista:
Kestävyys ja elinkelpoisuus
Rahavirrat, erityisesti liiketoiminnan rahavirrat, antavat tietoa yrityksen kyvystä tuottaa rahaa ydinliiketoiminnastaan. Tämä on ratkaisevan tärkeää liiketoiminnan kestävyyden ja elinkelpoisuuden kannalta. SaaS-yritystä, jonka liiketoiminnan rahavirta on positiivinen ja kasvava, pidetään yleensä terveenä ja hyvin johdettuna.
Kasvuun investoiminen
SaaS-yritysten on usein investoitava merkittävästi asiakashankintaan, tuotekehitykseen ja infrastruktuurinsa laajentamiseen, erityisesti alkuvaiheessa. Nämä investoinnit voivat johtaa lyhyellä aikavälillä negatiivisiin rahavirtoihin, mutta ne ovat välttämättömiä pitkän aikavälin kasvulle. Investointien rahavirtoja käsittelevä osio voi antaa tietoa näistä investoinneista.
Rahoitustoimet
SaaS-yritykset turvautuvat usein ulkoiseen rahoitukseen (pääomasijoitukset, velkarahoitus, yksityinen pääoma tai julkiset pääomamarkkinat) rahoittaakseen kasvunsa. Rahoituksen rahavirtoja käsittelevä osio antaa tietoa näistä toimista. Se osoittaa, kuinka paljon rahaa yritys hankkii sijoittajilta tai palauttaa heille.
Asiakashankinnan kustannukset (CAC) ja asiakkaan elinkaariarvo (LTV)
SaaS-liiketoimintamallissa yritykset käyttävät usein huomattavan summan rahaa etukäteen asiakkaiden hankkimiseen (CAC) ja odottavat saavansa investoinnin takaisin asiakassuhteen elinkaaren aikana (LTV). Rahavirrat voivat auttaa ymmärtämään tätä dynamiikkaa.
Jos esimerkiksi yrityksen rahavirta on jatkuvasti negatiivinen liikevaihdon kasvusta huolimatta, se voi viitata siihen, että yritys käyttää liikaa rahaa asiakashankintaan eikä saa riittävää tuottoa tästä investoinnista.
Rahavarojen kulumisnopeus
Tämä on erityisen tärkeää startup-yrityksille ja kasvuvaiheen SaaS-yrityksille. Rahavarojen kulumisnopeus tarkoittaa nopeutta, jolla yritys käyttää rahavarojaan. Sen ymmärtäminen on ratkaisevan tärkeää, jotta voidaan arvioida, kuinka kauan yritys pystyy jatkamaan toimintaansa nykyisellä rahavarojensa määrällä.
Arvonmääritys- ja kannattavuusmittarit
Rahavirtoja käytetään myös erilaisissa arvonmääritys- ja kannattavuusmittareissa, kuten vapaassa kassavirrassa (FCF), jota käytetään usein arvonmääritysmalleissa, sekä rahavirta-analyysissä, joka on kannattavuuden mittari.
Täydellinen rahavirtojen rakenne
Kun tarkastellaan sitä, millaisia SaaS-yrityksen "täydelliset" rahavirrat voisivat olla, kyseessä olisi tyypillisesti tilanne, jossa yritys pystyy tuottamaan liiketoiminnastaan positiivista ja kasvavaa rahavirtaa, investoimaan kasvuunsa, hallitsemaan rahoitustaan tehokkaasti ja osoittamaan terveen tasapainon asiakashankinnan kustannusten ja asiakkaan elinkaariarvon välillä.
Jos löydät tuollaisen täydellisen yrityksen, kerro siitä minulle – haluaisin sijoittaa siihen.
Todellisuudessa tilanne ei kuitenkaan ole tällainen useimpien yritysten kohdalla. Kaikki yritykset ovat erilaisia, ja SaaS-yritysten laajan kirjon vuoksi ei ole olemassa yhtä kaikille sopivaa vastausta siihen, miltä rahavirtojen tulisi näyttää.
Sijoittajien kannalta kaikkein tärkeintä on tarkastella tätä: Onko yrityksellä rahoituksesta ja liiketoiminnasta saatavia tuloja riittävästi kattamaan myytyjen tuotteiden kustannukset ja liiketoiminnan kulut sekä lainanantajille ja sijoittajille suoritettavat vaaditut käteismaksut? Jos ei, pystyykö se hankkimaan tarvittavat varat?
Jos haluat varmistaa, että kirjanpitosi on jäsennelty tavalla, jota sijoittajat arvostavat ja hallituksesi juhlii, tilaa The CFO Clubin uutiskirje ja saat alan johtavia esimerkkejä, mittareita ja asiantuntijoiden näkemyksiä suoraan sähköpostiisi.
