Wanneer & hoe voert u een kasstroomanalyse uit voor een gezond bedrijf
Stel je voor dat je rondliep zonder echt te weten hoeveel geld je op je bankrekening had staan. Elke transactie zou een gok zijn, waarbij je je afvraagt wanneer je kaart geweigerd zou worden. Behalve dat dit je enorme angst zou bezorgen, zijn er talloze redenen waarom dit een verschrikkelijk idee is.
Toch doen bedrijfsleiders dit op de een of andere manier verrassend vaak. Als je jezelf tot deze groep rekent, ben ik blij dat je hier bent en dit leest. Ik leg uit hoe je (op de juiste manier) een kasstroomanalyse uitvoert en wanneer je dat zou moeten doen.
Wat is een kasstroomanalyse?
Een kasstroomanalyse is een methode om de inkomende en uitgaande kasstromen van een bedrijf gedurende een bepaalde periode te onderzoeken; waar het vandaan komt, waar het naartoe gaat, waar het vandaan komt (Cotton Eye Joe). Maar eigenlijk helpt het je te bepalen wanneer en waarom je rekeningen vollopen en leeglopen.
Create a Free Account to Read More
You'll also get access to a growing community of modern CFOs and finance executives accessing proven frameworks, tools, and insights to navigate AI-driven finance.
Have an account? Log In
Naast enorme gemoedsrust biedt een analyse van de kasstromen waardevolle inzichten in de liquiditeit, operationele efficiëntie en financiële flexibiliteit van het bedrijf, zodat je precies weet hoeveel speelruimte je hebt.
Een kasstroomanalyse uitvoeren
Hier volgt een stapsgewijze handleiding voor het uitvoeren van een kasstroomanalyse op hoofdlijnen:
- Verkrijg het kasstroomoverzicht: De eerste stap in een kasstroomanalyse is het verkrijgen van het kasstroomoverzicht van het bedrijf, dat beschikbaar is in de financiële overzichten van het bedrijf.
- Begrijp de drie onderdelen: Het kasstroomoverzicht is verdeeld in drie onderdelen: operationele activiteiten, investeringsactiviteiten en financieringsactiviteiten:
- Kasstroom uit operationele activiteiten: Dit onderdeel toont de kasstroom die wordt gegenereerd door de kernactiviteiten van het bedrijf. Het begint met het nettoresultaat (dat rechtstreeks uit de resultatenrekening komt) en corrigeert dit vervolgens voor niet-geldelijke posten (zoals afschrijvingen) en veranderingen in het werkkapitaal (verandering in vlottende activa & kortlopende verplichtingen, exclusief geldmiddelen).
- Kasstroom uit investeringsactiviteiten: Dit onderdeel toont het geld dat wordt gebruikt om te investeren in de toekomst van het bedrijf, zoals kapitaaluitgaven voor materiële vaste activa, geld dat wordt gegenereerd door de verkoop van dergelijke investeringen of uitgaande kasstromen voor het aankopen van investeringen.
- Kasstroom uit financieringsactiviteiten: Dit onderdeel toont de geldtransacties tussen het bedrijf en zijn eigenaren en schuldeisers, zoals het uitkeren van dividenden, het inkopen van aandelen of het lenen van geld.
- Bereken de vrije kasstroom (FCF): FCF is een belangrijke maatstaf in kasstroomanalyses. Het vertegenwoordigt het geld dat beschikbaar is voor de investeerders van het bedrijf (zowel aandeelhouders als schuldeisers) nadat alle operationele kosten en noodzakelijke kapitaaluitgaven zijn betaald. De eenvoudigste vorm van vrije kasstroom wordt als volgt berekend:
- Analyseer de trends: Bekijk de trends in de kasstromen van het bedrijf in de loop van de tijd. Neemt de operationele kasstroom toe? Investeert het bedrijf meer in kapitaaluitgaven? Genereert het bedrijf een positieve vrije kasstroom? De antwoorden op deze vragen kunnen waardevolle inzichten bieden in de financiële gezondheid en operationele efficiëntie van het bedrijf.
- Vergelijk met branchegenoten: Vergelijk de kasstromen van het bedrijf met die van je branchegenoten. Dit kan een maatstaf bieden om te bepalen of je bedrijf een gezonde hoeveelheid geld genereert in verhouding tot concurrenten, of dat je achterop zult raken wanneer zich kansen voordoen waarvoor geld nodig is. Wanneer directe concurrenten niet beschikbaar zijn, is het goed om te kijken naar de trends van vergelijkbare bedrijven op grotere schaal. Die kunnen inzicht bieden in hoe kasstromen er binnen de sector gedurende een bepaalde periode uit zouden moeten zien.
- Houd rekening met de levenscyclus van het bedrijf: De fase van een bedrijf in zijn levenscyclus kan een aanzienlijke invloed hebben op zijn kasstromen. Een start-up of bedrijf in de groeifase kan bijvoorbeeld negatieve kasstromen hebben omdat het zwaar investeert in groei, terwijl een volwassen bedrijf positieve kasstromen kan hebben.
Het analyseonderdeel van de kasstroomanalyse
Zodra je de onderdelen van een kasstroom begrijpt en weet hoe je de berekeningen uitvoert, moet je ervoor zorgen dat je begrijpt wat de nettokasstromen voor het bedrijf betekenen.
Zo kan een bedrijf een volledig en nauwkeurig inzicht in zijn kaspositie krijgen:
Bereken belangrijke financiële ratio's
Bepaalde financiële ratio's kunnen inzicht geven in de kaspositie van een bedrijf. Zo kan de current ratio (vlottende activa gedeeld door kortlopende verplichtingen) aangeven of het bedrijf voldoende liquide middelen heeft om zijn kortlopende verplichtingen te dekken. De quick ratio (geldmiddelen en kasequivalenten gedeeld door kortlopende verplichtingen) geeft een conservatiever beeld van de liquiditeit van het bedrijf, doordat alleen de meest liquide activa in aanmerking worden genomen.
Stel een kasstroomprognose op
Een kasstroomprognose is een projectie van de inkomende en uitgaande kasstromen van het bedrijf over een toekomstige periode. Dit kan het bedrijf helpen periodes van negatieve kasstromen te voorzien en stappen te ondernemen om deze te beheersen. Het beschikken over een financieel model dat toekomstige kasstromen met een redelijk nauwkeurigheidsniveau kan bepalen, is van onschatbare waarde voor kasstroombeheer op hoog niveau. Prognoses kunnen namelijk problemen met het kassaldo voorkomen, terwijl analyse van historische kasstromen alleen kan helpen begrijpen wat er al is gebeurd.
Begrijp het cashburnpercentage
Als je een bedrijf runt dat voortdurend negatieve kasstromen rapporteert, hetzij doordat de schaalvoordelen die nodig zijn om winstgevendheid te bereiken nog niet zijn gerealiseerd, hetzij doordat er aanzienlijke investeringen in het bedrijf worden gedaan om de groei te versnellen, is inzicht in je cashburnpercentage cruciaal voor een kasstroomanalyse.
Een analyse van het cashburnpercentage bepaalt hoelang een bedrijf nog over voldoende kasreserves beschikt voordat deze zijn opgebruikt; in gewone taal vertelt een cashburnpercentage je hoelang je op je huidige pad kunt doorgaan voordat je bedrijf ten onder gaat. Het burnpercentage vertelt je hoeveel tijd je hebt om positieve kasstromen te gaan realiseren of aanvullende financiering aan te trekken (of dat nu eigen vermogen, traditionele schuld, op omzet gebaseerde schuld of iets geheel anders is).
Controleer debiteuren en crediteuren
Door debiteuren (geld dat aan het bedrijf verschuldigd is) en crediteuren (geld dat het bedrijf aan anderen verschuldigd is) nauwlettend in de gaten te houden, kan het bedrijf zijn kasstromen effectiever beheren. Door debiteuren te minimaliseren en crediteuren te maximaliseren, kun je de beschikbare middelen voor het bedrijf maximaliseren, zodat deze aan investeerders kunnen worden uitgekeerd of opnieuw in het bedrijf kunnen worden geïnvesteerd.
Wees echter voorzichtig met het te veel aanpassen van je betalingstermijnen voor crediteuren, want over het algemeen werken mensen niet graag samen met iemand die hen niet betaalt.
Houd rekening met externe factoren
Zoals je waarschijnlijk al hebt gezien, kunnen externe factoren, zoals marktomstandigheden, trends in de sector en economische indicatoren, ook invloed hebben op de kaspositie van een bedrijf. Een economische neergang kan bijvoorbeeld leiden tot lagere verkopen, wat op zijn beurt invloed kan hebben op de kasstroom van het bedrijf. Recente voorbeelden van gebeurtenissen waarvan het belangrijk is om op de hoogte te zijn als het gaat om mogelijke gevolgen voor de kaspositie binnen de Amerikaanse SaaS-markt, zijn onder meer de instorting van Silicon Valley Bank. Dit had op korte termijn rechtstreeks gevolgen voor de toegang van veel bedrijven tot kapitaal, en een vergelijkbare gebeurtenis zou op lange termijn een grote impact kunnen hebben op kassaldi.
Tijd om geld op te nemen
Het belangrijkste onderdeel van een kasstroomanalyse is begrijpen wat er in de toekomst met de kasmiddelen zal gebeuren op basis van de bekende informatie. Door de toekomstige ontwikkeling van de kasmiddelen binnen een redelijk bereik te kunnen voorspellen, beschik je over de best mogelijke informatie bij het nemen van beslissingen die invloed hebben op de richting en toekomst van een bedrijf.
Ontvang vandaag nog meer stapsgewijze begeleiding en deskundige inzichten in het uitvoeren van de financiële functie van een SaaS-bedrijf door je te abonneren op de nieuwsbrief van The CFO Club.
