Previsão financeira 101: uma visão do futuro da sua empresa

A previsão financeira é como consultar o seu futuro financeiro com um leitor de mãos, mas é muito mais fiável. Introduz algumas suposições razoáveis numa ferramenta de previsão e esta pode dizer-lhe como serão a sua demonstração de resultados, o balanço e outras demonstrações financeiras numa data específica no futuro.

As suas demonstrações financeiras reais raramente serão iguais às suas demonstrações financeiras previstas, mas está tudo bem — a ideia é chegar o mais perto possível. Neste guia, vou ajudá-lo a compreender os modelos, métodos e processos que pode utilizar para prever os dados financeiros da sua empresa.

O que é a previsão financeira?

A previsão financeira refere-se à prática de estimar a posição financeira da empresa com base em métricas como o crescimento das receitas, a taxa de cancelamento e as margens de lucro. 

Os CFOs e as equipas financeiras baseiam-se em previsões para tomar decisões financeiras relacionadas com a orçamentação, o planeamento empresarial, a alocação de recursos e a estratégia empresarial global.

As estimativas utilizadas numa previsão financeira são criadas com base em dados históricos e numa avaliação das perspetivas económicas futuras da empresa. Por exemplo, é razoável estimar um crescimento positivo das receitas no futuro se o crescimento da sua empresa tiver acelerado nos últimos dois anos e existir uma elevada procura pelo seu SaaS.

Poderia avançar e estimar os valores de cada rubrica da demonstração de resultados, do balanço e da demonstração de fluxos de caixa, mas, de um modo geral, o tempo que dedica a cada rubrica depende do objetivo da previsão.

Pode fazer suposições abrangentes sobre todas as rubricas se estiver a fazer uma previsão para obter uma visão geral da sua posição financeira, mas, se estiver a prever os dados financeiros antes de uma fusão ou aquisição, é importante ser minucioso nas suas suposições relativamente a tudo o que está a analisar.

Modelos de previsão financeira

Um modelo de previsão refere-se a uma estrutura sistemática utilizada para prever resultados financeiros com base em dados históricos, suposições e várias técnicas matemáticas e estatísticas.

Nota do autor

Incluí um breve resumo dos modelos de previsão. Leia o guia abrangente sobre modelos de previsão para uma análise aprofundada.

Os modelos de previsão são geralmente classificados como qualitativos e quantitativos.

Modelos de previsão qualitativa

Os métodos de previsão qualitativa baseiam-se em opiniões e avaliações de especialistas. Os dois métodos de previsão qualitativa mais populares são:

• O método Delphi: O método Delphi envolve a colaboração com especialistas do setor que podem analisar o mercado e prever o desempenho financeiro da sua empresa. A menos que tenha um especialista extremamente qualificado na sua rede de contactos, recomendo utilizar estudos de mercado ou, melhor ainda, uma abordagem quantitativa.
• Estudos de mercado: Os estudos de mercado ajudam-no a prever os dados financeiros com base na concorrência, nas tendências dos consumidores e nas condições económicas. 

Modelos de previsão quantitativa

Os analistas utilizam normalmente previsões quantitativas porque são mais objetivas. Os métodos quantitativos podem ser ainda classificados em métodos de séries temporais e métodos associativos. Eis alguns exemplos de ambos:

• Séries temporais:
  • Linear: O método linear é utilizado quando se considera que as tendências passadas irão continuar. Por exemplo, se as suas receitas tiverem crescido 5% por ano nos últimos três anos e acreditar que irão crescer 5% no próximo ano, utilize o método linear.
  • Média móvel: O método da média móvel utiliza a média móvel dos períodos anteriores para prever os resultados financeiros a curto ou médio prazo.
  • Suavização exponencial: A suavização exponencial é semelhante ao modelo da média móvel, exceto pelo facto de os períodos mais recentes terem maior peso no cálculo da média. Por exemplo, se o crescimento das receitas tiver sido de 5% em 2022 e de 8% em 2023, poderia atribuir um peso de 0,6 aos 8% e de 0,4 aos 5% para calcular a média, que seria de 2,6%.
  • Projeção de tendências: A projeção de tendências consiste em utilizar dados históricos e métodos estatísticos para identificar e extrapolar tendências, de modo a prever valores futuros. Os analistas utilizam normalmente métodos como os mínimos quadrados, Box-Jenkins e a previsão baseada em juízos de valor para a projeção de tendências.
• Associativos:
  • Regressão linear simples: A análise de regressão simples ajuda a examinar a relação entre uma variável dependente (como as vendas) e uma variável independente (como os gastos em publicidade). Esta relação (expressa sob a forma de um número) é utilizada para prever valores futuros.
  • Regressão linear múltipla: A análise de regressão múltipla ajuda a examinar a relação entre uma variável dependente e várias variáveis independentes. Por exemplo, poderíamos adicionar a retenção de clientes como outra variável dependente ao exemplo da regressão linear simples. Tal como na regressão linear simples, a relação é expressa sob a forma de um número e utilizada para prever valores futuros.

Como fazer previsões financeiras

Há ainda alguns aspetos a abordar antes de abrir a sua folha de cálculo do Excel e fazer previsões sobre as demonstrações financeiras da sua empresa. Eis um processo passo a passo para fazer previsões financeiras:

Determine o objetivo

Agir com um objetivo definido permite-lhe concentrar-se no que é importante. Está a fazer previsões das suas demonstrações financeiras para verificar se dispõe de liquidez suficiente? Ou porque está a planear uma saída e pretende avaliar o valor da empresa?

Reúna os dados históricos

Se já está no mercado há alguns anos, quase todos os dados de que necessita — como receitas, resultados e crescimento — estão disponíveis nas suas demonstrações financeiras.

O ideal é dispor de três a cinco anos de dados históricos, mas poderá ter de utilizar dados históricos relativos a um número maior de anos, dependendo de fatores como:

• Horizonte da previsão: Precisará de mais dados históricos para captar tendências se estiver a fazer previsões para daqui a dois ou três anos. Por outro lado, as previsões a curto prazo exigem dados mais recentes.
• Relevância dos dados: Os dados mais antigos relativos a períodos em que ocorreram alterações significativas no seu produto, modelo de negócio ou condições de mercado não são tão relevantes como os dados recentes, que refletem com maior precisão a realidade atual da sua empresa.
• Estabilidade e consistência dos dados: Utilize um período histórico mais longo se o desempenho da sua empresa ou as condições de mercado tiverem sofrido flutuações significativas.
• Dinâmica do mercado: O setor está sujeito a alterações rápidas? Se estiver, dê maior ênfase aos dados recentes.

Se é uma empresa em fase de arranque e não dispõe de dados históricos, considere utilizar um modelo qualitativo de previsão ou referências do setor da SaaS Capital e de fontes semelhantes.

Defina um período de tempo

Com que antecedência pretende fazer previsões para as suas demonstrações financeiras? Um ano é uma escolha bastante comum, mas poderá optar por um período diferente com base nas suas necessidades específicas.

Por exemplo, se pretende angariar capital dentro de seis meses, faça previsões das suas demonstrações financeiras para os dois trimestres seguintes. Poderá também optar por fazer previsões para um período de um ano, de modo a compreender de que forma a angariação de novo capital irá alterar a sua estrutura de capital e afetar a sua empresa de outras formas.

Um aspeto a ter em conta ao decidir o período de tempo é que a precisão diminui à medida que aumenta o período de tempo , porque há mais tempo para que variáveis independentes, como a economia, se alterem. Isto pode parecer óbvio, mas é frequentemente ignorado.

A variação entre os resultados previstos e os resultados reais pode ser significativa, de acordo com um relatório da KPMG:

Escolha um método de previsão

Nenhum método será superior aos restantes; escolha um método de previsão financeira que cumpra o objetivo da sua previsão.

O método linear é menos exigente em termos de recursos se apenas pretende ter uma ideia geral das receitas e dos lucros futuros, com base nas subscrições e renovações previstas para o próximo ano.

Por outro lado, a regressão linear poderá ser uma escolha melhor se estiver a planear uma mudança significativa na estrutura dos seus custos operacionais para se tornar rentável ao longo do próximo ano.

Depois de escolher o melhor método de previsão para o seu caso de utilização, elabore demonstrações financeiras pro forma utilizando esse método. Utilize estas demonstrações como base para o planeamento financeiro e para a tomada de decisões estratégicas.

Dica profissional

Todos os métodos quantitativos se concentram no desempenho passado, que nem sempre é uma forma fiável de avaliar a posição financeira futura da empresa.

 

A combinação de um método qualitativo, como a visão prospetiva de líderes experientes, com os seus pressupostos produz previsões mais precisas.

Analise a previsão

Observe os números e veja se contam uma história que lhe agrada. Se assim for, é um excelente ponto de partida. Caso contrário, descubra porquê.

Tente identificar potenciais vilões na história — como não ter dinheiro suficiente para crescer — utilizando cenários hipotéticos.

Faça algumas experiências, submetendo os números a testes de resistência para compreender o impacto de variáveis independentes, como a economia, em valores importantes.

Vejamos um cenário provável.

Suponha que o objetivo original da previsão era verificar se a empresa poderia enfrentar uma crise de liquidez no próximo trimestre. A previsão mostra que manterá um saldo de caixa positivo durante todo o trimestre, mas que o seu saldo de caixa diminuirá face aos níveis atuais.

Isso é um problema… mas não é motivo para entrar em pânico.

Com base nesta informação, consulte a demonstração dos fluxos de caixa prevista para ver onde o dinheiro está a sair. 

• Se estiver a perder dinheiro nas atividades operacionais, isso seria um problema grave, pois indica que as suas operações não estão a gerar dinheiro suficiente.
• Por outro lado, o saldo de caixa também poderá ser reduzido porque planeia investir num novo ativo ou pagar dívidas. Esse é um problema muito mais fácil de resolver, porque as despesas de capital e os reembolsos de dívida não são atividades recorrentes.

A utilidade da sua previsão — mesmo que tudo o que nela consta esteja correto — continua a depender da utilização adequada dos dados.

Monitorize os valores reais

Depois de ter a previsão, acompanhe as suas demonstrações financeiras reais e compare-as com a previsão.

Os valores reais estão a aproximar-se da previsão conforme esperado?

Caso contrário, deverá investigar as diferenças através da análise de desvios, para se poder preparar para potenciais problemas antes que seja demasiado tarde.

Exemplo de previsão financeira

Vejamos um exemplo simplificado de como funciona a previsão financeira.

Suponha que pretende projetar a sua demonstração de resultados para o próximo trimestre. Espera um aumento significativo da procura como resultado de uma nova campanha de marketing de elevado desempenho.

Espera que as receitas cresçam 20% e pretende prever a demonstração de resultados para verificar se a empresa se tornará rentável até ao final desse trimestre.

Eis os dados da demonstração de resultados relativos ao período contabilístico terminado no terceiro trimestre de 2023:

Eis como o modelo financeiro poderia parecer, presumindo uma taxa de crescimento das receitas de 20% e que as despesas operacionais e não operacionais permanecerão inalteradas:

Com o aumento da procura, a empresa poderia tornar-se lucrativa no próximo trimestre.

Reitero que este é um exemplo simplificado para ilustrar como pode fazer uma previsão de uma demonstração financeira. Presumi que as despesas operacionais e não operacionais permanecem inalteradas, o que raramente acontece na realidade.

Se se sente preparado para começar a fazer previsões das suas demonstrações financeiras, porque não tentar criar um modelo de três demonstrações?

O papel do software de previsão

Seria negligente se não mencionasse quanto mais fácil tudo isto pode ser com uma boa tecnologia.

O software de previsão torna o processo rápido e fácil, com as principais soluções a integrarem-se no software de contabilidade para obterem automaticamente dados históricos relativos ao número de anos que selecionar. Outro benefício do software de previsão é o facto de também disponibilizar funcionalidades integradas, como análises de vendas e previsão da procura, para o ajudar a formular pressupostos baseados em dados sobre o futuro.

O software de previsão já existe há algum tempo. O que se segue é ainda mais entusiasmante — as ferramentas de FP&A concebidas prioritariamente para IA estão prestes a revolucionar a forma como as equipas de FP&A fazem previsões de dados financeiros.

Os modelos de IA podem utilizar dados históricos para formular pressupostos sobre o futuro e gerar previsões em poucos segundos. Embora estas previsões ainda exijam os conhecimentos de um CFO, tornam o processo significativamente mais rápido, poupando tempo valioso à equipa financeira.

“Os modelos de IA irão automaticamente iniciar ou gerar previsões com base em dados históricos e tendências, proporcionando um ponto de partida a partir do qual as equipas financeiras podem complementar os planos com o seu contexto e juízo sobre as condições empresariais e económicas. Assim, os profissionais de finanças já não criam previsões de raiz; aperfeiçoam-nas e validam-nas, encurtando drasticamente o processo de previsão.”

-Oracle

Pronto para conhecer o seu futuro?

Fazer previsões financeiras pode parecer complicado da primeira vez. Formular pressupostos razoáveis sobre o futuro exige competência, experiência e visão — coisas que surgem com o tempo. 

Mas a outra parte, mais mecânica, da previsão — criar um modelo — é fácil de automatizar utilizando software. Recomendo deixar o software encarregar-se da criação de um modelo, para que se possa concentrar nos aspetos estratégicos da previsão financeira.

E lembre-se: a sua previsão financeira não é imutável. 

Depois de ter a previsão, altere os seus pressupostos para avaliar a sua situação financeira em diferentes cenários. Utilize estes conhecimentos para minimizar os riscos e reforçar a sua posição financeira.

Em contrapartida, se estiver interessado em analisar o sucesso dos seus dados históricos, o software de análise financeira será mais adequado para esse objetivo.

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