État des bénéfices non répartis : Ce que vous devez savoir
Si vous n'êtes pas très familier avec les états financiers, il peut être difficile d’identifier quel état est utile pour quel objectif. Si vous vous demandez où sont passés vos bénéfices, il vous faut consulter l'état des bénéfices non répartis.
Dans ce guide, je vais vous aider à comprendre et à interpréter l'état des bénéfices non répartis, et je vous donnerai mes conseils pour en extraire des informations précieuses à partir de ce document financier court—mais important.
Présentation de l’état des bénéfices non répartis
L'état des bénéfices non répartis est un document financier qui résume la manière dont les bénéfices non répartis de l’entreprise—c’est-à-dire les revenus conservés après le paiement des charges—ont évolué sur une période donnée.
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Autres appellations pour l’état des bénéfices non répartis
Bien qu’il soit parfois appelé état des capitaux propres des actionnaires, état des capitaux propres du propriétaire ou état des capitaux propres, ces documents ne sont techniquement pas la même chose.
L’état des bénéfices non répartis—celui sur lequel nous nous concentrons aujourd’hui—indique quelle part du bénéfice de l’année en cours a été distribuée sous forme de dividendes et réinvestie dans l’entreprise.
En revanche, l’état des capitaux propres des actionnaires montre comment l’évolution du solde du compte des capitaux propres des actionnaires s’est produite durant la période comptable en cours.
Cela étant dit, les grandes entreprises regroupent souvent l’état des bénéfices non répartis avec l’état des capitaux propres des actionnaires pour simplifier. Voilà pourquoi ce document est parfois appelé autrement. Voici un exemple tiré du dernier rapport 10K d’Apple :
Il est facile d’imaginer en quoi cet état aide les investisseurs et autres parties prenantes. S’ils constatent qu’une entreprise réinvestit une grande partie de son bénéfice dans l’entreprise elle-même, cela illustre la confiance de la direction envers les perspectives futures de la société.
Résultat net vs bénéfices non répartis
Commençons par la base. Le résultat net est le bénéfice que votre entreprise réalise sur une période donnée. Nous proposons un guide complet sur le compte de résultat dans lequel j’explique comment le résultat net est calculé.
C’est le montant qu’il reste à votre entreprise après avoir soustrait toutes les charges, y compris les charges d’exploitation et hors exploitation, les charges exceptionnelles, et les impôts.
Le résultat net appartient aux actionnaires de l’entreprise. Deux choix s’offrent alors à une société concernant son résultat net :
- Verser des dividendes : Si l’entreprise estime avoir atteint sa maturité et ne perçoit pas beaucoup de potentiel de croissance, elle peut décider de distribuer des dividendes à ses actionnaires.
- Réinvestir : Les entreprises ont besoin de liquidités pour croître. Si la société présente de belles perspectives de croissance, il sera préférable de réinvestir l’argent plutôt que de le distribuer en dividendes. L’argent réinvesti par une société devient alors des bénéfices non répartis.
En théorie, les bénéfices non répartis devraient continuer de s’accumuler tant que la société reste rentable et ne verse pas de dividendes.
Pourquoi l’état des capitaux propres est-il important ?
L’état des capitaux propres est important car il indique la confiance de la direction envers la croissance future de l’entreprise. Si la direction estime que la société a besoin de capitaux pour soutenir sa croissance, elle conservera les bénéfices au lieu de les distribuer sous forme de dividendes.
Supposons que vous êtes investisseur. Vous souhaitez investir dans un actif à forte croissance plutôt que dans une action à rendement élevé en dividendes. Avant d’investir dans une entreprise, vous devez vérifier si elle connaît effectivement une croissance réelle—plusieurs moyens existent pour cela.
La croissance du chiffre d’affaires est souvent un indicateur courant et fiable de la croissance passée. Pour prévoir la croissance, il vous faut des indicateurs avancés comme les indications de la direction sur les projets futurs et, bien sûr, le montant d’argent que l’entreprise a conservé au cours des périodes précédentes pour soutenir cette croissance future.
Formule des bénéfices non répartis
Les bénéfices non répartis à la fin d’une période se calculent ainsi :
Notez que le terme « Dividendes » comprend tous les types de dividendes, y compris les émissions d’actions.
Bénéfices non répartis affectés vs non affectés
Les bénéfices appropriés sont des bénéfices qui ne sont pas disponibles pour la distribution entre les actionnaires. Les bénéfices sont appropriés afin de communiquer aux actionnaires que la direction prévoit une transaction importante à l’avenir. En gros, c’est la façon pour la direction de dire « circulez, les actionnaires, nous avons prévu des projets pour cet argent ».
Le conseil d’administration d’une entreprise peut décider d’approprier des bénéfices pour diverses raisons, y compris une acquisition, un rachat d’actions, la recherche et développement ou la réduction de la dette.
Voici l’écriture comptable pour l’appropriation des bénéfices :
| Compte | Débit (Dr.) | Crédit (Cr.) |
|---|---|---|
| Bénéfices non distribués | $100,000 | - |
| Bénéfices non distribués appropriés | - | $100,000 |
Les bénéfices non appropriés — comme vous l’avez peut-être deviné — sont les bénéfices qui ne sont pas appropriés à la fin d’une période donnée. Ces bénéfices sont généralement aussi utilisés pour la croissance, mais ils ne sont pas réservés à une transaction ou un projet précis.
Qui prépare l’état des bénéfices non distribués ?
Les entreprises modernes utilisent un logiciel comptable pour préparer les états financiers, y compris celui-ci. En général, le logiciel génère et met à jour automatiquement l’état des bénéfices non distribués dans le cadre du cycle comptable tout au long de la période de déclaration. Cependant, un comptable est nécessaire pour s’assurer que l’état des bénéfices non distribués est prêt à être communiqué.
Les décisions concernant la distribution de dividendes et l’appropriation des bénéfices relèvent de la gestion et du conseil d’administration. Les comptables ont besoin de ces informations et de directives de la direction avant de valider l’état des bénéfices non distribués.
Comment préparer un état des bénéfices non distribués
Préparer un état des bénéfices non distribués est relativement simple, car il n’y a que quelques opérations à prendre en compte. Rappelez-vous, vous n’êtes pas obligé de préparer cet état à la main. Un logiciel de comptabilité pour petites entreprises peut le générer automatiquement pour vous. Mais, si vous êtes curieux, voici un guide étape par étape :
1. Saisir le solde d’ouverture
La première valeur d’un état des bénéfices non distribués est le solde de clôture des bénéfices non distribués de l’exercice précédent. Consultez les bénéfices non distribués sur votre bilan ou cherchez dans votre grand livre général, trouvez le compte de bénéfices non distribués et notez le solde de clôture.
2. Ajouter le résultat net
Si ce n’est pas déjà fait, préparez le compte de résultat. Reprenez le résultat net figurant dans le compte de résultat et ajoutez-le (ou soustrayez-le en cas de perte nette) à l’état des bénéfices non distribués.
3. Déduire les paiements de dividendes
Les dividendes sont la rubrique la plus courante ici, mais vous pouvez déduire tout ce que vous financez avec ces bénéfices.
Par exemple, toute action ordinaire rachetée pendant l’année doit être déduite des bénéfices. De même, si vous avez décidé de verser des dividendes, soustrayez-les des bénéfices non distribués.
Notez que le montant des dividendes figurant dans l’état des bénéfices non distribués n’inclut pas les dividendes d’actions privilégiées. Ceux-ci sont enregistrés dans le compte de résultat en tant que soustraction du résultat net et non comme une charge, car ils ne sont pas déductibles fiscalement.
4. Calculer le solde de clôture
Faites la somme des valeurs ajoutées à l’état des bénéfices non distribués pour en obtenir le solde de clôture. Il s’agit du montant qui sera reporté dans la section capitaux propres du bilan de la période en cours.
Exemple d’état des bénéfices non distribués
Supposons que vous prépariez un état des capitaux propres pour ABC Corp., qui présente les chiffres suivants :
- Solde d’ouverture du compte de bénéfices non distribués : $5,000,000
- Résultat net : $1,000,000
- Dividendes pour l’année en cours : $250,000
Voici à quoi ressemblerait l’état des bénéfices non répartis :
Société ABC
État des bénéfices non répartis pour l'exercice clos le 31 décembre 2024
| Solde initial | $5,000,000 | |
| Ajouter : Résultat net | $1,000,000 | |
| Sous-total | $6,000,000 | |
| Moins : Dividendes déclarés et versés | ($250,000) | |
| Solde de clôture | $5,750,000 |
Le solde de clôture des bénéfices non répartis est ajouté à la rubrique capitaux propres du bilan. C'est pourquoi il est nécessaire de calculer les bénéfices non répartis lors de l'élaboration d'un modèle à trois états financiers, même s'il n'est pas toujours nécessaire de modéliser l'intégralité du tableau séparément.
Comment analyser l’état des bénéfices non répartis
L’état des bénéfices non répartis sert principalement à évaluer la vision future de la direction pour l’entreprise.
Des dividendes régulièrement élevés indiquent que l’entreprise est en phase de maturité et n’a plus besoin de capitaux pour sa croissance, alors que les sociétés plus jeunes, en forte croissance, sont moins susceptibles de verser des dividendes.
Voyons quelques indicateurs qui peuvent vous aider à évaluer un état des bénéfices non répartis.
Ratio de rétention et ratio de distribution de dividendes
Le ratio de rétention et le ratio de distribution de dividendes représentent le pourcentage du résultat net conservé ou distribué en dividendes, respectivement. La somme des deux ratios d’une entreprise est toujours égale à 1. Voici les formules :
- Ratio de rétention : (Résultat net - Dividendes) / Résultat net
- Ratio de distribution de dividendes : Dividendes / Résultat net
Prenons un exemple. Supposons qu'une société réalise un bénéfice net de 500 000 $ sur la période comptable en cours. Elle décide de verser 100 000 $ en dividendes. Voici à quoi ressembleraient les ratios de rétention et de distribution :
- Ratio de rétention = 0,8 : Calculé comme [500 000 - 100 000) / 500 000 $]
- Ratio de distribution de dividendes = 0,2 : Calculé comme [100 000 / 500 000]
Notez qu’un ratio de distribution de dividendes élevé n’est pas forcément mauvais. Si vous êtes un investisseur qui recherche un revenu régulier, investir dans des entreprises matures est un excellent moyen de bénéficier potentiellement d’une appréciation du capital à long terme et de dividendes stables.
Ceci dit, un ratio de distribution élevé n’est pas non plus toujours positif. Une entreprise qui ne verse pas de dividendes pourrait multiplier le capital d’un investisseur, si tout se passe bien. Cela dépend de vos objectifs d’investissement.
Bénéfices non répartis rapportés à la valeur de marché
Le ratio des bénéfices non répartis à la valeur de marché est moins couramment utilisé que les ratios de rétention et de distribution, mais il permet de savoir à quel point une société utilise efficacement ses bénéfices non répartis. Après tout, un investisseur ne profite que si l’on utilise les bénéfices non répartis de façon judicieuse.
Pour calculer ce ratio, divisez le cours de l’action par le montant des bénéfices non répartis par action. Par exemple, supposons que le cours de l’action de votre entreprise soit passé de 10 $ à 60 $ au cours des cinq dernières années, et que le montant total des bénéfices non répartis par action au cours de la même période soit de 5 $.
Cela signifie que l’entreprise a généré 5 $ de valeur de marché pour chaque dollar de bénéfices conservé. Si l’entreprise avait utilisé des capitaux d’emprunt à la place, elle aurait généré moins de valeur à cause des intérêts à payer ; le capital généré en interne permet aux sociétés rentables de créer de la valeur de façon plus efficace.
L’état des bénéfices non répartis n’est qu’une pièce du puzzle
L’état des bénéfices non répartis est un excellent indicateur pour évaluer le potentiel de croissance d’une entreprise, mais il existe de nombreuses autres informations que les actionnaires et la direction doivent considérer pour prendre des décisions éclairées.
Par exemple, même si vous conservez des bénéfices pour investir dans une campagne marketing majeure, vous devez disposer de suffisamment de liquidités pour mettre en œuvre votre plan. C’est là que votre tableau des flux de trésorerie entre en jeu.
Inversement, les investisseurs ne doivent pas se limiter à repérer des bénéfices non répartis élevés quand ils recherchent un placement à forte croissance. Une entreprise surendettée peut éviter de verser des dividendes, mais cela ne signifie pas qu’elle est réellement un atout de croissance pour l’investisseur. Les investisseurs doivent examiner le bilan de l’entreprise afin d’avoir une vision d’ensemble.
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