Dépenses nettes en immobilisations : formule, étapes & exemples

Que sont les dépenses d’investissement nettes ?

Les dépenses d’investissement nettes (NCS) constituent une méthode courante pour mesurer les sommes qu’une entreprise consacre aux actifs à long terme sur une période donnée. Elles sont souvent utilisées lors des évaluations de performance et des prévisions financières afin de déterminer avec quelle intensité une entreprise investit dans des immobilisations telles que les machines et les biens immobiliers (PP&E). 

Les NCS ne sont qu’une des nombreuses façons dont les analystes financiers et les investisseurs examinent les CapEx (dépenses d’investissement) : une autre version est la formule du ROIC, qui détermine le montant du rendement de vos capitaux investis.

Bien que les CapEx soient utilisés dans plusieurs secteurs, ils conviennent principalement aux entreprises des secteurs à forte intensité d’actifs, comme l’industrie manufacturière, les télécommunications et les combustibles fossiles, car ils contribuent à orienter les décisions concernant l’acquisition et la modernisation des équipements ou l’expansion vers de nouvelles installations. 

Utiliser la formule des dépenses d’investissement nettes

La formule des dépenses d’investissement nettes est la suivante :

Les NCS prennent en compte trois éléments : les immobilisations nettes initiales, les immobilisations nettes finales et l’amortissement. 

• Immobilisations nettes finales : Il s’agit de la valeur totale des immobilisations de votre entreprise à la fin de la période de présentation des rapports. C’est un aperçu final de ce que l’entreprise possède à ce moment-là.
• Immobilisations nettes initiales : Il s’agit de ce que l’entreprise a investi dans des immobilisations au début de la période en cours. En les soustrayant des immobilisations nettes finales, vous pouvez voir comment leur valeur a évolué au fil du temps.
• Amortissement : Il s’agit de la valeur que les actifs ont perdue en raison de l’usure. Cela concerne notamment les machines et les équipements, qui nécessitent un entretien régulier et perdent en efficacité avec l’âge.

Comprendre exactement ce que recouvre la formule vous aidera à obtenir des résultats précis pour vos états financiers pendant les périodes de présentation des rapports. 

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Comment calculer les dépenses d’investissement nettes

Les dépenses d’investissement nettes aident les entreprises à repérer les tendances de la trajectoire de croissance et des schémas d’investissement d’une entreprise grâce à l’analyse financière. Leur calcul comporte trois étapes distinctes :

1. Déterminer les immobilisations nettes initiales et finales

Avant d’utiliser la formule des dépenses d’investissement nettes, vous devez connaître le montant de vos immobilisations nettes initiales et finales. La formule des immobilisations nettes est la suivante : 

Voici comment déterminer chacun de ces chiffres :

• Total des immobilisations : Identifiez toutes vos immobilisations pour chaque période et additionnez leurs coûts totaux. Cela peut inclure les frais de construction, les achats de machines, etc.
• Améliorations des immobilisations : Identifiez et classez les dépenses qui ne sont pas considérées comme des réparations ou des opérations d’entretien courantes de vos immobilisations pour chaque période. Ne comptabilisez que les dépenses qui augmentent la valeur ou la durée de vie d’un actif. Cela peut inclure les rénovations, les mises à niveau des équipements et les améliorations foncières.
• Amortissement cumulé : Déterminez votre montant annuel d’amortissement. Multipliez ensuite ce montant par le nombre d’années pendant lesquelles vous avez utilisé votre actif.

En suivant l’évolution de la valeur de vos immobilisations nettes, vous pouvez vous faire une idée précise de l’ampleur de vos investissements au cours de la période comptable. Vous devrez effectuer ce calcul deux fois : au début et à la fin de la période comptable.

Supposons que Sunrise Manufacturing souhaite calculer ses dépenses nettes en capital pour 2024. Elle doit d’abord déterminer le montant de ses immobilisations totales, de ses améliorations des immobilisations et de son amortissement cumulé. Après de nombreux calculs, voici le résultat obtenu :

Elle saisira ensuite ces chiffres dans la formule afin d’obtenir le montant total des immobilisations nettes :

• Immobilisations nettes au début (1er janv. 2024) : $600,000
• Immobilisations nettes à la fin (31 déc. 2024) : $640,000

2. Déterminer l’amortissement annuel

Avec les investissements à long terme tels que les véhicules, les machines et les équipements, vos actifs perdent souvent une partie de leur valeur au fil du temps en raison de l’usure, de l’obsolescence ou de l’évolution du marché. Si vous n’en tenez pas compte lors du calcul des dépenses nettes en capital, vos calculs ne seront pas exacts. 

Pour calculer l’amortissement annuel, vous utiliserez la formule suivante :

Cette formule se compose de deux éléments :

• Base amortissable : Le coût total d’un actif moins sa valeur résiduelle estimée, représentant le montant qui peut être amorti sur sa durée d’utilité.
• Taux d’amortissement : Le pourcentage de la valeur amortissable d’un actif (coût moins valeur résiduelle) qui est comptabilisé chaque année comme charge d’amortissement.

Pour déterminer votre base amortissable, vous devez soustraire la valeur résiduelle estimée du coût initial de votre actif. Pour calculer le taux d’amortissement, vous devez diviser 1 par le nombre d’années d’utilisation de vos actifs, puis multiplier ce nombre par 100.

Pour illustrer cela davantage, je vais poursuivre avec l’exemple de Sunrise Manufacturing présenté précédemment.

Supposons que Sunrise Manufacturing cherche à calculer l’amortissement annuel de ses équipements de production, de son bâtiment industriel et de ses véhicules de livraison. Voici le détail du coût, de la valeur résiduelle et de la durée d’utilité de chaque type d’actif :

Comme vous pouvez le constater, ses équipements de production coûtent $500,000, ont une valeur résiduelle de $50,000 et une durée d’utilité de 10 ans. En appliquant les indications ci-dessus concernant la base amortissable et le taux d’amortissement, son taux d’amortissement total est de 0.10 %, avec une base amortissable de $450,000. 

Grâce à ces chiffres, elle peut ensuite calculer son montant annuel d’amortissement à l’aide de la formule ci-dessus et obtenir un amortissement annuel total de $45,000 pour ses équipements de production. Ce processus sera ensuite répété pour le bâtiment industriel et les véhicules de livraison.

Documentez vos actifs

Tenez un registre d’amortissement pour tous vos actifs immobilisés. Veillez à inclure la date d’achat, le coût de l’actif, la valeur résiduelle, la durée d’utilité, la méthode d’amortissement et l’amortissement cumulé à ce jour. Cela accélérera et facilitera le calcul de l’amortissement total.

3. Calculer avec la formule des dépenses d’investissement nettes

Après avoir obtenu les valeurs des actifs immobilisés ainsi que la charge d’amortissement, vous pouvez utiliser la formule présentée précédemment pour calculer vos dépenses d’investissement nettes. 

Voici de nouveau la formule, pour en faciliter l’utilisation :

Pour Sunrise Manufacturing, les montants suivants seraient utilisés afin de déterminer ses dépenses d’investissement nettes :

Après application de la formule des dépenses d’investissement nettes, Sunrise Manufacturing obtiendrait un montant final de $119,000. 

Gérer l’amortissement

Vous vous demandez peut-être pourquoi nous soustrayons l’amortissement des actifs immobilisés nets, puis l’ajoutons de nouveau lors du calcul des dépenses d’investissement nettes. C’est parce que l’amortissement réduit la valeur nette finale des actifs immobilisés. Pourtant, il ne représente pas une sortie de trésorerie réelle dans le bilan. Le réintégrer nous aide à neutraliser cette réduction comptable. Ainsi, nous pouvons voir les dépenses d’investissement réelles.

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Dépenses d’investissement nettes : bonnes ou mauvaises

Les dépenses d’investissement nettes jouent un rôle très important lors des évaluations des performances, en particulier pour les entreprises des secteurs à forte intensité capitalistique, comme l’industrie manufacturière ou l’énergie. Mais quelle est la différence entre de bonnes et de mauvaises dépenses d’investissement nettes ? 

La plupart des entreprises considèrent qu’un ratio solide de dépenses d’investissement nettes se situe entre 1,2 et 2,0. Un ratio supérieur à 1 indique que vous pouvez financer vos dépenses d’investissement et que vous êtes sur la bonne voie pour assurer une croissance solide. En revanche, un ratio inférieur à 1 peut indiquer le contraire.

Mais c’est ici que les choses se compliquent. Bien qu’il s’agisse de la référence généralement admise, plusieurs facteurs peuvent avoir une incidence sur votre ratio de dépenses d’investissement nettes, notamment :

• La taille de votre entreprise
• Votre secteur d’activité
• Votre stade actuel de croissance
• Votre santé financière globale

Par exemple, si vos dépenses d’investissement sont trop faibles, cela peut indiquer un déficit de croissance. En revanche, si les dépenses d’investissement sont élevées mais disproportionnées par rapport à la croissance des revenus, cela peut signaler que l’entreprise prend plus de risques que nécessaire, en particulier si les activités d’investissement sont financées par des créances douteuses ou compromettent votre flux de trésorerie disponible. 

Une entreprise peut également se retrouver avec des dépenses d’investissement nettes nulles. Cela se produit généralement lorsqu’une entreprise est mature et stable, mais dispose de possibilités de croissance limitées à l’avenir. Elle se contente donc de remplacer les actifs vieillissants lorsqu’ils deviennent inutilisables, sans investir dans de nouvelles activités.

Les grandes entreprises n’ont pas besoin de réinvestir une grande partie de leurs bénéfices dans l’activité pour se développer. C’est un excellent signe lorsque les dépenses d’investissement représentent moins de 25 % du résultat net.

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Dave Ahern

Banquier personnel, Wells Fargo

Il est également important de se rappeler que l'examen des dépenses d'investissement nettes d'une entreprise, pris isolément, ne vous apprend rien. Ce n'est que lorsque vous les replacez dans le contexte du bilan global et du secteur d'activité que les tendances commencent à prendre sens.

La formule des dépenses d'investissement nettes pour la budgétisation des investissements

Jusqu'à présent, j'ai expliqué comment calculer les dépenses d'investissement nettes en soustrayant l'amortissement du coût des actifs. Mais saviez-vous qu'il existe une autre formule pour la budgétisation des investissements ?

Ici, l'investissement initial correspond au coût total du lancement du projet. La valeur de récupération après impôt est le prix de marché que vous pouvez obtenir pour les actifs immobilisés après impôts, en supposant qu'ils seront vendus ultérieurement. En substance, cela vous aide à prévoir les flux de trésorerie totaux d'un projet, tout en permettant aux entreprises d'examiner différentes options d'investissement et d'identifier celles qui offrent les meilleurs rendements.

Par exemple, si Sunrise Manufacturing étudiait l'installation d'une nouvelle ligne de production avec un investissement initial de $500,000 et une valeur de récupération après impôt de $100,000, voici comment l'entreprise appliquerait cette formule :

$500,000 + $100,000 = $600,000

Une fois cette valeur obtenue, l'étape suivante consiste à calculer la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rentabilité interne (TRI) du projet. Cela vous aidera à déterminer si le projet justifie le risque financier.

Conseils pour calculer les dépenses d'investissement nettes

Les dépenses d'investissement nettes sont un indicateur clé pour mesurer la santé financière et le potentiel de croissance à long terme de votre entreprise. Voici ce que vous pouvez faire pour faciliter le calcul et le suivi de vos dépenses d'investissement nettes : 

1. Intégrez les DIN à votre stratégie financière

Les dépenses d'investissement nettes mobilisent les flux de trésorerie d'une entreprise ; il est donc important de les intégrer à vos budgets habituels. Veillez à ce que vos coûts d'actifs à long terme ne retardent pas les besoins immédiats comme les salaires ou le loyer.

En intégrant les DIN à votre stratégie financière, vous pouvez :

• Aligner les investissements en capital sur les objectifs commerciaux à long terme
• Répartir efficacement les ressources financières dans l'ensemble de l'entreprise
• Mieux prévoir et gérer vos flux de trésorerie
• Prendre de meilleures décisions concernant les initiatives de croissance

2. Tenez compte de la durée de vie des articles achetés

Connaître la durée d'utilisation d'un actif peut faire une grande différence dans vos calculs de bilan. Tout élément dont la durée d'utilisation est inférieure à un an n'est pas pertinent pour vos dépenses d'investissement nettes, car son taux d'amortissement est de 100 %, ce qui annule effectivement son coût d'acquisition.

Court terme contre long terme

Les investissements dans des actifs à court terme conviennent mieux comme charges dans le compte de résultat que dans le calcul des dépenses d’investissement nettes. En revanche, pour tout élément ayant une durée de vie supérieure à un an, vous pouvez le comptabiliser comme un actif à long terme.

3. Comparez les flux de trésorerie aux dépenses d'investissement

Il n'est pas possible de déduire grand-chose sur les finances d'une entreprise en examinant uniquement ses dépenses nettes en capital. Mais si vous les comparez à votre flux de trésorerie (qui figure dans votre état des flux de trésorerie), les chiffres bénéficieront d'un contexte indispensable.

Par exemple, Sunrise Manufacturing a des dépenses annuelles en capital de $119,000, mais génère un flux de trésorerie de $250,000. Cela suggère que l'entreprise peut financer confortablement ses investissements avec un ratio de 2.0.

Si votre ratio entre les dépenses en capital et le flux de trésorerie est inférieur à 1.0, il y a de fortes chances que vos investissements ne soient pas viables. 

4. Examinez le secteur

Ce qui est considéré comme une dépense en capital agressive dans un secteur peut être parfaitement courant dans un autre. En effet, certains secteurs, comme l'énergie, ont besoin d'une grande quantité d'équipements et de machines pour raffiner et transporter les combustibles fossiles.

Parmi les secteurs similaires affichant des dépenses en capital élevées, on trouve l'immobilier, la fabrication, le transport aérien, etc. En comparaison, les entreprises de services et les éditeurs de logiciels ont des coûts d'actifs minimes à long terme. 

5. Utilisez des logiciels pour prévoir et budgétiser

Les outils de budgétisation, de prévision financière et de gestion de la performance de l'entreprise facilitent tous l'analyse des dépenses en capital. Ensemble, ils contribuent au suivi, à la budgétisation, à l'affectation et à l'analyse des coûts des actifs à long terme.

Vous pouvez les utiliser pour créer des évaluations détaillées de la performance, des prévisions budgétaires pluriannuelles et des rapports sur le flux de trésorerie de l'entreprise. Ils offrent également d'autres possibilités, notamment :

• Standardiser les processus de soumission et d'approbation
• Collaborer entre les différentes unités opérationnelles
• Modéliser les hypothèses qui influent sur la viabilité financière
• Créer et comparer des scénarios hypothétiques
• Suivre les écarts par rapport aux budgets approuvés

Parmi les plateformes populaires, on trouve Anaplan, Phocas et Rippling Spend. Mais si vous ne savez pas par où commencer vos recherches, consultez certaines de mes meilleures options de logiciels de modélisation financière :

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