GAAP vs Non-GAAP COGS: Differenze chiave da conoscere per il SaaS
Le principali aziende SaaS hanno un margine lordo compreso tra l’80% e il 90%. Se il tuo margine lordo è inferiore, dai un’occhiata più da vicino al tuo Costo del Venduto (COGS) e confrontalo con quello dei tuoi concorrenti. Ma assicurati di valutare sia il COGS GAAP che quello non-GAAP.
Il COGS nel conto economico è il COGS GAAP. Il COGS non-GAAP appare al di fuori del conto economico, solitamente come una rettifica al COGS GAAP.
Comprendere la differenza tra COGS GAAP e non-GAAP ci aiuta a capire la logica dietro la riconciliazione tra questi due valori. In questa guida, ti aiuto a distinguere tra COGS GAAP e non-GAAP e l’importanza di entrambe le tipologie.
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Che cos’è il GAAP?
Il GAAP (Generally Accepted Accounting Principles, ovvero Principi Contabili Generalmente Accettati) è un insieme di principi che ogni società pubblica negli Stati Uniti deve seguire.
Il GAAP standardizza la rendicontazione finanziaria attraverso regole e formati uniformi, rendendo più facile analizzare e confrontare i bilanci.
Tuttavia, ci sono casi in cui la rendicontazione GAAP non riesce a rappresentare accuratamente la performance operativa dell’azienda.
Ad esempio, supponiamo che tu abbia assunto più personale di supporto perché prevedi un forte aumento della domanda nella seconda metà dell’anno. Il tuo COGS aumenta significativamente a causa di questa decisione, facendo diminuire il margine lordo.
La riduzione del margine lordo potrebbe essere un segnale d’allarme per gli investitori. Ed è proprio qui che il COGS non-GAAP può aiutare.
Che cos’è il Non-GAAP?
Le metriche non-GAAP vengono calcolate rettificando i valori presenti nel conto economico, rendiconto finanziario e stato patrimoniale per mostrare la reale performance finanziaria.
Questi valori generalmente escludono spese una tantum o non monetarie come i costi relativi ad acquisizioni e ristrutturazioni, la svalutazione di attività immateriali e l’ammortamento di attività fisse.
La rendicontazione non-GAAP non è un obbligo di legge. Tuttavia, molte grandi aziende apportano rettifiche non-GAAP ai valori GAAP.
Esempi di voci non-GAAP includono il free cash flow (flusso di cassa libero), il debito netto e risultati non-GAAP come l’EBITDA (Utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni) e l’utile per azione rettificato (EPS).
Come calcolare il COGS GAAP per il SaaS
Il GAAP non prescrive un metodo specifico per calcolare il COGS nelle aziende SaaS. Tuttavia, la prassi comune per le aziende di servizi è calcolare il COS (costo delle vendite).
Il COS è concettualmente uguale al COGS. Per capire se una spesa va inclusa nel COS, chiediti: il servizio si interromperebbe o peggiorerebbe rapidamente senza questa spesa?
Ecco cosa generalmente comprende il COGS di un’azienda SaaS:
- Spese del personale direttamente attribuibili alla gestione dell’ambiente di produzione (ad esempio il costo del team DevOps o infrastruttura)
- Il costo del personale dedicato al supporto clienti e alle funzioni di customer success incentrate sulla retention (non account management)
- Qualsiasi altra spesa del personale direttamente legata all’erogazione del servizio
- Hosting (come AWS o Azure)
- Software di terze parti o dati usati per offrire il servizio
- Costi per servizi professionali secondo gli standard contabili vigenti
Le spese vengono aggiunte al COGS utilizzando il principio della competenza economica.
Questa lista non è esaustiva. Potresti dover aggiungere altri costi a seconda della struttura della tua azienda.
Ad esempio, se possiedi i server che usi per fornire il tuo SaaS, il COS dovrebbe includere anche l’ammortamento di questi beni.
Ecco un estratto dal report annuale di Salesforce che spiega cosa è incluso nel loro COGS GAAP (denominato cost of revenue):
Perché Esiste una Differenza
Il FASB (Financial Accounting Standards Board) e la SEC (Securities and Exchange Commission) sono responsabili dell'emissione, modifica e applicazione dei GAAP.
L'obiettivo principale dei GAAP è garantire accuratezza e coerenza nella rendicontazione finanziaria.
I principi e le regole dei GAAP sono un ottimo modo per comunicare le informazioni finanziarie agli stakeholder.
Tuttavia, per l’analisi o per mostrare agli stakeholder le reali prestazioni aziendali, serve maggiore flessibilità. Ad esempio, puoi includere le commissioni di vendita nel COGS per comprendere meglio quanto ogni vendita contribuisca a coprire i costi fissi.
Le misure non-GAAP sono uno strumento di analisi prezioso. Tuttavia, gli stakeholder dovrebbero usare prudenza per valutare la validità dei risultati non-GAAP caso per caso.
Il motivo? I numeri non-GAAP possono talvolta essere fuorvianti, specialmente quando si analizzano società che utilizzano altri standard contabili come l’IFRS (International Financial Reporting Standards).
Perché è Importante
Comprendere le differenze tra il calcolo del COGS GAAP e non-GAAP ti permette di riconciliare queste differenze.
La capacità di scomporre i costi inclusi nel COGS GAAP per calcolare il non-COGS a fini di analisi è una competenza preziosa per qualsiasi CFO SaaS.
Anche se le società quotate sono obbligate a usare i GAAP nella rendicontazione finanziaria, possono scegliere di utilizzare il COGS non-GAAP per mostrare risultati più rappresentativi delle loro performance.
Il COGS non-GAAP include i costi direttamente associati all’erogazione del servizio (come le commissioni di vendita) che non sono inclusi nel COGS GAAP.
Ciò consente a stakeholder e investitori di comprendere la redditività e la struttura dei costi di un’azienda in modo più accurato.
Le aziende utilizzano spesso le metriche non-GAAP per aumentare l’ottimismo tra gli investitori.
Infatti, il 77% delle aziende che compongono il Dow Jones Industrial Average ha riportato l’EPS (utile per azione) non-GAAP. Anche Amazon utilizza misure non-GAAP nei propri bilanci:
Quindi, se sei un CFO SaaS che sta analizzando il 10K di un concorrente, comprendere le misure non-GAAP può aiutarti a migliorare la tua analisi.
Differenze Chiave
Di seguito sono riportate le principali differenze tra COGS GAAP e non-GAAP.
Cosa Includere
I GAAP richiedono che il COGS includa i costi direttamente collegati alla produzione di beni o alla fornitura dei servizi.
Il calcolo del COGS SaaS è leggermente diverso. Costi come gli stipendi del team di supporto clienti, generalmente esclusi dal COGS, vengono invece inclusi nel COGS SaaS.
Il COGS non-GAAP per le aziende SaaS è più flessibile. Puoi includere qualsiasi costo che ritieni direttamente collegato all’erogazione del servizio oppure escludere spese una tantum e non monetarie.
Esempi sono le commissioni di vendita o i costi di sviluppo prodotto; ad esempio, includere le commissioni di vendita nel COGS ti offre una visione più chiara del margine lordo della tua azienda SaaS dopo aver tenuto conto dei costi variabili diretti come la commissione sulle vendite.
Il COGS non-GAAP è anche un ottimo modo per mostrare agli stakeholder una suddivisione della struttura dei costi e del profitto lordo. Consente agli stakeholder di valutare la sostenibilità del prodotto e identificare leve di costo che possono migliorare il margine lordo.
Finalità
Il FASB e la SEC richiedono che le società quotate usino i GAAP per la rendicontazione finanziaria. I GAAP assicurano che il calcolo del COGS sia uniforme e comprensibile per investitori e altri stakeholder.
Le piccole aziende non sono obbligate a seguire i GAAP, anche se è comunque consigliato farlo perché i tuoi finanziatori e creditori potrebbero voler consultare bilanci conformi ai GAAP.
I finanziatori possono inserire un covenant di debito quando concedono un prestito, imponendo il rispetto dei GAAP. Ecco perché la maggior parte delle aziende statunitensi segue i GAAP.
Puoi aggiungere COGS non-GAAP ai bilanci finanziari per offrire agli investitori ulteriori informazioni o approfondimenti. Sono anche uno strumento eccellente per analizzare la tua struttura dei costi e identificare modi per migliorare il tuo margine lordo.
Flessibilità
Poiché le misure finanziarie non-GAAP non sono standardizzate, offrono maggiore flessibilità. Puoi scegliere di includere i costi che riflettono più accuratamente il tuo COGS.
D'altra parte, le misure GAAP sono standardizzate. Non puoi includere un costo nei COGS che, secondo il GAAP, deve essere trattato come spesa operativa.
Certo, le misure non-GAAP offrono più opportunità di abbellimento di bilancio. Ma la SEC non apprezza che le aziende siano troppo aggressive con le loro cifre non-GAAP.
“Quando valuta ciò che costituisce una spesa operativa normale, il personale considera la natura e l'effetto della rettifica non-GAAP e come essa si relaziona alle attività operative della società, alla generazione di ricavi, alla strategia aziendale, al settore, e all'ambiente normativo.”
-SEC
Cifre non-GAAP eccessivamente aggressive o la mancanza di informazioni non-GAAP possono essere un errore costoso. La SEC ha multato DXC Technology Company (DXC) di 8 milioni di dollari per disclosure ingannevoli e carenza di controlli adeguati sulle informazioni non-GAAP.
L'intento è utilizzare le misure non-GAAP per fornire un quadro più chiaro della reale posizione finanziaria della società; non fuorviare gli investitori con cifre eccessivamente ottimistiche.
Comparabilità
Poiché le cifre GAAP sono calcolate seguendo una procedura standard, sono comparabili nel tempo e tra aziende diverse.
Ad esempio, tutte le aziende SaaS includono il costo dell'hosting nei COGS ma escludono le commissioni sulle vendite.
Questa uniformità rende i COGS GAAP comparabili. Per questo motivo i prestatori e gli investitori non si affideranno mai solo ai numeri non-GAAP.
I COGS non-GAAP possono includere una varietà di altri costi, tra cui commissioni sulle vendite, spese pubblicitarie e stipendi del team di account management.
Le aziende hanno la libertà di scegliere cosa includere nei propri COGS non-GAAP. Questa mancanza di uniformità rende le misure non-GAAP non comparabili.
Un quadro più completo
COGS GAAP e non-GAAP sono entrambi dati ugualmente importanti. La chiave è conoscerne le differenze e capire quando concentrarsi su una o sull'altra. I COGS GAAP offrono uniformità e permettono il confronto tra le aziende. I COGS non-GAAP aiutano a riconciliare le differenze tra la realtà operativa e i COGS secondo GAAP.
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