Cómo redactar un informe de análisis financiero: Guía completa
Un informe de análisis financiero muestra a los inversionistas y partes interesadas por qué su empresa merece su atención, presentando claramente datos financieros, tendencias, riesgos y oportunidades.
En este artículo, te guiaré a través de los elementos que conforman un excelente informe de análisis financiero, quiénes deben estar involucrados y exactamente cómo puedes preparar uno que te ayude a tomar decisiones inteligentes y atraer financiamiento.
¿Qué es un informe de análisis financiero?
Un informe de análisis financiero ofrece a las partes interesadas una visión integral de la salud y el desempeño financiero de tu empresa. Es el documento de referencia para la gerencia, inversionistas y acreedores para tomar decisiones respaldadas por datos sobre inversiones, préstamos y más.
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Los informes de análisis financiero pueden variar en extensión según diversos factores, como el objetivo del informe y los usuarios a quienes va dirigido, entre otras cosas. Por ejemplo, yo solía realizar informes de análisis financiero para inversionistas externos a la empresa. Esto significa que no incluía recomendaciones para mejorar el desempeño financiero de la empresa.
Cuando se elabora un informe para análisis interno, esta es una sección crítica del informe que ofrece a las partes interesadas recomendaciones sobre cómo resolver los problemas evidenciados en el propio informe de análisis financiero.
¿Qué se incluye en un informe de análisis financiero?
Los componentes de un informe de análisis financiero varían según el propósito del informe, pero repasemos algunos de los elementos que generalmente necesitas incluir en tu informe.
En términos generales, hay cuatro secciones en un informe de análisis financiero:
- Resumen ejecutivo: Un vistazo rápido a los hallazgos y conclusiones clave del informe.
- Resumen de la empresa: Proporciona detalles sobre la historia de la empresa, la industria, la posición actual en el mercado y más.
- Análisis financiero: La sección más extensa del informe. Contiene detalles sobre la situación financiera de la empresa, su desempeño y perspectivas.
- Recomendaciones: Ofrece detalles sobre los pasos a seguir, incluyendo acciones concretas para mitigar riesgos actuales y alcanzar los objetivos financieros.
¿Quiénes están involucrados en la preparación de un informe de análisis financiero?
Cada empresa tiene la libertad de elegir quién prepara el informe de análisis financiero; no hay reglas estrictas al respecto. En su lugar, hablemos de las opciones disponibles al elegir a las personas que estarán involucradas en la preparación del informe. Me gusta dividir las opciones en dos categorías:
Partes interesadas internas
Estas son personas que conocen la empresa desde dentro y pueden aportar conocimientos prácticos. Aquí tienes tus opciones al elegir entre partes interesadas internas:
- Analistas financieros: Los analistas financieros son profesionales especializados en análisis financiero: actividades como proyectar flujos de caja, identificar patrones financieros y analizar la estructura de costos y capital de la empresa.
- Contadores: Los contadores preparan los estados financieros de la empresa. Dado que estos estados son la base de tu análisis, involucrarlos puede ser beneficioso.
- CFO: El CFO supervisa el proceso de elaboración de informes financieros y el cumplimiento normativo de la empresa. Ayuda a la organización a alcanzar sus objetivos financieros mediante la toma de decisiones inteligentes basadas en datos. Contar con tu CFO agrega visión de futuro al informe.
- Auditores internos: Los auditores internos desempeñan un papel fundamental para garantizar la exactitud de los datos financieros. Pueden aportar ideas valiosas sobre los riesgos existentes y estrategias de mitigación respecto a los procesos financieros internos de la empresa.
Partes interesadas externas
- Auditores externos: Auditores independientes pueden ayudar a reafirmar las afirmaciones que hayas hecho en el informe en relación con la exactitud de los datos financieros. También pueden evaluar los controles internos y confirmar su eficacia.
- Consultores: Los consultores son una excelente fuente para aportar valor con su amplia gama de datos externos, como datos del sector, demográficos y preferencias de los clientes. También pueden compartir su propia opinión sobre tu análisis.
- Asesores legales: Los asesores legales pueden respaldar tus argumentos desde el punto de vista jurídico. Pueden garantizar que tu estrategia para alcanzar los objetivos financieros y minimizar riesgos sea posible cumpliendo con las normativas. Incluso pueden aportar información sobre problemas de cumplimiento existentes, cómo solucionarlos y el impacto financiero de no cumplirlos.
Cómo preparar un informe de análisis financiero
Un informe de análisis financiero incluye varios elementos; sin embargo, lo que incluyas en tus informes depende de factores como el propósito del informe y el público al que va dirigido. Analicemos qué implica cada elemento del informe de análisis financiero y cómo prepararlo.
Resumen ejecutivo
Un resumen ejecutivo es exactamente eso. Es un resumen de los detalles importantes del informe. Si bien el resumen ejecutivo debe colocarse al inicio del informe, debes prepararlo después del resto del informe para tener una comprensión completa de su contenido.
Al redactar el resumen ejecutivo, comienza por el objetivo y el alcance del informe. Menciona el período de tiempo cubierto y las áreas clave que abarca el informe.
Luego añade una descripción general de la empresa: una breve descripción de la organización, incluyendo su sector, posición en el mercado, productos clave y desarrollos recientes. Omite esta sección si preparas el informe exclusivamente para partes interesadas internas que ya conocen bien tu empresa.
No olvides mencionar detalles importantes en el resumen ejecutivo, como las métricas y ratios financieros clave. Usa viñetas, gráficos y tablas siempre que sea posible para facilitar la comunicación de los datos. Al final de esta sección, asegúrate de resumir los hallazgos principales, como los resultados del análisis FODA.
Estados financieros
Aquí es donde entra en juego tu contador. Esta sección incluye los cuatro estados financieros clave:
- Estado de resultados
- Balance general
- Estado de flujos de efectivo
- Estado de cambios en el patrimonio
Todos estos estados deben incluirse en esta sección, junto con notas a los estados financieros. La mayoría de las empresas elabora estados financieros trimestrales y puedes simplemente añadirlos aquí. Al final de los estados financieros, añade un resumen con los hallazgos y conclusiones clave del análisis financiero.
Ratios y métricas financieras
Aquí es donde profundizas en los datos financieros que aparecen en los estados financieros. Existen muchísimos ratios y métricas, por lo que es importante seleccionar aquellos que sean relevantes e importantes para los usuarios del informe de análisis financiero. Aquí tienes algunos ejemplos de ratios que puedes incluir para el análisis de ratios:
- Ratios de Rentabilidad: Margen de beneficio bruto, margen operativo, retorno sobre los activos de la empresa y retorno sobre el capital.
- Ratios de Liquidez: Ratio de liquidez corriente y ratio ácido.
- Ratios de Endeudamiento: Ratio de deuda a capital (deuda/capital) y ratio de cobertura de intereses.
- Ratios de Eficiencia: Rotación de inventarios, rotación de cuentas por cobrar y ratio de rotación de activos corrientes totales.
- Ratios de Mercado: Beneficio por acción y rentabilidad de dividendos.
Cuando incluyas estos ratios, agrega también una interpretación de lo que indican.
Por ejemplo, supongamos que tu ratio actual de deuda a capital (D/E) es 3. Esto significa que tienes una deuda que triplica el valor del capital en tu balance. Esperas que la economía se desacelere y que los flujos de efectivo se tornen más ajustados en un plazo de seis meses a un año.
En tu informe de análisis financiero, deberías proporcionar este contexto y mencionar que el ratio D/E es actualmente alto. Por lo tanto, sería conveniente reducir el apalancamiento financiero en el próximo año y llevar el ratio D/E a 1.5 o menos. Esto ayudará finalmente a fortalecer tu balance y reducir el peso del gasto por intereses en tu cuenta de resultados.
Por supuesto, este ejemplo también plantea otras preguntas: ¿deberías buscar nuevo capital propio para pagar la deuda o usar el efectivo disponible? Proporciona una recomendación sobre cuál sería la mejor opción basándote en aportaciones de expertos internos y externos.
Análisis Empresarial (Tendencias, Comparativo, FODA, Mercado y Económico)
Esta es la sección más importante de tu informe de análisis financiero. Al crearla, trata de profundizar en distintos aspectos del negocio para analizar e interpretar la situación actual de las fuerzas impulsoras del éxito financiero de tu empresa. Aquí tienes una visión general de los elementos incluidos:
- Análisis de Tendencias: Identifica y analiza las tendencias prevalentes en los datos financieros de la empresa. Esto puede incluir tendencias en ingresos, gastos operativos, pasivos totales, rentabilidad, flujos de efectivo, y más.
- Análisis Comparativo: El análisis comparativo implica analizar tus datos comparándolos con referencias del sector y compañías semejantes.
- Análisis FODA: Identifica las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas de tu empresa. Utiliza análisis de períodos anteriores para observar el progreso realizado. Por ejemplo, analiza cómo ha funcionado tu estrategia de mitigación de amenazas durante el periodo reportado.
- Análisis de Mercado: Evalúa el tamaño actual y el crecimiento del mercado, las tendencias del mercado, el entorno competitivo y los segmentos de clientes. Estos detalles ayudan a establecer objetivos realistas y determinar la mejor manera de alcanzarlos.
- Análisis Económico: Analiza todos los factores macroeconómicos que afectan a tu sector, los cambios nuevos o potenciales en regulaciones, y cambios económicos específicos de la industria, como los precios de las materias primas.
Aquí tienes otro ejemplo. Supón que eres una empresa de SaaS. El análisis de tus estados financieros revela algunas tendencias que te gustaría reportar. Así podría verse este análisis de tendencias en tu informe:
“Los ingresos recurrentes anuales (ARR) crecieron un 15% interanual mientras que el margen neto aumentó un 10%. La diferencia en el crecimiento entre los ingresos brutos y las utilidades netas se atribuye al aumento en los gastos por intereses. Dado que esperamos un crecimiento acelerado durante los próximos trimestres, creemos que el incremento de los gastos por intereses no debería causar problemas ni para el flujo de caja ni para la rentabilidad.”
Pronósticos y Proyecciones
Esta sección se enfoca exclusivamente en hojas de cálculo que proyectan todas las cifras financieras al futuro. En este paso, prepararás un estado de resultados proyectado, balance general y estado de flujo de efectivo, junto con la justificación de las suposiciones utilizadas para proyectar estas cifras.
Por ejemplo, si has supuesto una tasa de crecimiento anual del 10%, necesitas una buena justificación para ese supuesto basada en informes detallados de variaciones. Proyectar los estados financieros es una forma estándar de prever el futuro financiero. Pero existen otros casos de uso a considerar:
- Proyección de ratios financieros: Puedes proyectar los ratios financieros hacia el futuro para entender la liquidez, solvencia y rentabilidad futuras de la empresa. También puede ser fundamental para determinar si seguirás cumpliendo con los convenios de deuda. Por ejemplo, si un acreedor requiere que mantengas un ratio D/E inferior a 1, saber de antemano sobre un posible aumento de la deuda puede ayudarte a adoptar un enfoque más estratégico.
- Análisis de escenarios: El análisis de escenarios puede ayudar a las partes interesadas a comprender cómo cambiará la situación financiera ante una o más decisiones empresariales. Por ejemplo, si eres un conglomerado a punto de liquidar una de tus empresas, el análisis de sensibilidad puede ayudarte a evaluar su impacto financiero bajo varios escenarios. También puedes realizar un análisis de sensibilidad si quieres evaluar la sensibilidad de cifras específicas en diversos escenarios.
- Presupuestos de capital: Los presupuestos de capital son esencialmente una valoración de flujo de caja descontado de un activo. Te ayuda a entender si el valor de los flujos de caja futuros que el activo generará para el negocio es mayor o menor que el valor actual de la salida de dinero necesaria para adquirir y poner en marcha el activo.
Existen varias otras herramientas y técnicas que pueden ayudarte a proyectar cifras financieras. Sin embargo, asegúrate de usar números precisos y suposiciones razonables. Es fácil cometer errores o dejarse llevar por sesgos durante el análisis.
Considera este escenario. Supón que deseas adquirir una máquina que cuesta $100,000. Tu modelo de flujo de caja descontado (DCF) te indica que el valor actual neto (VAN) de este activo, suponiendo una vida útil de 5 años, $25,000 de ingreso anual y una tasa de descuento del 5%, es de $108,236. Como el VAN es positivo, puedes seguir adelante y realizar esa inversión.
Presentar tu análisis con cifras concretas y suposiciones bien fundamentadas es importante para que tu informe resulte creíble y sincero.
Evaluación de riesgos
Tu empresa debe planificar muchos riesgos, como riesgos operativos, financieros, estratégicos y de cumplimiento. Todos estos riesgos también tienen implicaciones financieras si llegan a materializarse.
Tu análisis financiero debe discutir los principales riesgos que pueden afectar potencialmente a tu empresa y valorar su impacto financiero. Junto con los detalles sobre el riesgo, también debes incluir las medidas preventivas y los planes de contingencia que hayas formulado para afrontar dichos riesgos.
La evaluación de riesgos requiere cierto trabajo previo. Tendrás que recopilar datos internos y externos y analizar los posibles riesgos, su impacto y las medidas preventivas. Este puede ser un proceso prolongado, pero contar con las herramientas adecuadas puede facilitarte la labor.
En este escenario ficticio, dependes de un número limitado de proveedores para tus materias primas clave. Una interrupción en esta cadena de suministro podría tener un impacto significativo en tus capacidades de producción y en la estructura de costos; y aunque la probabilidad de una interrupción es moderada, el impacto es alto. Supón que una interrupción podría provocar cinco días de inactividad, lo que se traduce en una pérdida de $25,000.
Mencionas estos detalles en el informe de análisis financiero, así como los pasos que has tomado para minimizar estos riesgos. Las estrategias de mitigación pueden incluir diversificación de proveedores, mantener un mayor nivel de stock de seguridad o negociar acuerdos contractuales más flexibles.
Recomendaciones
A menudo, necesitas que la gerencia, los inversionistas y otras partes interesadas tomen medidas correctivas o preventivas. Estas sugerencias van en la sección de recomendaciones. Las recomendaciones deben incluir todos los detalles, entre ellos:
- Un resumen de los hallazgos clave
- Pasos concretos a tomar
- La justificación para tomar tales medidas
- El impacto esperado de tomar y no tomar las medidas recomendadas
- La priorización de cada recomendación y el cronograma para su implementación
- Recursos requeridos
Aquí tienes un ejemplo final. Supón que tu empresa tiene un ratio D/E de 3. Has notado que tu margen de beneficio neto se ha reducido en los últimos trimestres debido al aumento del gasto por intereses. Sugieres que se tomen medidas para amortizar parte de la deuda y refinanciar los bonos corporativos con un préstamo bancario a menor tasa de interés.
Junto con esta recomendación:
- Proporcione detalles para justificar
- Cuantifique el efecto de la inacción calculando la pérdida que la empresa sufriría debido a la reducción de los márgenes
- Establezca un cronograma y la prioridad para amortizar y refinanciar la deuda
- Explique los recursos requeridos (en este caso, el efectivo en su balance)
Cuándo preparar un informe de análisis financiero
No existen reglas estrictas sobre la frecuencia de preparación de un informe de análisis financiero. Aquí tienes algunos ejemplos de cuándo podrías considerar elaborar uno:
- Al final del periodo financiero: Se puede optar por preparar un informe de análisis financiero al finalizar cada trimestre o año.
- Presupuestación o planificación estratégica: Los informes de análisis financiero proporcionan datos valiosos al preparar presupuestos o durante la planificación estratégica.
- Decisiones de inversión: Si vas a adquirir o fusionarte con otra empresa o invertir en un activo de capital, un informe de análisis financiero puede ser fundamental para tomar decisiones inteligentes y mantener informados a todos los interesados.
- Obtención de capital: Los posibles prestamistas e inversores pueden valorar un informe de análisis financiero cuando estés por obtener capital mediante deuda o acciones.
Herramientas para ayudar en la elaboración de informes
Existen muchas herramientas en el mercado que ayudan en la creación de informes. No tiene sentido invertir en todas estas herramientas, especialmente si en este momento no vas a darles otro uso. Dicho esto, aquí tienes tus opciones:
- Software de contabilidad: El software de contabilidad puede ayudarte a preparar la sección de estados financieros del informe y a obtener una visión general de los recursos disponibles, incluido el efectivo y el inventario. SAP ERP y NetSuite son excelentes herramientas de contabilidad (y de ERP). Consulta nuestra guía para elegir una solución de contabilidad si necesitas ayuda.
- Software de análisis financiero: El software de análisis financiero ofrece datos financieros en tiempo real y te ayuda a visualizar la información financiera, lo que facilita extraer conclusiones útiles. QuickBooks, Sage Intacct y Xero son grandes ejemplos.
- Herramientas de agregación de datos: Estas herramientas te ayudan a recopilar y consolidar datos de múltiples fuentes. Pueden ser especialmente útiles al trabajar en la sección de análisis empresarial del informe. Alteryx y Domo son excelentes herramientas de agregación de datos.
- Herramientas de visualización de datos: Herramientas como Tableau y Power BI te ayudan a visualizar datos que permiten un análisis profundo de la información.
- Plataformas de inteligencia empresarial: Las plataformas de inteligencia empresarial ofrecen análisis avanzados y funciones de generación de informes. Estas herramientas combinan las funcionalidades de varios tipos de software, incluidas las herramientas de visualización de datos y de análisis financiero. SAP BusinessObjects, IBM Cognos Analytics y Oracle BI son algunas de las principales herramientas de inteligencia empresarial del mercado.
El análisis es subjetivo
Dos expertos pueden llegar a conclusiones diferentes basándose en los mismos datos. El análisis es subjetivo, así que recuerda que las partes interesadas pueden estar o no de acuerdo con tu análisis, y eso está bien. Precisamente por eso es importante contar con expertos: pueden ayudar a eliminar sesgos y aportar una perspectiva más amplia a tu análisis.
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