Come Scrivere un Rapporto di Analisi Finanziaria: Guida Completa

Cos'è un report di analisi finanziaria?

Un report di analisi finanziaria fornisce agli stakeholder una visione completa della salute finanziaria e delle performance della tua azienda. È il documento di riferimento per il management, gli investitori e i creditori per prendere decisioni basate sui dati riguardanti investimenti, prestiti e altro ancora.

I report di analisi finanziaria possono variare per grado di approfondimento in base a vari fattori, come l'obiettivo della redazione del report e i destinatari previsti, tra le altre cose. Ad esempio, io in passato redigevo report di analisi finanziaria per investitori esterni all’azienda. Ciò significa che non includevo alcuna raccomandazione per migliorare la performance finanziaria dell’azienda.

Quando si realizza un report per analisi interne, questa è una sezione fondamentale che offre agli stakeholder raccomandazioni su come risolvere le criticità emerse dal report di analisi finanziaria.

Cosa include un report di analisi finanziaria

Le componenti di un report di analisi finanziaria variano in base allo scopo del report, ma vediamo alcune sezioni che generalmente dovresti sempre includere nel tuo report.

In senso ampio, ci sono quattro sezioni in un report di analisi finanziaria:

• Sintesi Esecutiva: Una rapida panoramica delle principali conclusioni e risultati del report.
• Presentazione Aziendale: Contiene dettagli sulla storia dell’azienda, il settore, la posizione attuale sul mercato e altro.
• Analisi Finanziaria: La sezione più ampia del report. Include dettagli sulla posizione finanziaria, sulle performance e sulle prospettive dell’azienda.
• Raccomandazioni: Proposte sulle azioni da intraprendere, compresi i passi concreti per mitigare i rischi presenti e raggiungere gli obiettivi finanziari.

Chi è coinvolto nella preparazione di un’analisi di report finanziario?

Ogni azienda è libera di scegliere chi si occupa della preparazione dell’analisi di report finanziaria—non esistono regole rigide in tal senso. Vediamo quindi quali opzioni hai a disposizione quando scegli le persone da coinvolgere nella preparazione del report. Io preferisco dividere le opzioni in due categorie:

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Stakeholder Interni

Si tratta di persone che conoscono la tua azienda dall’interno e possono fornire insight pratici. Ecco alcune opzioni di stakeholder interni da coinvolgere:

• Analisti Finanziari: Gli analisti finanziari sono professionisti specializzati nell’analisi finanziaria—ad esempio nella proiezione dei flussi di cassa, nell’identificazione di pattern finanziari e nell’analisi della struttura dei costi e del capitale dell’azienda.
• Contabili: I contabili redigono i bilanci dell’azienda. Poiché questi documenti sono fondamentali per la tua analisi, coinvolgerli può essere molto utile.
• CFO: Il CFO supervisiona il processo di rendicontazione finanziaria e di conformità dell’azienda. Aiuta l’azienda a raggiungere i propri obiettivi finanziari grazie a processi decisionali intelligenti e basati sui dati. Coinvolgere il tuo CFO è un ottimo modo per dare prospettiva al report.
• Revisori Interni: I revisori interni hanno un ruolo fondamentale nel garantire l’accuratezza dei dati finanziari. Possono offrire preziosi spunti sui rischi presenti e sulle strategie di mitigazione riguardanti i processi finanziari interni dell’azienda.

Stakeholder Esterni

• Revisori Esterni: I revisori indipendenti possono contribuire a confermare le affermazioni fatte nel report riguardo l'accuratezza dei dati finanziari. Possono inoltre valutare i controlli interni e verificarne l'efficacia.
• Consulenti: I consulenti sono una risorsa preziosa per aggiungere valore grazie alla loro ricchezza di dati esterni, come dati di settore, dati demografici e preferenze dei clienti. Possono anche fornire la loro opinione personale sulla tua analisi.
• Consulenti Legali: I consulenti legali possono supportare le tue argomentazioni da un punto di vista legale. Possono offrire la garanzia che la tua strategia per raggiungere gli obiettivi finanziari e minimizzare i rischi sia attuabile rispettando le normative. Possono anche offrire approfondimenti sulle problematiche di conformità esistenti, suggerire modalità di risoluzione e spiegare l’impatto finanziario della non conformità.

Come Preparare un Report di Analisi Finanziaria

Un report di analisi finanziaria comprende diversi elementi; tuttavia, ciò che includi nei tuoi report dipende da fattori quali lo scopo del report e il pubblico a cui è destinato. Vediamo cosa prevede ciascun elemento del report di analisi finanziaria e come prepararlo.

Sintesi Esecutiva

Una sintesi esecutiva è esattamente ciò che sembra. Si tratta di un riassunto dei dettagli più importanti presenti nel report. Sebbene la sintesi debba essere collocata all’inizio del documento, la sua preparazione dovrebbe avvenire dopo aver redatto il resto del report, così da avere una visione completa dei contenuti.

Quando scrivi la sintesi esecutiva, inizia dall’obiettivo e dall’ambito del report. Indica il periodo di riferimento e le aree di attenzione presenti nel documento.

Successivamente, aggiungi una panoramica dell’azienda: una breve descrizione della società, incluso il settore, la posizione sul mercato, i principali prodotti e gli sviluppi recenti. Puoi omettere questa sezione se stai preparando il report esclusivamente per stakeholder interni che già conoscono bene l’azienda.

Non dimenticare di inserire nella sintesi esecutiva dettagli importanti, come le principali metriche e i rapporti finanziari. Utilizza elenchi puntati, grafici e tabelle dove possibile per facilitare la comunicazione dei dati. Alla fine di questa sezione, assicurati di riassumere anche le principali conclusioni, ad esempio i risultati dell’analisi SWOT.

Author's Tip

I dati su cui concentri l’attenzione nel tuo report di analisi finanziaria dipendono dall’obiettivo. Se stai preparando il report perché la tua azienda ha intenzione di acquisire un concorrente, dovresti concentrarti su dati che riguardano aspetti quali le sinergie tra le due società e la struttura del capitale post-acquisizione.

Bilanci

Questa è la sezione in cui interviene il tuo contabile. Qui vanno inseriti i quattro principali bilanci:

• Conto economico
• Stato patrimoniale
• Rendiconto finanziario
• Prospetto delle variazioni del patrimonio netto

Tutti questi bilanci dovrebbero essere inclusi in questa sezione, insieme alle note integrative. La maggior parte delle aziende prepara i bilanci trimestrali, e puoi semplicemente aggiungere quelli qui. Alla fine dei bilanci, inserisci un riepilogo delle principali osservazioni e delle conclusioni tratte dall’analisi dei bilanci.

Indicatori e Rapporti Finanziari

Questa è la parte in cui entri in profondità nei dati finanziari contenuti nei bilanci. Esistono numerosi indicatori e rapporti, quindi è importante selezionare quelli rilevanti e significativi per gli utilizzatori del report di analisi finanziaria. Ecco alcuni esempi di rapporti che puoi includere nell’analisi:

• Indici di Redditività: Margine di profitto lordo, margine di profitto operativo, rendimento delle attività aziendali e redditività del patrimonio netto.
• Indici di Liquidità: Indice di liquidità corrente e quick ratio.
• Indici di Leva Finanziaria: Rapporto debito/capitale proprio (debt-to-equity) e indice di copertura degli interessi.
• Indici di Efficienza: Rotazione delle scorte, rotazione dei crediti verso clienti e rotazione complessiva degli attivi correnti.
• Indici di Mercato: Utile per azione e rendimento dei dividendi.

Quando includi questi indici, aggiungi anche un’interpretazione di ciò che questi valori indicano.

Ad esempio, supponiamo che il tuo attuale rapporto debito/capitale proprio (D/E) sia 3. Ciò significa che hai debiti pari a tre volte il capitale proprio nel tuo bilancio. Prevedi che l’economia rallenterà e che i flussi di cassa diventeranno più limitati nei prossimi sei mesi a un anno.

Nel tuo report di analisi finanziaria, forniresti quindi questo contesto e menzioneresti che il rapporto D/E è attualmente elevato. Pertanto, sarebbe utile ridurre la leva finanziaria nel corso del prossimo anno e portare il rapporto D/E a 1,5 o meno. In questo modo rafforzerai il tuo bilancio e ridurrai l’incidenza delle spese per interessi sul conto economico.

Certo, questo esempio solleva anche altre domande: dovresti raccogliere nuovo capitale azionario per estinguere i debiti oppure utilizzare la liquidità attuale? Fornisci una raccomandazione su quale sarebbe la scelta migliore in base ai suggerimenti di esperti interni ed esterni.

Analisi Aziendale (Analisi di Trend, Comparativa, SWOT, di Mercato ed Economica)

Questa è la sezione più importante del tuo report di analisi finanziaria. Durante la sua stesura, cerca di approfondire i diversi aspetti del business per analizzare e interpretare la situazione attuale delle forze trainanti il successo finanziario della tua azienda. Ecco una panoramica di cosa includere:

• Analisi dei Trend: Individua e analizza le tendenze predominanti nei dati finanziari dell’azienda. Questo può includere l’andamento dei ricavi, delle spese operative, delle passività totali, della redditività, dei flussi di cassa e altro ancora.
• Analisi Comparativa: L’analisi comparativa consiste nel confrontare i tuoi dati con i benchmark di settore e con aziende concorrenti.
• Analisi SWOT: Individua i punti di forza, le debolezze, le opportunità e le minacce della tua azienda. Utilizza l’analisi dei periodi precedenti per capire i progressi compiuti. Ad esempio, analizza come ha funzionato la tua strategia di mitigazione delle minacce durante il periodo di riferimento.
• Analisi di Mercato: Valuta la dimensione e la crescita attuale del mercato, i trend di mercato, lo scenario competitivo e i segmenti di clientela. Questi dettagli ti aiutano a fissare obiettivi realistici e determinare il modo migliore per raggiungerli.
• Analisi Economica: Prendi in esame tutti i fattori macroeconomici che influenzano il tuo settore, i cambiamenti nuovi o potenziali nell’ambiente normativo e le variazioni economiche specifiche di settore come i prezzi delle materie prime.

Ecco un altro esempio. Supponiamo che tu sia un’azienda SaaS. L’analisi del tuo bilancio evidenzia alcune tendenze che desideri segnalare. Così potrebbe apparire l’analisi dei trend nel tuo report:

“Il fatturato ricorrente annuo (ARR) è cresciuto del 15% anno su anno mentre il margine netto è aumentato del 10%. La differenza di crescita tra il fatturato e il risultato netto è attribuibile al crescente costo degli interessi. Considerando che ci aspettiamo un’accelerazione della crescita nei prossimi trimestri, riteniamo che l’aumento degli interessi non comporterà problemi né per il flusso di cassa né per la redditività.”

Previsioni e Proiezioni

Questa sezione è dedicata esclusivamente ai fogli di calcolo che proiettano tutte le voci finanziarie nel futuro. In questa fase, preparerai un conto economico previsionale, uno stato patrimoniale e un rendiconto finanziario previsti, insieme al razionale delle ipotesi utilizzate per proiettare tali valori. 

Ad esempio, se hai ipotizzato un tasso di crescita annuo del 10%, è necessario presentare validi argomenti a sostegno di questa ipotesi tramite report dettagliati sulle varianze. Proiettare i bilanci finanziari rappresenta il metodo più diretto per prevedere il futuro finanziario. Tuttavia, ci sono anche altri casi d’uso da considerare:

• Proiezione dei Rapporti Finanziari: Puoi proiettare i rapporti finanziari nel futuro per comprendere la liquidità, la solvibilità e la redditività future dell’azienda. Questo può anche essere utile per determinare se rispetterai ancora i covenant debitori. Ad esempio, se un creditore richiede di mantenere un rapporto D/E inferiore a 1, sapere in anticipo di un potenziale aumento del debito può aiutarti ad adottare un approccio più strategico.
• Analisi di Scenario: L’analisi di scenario può aiutare gli stakeholder a capire come cambierà la posizione finanziaria a seguito di una o più decisioni aziendali. Ad esempio, se sei un conglomerato che sta per liquidare una delle sue attività, un’analisi di sensitività può aiutarti a valutarne l’impatto finanziario in diversi scenari. Puoi anche eseguire un’analisi di sensitività se vuoi valutare la sensibilità di specifiche cifre in vari contesti.
• Budget di Capitale: I budget di capitale sono essenzialmente una valutazione del flusso di cassa scontato di un asset. Aiuta a comprendere se il valore dei flussi di cassa futuri che l’asset genererà per l’azienda sia superiore o inferiore rispetto all’attuale valore dell’esborso necessario per acquistare e installare l’asset.

Esistono molti altri strumenti e tecniche che possono aiutarti a prevedere le cifre finanziarie. Tuttavia, assicurati di utilizzare numeri accurati e assunzioni ragionevoli. È facile commettere errori o lasciarsi influenzare da pregiudizi durante l’analisi.

Considera questo scenario. Supponiamo tu voglia acquistare un macchinario che costa $100.000. Il tuo modello del flusso di cassa scontato (DCF) ti dice che il valore attuale netto (NPV) di questo asset, ipotizzando una vita di 5 anni, $25.000 all’anno di flusso di cassa e un tasso di sconto del 5%, è $108.236. Poiché l’NPV è positivo, puoi procedere con quell’investimento.

Presentare la propria analisi con numeri concreti e assunzioni ben motivate è fondamentale per rendere il report credibile e affidabile.

Author's Tip

Dati inesatti possono alterare l’analisi e spesso portare a decisioni poco informate. Allo stesso modo, dati incompleti possono portare a interpretazioni fuorvianti. Per questo è fondamentale assicurarsi che le fonti dei dati siano affidabili. Inoltre, invece di affidarsi esclusivamente alla credibilità di una fonte sicura, verifica i dati ogni volta che è possibile per ridurre al minimo il rischio di dati inesatti o incompleti.

Valutazione dei Rischi

La tua azienda deve pianificare molti rischi, come rischi operativi, rischi finanziari, rischi strategici e rischi di conformità. Tutti questi rischi comportano anche implicazioni finanziarie se dovessero materializzarsi.

L’analisi finanziaria dovrebbe discutere i principali rischi che possono potenzialmente influire sull’azienda e valutare il loro impatto finanziario. Oltre ai dettagli sui rischi, è necessario includere anche le misure preventive e i piani di emergenza che hai sviluppato per affrontare tali rischi.

La valutazione dei rischi richiede un certo lavoro preliminare. Occorre raccogliere dati sia interni che esterni e riflettere su potenziali rischi, il loro impatto e le misure preventive. Può essere un processo che richiede tempo, ma avere accesso agli strumenti giusti può semplificare il lavoro.

In questo esempio ipotetico, ti affidi a un numero limitato di fornitori per le materie prime chiave. Una interruzione in questa catena di fornitura potrebbe avere un impatto significativo sulle tue capacità produttive e sulla struttura dei costi, e sebbene la probabilità di una interruzione sia moderata, l’impatto sarebbe elevato. Supponiamo che una sospensione porti a cinque giorni di inattività, con una perdita di $25.000.

Citi questi dettagli nel report di analisi finanziaria, insieme ai passi adottati per minimizzare i rischi. Le strategie di mitigazione possono includere la diversificazione dei fornitori, il mantenimento di uno stock di sicurezza superiore o la negoziazione di accordi contrattuali più flessibili.

Raccomandazioni

Spesso è necessario che la direzione, gli investitori e altri stakeholder adottino misure correttive o preventive. Questi suggerimenti vanno inseriti nella sezione delle raccomandazioni. Le raccomandazioni dovrebbero includere dettagli completi, tra cui:

• Un riepilogo dei risultati chiave
• Azioni concrete da intraprendere
• La giustificazione per l’adozione di tali misure
• L’impatto atteso dell’attuazione e della mancata attuazione delle raccomandazioni
• La priorità di ciascuna raccomandazione e la tempistica per la loro implementazione
• Le risorse necessarie

Ecco un ultimo esempio. Supponiamo che la tua azienda abbia un rapporto D/E di 3. Hai notato che il margine di profitto netto si è ridotto negli ultimi trimestri a causa dell’aumento delle spese per interessi. Suggerisci di prendere provvedimenti per estinguere parte del debito e rifinanziare le obbligazioni societarie con un prestito bancario a un tasso d’interesse più basso.

Insieme a questa raccomandazione:

• Fornire dettagli a giustificazione
• Quantificare l’effetto dell’inazione calcolando la perdita che l’azienda subirebbe a causa della riduzione dei margini
• Indicare una tempistica e la priorità per l’estinzione e la rifinanziamento del debito
• Spiegare le risorse necessarie (in questo caso, la liquidità presente nel bilancio)

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Quando preparare un report di analisi finanziaria

Non esistono regole rigide sulla frequenza con cui predisporre un report di analisi finanziaria. Ecco alcuni esempi di quando potresti prendere in considerazione la redazione di un’analisi finanziaria:

• Fine del periodo finanziario: Potresti scegliere di preparare un report di analisi finanziaria alla fine di ogni trimestre o anno.
• Budgeting o pianificazione strategica: I report di analisi finanziaria forniscono dati preziosi quando si preparano i budget oppure durante la pianificazione strategica.
• Decisioni di investimento: Se stai per acquisire, fondere con un’altra azienda o investire in un bene strumentale, un report di analisi finanziaria può essere fondamentale per prendere decisioni intelligenti e tenere informati tutti gli stakeholder.
• Raccolta di capitale: Potenziali prestatori e investitori possono apprezzare un report di analisi finanziaria quando si intende raccogliere capitale di debito o di rischio.

Strumenti per aiutare nella creazione dei report

Esistono molti strumenti sul mercato che aiutano nella realizzazione dei report. Non ha senso investire in tutti questi strumenti, soprattutto se al momento non ne hai altre necessità. Detto ciò, ecco le tue opzioni:

• Software contabile: Il software contabile può aiutarti a preparare la sezione dedicata ai bilanci del report e a ottenere una panoramica delle risorse disponibili, inclusa la liquidità e le scorte. SAP ERP e NetSuite sono ottimi software di contabilità (e ERP). Consulta la nostra guida alla scelta di una soluzione contabile, se hai bisogno di assistenza.
• Software di analisi finanziaria: Il software per l’analisi finanziaria offre dati finanziari in tempo reale e ti aiuta a visualizzare le informazioni finanziarie, agevolando l’estrazione di spunti preziosi. QuickBooks, Sage Intacct e Xero sono ottimi esempi.
• Strumenti di aggregazione dati: Questi strumenti ti aiutano a raccogliere e consolidare i dati provenienti da fonti multiple. Possono essere particolarmente utili nella sezione di analisi aziendale del report. Alteryx e Domo sono eccellenti strumenti di aggregazione dei dati.
• Strumenti di visualizzazione dati: Strumenti come Tableau e Power BI ti permettono di visualizzare i dati ed effettuare analisi approfondite.
• Piattaforme di business intelligence: Le piattaforme di business intelligence offrono funzionalità avanzate di analisi e reportistica. Questi strumenti combinano le funzionalità di diversi tipi di software, inclusi strumenti di visualizzazione dati e di analisi finanziaria. SAP BusinessObjects, IBM Cognos Analytics e Oracle BI sono alcune delle principali piattaforme di business intelligence sul mercato.

L’analisi è soggettiva

Due esperti potrebbero arrivare a conclusioni diverse partendo dagli stessi dati. L’analisi è soggettiva, quindi tieni conto che gli stakeholder potrebbero essere o meno d’accordo con la tua analisi, e va bene così. È proprio per questo che il coinvolgimento degli esperti risulta importante: possono aiutare a eliminare i bias e aggiungere una prospettiva più ampia all’analisi.

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