Come Scrivere un Rapporto di Analisi Finanziaria: Guida Completa
Un rapporto di analisi finanziaria mostra agli investitori e alle parti interessate perché la tua azienda merita la loro attenzione, illustrando chiaramente dati finanziari, tendenze, rischi e opportunità.
In questo articolo ti guiderò attraverso gli elementi che compongono un ottimo rapporto di analisi finanziaria, chi deve essere coinvolto e come puoi preparare un documento che ti aiuti a prendere decisioni intelligenti e ad attrarre finanziamenti.
Che cos’è un Rapporto di Analisi Finanziaria?
Un rapporto di analisi finanziaria offre alle parti interessate una visione completa della salute finanziaria e delle performance della tua azienda. È il documento di riferimento per la direzione, gli investitori e i creditori per prendere decisioni supportate dai dati riguardo investimenti, prestiti e altro ancora.
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I rapporti di analisi finanziaria possono variare in completezza in base a vari fattori, come l’obiettivo della redazione e gli utenti a cui sono destinati, tra le altre cose. Ad esempio, in passato preparavo rapporti di analisi finanziaria per investitori esterni all’azienda. In questi casi non includevo alcuna raccomandazione per migliorare le prestazioni finanziarie della società.
Quando si redige un rapporto per un’analisi interna, questa è una sezione fondamentale che fornisce alle parti interessate raccomandazioni su come affrontare le problematiche evidenziate nel rapporto di analisi finanziaria.
Cosa è incluso in un Rapporto di Analisi Finanziaria
Le componenti di un rapporto di analisi finanziaria variano a seconda dello scopo, ma vediamo insieme alcuni elementi che in genere devi includere nel tuo rapporto.
In linea generale, un rapporto di analisi finanziaria è suddiviso in quattro sezioni:
- Sintesi Esecutiva: Una breve panoramica delle principali scoperte e conclusioni del rapporto.
- Panoramica Aziendale: Fornisce dettagli sulla storia dell’azienda, il settore, la posizione attuale nel mercato e altro ancora.
- Analisi Finanziaria: La parte più ampia del rapporto. Contiene dettagli sulla situazione finanziaria dell’azienda, le sue performance e le sue prospettive future.
- Raccomandazioni: Presenta informazioni sulle prossime azioni da intraprendere, inclusi passaggi concreti per mitigare i rischi esistenti e raggiungere gli obiettivi finanziari.
Chi è coinvolto nella redazione di un’Analisi del Rapporto Finanziario?
Ogni azienda è libera di decidere chi debba occuparsi della redazione dell’analisi del rapporto finanziario—non ci sono regole rigide a riguardo. Parliamo invece delle opzioni disponibili per la scelta delle persone da coinvolgere nella preparazione del rapporto. Preferisco suddividere le opzioni in due categorie:
Stakeholder Interni
Si tratta di persone che conoscono la tua azienda dall’interno e possono offrire approfondimenti pratici. Ecco da chi puoi scegliere tra gli stakeholder interni:
- Analisti Finanziari: Gli analisti finanziari sono professionisti specializzati nell’analisi finanziaria—attività come proiezioni di flussi di cassa, identificazione di schemi finanziari e analisi della struttura dei costi e del capitale aziendale.
- Contabili: I contabili redigono i bilanci dell’azienda. Dal momento che questi prospetti finanziari sono alla base dell’analisi, coinvolgerli può essere molto utile.
- CFO: Il CFO supervisiona il processo di rendicontazione finanziaria e la compliance della tua azienda. Aiuta l’azienda a raggiungere i propri obiettivi finanziari attraverso decisioni intelligenti e fondate sui dati. Coinvolgere il CFO è un ottimo modo per dare visione prospettica al tuo rapporto.
- Revisori Interni: I revisori interni svolgono un ruolo importante nel garantire l’accuratezza dei dati finanziari. Possono offrire preziose indicazioni in merito ai rischi esistenti e alle strategie di mitigazione relativi ai processi finanziari interni dell’azienda.
Stakeholder Esterni
- Revisori esterni: I revisori indipendenti possono aiutare a confermare le affermazioni riportate relativamente all’accuratezza dei dati finanziari. Possono anche valutare i controlli interni e confermarne l’efficacia.
- Consulenti: I consulenti sono una preziosa risorsa per aumentare il valore aggiunto grazie alla loro ricchezza di dati esterni, come dati di settore, dati demografici e preferenze dei clienti. Possono anche fornire il proprio parere sulla tua analisi.
- Consulenti legali: I consulenti legali possono rafforzare le tue argomentazioni dal punto di vista giuridico. Possono garantire che la tua strategia per raggiungere gli obiettivi finanziari e ridurre i rischi sia possibile nel rispetto delle normative. Possono anche offrire approfondimenti su questioni di conformità esistenti, modi per risolverle e l’impatto finanziario della non conformità.
Come preparare un report di analisi finanziaria
Un report di analisi finanziaria include diversi elementi—tuttavia, ciò che viene inserito nel report dipende da fattori come lo scopo del report e il pubblico al quale è destinato. Analizziamo cosa comprende ciascun elemento del report di analisi finanziaria e come prepararlo.
Sommario esecutivo
Un sommario esecutivo è esattamente ciò che sembra: un riassunto dei dettagli più importanti del report. Sebbene vada posizionato all’inizio, deve essere redatto dopo aver completato il resto del documento, così da avere una visione d’insieme completa del contenuto.
Quando si scrive il sommario esecutivo, inizia con l’obiettivo e l’ambito del report. Indica il periodo di riferimento coperto e le aree di interesse del report.
Poi aggiungi una panoramica dell’azienda—una breve descrizione della società, inclusi settore, posizione di mercato, prodotti chiave e sviluppi recenti. Salta questa parte se il report è destinato esclusivamente a stakeholder interni che già conoscono bene l’azienda.
Non dimenticare di menzionare nel sommario esecutivo i dettagli salienti, come i principali indicatori e rapporti finanziari. Usa elenchi puntati, grafici e tabelle ove possibile per rendere più chiara la presentazione dei dati. Alla fine di questa sezione, ricordati di riassumere anche i punti principali emersi, come i risultati dell’analisi SWOT.
Bilanci
Qui entra in gioco il lavoro del tuo contabile. Questa sezione comprende i quattro principali bilanci:
- Conto economico
- Stato patrimoniale
- Rendiconto finanziario
- Prospetto delle variazioni del patrimonio netto
Tutti questi bilanci devono essere inseriti in questa sezione, insieme alle note integrative. La maggior parte delle aziende redige i bilanci su base trimestrale; puoi semplicemente allegarli qui. Al termine di questa parte, aggiungi una sintesi dei punti salienti e delle principali considerazioni emerse dai bilanci.
Indicatori e rapporti finanziari
Qui si entra nel dettaglio dell’analisi dei dati finanziari riportati nei bilanci. Gli indici e indicatori disponibili sono molti, pertanto è essenziale selezionare quelli più rilevanti e significativi per i soggetti che utilizzeranno il report di analisi finanziaria. Di seguito alcuni esempi di rapporto che puoi includere nell’analisi degli indici:
- Indici di redditività: Margine di profitto lordo, margine di profitto operativo, rendimento delle attività aziendali e rendimento del capitale proprio.
- Indici di liquidità: Indice di liquidità corrente e indice di liquidità immediata.
- Indici di leva finanziaria: Rapporto debito/capitale proprio e indice di copertura degli interessi.
- Indici di efficienza: Rotazione delle scorte, rotazione dei crediti verso clienti e indice di rotazione totale delle attività correnti.
- Indici di mercato: Utile per azione e rendimento da dividendi.
Quando includi questi indici, aggiungi anche un’interpretazione di ciò che questi indicatori segnalano.
Ad esempio, supponiamo che il tuo attuale rapporto debito/capitale proprio (D/E) sia 3. Questo significa che hai debiti pari a tre volte il capitale proprio nel bilancio. Prevedi che l’economia rallenti e i flussi di cassa diventino più limitati tra sei mesi e un anno da ora.
Nella tua relazione di analisi finanziaria, dovresti quindi fornire questo contesto e menzionare che il rapporto D/E è attualmente elevato. Di conseguenza, sarebbe utile ridurre la leva finanziaria nel corso del prossimo anno e portare il rapporto D/E a 1,5 o meno. Questo alla fine aiuterà a rafforzare il bilancio e ad abbassare il peso degli oneri finanziari sul conto economico.
Ovviamente, questo esempio solleva anche varie altre domande: dovresti raccogliere nuovo capitale proprio per estinguere i debiti o utilizzare la liquidità attuale? Fornisci una raccomandazione su quale sarebbe l’opzione migliore sulla base dei pareri di esperti interni ed esterni.
Analisi aziendale (trend, comparativa, SWOT, di mercato ed economica)
Questa è la sezione più importante della tua relazione di analisi finanziaria. Quando la prepari, cerca di approfondire i vari aspetti del business per analizzare e interpretare la situazione attuale delle forze trainanti dietro il successo finanziario della tua azienda. Ecco una panoramica degli elementi da includere:
- Analisi dei trend: Identifica e analizza i trend prevalenti nei dati finanziari dell’azienda. Questi possono includere l’andamento dei ricavi, delle spese operative, delle passività totali, della redditività, dei flussi di cassa e altro ancora.
- Analisi comparativa: L’analisi comparativa implica l’analisi dei tuoi dati confrontandoli con i parametri di riferimento del settore e con aziende simili.
- Analisi SWOT: Identifica i punti di forza e di debolezza della tua azienda, così come le opportunità e le minacce. Usa analisi dai periodi precedenti per verificare i progressi compiuti. Ad esempio, analizza come la tua strategia per mitigare le minacce abbia funzionato nell’arco del periodo analizzato.
- Analisi di mercato: Valuta la dimensione e la crescita attuali del mercato, i trend di mercato, il panorama concorrenziale e i segmenti di clientela. Questi dettagli ti aiutano a fissare obiettivi realistici e a determinare la strategia migliore per raggiungerli.
- Analisi economica: Discuti tutti i fattori macroeconomici che hanno un impatto sul tuo settore, le nuove o potenziali modifiche al quadro normativo e cambiamenti economici specifici di settore come ad esempio l’andamento dei prezzi delle materie prime.
Ecco un altro esempio. Supponiamo che tu sia un’azienda SaaS. L’analisi del bilancio rivela alcuni trend che intendi riportare. Questo è come potrebbe apparire questa analisi dei trend nella tua relazione:
“Il ricavo annuale ricorrente (ARR) è cresciuto del 15% su base annua mentre il margine netto è cresciuto del 10%. La differenza di crescita tra il fatturato e l’utile netto è attribuibile all’aumento degli oneri finanziari. Poiché prevediamo una crescita accelerata nei prossimi trimestri, riteniamo che l’aumento degli oneri finanziari non dovrebbe causare problemi né al flusso di cassa né alla redditività.”
Previsioni e proiezioni
Questa sezione si concentra esclusivamente su fogli di calcolo che proiettano tutte le cifre finanziarie nel futuro. In questo passaggio, preparerai il conto economico previsionale, lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario, insieme a una giustificazione delle ipotesi utilizzate per stimare tali cifre.
Ad esempio, se hai ipotizzato un tasso di crescita annuo del 10%, devi sostenere tale ipotesi argomentando attraverso una dettagliata analisi degli scostamenti. La proiezione dei bilanci è un metodo standard per prevedere il futuro finanziario. Ma esistono anche altri casi d’uso da considerare:
- Proiezione dei Rapporti Finanziari: Puoi proiettare i rapporti finanziari nel futuro per comprendere la futura liquidità, solvibilità e redditività dell’azienda. Può anche essere strumentale per determinare se rimarrai conforme ai vincoli sui debiti. Ad esempio, se un creditore ti richiede di mantenere un rapporto D/E inferiore a 1, sapere in anticipo di un potenziale aumento del debito può aiutarti ad adottare un approccio più strategico.
- Analisi di Scenario: L’analisi di scenario può aiutare gli stakeholder a capire come cambierà la posizione finanziaria in base a una o più decisioni aziendali. Ad esempio, se sei un conglomerato che sta per chiudere una delle sue attività, un’analisi di sensitività può aiutarti a valutare l’impatto finanziario in diversi scenari. Puoi anche eseguire un’analisi di sensitività se vuoi valutare la sensibilità di determinate voci in vari scenari.
- Budget di Capitale: I budget di capitale sono essenzialmente una valutazione tramite flusso di cassa scontato di un’attività. Ti aiuta a capire se il valore dei flussi di cassa futuri che l’attività genererà per l’azienda è superiore o inferiore al valore attuale dell’esborso necessario per acquisire e avviare l’attività.
Esistono vari altri strumenti e tecniche che possono aiutarti a prevedere le cifre finanziarie. Tuttavia, assicurati di utilizzare dati accurati e ipotesi ragionevoli. È facile commettere errori o lasciarsi trasportare da pregiudizi durante l’analisi.
Prendi questo scenario. Supponiamo che tu voglia acquistare una macchina che costa $100.000. Il tuo modello di flusso di cassa scontato (DCF) ti indica che il valore attuale netto (NPV) di questo bene, assumendo una vita utile di 5 anni, $25.000 all’anno di flussi di cassa e un tasso di sconto del 5%, è di $108.236. Poiché il NPV è positivo, puoi procedere con questo investimento.
Presentare l’analisi con numeri concreti e ipotesi ben motivate è importante per rendere il tuo report credibile e serio.
Valutazione del Rischio
La tua azienda deve pianificare molti rischi, come rischi operativi, rischi finanziari, rischi strategici e rischi di conformità. Tutti questi rischi hanno anche implicazioni finanziarie se dovessero concretizzarsi.
L’analisi finanziaria dovrebbe discutere i principali rischi che possono potenzialmente impattare sulla tua azienda e valutarne l’impatto finanziario. Oltre ai dettagli sul rischio, devi inserire anche le misure preventive e i piani di emergenza che hai formulato per affrontarli.
La valutazione del rischio richiede un certo sforzo. Dovrai raccogliere dati sia interni che esterni e riflettere sui potenziali rischi, il loro impatto e le misure preventive. Può essere un processo che richiede tempo, ma avere accesso agli strumenti giusti può facilitare il lavoro.
In questa scena ipotetica, dipendi da un numero limitato di fornitori per le materie prime principali. Una interruzione in questa catena di approvvigionamento potrebbe avere un impatto significativo sulle tue capacità produttive e sulla struttura dei costi, e mentre la probabilità di una interruzione è moderata, l’impatto sarebbe elevato. Supponi che tale interruzione possa portare a cinque giorni di fermo macchina, che si tradurrebbero in una perdita di $25.000.
Citi questi dettagli nel report di analisi finanziaria, così come i passaggi che hai adottato per minimizzare tali rischi. Le strategie di mitigazione potrebbero includere la diversificazione dei fornitori, il mantenimento di un livello maggiore di scorte di sicurezza o la negoziazione di contratti più flessibili.
Raccomandazioni
Spesso è necessario che management, investitori e altri stakeholder adottino misure correttive o preventive. Questi suggerimenti vanno inseriti nella sezione delle raccomandazioni. Le raccomandazioni dovrebbero includere tutti i dettagli, tra cui:
- Un riassunto dei risultati principali
- Azioni operative consigliate
- La giustificazione per l’adozione di tali misure
- L’impatto previsto dell’attuazione e della mancata attuazione dei passi raccomandati
- La priorità di ciascuna raccomandazione e la tempistica per la loro realizzazione
- Le risorse necessarie
Ecco un ultimo esempio. Supponiamo che la tua azienda abbia un rapporto D/E pari a 3. Hai notato che il margine di profitto netto si è ridotto negli ultimi trimestri a causa dell’aumento della spesa per interessi. Suggerisci quindi di adottare misure per estinguere parte del debito e rifinanziare le obbligazioni societarie con un prestito bancario a tasso più basso.
Insieme a questa raccomandazione:
- Fornire dettagli per giustificare
- Quantificare l’impatto dell’inazione calcolando la perdita che l’azienda subirebbe a causa della riduzione dei margini
- Indicare una tempistica e la priorità per estinguere e rifinanziare il debito
- Spiegare le risorse necessarie (in questo caso, la liquidità nel tuo bilancio)
Quando preparare un report di analisi finanziaria
Non esistono regole rigide sulla frequenza con cui preparare un report di analisi finanziaria. Ecco alcuni esempi di situazioni in cui potresti valutare la redazione di un report di analisi finanziaria:
- Fine del periodo finanziario: Potresti scegliere di preparare un report di analisi finanziaria al termine di ogni trimestre o anno.
- Budgeting o pianificazione strategica: I report di analisi finanziaria forniscono dati utili quando si preparano i budget o durante la pianificazione strategica.
- Decisioni di investimento: Se stai per acquisire o fondere un'altra azienda o investire in un bene patrimoniale, un report di analisi finanziaria può essere determinante per prendere decisioni intelligenti e mantenere informate tutte le parti interessate.
- Raccolta di capitale: Potenziali finanziatori e investitori potrebbero apprezzare un report di analisi finanziaria nel momento in cui intendi avviare una raccolta di capitale di debito o di equity.
Strumenti di supporto per la redazione dei report
Esistono molti strumenti disponibili sul mercato che aiutano nella redazione dei report. Non ha senso investire in tutti questi strumenti, soprattutto se non ne hai al momento ulteriore utilità. Detto ciò, ecco le tue opzioni:
- Software di contabilità: I software di contabilità possono aiutarti a preparare la sezione dei bilanci del report, oltre a fornire una panoramica delle risorse disponibili, tra cui liquidità e magazzino. SAP ERP e NetSuite sono ottimi software di contabilità (e ERP). Consulta la nostra guida su come scegliere una soluzione contabile se hai bisogno di assistenza.
- Software di analisi finanziaria: I software di analisi finanziaria offrono dati finanziari in tempo reale e aiutano a visualizzare le informazioni economiche, facilitando così l’estrazione di informazioni rilevanti. QuickBooks, Sage Intacct e Xero sono ottimi esempi.
- Strumenti di aggregazione dei dati: Questi strumenti aiutano a raccogliere e consolidare i dati da più fonti. Possono essere particolarmente utili nella sezione di analisi aziendale del report. Alteryx e Domo sono ottimi strumenti di aggregazione dei dati.
- Strumenti di visualizzazione dei dati: Strumenti come Tableau e Power BI ti aiutano a visualizzare dati che consentono un’analisi approfondita.
- Piattaforme di business intelligence: Le piattaforme di business intelligence offrono funzionalità avanzate di analisi e reportistica. Questi strumenti combinano le funzionalità di più tipologie di software, inclusi strumenti di visualizzazione dei dati e di analisi finanziaria. SAP BusinessObjects, IBM Cognos Analytics e Oracle BI sono alcune delle migliori piattaforme di business intelligence presenti sul mercato.
L’analisi è soggettiva
Due esperti possono arrivare a conclusioni differenti partendo dagli stessi dati. L’analisi è soggettiva, quindi ricorda: le parti interessate potrebbero essere d'accordo o meno con la tua analisi, ed è normale. Ecco perché è fondamentale coinvolgere esperti—possono aiutare a eliminare i bias e offrire una prospettiva più ampia alla tua analisi.
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