5 SaaS-Kreditarten: Leitfaden für nicht-verwässernde Finanzierung
Ob es darum geht, die Gehaltsabrechnung zu erfüllen oder Wachstumskapital zu erhalten – als Gründer, CEO oder CFO ist die Suche nach Finanzierung eine nervenaufreibende Angelegenheit. Und sie kann noch einschüchternder erscheinen, wenn man es mit SaaS-Krediten zu tun hat.
Was sind SaaS-Kredite?
Das Aufnehmen von Krediten als Software-as-a-Service (SaaS)-Unternehmen unterscheidet sich in einigen Punkten von traditionellen Unternehmen. Üblicherweise besichern Unternehmen ihre Kredite mit Inventar, Ausrüstung und Immobilien, sodass der Kreditgeber im Falle eines Zahlungsausfalls das Pfand verwerten und so Geld einnehmen kann. Aus diesem Grund sind klassische Unternehmen für Kreditgeber meist attraktiver als SaaS-Unternehmen.
Wachsende SaaS-Unternehmen können in der Regel lediglich mit ihrem geistigen Eigentum und ihren Forderungen aufwarten – Dinge, die für Kreditgeber eher unattraktiv sind. Stattdessen wird das SaaS-Unternehmen anhand seines Potenzials und seiner bisherigen Einnahmen bewertet (gegebenenfalls nimmt der Kreditgeber als Sicherheit Optionsrechte, sogenannte Warrants, die im Falle eines Ausfalls in Eigenkapital umgewandelt werden können).
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Dennoch können SaaS-Unternehmen, egal ob Startup oder Scaleup, Kredite von verschiedenen Quellen erhalten. Diese Kreditgeber verlassen sich auf die Kennzahlen des SaaS-Unternehmens, das Geschäftsmodell und die prognostizierten Einnahmen, um die Kreditwürdigkeit zu bestimmen.
Hier sind die verschiedenen Arten von SaaS-Krediten, die Sie nutzen können, um Ihr Team zu vergrößern, die Laufzeit Ihres Unternehmens zu verlängern oder für welchen Kapitalbedarf auch immer Sie einen finanziellen Schub benötigen.
Wie funktionieren SaaS-Kredite?
Die meisten SaaS-Kredite sind nicht-verwässernde Finanzmittel – das bedeutet, Sie müssen dabei keine Anteile an Ihrem Unternehmen abgeben, wie es bei einer Eigenkapitalfinanzierung der Fall wäre.
Um SaaS-Kredite zu erhalten, setzen Sie auf die Grundlagen Ihres Unternehmens (wie CAC, CLV/LTV, MRR, ARR und Kundenbindung), um Kreditgeber für einen Kredit in Höhe der prognostizierten Umsätze anzusprechen.
Wie qualifiziere ich mich für einen SaaS-Kredit?
Einen Kredit zu bekommen ist wie eine romantische Beziehung: Sie sollten authentisch sein... aber auch dafür sorgen, dass Sie einen guten Eindruck machen.
Bevor Sie auf die Details eines potenziellen Kreditgebers eingehen, prüfen Sie diese Faktoren, um zu sehen, ob Ihr SaaS-Unternehmen wie ein solider Kreditnehmer wirkt:
1. Wachstumsstrategie
Denken Sie an Ihre Wachstumsstrategie wie an ein Tinder-Profil: Sie muss auf den ersten Blick überzeugen – ansonsten gibt’s kein „Swipe nach rechts“. Finanzierungspartner wollen den Wachstumspfad Ihres Umsatzes nachvollziehen, indem sie Ihre Skalierungs-Kennzahlen betrachten.
Kreditgeber legen dabei besonderen Wert auf folgende Kennzahlen:
- Monatlich wiederkehrender Umsatz (Monthly Recurring Revenue), um Ihre monatlichen Einnahmen einzuschätzen.
- Kundengewinnungskosten (Customer Acquisition Cost), um zu erfahren, wie viel Sie für die Neukundengewinnung ausgeben. Hohe CAC können darauf hindeuten, dass Ihre Kosten für die Kundengewinnung zu hoch für Rentabilität sind.
- Kundenbindungsrate (Customer Retention Rate), um Ihr Vermögen zu bewerten, Kunden zu halten.
- Kundenlebenszeitwert (Customer Lifetime Value), um zu sehen, wie viel Umsatz Sie durchschnittlich aus einem Kunden über die gesamte Geschäftsbeziehung generieren.
- Kundenabwanderung (Customer Churn), um zu verstehen, wie schnell Ihre Kunden nach Vertragsabschluss wieder kündigen.
Ihre Kennzahlen sehen gut aus – Sie erhalten den Swipe. Was kommt als nächstes?
Nachdem erste Kennzahlen und Profitabilität auf dieser hohen Ebene geprüft sind, möchten Kreditgeber jetzt noch tiefer gehen, um Sie besser kennenzulernen.
2. Geschäftsplan
Sie haben einen guten Eindruck gemacht und sind im Gespräch. Jetzt müssen Sie Kreditgeber mit ihrer Unternehmensgeschichte überzeugen und sie an Ihre Zukunft glauben lassen.
Ihr Geschäftsplan sollte Ihren Mehrwert, Ihre Strategie zur Kundengewinnung, künftige Prognosen sowie weitere Infos enthalten, die Kreditgeber von Ihrem Wachstumspotenzial und der Rückzahlungsfähigkeit überzeugen.
Sie sollten auch klar machen, wofür Sie den Kredit benötigen. Kreditgeber möchten wissen, dass ihre Finanzierung auch ihnen Rendite bringt. Sie sollten darlegen können, wofür Sie das Geld einsetzen wollen. Beispielsweise haben Sie bessere Chancen, Geld für Wachstum zu erhalten als für die Rückzahlung alter Schulden.
Mit einem überzeugenden Auftritt haben Sie jetzt das „Date“ erreicht. Nun wird es aufwändiger und zeitintensiver – das gilt besonders aus Sicht des Kreditgebers. Zeigen Sie, dass sich die Mühe lohnt!
3. Due-Diligence-Prozess
Während des Treffens wird der Kreditgeber Ihnen Fragen zur Vergangenheit Ihres Unternehmens stellen, und wenn Sie die Beziehung weiterführen möchten, sollten Sie mit belastbaren Nachweisen überzeugen.
Kreditgeber führen einen Due-Diligence-Prozess durch, um Ihr Unternehmen, Ihre Branche und den Kreditantrag sorgfältig zu prüfen. Rechnen Sie mit den Methoden und Fragen des Kreditgebers und seien Sie bereit, zufriedenstellende Antworten zu geben.
Sie können dafür sorgen, indem Sie:
- Organisation Ihrer Kennzahlen und Geschäftsdaten für deren Überprüfung.
- Darstellung des Prozesses, den Sie entwickelt haben, um Leads zu generieren und neue Kunden zu gewinnen.
- Und eigentlich alles, was die Wahrnehmung Ihres Unternehmens von einer Belastung zu einem Gewinnbringer wandelt.
Wenn Sie Ihre Chancen geschickt nutzen, jemanden finden, der an Sie glaubt, und die nötigen Nachweise erbringen, haben Sie schneller einen Partner, als Sie denken.
Arten von Fremdfinanzierungsoptionen
Ich bin sicher, dass Ihnen jeder SaaS-Kredit die benötigten Mittel verschaffen kann, aber die Anforderungen, Zinsen und Rückzahlungspläne jeder Option werden auf lange Sicht den Unterschied machen.
Wandelanleihe
Eine Wandelanleihe ermöglicht es Ihnen, ein Darlehen aufzunehmen, das Sie bei Fälligkeit zurückzahlen können, mit der Bedingung, dass der Kreditgeber das Darlehen im Falle einer Eigenkapitalrunde vor Fälligkeit zu einem vergünstigten Kurs in Anteile umwandeln kann (sogenanntes Wandlungsrecht).
Der Abschlag bei einer Eigenkapitalfinanzierung beträgt üblicherweise etwa 15–25 %. Das Term Sheet des Kredits legt die Rückzahlungs- und Wandelbedingungen fest: Preis pro Aktie, Laufzeit des Darlehens und Zinssatz bis zur Fälligkeit oder Umwandlung.
Wandelanleihen sind besonders bei jungen, wachstumsstarken Tech-Unternehmen beliebt, die noch keine Firmenanteile abgeben wollen, aber Kapital benötigen, um das Geschäft auf eine Bewertung zu bringen, bei der sich der Verkauf lohnt.
Wandelanleihen können Sie bei Angel-Investoren, Venture Capitalists und spezialisierten Kreditgebern erhalten. Einige Beispiele sind Gust, Andreessen Horowitz und Lighter Capital.
So bereiten Sie sich auf eine Wandelanleihe vor
- Aktualisieren Sie Ihren Businessplan.
- Erstellen Sie eine Cap Table, um die aktuellen Gesellschafter Ihres Unternehmens aufzulisten.
- Überprüfen Sie das Term Sheet des Darlehens, um sicherzustellen, dass Kreditsumme, Fälligkeitsdatum, Zinssatz und Wandlungsbedingungen zu Ihren Plänen passen.
- Stellen Sie sicher, dass Ihre Zahlen (CAC, LTV, Churn) den tatsächlichen Gegebenheiten in Ihrem Unternehmen entsprechen.
- Überlegen Sie, wie wahrscheinlich es ist, dass Sie vor Ablauf des Kredits Eigenkapital aufnehmen und ob Sie bereit wären, zukünftige Anteile abzugeben, um freien Cashflow zu sichern.
Betriebsmittelkredit
Betriebsmittelkredite eignen sich besonders für SaaS-Unternehmen in Branchen mit saisonalen Einnahmen und konstanten Ausgaben, wie zum Beispiel Reiseassistenzunternehmen. Während umsatzschwacher Zeiten kann dieser Betriebsmittelkredit dabei helfen, tägliche Ausgaben (wie Gehälter, Miete usw.) zu finanzieren.
Im Gegensatz zur Wandelanleihe sind diese Kredite meist leichter erhältlich. Sie sind oftmals an die Kreditwürdigkeit des Unternehmenseigentümers gebunden – Sie benötigen also eine gute Bonität. Andernfalls werden einige Kreditgeber auf Sicherheiten bestehen.
Die am häufigsten genutzte Option für Betriebsmittelkredite von SaaS-Unternehmen ist Fundbox.
So erhöhen Sie Ihre Chancen auf einen Betriebsmittelkredit:
- Verstehen und benennen Sie klar, wofür Sie den Betriebsmittelkredit benötigen.
- Definieren Sie den Zweck des Kredits präzise.
- Organisieren Sie Ihre Finanzunterlagen zur Prüfung durch die Kreditgeber.
- Überprüfen Sie Ihre persönliche Bonität, um besser einzuschätzen, ob Sie für einen Betriebsmittelkredit infrage kommen.
Umsatzbasierte Finanzierung
Umsatzbasierte Finanzierung gibt SaaS-Unternehmen die Möglichkeit, ein Darlehen auf Basis zukünftiger Umsätze aufzunehmen und somit schnell an Kapital zu gelangen. Die Rückzahlung erfolgt aus den erwarteten Einnahmen. Die monatlichen Rückzahlungen machen dabei in der Regel einen festen Prozentsatz Ihres Monatsumsatzes aus und sind keine festen Beträge.
Umsatzbasierte Finanzierung ist besonders bei SaaS-Unternehmen beliebt, die regelmäßige Einnahmen nachweisen können.
Lighter Capital stellt jungen Unternehmen Kapital zur Verfügung, um deren Wachstum zu finanzieren – im Austausch für einen Anteil an den monatlichen Umsätzen.
So bereiten Sie sich auf einen umsatzbasierten Kredit vor.
- Strukturieren Sie Ihre Finanzberichte, damit der Kreditgeber Ihre Bonität prüfen kann.
- Bereiten Sie Ihre Umsatzzahlen der vergangenen 2–3 Jahre vor, um die Entwicklung Ihres Geschäfts zu zeigen.
- Legen Sie eine Prognose Ihrer zukünftigen Umsätze vor, damit der Kreditgeber Ihr Rückzahlungspotenzial einschätzen kann.
Forderungsverkauf (Factoring)
Forderungsankauf (Factoring von Forderungen) hilft SaaS-Unternehmen, sofortige Mittel auf Basis ihrer ausstehenden Forderungen zu erhalten. Obwohl viele SaaS-Kunden ihre Abonnements im Voraus bezahlen, ermöglichen aktuelle Kundenabonnements es, Umsatzerwartungen aus zukünftigen Abonnements besser einzuschätzen.
Es ist einfacher, diesen Kredit zu erhalten, wenn Ihre Verträge genau festlegen, wann Ihre Forderungen vollständig beglichen sind und Sie somit die Zahlung erhalten.
Kreditgeber prüfen Ihre Rechnungen, die Geschäftszahlen (Kundenabwanderung, LTV usw.) und die Bonität Ihrer Kunden, um Ihren Factoring-Satz zu bestimmen. Stimmen Ihre Zahlen, erhalten Sie den benötigten Betrag im Austausch gegen Ihre Forderungen. So müssen Sie nicht auf die Zahlung Ihrer Kunden warten, um Ihr Unternehmen weiter finanzieren zu können. Die Höhe Ihrer Forderungen bestimmt dabei die maximale Kredithöhe.
Forderungsfactoring eignet sich besonders für SaaS-Unternehmen, die Zahlungen erst nach 30, 60 oder 90 Tagen Leistungserbringung erhalten. Diese Unternehmen benötigen kurzfristige Finanzierungen, um die laufenden Geschäftstätigkeiten abzusichern.
AltLine-Forderungsfinanzierungen sind eine gute Finanzierungsoption für SaaS-Unternehmen, die keine Kreditlinie erhalten können.
Folgende Unterlagen sollten Sie bereithalten, wenn Sie eine forderungsbasierte Finanzierung von einem Kreditgeber erhalten möchten:
- Einen Überblick/Zeitplan über Ihre Forderungen
- Die Namen der Konten.
- Rechnungsdaten.
- Ausstehende Beträge.
- Kopien der Rechnungen.
- Alle weiteren nötigen Unterlagen, um den Anspruch auf die Forderungen zu validieren.
MRR-Kreditlinie
Mit einer MRR-Kreditlinie kann Ihr SaaS-Unternehmen bis zum 3–5-fachen Ihres monatlich wiederkehrenden Umsatzes zur Finanzierung seiner Geschäftsbedarfe erhalten. Diese Kreditlinie zählt zu den günstigsten Finanzierungsquellen für SaaS-Wachstum. Allerdings erfordert die MRR-Kreditlinie immer eine persönliche Bürgschaft – das heißt, Sie haften persönlich, falls Ihr Unternehmen nicht zurückzahlen kann.
Dieser Kredit ist für SaaS-Unternehmen gedacht, die über einen signifikanten und stabilen monatlich oder jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR) verfügen.
Nennenswerte Anbieter für eine MRR-Kreditlinie sind unter anderem die Silicon Valley Bank (nun im Besitz von First Citizens und tatsächlich weiterhin aktiv) sowie novel capital.
Um Zugang zu einer MRR-Kreditlinie zu erhalten, muss Ihr Unternehmen
- Eine Abwanderungsrate (Churn Rate) von 15% oder weniger aufweisen.
- Ein positives historisches und prognostiziertes Wachstum vorweisen.
- Ihr Unternehmen muss gebootstrapped, durch Venture Capital oder Angel-Investoren finanziert sein.
Strukturen für Schuldentilgung
Ob Sie jeden Monat einen festen Betrag zahlen, anfangs kleinere Beträge leisten, um Ihren Cashflow besser zu steuern, oder direkt ab der ersten Zahlung mit der Tilgung beginnen – all das hängt von der vorgegebenen Darlehensstruktur ab. Aus diesem Grund sollten Sie der Struktur für Schuldentilgung besondere Beachtung schenken. Diese kann wie folgt aussehen:
Standard-Ratenkredit
Beim Standard-Ratenkredit sind Sie verpflichtet, monatlich gleichbleibende Raten zu zahlen. Die Rate beinhaltet jeweils einen Teil der Tilgung sowie die anfallenden Zinsen.
Standard-Ratenkredite bieten in der Regel einen übersichtlichen Rückzahlungsplan, sodass Sie genau wissen, wann Ihr Kredit abbezahlt ist. Der Kreditgeber legt den Tilgungsplan und die monatliche Ratenhöhe fest.
Die Laufzeit kann so kurz wie 12 Monate oder so lang wie 7 Jahre betragen – mit mindestens zwei Zahlungen vor Endfälligkeit.
Der Standard-Ratenkredit ist die beliebteste Rückzahlungsstruktur in dieser Aufzählung. Die einfache Abwicklung und die Planbarkeit machen ihn gerade für SaaS-Unternehmen mit kontinuierlichem Umsatz und regelmäßigem Cashflow attraktiv. Auch für Kreditgeber bietet diese Struktur einen stetigen Zahlungsstrom.
Nur-Zins-Rückzahlung
Die reine Zinszahlung teilt die Rückzahlung Ihres Darlehens in zwei Phasen: Zunächst zahlen Sie nur die Zinsen, anschließend beginnt die Phase, in der Sie auch die Tilgung leisten. In dieser zweiten Phase erhöht sich Ihre monatliche Rate, da Sie dann sowohl den Zins als auch den Kreditbetrag zurückzahlen.
Da Sie in der ersten Zeit keine Tilgung leisten, bleibt die Restschuld unverändert. Sie können so das Geld, das eigentlich zur Tilgung gedacht war, weiter investieren – zum Beispiel in das Unternehmenswachstum oder zur Steigerung des Cashflows.
Für die meisten ist diese Rückzahlungsvariante weniger geeignet – sie macht meist nur Sinn, wenn ein gezielter Schuldenhebelplan existiert.
Step-Up-Struktur
Im Step-up-Modell zahlen Sie in den ersten Monaten einen vergleichsweise geringeren Betrag, wobei die Zahlungen mit steigendem Umsatz im Laufe der Zeit schrittweise ansteigen. Dies ermöglicht es Kreditnehmenden, ihre Rückzahlungen an das Wachstum des Unternehmens anzupassen, sodass alles maßgeschneidert ist.
Alle wichtigen Details zu den Rückzahlungsbedingungen – einschließlich Häufigkeit und Höhe der Zinserhöhungen – sind im Term Sheet festgehalten.
Je nach Vereinbarung mit dem Kreditgeber kann das Step-up-Darlehen entweder eine einmalige Erhöhung (ein Step-up) oder mehrere Erhöhungen (mehrere Step-ups) über die gesamte Laufzeit des Kredits hinweg aufweisen.
Nur ein guter Kredit trennt Sie davon, Ihr SaaS-Unternehmen zu Ihren Bedingungen wachsen zu lassen
Jede dieser Kreditarten bietet eine einzigartige Chance, Ihr Unternehmen wachsen zu lassen, ohne die Kontrolle abzugeben.
Schauen Sie sich die Optionen genau an und prüfen Sie, welche Ihren Anforderungen am besten – oder sogar vollständig – entsprechen. Ich hoffe, das hilft Ihnen, die passende Fremdfinanzierung zu finden.
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