Wie man Risikokapital aufnimmt: Der vollständige Expertenleitfaden
Um Risikokapital zu beschaffen, müssen Sie einen überzeugenden Geschäftsplan erstellen, die passenden Investoren identifizieren und Ihre Idee klar und selbstbewusst präsentieren. In diesem Artikel führe ich Sie Schritt für Schritt durch den gesamten Prozess, damit Sie mit Zuversicht Finanzierung erhalten und Ihr Unternehmen wachsen lassen können.
Was ist Risikokapitalfinanzierung?
Risikokapitalfinanzierung bedeutet, dass Investoren ihr Geld oder ihre Expertise in junge Unternehmen mit großem Wachstumspotenzial investieren – meist im Austausch gegen Eigenkapital (einen Anteil am Unternehmen).
Das kann Ihrem Unternehmen helfen, indem es Ihnen das nötige Kapital für Wachstum verschafft sowie Zugang zu Expertenwissen, Branchenkontakten und Glaubwürdigkeit, was wiederum weitere Möglichkeiten eröffnet. Aber wo beginnen Sie und wie finden Sie interessierte Investoren?
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Ablauf der Risikokapitalbeschaffung
Wenn Sie bereit sind, Risikokapital aufzunehmen, folgen Sie den untenstehenden Schritten. Dieser Ansatz erhöht Ihre Erfolgschancen bei der Kontaktaufnahme mit passenden Risikokapitalgebern – egal, ob Sie Kaltakquise per E-Mail betreiben oder potenzielle Investoren über Netzwerke wie LinkedIn aufwärmen.
Schritt 1: Unternehmensbewertung durchführen
Bevor Sie sich an Risikokapitalgeber wenden, sollten Sie zunächst Sorgfalt bei Ihren eigenen Vorarbeiten walten lassen. Der erste Schritt ist die Ermittlung Ihrer Unternehmensbewertung, denn diese Zahl dient normalerweise als Ausgangspunkt bei Verhandlungen mit Investoren.
Abhängig davon, wie weit Ihr Unternehmen gegründet und gewachsen ist, kann dieser Schritt von einer gut begründeten Schätzung bis hin zu einer fundierten Bewertung (auf Basis von Nettovermögen oder Umsatzmultiplikatoren) reichen. Ziel ist es dabei nicht immer, einen unumstößlichen Wert zu benennen, sondern eine solide Basis für die Bewertungsgespräche mit interessierten Investoren zu schaffen: Gehen Sie nicht mit einer nicht verhandelbaren Wunschbewertung ins Gespräch. Natürlich möchten Sie den höchstmöglichen Unternehmenswert erzielen, aber wie Sie dieses Thema ansprechen, signalisiert den Investoren, wie vernünftig Sie sind und ob Sie das Verhandlungs-Spiel verstehen. Nutzen Sie die Zahlen daher lieber, um zu bestimmen, welche niedrigste Bewertung für Sie akzeptabel wäre, und definieren Sie von dort aus eine Spanne, in der Sie sich bewegen können.
Schritt 2: Ihren Kapitalbedarf verstehen
Einer der wichtigsten Aspekte beim Beschaffen von Risikokapital ist zu wissen, wie viel Geld Sie tatsächlich benötigen. Die Höhe orientiert sich zum Beispiel an folgenden Faktoren:
- Ihr gewähltes Geschäftsmodell: Unterschiedliche Modelle erfordern verschiedene Anfangsinvestitionen. Ein Freemium-Modell benötigt beispielsweise häufig mehr Kapital im Voraus als ein Abo-Modell, das sofortigen Umsatz generieren soll. Wenn Sie wissen, wie lange es dauert, bis Ihr Unternehmen einen positiven Cashflow erzielt, verstehen Sie auch Ihren Finanzierungsbedarf besser.
- In welcher Finanzierungsrunde Sie sich befinden: Ihre Ziele bei der Kapitalaufnahme unterscheiden sich je nach Finanzierungsrunde. In einer Serie-B-Finanzierungsrunde können Sie beispielsweise meist mehr aufnehmen als bei Serie-A, da Ihr Unternehmen dann in der Regel schon weiter entwickelt ist.
- Was Ihre Unternehmensziele sind: Ihr Kapitalbedarf sollte eng an Ihre Unternehmensziele angepasst sein. Suchen Sie keine $1 Million Risikokapital, wenn Sie tatsächlich nur $250.000 für den Erfolg benötigen.
- Ihre aktuelle Bewertung: Auch wenn Ihre Bewertung nicht allein über den Zugang zu Finanzierungsmöglichkeiten entscheidet, ist sie für Risikokapitalgeber und Angel-Investoren ein wichtiges Kriterium.
- Ihre Präferenzen bezüglich Verwässerung: Sie werden voraussichtlich Unternehmensanteile gegen Kapital abgeben müssen. Wenn Sie z.B. nur 30% abgeben möchten, limitiert das auch die Summe, die Sie insgesamt von Investoren erhalten können.
Schritt 3: Einen Pitch für potenzielle Investoren erstellen
Ein Teil des Fundraising-Prozesses besteht darin, potenziellen Investoren Ihr Unternehmen, Produkt oder Ihre Geschäftsidee näherzubringen. Bevor jemand tatsächlich mit Startkapital einsteigt, muss er zunächst auch emotional und gedanklich überzeugt sein. Mit anderen Worten: Investoren müssen das Konzept verstehen und zumindest teilweise dafür brennen, das Projekt zu unterstützen.
Wecken Sie diese Begeisterung bei anderen mit einem Pitch Deck, das den Wow-Effekt erzielt. Arbeiten Sie hierfür eng mit Ihrem Mitgründer und Experten aus Ihrem Team zusammen. Ziel ist es, eine Vorstellung Ihres Unternehmens oder Ihrer Idee zu erarbeiten, die:
- Gespräche anstößt: Wenn Sie privates Beteiligungskapital oder Unterstützung von Risikokapitalfirmen möchten, müssen Sie diesen einen Grund geben, mit Ihnen ins Gespräch zu kommen.
- Interesse weckt: Ihr Pitch Deck sollte Neugier und Begeisterung schüren, damit Investoren tatsächlich einsteigen wollen.
- Zum Handeln animiert: Beenden Sie jeden Pitch mit einer klaren Handlungsaufforderung. Erklären Sie potenziellen Investoren, wie sie mehr erfahren oder bei Ihrem Projekt mitmachen können.
Schritt 4: Recherchieren Sie Risikokapitalgeber, die Sie ansprechen können
Kaltakquise per E-Mail kann einige Möglichkeiten eröffnen, aber grundsätzlich gilt bei der Kapitalakquise: Je wärmer Ihre Kontakte, desto besser stehen Ihre Chancen auf Erfolg.
Beginnen Sie mit der Recherche, welche Risikokapitalfirmen zu Ihrem Unternehmen passen könnten. Ziehen Sie dabei Faktoren wie folgende in Betracht:
- Ihre Branche und Ihr Sektor. Risikokapitalgeber konzentrieren sich typischerweise auf bestimmte Branchen und Sektoren, weil sie über genügend Erfahrung oder Fachwissen in der jeweiligen Nische verfügen, um potenzielle Gewinner auszuwählen.
- Ihre Zielgruppe. Manche Investoren möchten gezielt Lösungen für bestimmte Märkte oder Zielgruppen fördern. Zum Beispiel könnte ein VC-Investor, der sich für Kinder engagiert, in Bildungsprodukte investieren wollen.
- Ihr Standort. Viele VC-Firmen investieren ausschließlich in Unternehmen aus einer bestimmten Region. Andere wiederum möchten speziell Firmen aus aufstrebenden Märkten fördern.
- Die Finanzierungsrunde. Einige Risikokapitalfirmen sind auf Seed-Runden spezialisiert, während andere eher bereit sind, in Series-A- oder B-Runden zu investieren.
Schritt 5: Möglichkeiten finden, mit Venture- und Angel-Investoren in Kontakt zu treten
Nachdem Sie potenzielle Investoren bewertet haben, suchen Sie nach Wegen, mit ihnen organisch in Kontakt zu kommen. Wenn Sie Teil derselben Netzwerke oder Online-Communitys wie Risikokapitalgeber sind, steigt die Chance, dass diese Ihren Namen wiedererkennen oder Ihnen ein paar Minuten ihrer Zeit schenken.
Wenn möglich, sollten Sie schon vor Ihrem eigentlichen Kapitalbedarf damit beginnen, sich auf LinkedIn und in Online- oder persönlichen Netzwerken einzubringen. So haben Sie bereits ein aufgewärmtes Publikum, wenn Sie mit Ihrem Term Sheet und Ihrer Geschäftsidee auf Investoren zugehen.
Schritt 6: Beginnen Sie mit der Beteiligung an Finanzierungsrunden
Jetzt sind Sie bereit, in die Finanzierungsrunden zu starten. Ob Sie Pre-Seed-, Seed-Finanzierung oder Series-A-Funding anstreben, hängt von Ihrem finanziellen Bedarf und der Entwicklungsphase Ihres Unternehmens ab. Frühphasen-Startups beginnen in der Regel mit Seed-Runden. Wenn Ihr Unternehmen bereits etabliert ist und Wachstum oder ein neues Produkt finanzieren möchte, kommen auch andere Finanzierungsformen infrage.
Schritt 7: Wiederholen Sie den Fundraising-Prozess nach Bedarf
Die Kapitalbeschaffung in der Frühphase ist für viele Unternehmen nur der Anfang. Wenn Sie Wachstumsziele erreichen, stehen eventuell Series-B-Finanzierungen oder sogar ein Börsengang (IPO) an. Wiederholen Sie alle oben genannten Schritte, um in jeder Runde erfolgreich Kapital einzuwerben.
Tipps zur Beschaffung von Risikokapital
Während Sie die oben genannten Schritte durchlaufen, um Risikokapital einzuwerben, behalten Sie diese Tipps im Hinterkopf. Sie helfen Gründer:innen, Startups, wachsenden Unternehmen und etablierten Organisationen gleichermaßen.
Erstellen Sie einen überzeugenden Geschäftsplan
Ihr Geschäftsplan erfüllt zum Teil dieselben Zwecke wie ein Pitch Deck und bietet zusätzlich eine solide Untermauerung und Nachverfolgung zum Pitch. Beginnen Sie mit einer Executive Summary oder Einleitung, die den gleichen Wow-Effekt wie Ihre Präsentation erzielt.
Wenn Sie Ihre Zuhörer:innen erst einmal gepackt haben, beeindrucken Sie diese mit einem umfassenden Geschäftsplan, der geplante Meilensteine für das Wachstum enthält und detaillierte Marketing-, Finanzierungs-, Preisgestaltungs- und operative Pläne umfasst. Am Ende sollte Ihr Geschäftsplan bei den Investor:innen das Vertrauen in Ihre Vision und Ihre Umsetzungspläne stärken.
Beginnen Sie mit einer gezielten Liste von Risikokapitalgebern
Egal, ob Sie sich in einer Seed-Runde befinden oder an späteren VC-Finanzierungen arbeiten: Stellen Sie sicher, dass Sie die richtigen Personen ansprechen. Bevor Sie Kaltakquise-E-Mails senden oder Ihr Pitch Deck für Präsentationen ausarbeiten, investieren Sie Zeit in Recherche.
Erstellen Sie eine Liste potenzieller Investor:innen, sortiert von den wahrscheinlich Interessiertesten bis zu den weniger Wahrscheinlichen. Sie können oben in der Liste beginnen, um einen Lead Investor zu gewinnen, oder von unten nach oben vorgehen, um zunächst einige Investor:innen anzusprechen und Feedback zu Ihrem Pitch einzuholen. Bis Sie bei den erfolgversprechendsten Kandidaten ankommen, haben Sie Ihren Pitch bereits verfeinert.
Kennen Sie Ihre Konkurrenz
Es genügt nicht, nur Experte für Ihr eigenes Unternehmen zu sein. Investor:innen erwarten, dass Sie Fragen zu Ihrer Zielgruppe, zu den Geschäftsmodellen Ihrer Wettbewerber und dazu, wie Ihr Produkt in den Gesamtmarkt passt, beantworten können.
Auch wenn Sie bevorzugt mit Investor:innen starten, die mit Ihrer Nische vertraut sind, sollten Sie dennoch als Lehrende:r auftreten können. Machen Sie Ihre Hausaufgaben, damit Sie sich als kompetente:r Erklärer:in präsentieren und das Vertrauen der Investor:innen gewinnen.
PS: Werden Sie dabei nicht überheblich und behaupten Sie nicht, dass die Konkurrenz kein Problem darstellt. Erkennen Sie deren Vorteile und Stärken an – sonst wirken Sie auf Investor:innen unglaubwürdig.
Legen Sie Wert auf Ihre Demo
Wenn Sie das Interesse von Risikokapitalgebern oder Angel-Investoren an einem SaaS- oder anderen technischen Produkt wecken möchten, benötigen Sie eine überzeugende Demo. Ein Pitch-Deck mit Screenshots und Visualisierungen kann zwar das Interesse wecken, aber ein funktionierendes Demo hilft Investoren wirklich, Ihren Wert zu erkennen und zu verstehen, wie Ihr Produkt dem Zielmarkt dienen kann.
Je komplexer Ihr Produkt ist, desto umfassender und professioneller muss Ihre Demo sein.
Beginnen Sie Verhandlungen immer mit einem Term Sheet
Ein Term Sheet ist ein kurzes Dokument, das in der Regel in Stichpunkten verfasst wird und das Sie potenziellen Investoren vorlegen können. Egal ob Sie gerade erste Finanzierungsrunden abschließen oder auf der Suche nach Series-B-Finanzierung sind, dieses Dokument legt Ihre Wünsche und Anforderungen gegenüber den Investoren dar.
Term Sheets sind häufig der Startpunkt für Verhandlungen, können aber auch dazu dienen, Struktur und Rahmenbedingungen zu setzen. Zum Beispiel können Sie darin bestimmte Grenzen klar definieren, sodass Investoren sich gegebenenfalls selbst aus dem Gespräch herausnehmen – so verschwenden weder Sie noch die Investoren unnötig Zeit.
Seien Sie bereit, geplante Meilensteine zu erreichen
Wenn Sie potenziellen Investoren eine nachweisliche Erfolgsbilanz vorweisen können, fällt deren Entscheidung häufiger zu Ihren Gunsten aus. Gehen Sie mit einem starken Plan für die Erreichung aller geplanten Meilensteine sowie einer Vorstellung davon in die Finanzierung, an welchen Kennzahlen der Erfolg messbar ist. Wenn Sie Investoren beispielsweise mit einem potenziellen Wachstumstempo überzeugen möchten, definieren Sie, wie Sie diese Rate messen (und wie oft Sie darüber berichten) – so haben alle das gleiche Verständnis von Performance und dafür, wann Erfolg erreicht ist.
Beziehungen aufbauen
Auch wenn alle Ihre Fundraising-Aktivitäten professionell sein sollten, müssen Sie beim Risikokapital-Funding die menschliche Seite nicht außen vor lassen. Suchen Sie gezielt nach Möglichkeiten, Beziehungen während der Kapitalbeschaffung aufzubauen. Investoren, die bereits eine persönliche Verbindung zu Ihnen haben, werden Ihre Idee eher in Betracht ziehen. Langfristige Beziehungen können Sie außerdem mit Mentorenrollen unterstützen, wodurch Investoren Ihnen leichter umsetzbare Ratschläge geben können, während Ihr Unternehmen wächst.
Stellen Sie die richtigen Mitarbeiter ein
Häufig unterstützen Investoren einen Gründer oder Mitgründer, der wirklich überzeugend ist. Doch selbst als Startup kann die Wahl Ihrer Mitarbeiter für den Fundraising-Erfolg entscheidend sein — und sie spielt insbesondere auch bei späteren Series-B-Runden oder bei Börsengängen eine Rolle.
Mit den richtigen Mitarbeitern ist Ihre Organisation in allen Bereichen stark aufgestellt. Ihr Team hilft Ihnen, Investoren von Ihren Produkten zu begeistern – und untermauert Ihre Aussagen durch konsequente Entwicklung und Wachstum.
Erkunden Sie Finanzierungsquellen jenseits großer VC-Firmen
Halten Sie alle Türen für Ihre Kapitalbeschaffung offen. Ich sage nicht, dass Freunde und Familie für Ihr Unternehmen aufkommen sollen, aber es kann sehr schnell gehen, wenn Sie für die Anfangsfinanzierung auf Ihr bestehendes Netzwerk und Ihren Bekanntenkreis zurückgreifen.
Vielleicht möchten Sie Ihr Glück mit Fremdfinanzierung versuchen oder bestehende Umsätze als Grundlage für eine Finanzierung nutzen.
Denken Sie auch an Optionen wie Angel-Investoren, die oft aufgrund des wahrgenommenen Potenzials und übereinstimmender Werte Fördermittel bereitstellen — während VC-Firmen mehr Wert auf spezifische Kennzahlen legen.
Starten Sie Ihre Venture-Capital-Finanzierungsreise jetzt
Fundraising ist nicht einfach, aber wenn Sie ungefähr wissen, wie Sie mithilfe der oben aufgeführten Schritte und Tipps Risikokapital gewinnen, können Sie Ihre Erfolgschancen in jeder Finanzierungsrunde deutlich erhöhen.
Bauen Sie noch heute Ihre Community auf, indem Sie an Diskussionen auf unseren sozialen Profilen teilnehmen, und denken Sie daran, den CFO Club Newsletter zu abonnieren, um über Finanznachrichten informiert zu bleiben, die Ihrem Unternehmen beim Wachstum helfen können.
