Cuándo y cómo hacer un análisis de flujo de efectivo para un negocio saludable
Imagina caminar por ahí sin tener idea de cuánto dinero tienes en tu cuenta bancaria. Cada transacción sería un juego de adivinanzas, preguntándote cuándo te declinarán la tarjeta. Además de generarte una tremenda ansiedad, hay innumerables razones por las que esto es una pésima idea.
Sin embargo, de alguna manera, los gestores de empresas hacen precisamente esto con asombrosa frecuencia. Si te consideras parte de este grupo, me alegra que estés aquí leyendo esto. Voy a explicarte cómo hacer un análisis de flujo de efectivo (de forma adecuada) y cuándo deberías hacerlo.
¿Qué es un análisis de flujo de efectivo?
Un análisis de flujo de efectivo es un método para examinar las entradas y salidas de efectivo de una empresa durante un período específico; de dónde viene, adónde va, de dónde viene (Cotton Eye Joe). Pero realmente, te ayuda a entender cuándo y por qué tus cuentas se llenan o se vacían.
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Además de darte una inmensa tranquilidad, un análisis de flujo de efectivo proporciona información valiosa sobre la liquidez de la empresa, la eficiencia operativa y la flexibilidad financiera, para que sepas exactamente con cuánto margen cuentas.
Cómo hacer un análisis de flujo de efectivo
Aquí tienes una guía paso a paso sobre cómo realizar un análisis de flujo de efectivo a alto nivel:
- Obtener el Estado de Flujos de Efectivo: El primer paso en un análisis de flujo de efectivo es obtener el estado de flujos de efectivo de la empresa, el cual se puede encontrar en los estados financieros.
- Entender las tres secciones: El Estado de Flujos de Efectivo se divide en tres secciones: actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiamiento:
- Flujo de efectivo de operaciones: Esta sección muestra el efectivo generado por las operaciones principales del negocio. Comienza con la utilidad neta (que proviene directamente del estado de resultados) y luego ajusta por elementos no monetarios (como la depreciación) y los cambios en el capital de trabajo (cambios en activos y pasivos corrientes, excluyendo el efectivo).
- Flujo de efectivo de inversión: Esta sección muestra el efectivo utilizado para invertir en el futuro de la empresa, como los gastos de capital en propiedades, planta y equipo, el efectivo generado por la venta de estas inversiones, o las salidas de efectivo por la compra de inversiones.
- Flujo de efectivo de financiamiento: Esta sección muestra las transacciones en efectivo entre la empresa y sus propietarios y acreedores, como la emisión de dividendos, recompra de acciones o préstamos de dinero.
- Calcular el flujo de caja libre (FCF): El FCF es una métrica clave en el análisis de flujo de efectivo. Representa el efectivo disponible para los inversionistas de la empresa (tanto de capital como de deuda) después de pagar todos los gastos operativos y los gastos de capital necesarios. La forma más simple de calcular el flujo de caja libre es la siguiente:
- Analizar las tendencias: Observa las tendencias de los flujos de efectivo de la empresa a lo largo del tiempo. ¿Está creciendo el flujo de efectivo operativo? ¿La empresa está invirtiendo más en gastos de capital? ¿La empresa está generando flujo de efectivo libre positivo? Las respuestas a estas preguntas pueden aportar información valiosa sobre la salud financiera y la eficiencia operativa de la empresa.
- Comparar con tus pares: Compara los flujos de efectivo de la empresa con los de tus competidores. Esto puede servirte de referencia para saber si tu empresa está generando una cantidad saludable de efectivo en comparación con tus competidores, o si te quedarás rezagado cuando surjan oportunidades que requieran efectivo. Cuando no hay competidores directos disponibles, es recomendable observar las tendencias de empresas similares de mayor escala, ya que pueden aportar ideas sobre cómo deberían verse los flujos de efectivo en la industria durante un período determinado.
- Considerar el ciclo de vida de la empresa: La etapa en el ciclo de vida de la empresa puede afectar significativamente sus flujos de efectivo. Por ejemplo, una startup o una empresa en crecimiento podría tener flujos de efectivo negativos porque está invirtiendo fuertemente en su expansión, mientras que una empresa madura podría tener flujos de efectivo positivos.
La parte de análisis del análisis de flujo de efectivo
Una vez que entiendes las áreas de un flujo de efectivo y cómo hacer los cálculos, debes asegurarte de comprender qué significan los flujos netos de efectivo para la empresa.
Así es como una empresa puede lograr una comprensión completa y precisa de su posición de efectivo:
Calcular los principales ratios financieros
Ciertos índices financieros pueden proporcionar información sobre la posición de efectivo de una empresa. Por ejemplo, el ratio de liquidez corriente (activos corrientes divididos entre pasivos corrientes) puede indicar si la empresa tiene suficiente efectivo para cubrir sus pasivos a corto plazo. El ratio rápido (efectivo y equivalentes de efectivo dividido entre pasivos corrientes) ofrece una visión más conservadora de la liquidez de la empresa al considerar solo los activos más líquidos.
Preparar una Proyección de Flujo de Efectivo
Una proyección de flujo de efectivo es una estimación de las entradas y salidas de efectivo de la empresa durante un periodo futuro. Esto puede ayudar a la empresa a anticipar periodos de flujo de caja negativo y tomar medidas para gestionarlo. Disponer de un modelo financiero que pueda determinar los flujos de efectivo futuros con un nivel de precisión aceptable es increíblemente valioso para la gestión de flujo de caja a alto nivel, ya que las proyecciones pueden prevenir problemas con el saldo de efectivo, mientras que el análisis de flujos de efectivo históricos solo ayuda a comprender lo que ya ha sucedido.
Comprender la Tasa de Quema de Efectivo
Si gestionas un negocio que constantemente presenta un flujo de efectivo negativo, ya sea porque no se han alcanzado las economías de escala necesarias para llegar a la rentabilidad o por realizar inversiones significativas dentro del negocio para acelerar el crecimiento, entender tu tasa de quema de efectivo es crucial para un análisis de flujo de efectivo.
Un análisis de tasa de quema de efectivo determina el tiempo que le queda a una empresa hasta que sus reservas de efectivo se agoten; en palabras simples, la tasa de quema de efectivo te indica cuánto tiempo puedes seguir en tu camino antes de que tu negocio desaparezca. La tasa de quema de efectivo te dice cuánto tiempo tienes para empezar a generar flujos de caja positivos o buscar financiación adicional (ya sea capital, deuda tradicional, financiación basada en ingresos o alguna otra alternativa).
Supervisar Cuentas por Cobrar y por Pagar
Mantener un control cercano de las cuentas por cobrar (dinero que se le debe a la empresa) y de las cuentas por pagar (dinero que la empresa debe a otros) puede ayudar a la empresa a gestionar su flujo de efectivo de manera más efectiva. Al minimizar las cuentas por cobrar y maximizar las cuentas por pagar, podrás maximizar el efectivo disponible para la empresa para retornar a los inversores o reinvertir en el negocio.
Sin embargo, ten cuidado con jugar demasiado con los plazos de tus cuentas por pagar, ya que, en general, a la gente no le gusta trabajar con quienes no pagan a tiempo.
Considerar Factores Externos
Como probablemente ya hayas visto, factores externos, como las condiciones del mercado, las tendencias de la industria y los indicadores económicos, también pueden afectar la posición de efectivo de una empresa. Por ejemplo, una recesión económica podría llevar a una disminución en las ventas, lo que a su vez afectaría el flujo de efectivo de la empresa. Ejemplos recientes de eventos que es importante considerar en cuanto al impacto potencial sobre el efectivo en el mercado estadounidense de SaaS serían el colapso de Silicon Valley Bank. Esto afectó directamente el acceso de muchas empresas al capital en el corto plazo, y un evento similar podría resultar en un impacto significativo a largo plazo sobre los saldos de efectivo.
Hora de Hacer Efectivo
La parte más importante de realizar un análisis de flujo de efectivo es comprender lo que sucederá con el efectivo en el futuro basándose en la información disponible. Al poder predecir el comportamiento futuro del efectivo dentro de un rango razonable, tendrás la mejor información para tomar decisiones que impacten la dirección y el futuro de una empresa.
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