Gasto de capital neto: fórmula, pasos & ejemplos

¿Qué es el gasto de capital neto?

El gasto de capital neto (NCS) es una forma habitual de medir el dinero que las empresas gastan en activos a largo plazo durante un periodo determinado. Suele utilizarse durante las evaluaciones del desempeño y las previsiones financieras para ver con qué intensidad una empresa invierte en activos fijos, como maquinaria y bienes inmuebles (PP&E). 

El NCS es una de las muchas formas en que los analistas financieros y los inversores analizan el CapEx (gasto de capital); otra versión es la fórmula del ROIC, que determina el rendimiento obtenido sobre el capital invertido.

Aunque el CapEx se utiliza en varias industrias, es principalmente ideal para empresas de sectores con un uso intensivo de activos, como la manufactura, las telecomunicaciones y los combustibles fósiles, ya que ayuda a fundamentar las decisiones sobre la adquisición y actualización de equipos o la expansión a nuevas instalaciones. 

Uso de la fórmula del gasto de capital neto

La fórmula del gasto de capital neto es la siguiente:

El NCS tiene en cuenta tres elementos: los activos fijos netos iniciales, los activos fijos netos finales y la depreciación. 

• Activos fijos netos finales: Es el valor total de los activos fijos de tu empresa al final del periodo de presentación de informes. Es una instantánea final de lo que la empresa posee en ese momento.
• Activos fijos netos iniciales: Es lo que la empresa había invertido en activos fijos al comienzo del periodo actual. Al restarlo de los activos fijos netos finales, puedes ver cuánto ha cambiado el valor con el tiempo.
• Depreciación: Es el valor que los activos han perdido debido al desgaste. Se aplica especialmente a elementos como la maquinaria y los equipos, que necesitan un mantenimiento regular y pierden eficiencia a medida que envejecen.

Saber exactamente qué incluye la fórmula te ayudará a garantizar que obtengas un resultado preciso para tus estados financieros durante los periodos de presentación de informes. 

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Cómo calcular el gasto de capital neto

El gasto de capital neto ayuda a las empresas a identificar patrones en la trayectoria de crecimiento y los patrones de inversión de una empresa mediante el análisis financiero. Su cálculo implica seguir tres pasos distintos:

1. Encuentra los activos fijos netos iniciales y finales

Antes de utilizar la fórmula del gasto de capital neto, tendrás que conocer el importe de tus activos fijos netos iniciales y finales. La fórmula de los activos fijos netos es la siguiente: 

A continuación se explica cómo encontrar cada una de estas cifras:

• Total de activos fijos: Identifica todos tus activos fijos de cada periodo y suma sus costos totales. Esto puede incluir gastos de edificios, compras de maquinaria, etc.
• Mejoras de capital: Identifica y clasifica los gastos que no se consideran reparaciones o mantenimiento rutinarios de tus activos fijos para cada periodo. Solo contabiliza los gastos que aumenten el valor o el ciclo de vida de un activo. Esto puede incluir renovaciones, actualizaciones de equipos y mejoras del terreno.
• Depreciación acumulada: Determina tu importe de depreciación anual. Luego, multiplica este número por la cantidad de años que has utilizado tu activo.

Al hacer un seguimiento de los cambios en el valor de tus activos fijos netos, puedes obtener una idea clara de la intensidad con la que has invertido durante el periodo contable. Tendrás que hacerlo dos veces: al principio y al final del periodo contable.

Supongamos que Sunrise Manufacturing quiere calcular sus gastos de capital netos para 2024. Primero, debe determinar los importes correspondientes a sus activos fijos totales, las mejoras de capital y la depreciación acumulada. Después de realizar varios cálculos, este fue el resultado:

A continuación, introducirá estos números en la fórmula para obtener los importes totales de los activos fijos netos:

• Activo fijo neto inicial (1 de enero de 2024): $600,000
• Activo fijo neto final (31 de diciembre de 2024): $640,000

2. Determina la depreciación anual

Con inversiones a largo plazo como vehículos, maquinaria y equipos, tus activos suelen perder parte de su valor con el tiempo debido a factores como el desgaste, la obsolescencia o los cambios del mercado. Si no tienes esto en cuenta al calcular los importes de los gastos de capital netos, tus cálculos no serán precisos. 

Para calcular la depreciación anual, utilizarás la siguiente fórmula:

Esta fórmula consta de dos componentes:

• Base depreciable: El costo total de un activo menos su valor residual estimado, que representa el importe que puede depreciarse durante su vida útil.
• Tasa de depreciación: El porcentaje del valor depreciable de un activo (costo menos valor residual) que se asigna como gasto de depreciación cada año.

Para determinar tu base depreciable, tendrás que restar el valor residual estimado del costo original de tu activo. Para calcular la tasa de depreciación, tendrás que dividir 1 entre el número de años de uso de tus activos y luego multiplicar ese número por 100.

Para ilustrarlo mejor, continuaré con el ejemplo anterior de Sunrise Manufacturing.

Supongamos que Sunrise Manufacturing busca calcular la depreciación anual de sus equipos de fabricación, el edificio de la fábrica y los vehículos de reparto. Este es un desglose del costo, el valor residual y la vida útil de cada tipo:

Como puedes ver, sus equipos de fabricación cuestan $500,000, tienen un valor residual de $50,000 y una vida útil de 10 años. Según las pautas anteriores para la base depreciable y la tasa de depreciación, su tasa de depreciación total es del 0.10, con una base depreciable de $450,000. 

Con estos números, pueden calcular los importes de depreciación anual utilizando la fórmula anterior y obtener una depreciación anual total de $45,000 para sus equipos de fabricación. Este proceso se repetirá para los activos correspondientes al edificio de la fábrica y los vehículos de reparto.

Documenta tus activos

Mantén un calendario de depreciación para todos tus activos fijos. Asegúrate de incluir la fecha de compra, el costo del activo, el valor residual, la vida útil, el método de depreciación y la depreciación acumulada hasta la fecha. Esto hará que calcular la depreciación total sea más rápido y sencillo.

3. Calcula con la fórmula de gasto de capital neto

Después de obtener tanto los valores de los activos fijos como el gasto de depreciación, puedes utilizar la fórmula anterior para calcular tu gasto de capital neto. 

Aquí tienes nuevamente la fórmula, para facilitar su uso:

Para Sunrise Manufacturing, tomarían las siguientes cantidades para encontrar su gasto de capital neto:

Después de utilizar la fórmula del gasto de capital neto, Sunrise Manufacturing obtendría un importe final de $119,000. 

Gestión de la depreciación

Quizás te preguntes por qué restamos la depreciación de los activos fijos netos, pero luego la sumamos al calcular el gasto de capital neto. Esto se debe a que la depreciación reduce el valor final de nuestros activos fijos netos. Sin embargo, no representa una salida de efectivo real en el balance general. Sumarla nuevamente nos ayuda a revertir este ajuste contable. De esta manera, podemos ver el gasto de capital real.

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Gasto de capital neto bueno frente a malo

El gasto de capital neto desempeña un papel muy importante durante las evaluaciones del desempeño, especialmente para las empresas de industrias con muchos activos, como la manufactura o la energía. Pero ¿cuál es la diferencia entre un gasto de capital neto bueno y uno malo? 

La mayoría de las empresas siguen la idea de que un índice sólido de gasto de capital neto se encuentra entre 1.2 y 2.0. Un índice superior a 1 indica que puedes permitirte tus gastos de capital y que estás encaminado hacia un crecimiento sólido. Sin embargo, cualquier valor inferior a 1 puede indicar lo contrario.

Pero aquí es donde las cosas se complican. Aunque este es el valor estándar de referencia, varios factores pueden afectar tu índice de gasto de capital neto, entre ellos:

• El tamaño de tu empresa
• Tu industria
• Tu estado actual de crecimiento
• Tu salud financiera general

Por ejemplo, si tu gasto de capital es demasiado pequeño, podría indicar un déficit de crecimiento. Pero si el gasto de capital es elevado y desproporcionado en relación con el crecimiento de los ingresos, esto podría indicar que la empresa está asumiendo más riesgos de los necesarios, especialmente si las actividades de inversión se financian mediante deuda incobrable o están afectando tu flujo de efectivo libre. 

También existe una situación en la que una empresa podría terminar con un gasto de capital neto igual a cero. Esto suele ocurrir cuando una empresa es madura y estable, pero tiene oportunidades de crecimiento limitadas de cara al futuro. Por lo tanto, solo reemplaza los activos antiguos cuando dejan de funcionar, pero no invierte en nuevas operaciones.

Las grandes empresas no necesitan reinvertir una gran parte de sus ganancias en el negocio para crecer. Es una buena señal cuando los gastos de capital son inferiores al 25 % de los ingresos netos.

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Dave Ahern

Banquero personal, Wells Fargo

También es importante recordar que analizar por sí solo el gasto neto de capital de una empresa no dice nada. Solo cuando lo pones en contexto dentro del balance general y del sector empresarial más amplio, los patrones comienzan a tener sentido.

La fórmula del gasto neto de capital para la presupuestación de capital

Hasta ahora, he explicado cómo calcular el gasto neto de capital analizando los costos de los activos menos la depreciación. Pero ¿sabías que existe otra fórmula para la presupuestación de capital?

Aquí, la inversión inicial es el costo total de iniciar el proyecto. Y el valor residual después de impuestos es el precio de mercado que puedes obtener por los activos de capital después de impuestos, suponiendo que se venderán más adelante. Básicamente, esto te ayuda a pronosticar el flujo de caja total de un proyecto, al tiempo que ayuda a las empresas a analizar diferentes opciones de inversión e identificar aquellas con los mejores rendimientos.

Por ejemplo, si Sunrise Manufacturing estuviera considerando una nueva línea de producción con una inversión inicial de $500,000 y un valor residual después de impuestos de $100,000, este sería su enfoque utilizando esta fórmula:

$500,000 + $100,000 = $600,000

Una vez que tienes este valor, el siguiente paso es calcular el Valor Presente Neto (NPV) y la Tasa Interna de Retorno (IRR) del proyecto. Eso te ayudará a decidir si el proyecto vale la pena desde el punto de vista del riesgo financiero.

Consejos para calcular el gasto neto de capital

El gasto neto de capital es una métrica clave para medir la salud financiera y el potencial de crecimiento a largo plazo de tu empresa. Esto es lo que puedes hacer para facilitar el cálculo y la presentación de informes sobre tu gasto neto de capital: 

1. Integra el NCS en tu estrategia financiera

El gasto neto de capital compromete el flujo de caja de una empresa, por lo que es importante incluirlo en tus presupuestos habituales. Asegúrate de que tus costos de activos a largo plazo no retrasen necesidades inmediatas como la nómina o el alquiler.

Al integrar el NCS en tu estrategia financiera, puedes:

• Crear una alineación entre las inversiones de capital y los objetivos empresariales a largo plazo
• Asignar los recursos financieros de manera eficiente en toda la empresa
• Pronosticar y gestionar mejor tu flujo de caja
• Tomar mejores decisiones con respecto a las iniciativas de crecimiento

2. Ten en cuenta la vida útil de los artículos adquiridos

Conocer la vida útil de un activo puede marcar una gran diferencia en los cálculos de tu balance general. Cualquier elemento con una vida útil inferior a un año no es relevante para tu gasto neto de capital porque tiene una tasa de depreciación del 100 %, lo que cancela efectivamente su costo de adquisición.

Corto plazo frente a largo plazo

Las inversiones en activos a corto plazo encajan mejor como gastos en el estado de resultados que en el cálculo del gasto neto de capital. Pero cualquier elemento con una vida útil superior a un año puede registrarse como un activo a largo plazo.

3. Compara el flujo de caja con los gastos de capital

No se puede inferir mucho sobre las finanzas de una empresa observando únicamente sus gastos de capital netos. Pero si los comparas con su flujo de efectivo (que se encuentra en su estado de flujo de efectivo), las cifras tendrán un contexto muy necesario.

Por ejemplo, Sunrise Manufacturing tiene gastos de capital anuales por valor de $119,000, pero genera un flujo de efectivo de $250,000. Esto sugiere que puede financiar cómodamente sus inversiones con una proporción de 2.0.

Si tu proporción entre gastos de capital y flujo de efectivo es inferior a 1.0, es muy probable que tus inversiones no sean sostenibles. 

4. Observa la industria

Lo que se considera un gasto de capital agresivo en una industria puede ser completamente normal en otra. Esto se debe a que algunas industrias, como la energética, necesitan una gran cantidad de equipos y maquinaria para refinar y transportar combustibles fósiles.

Entre las industrias similares con elevados gastos de capital se incluyen el sector inmobiliario, la manufactura, el transporte aéreo y otras. En comparación, las empresas basadas en servicios y las firmas de software tienen costos mínimos de activos a largo plazo. 

5. Utiliza software para pronosticar y elaborar presupuestos

Las herramientas de elaboración de presupuestos, pronóstico financiero y gestión del rendimiento corporativo facilitan el análisis de los gastos de capital. En conjunto, ayudan a supervisar, presupuestar, asignar y analizar los costos de los activos a largo plazo.

Puedes utilizarlas para crear evaluaciones detalladas del rendimiento, pronósticos presupuestarios multianuales e informes sobre el flujo de efectivo de la empresa. También tienen otros usos, como:

• Estandarizar los procesos de presentación y aprobación
• Colaborar entre las distintas unidades de negocio
• Modelar supuestos que afectan la viabilidad financiera
• Crear y comparar escenarios hipotéticos
• Realizar un seguimiento de las variaciones frente a los presupuestos aprobados

Algunas plataformas populares incluyen Anaplan, Phocas y Rippling Spend. Pero si no estás seguro de por dónde empezar tu búsqueda, considera echar un vistazo a algunas de mis principales opciones de software de modelización financiera:

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