Quando e Come Effettuare un’Analisi dei Flussi di Cassa per un’Azienda Sana
Immagina di andare in giro senza avere davvero idea di quanti soldi hai sul conto corrente. Ogni transazione sarebbe una scommessa, chiedendoti quando la carta verrà rifiutata. Oltre a darti una tremenda ansia, ci sono innumerevoli motivi per cui questa è una pessima idea.
Eppure, in qualche modo, gli operatori di azienda fanno proprio questo con una frequenza sorprendente. Se ti riconosci in questo gruppo, sono felice che tu sia qui a leggere. Ti spiegherò come fare un’analisi del flusso di cassa (correttamente) e quando dovresti effettuarla.
Cos’è un’analisi del flusso di cassa?
Un’analisi del flusso di cassa è un metodo per esaminare le entrate e le uscite di cassa di un’azienda in un determinato periodo; da dove arrivano, dove vanno, da dove arrivano (Cotton Eye Joe). Ma in realtà, ti aiuta a capire quando e perché i tuoi conti si riempiono o si svuotano.
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Oltre a darti una grande tranquillità, un’analisi del flusso di cassa offre preziose informazioni sulla liquidità dell’azienda, sull’efficienza operativa e sulla flessibilità finanziaria, così saprai sempre quanto margine di manovra hai a disposizione.
Come fare un’analisi del flusso di cassa
Ecco una guida passo passo per condurre un’analisi del flusso di cassa ad alto livello:
- Ottieni il Rendiconto finanziario: Il primo passo per un’analisi del flusso di cassa è ottenere il rendiconto finanziario dell’azienda, che può essere recuperato tra i documenti finanziari aziendali.
- Comprendi le tre sezioni: Il Rendiconto finanziario è diviso in tre sezioni: attività operative, attività di investimento e attività di finanziamento:
- Flusso di cassa operativo: Questa sezione mostra la liquidità generata dalle attività principali dell’azienda. Parte dall’utile netto (che deriva direttamente dal conto economico) e poi viene rettificato per le poste non monetarie (come gli ammortamenti) e le variazioni del capitale circolante (variazione tra attività e passività correnti, esclusa la cassa).
- Flusso di cassa da investimenti: Questa sezione mostra i flussi di cassa impiegati per investire nel futuro dell’azienda, come gli investimenti in immobilizzazioni materiali, i flussi derivanti dalla vendita di tali investimenti o le uscite per l’acquisto di nuovi investimenti.
- Flusso di cassa da finanziamento: Questa sezione mostra i movimenti di cassa tra l’azienda, i suoi proprietari e i creditori, come la distribuzione di dividendi, il riacquisto di azioni o il ricorso a prestiti.
- Calcola il Free Cash Flow (FCF): Il FCF è un dato chiave nell’analisi del flusso di cassa. Rappresenta la liquidità disponibile per gli investitori dell’azienda (sia azionisti che creditori) dopo aver pagato tutte le spese operative e gli investimenti necessari. La forma più semplice di free cash flow si calcola così:
- Analizza le tendenze: Esamina le tendenze dei flussi di cassa dell’azienda nel tempo. Il flusso di cassa operativo è in crescita? L’azienda sta investendo di più in immobilizzazioni? Genera free cash flow positivo? Le risposte a queste domande forniranno informazioni preziose sulla salute finanziaria e sull’efficienza operativa dell’azienda.
- Confronta con i concorrenti: Metti a confronto i flussi di cassa della tua azienda con quelli dei concorrenti. Questo confronto può essere un punto di riferimento per capire se la tua azienda genera liquidità a sufficienza rispetto ai competitor o se rischi di rimanere indietro quando si presentano opportunità interessanti che richiedono liquidità. Quando non ci sono concorrenti diretti, è utile osservare le tendenze di aziende simili di dimensioni maggiori per capire quali dovrebbero essere i flussi di settore in un dato periodo.
- Considera il ciclo di vita aziendale: La fase del ciclo di vita dell’azienda ha un impatto significativo sui flussi di cassa. Una startup o un’azienda in crescita, ad esempio, potrebbe avere flussi di cassa negativi perché sta investendo molto nel proprio sviluppo, mentre una società matura probabilmente avrà flussi di cassa positivi.
La parte analitica dell’analisi dei flussi di cassa
Una volta compresi gli ambiti del flusso di cassa e come effettuare i calcoli, occorre assicurarsi di interpretare correttamente cosa significano i flussi netti per il business.
Ecco come un’azienda può ottenere una visione completa e precisa della sua posizione di liquidità:
Calcola i principali indici finanziari
Alcuni rapporti finanziari possono offrire informazioni sulla posizione di cassa di un'azienda. Ad esempio, il rapporto corrente (attività correnti divise per passività correnti) può indicare se l’azienda dispone di liquidità sufficiente per coprire le proprie passività a breve termine. Il quick ratio (mezzi liquidi e disponibilità liquide divisi per passività correnti) fornisce una visione più prudente della liquidità aziendale considerando soltanto le attività più liquide.
Prepara una previsione di flussi di cassa
Una previsione dei flussi di cassa è una proiezione degli incassi e dei pagamenti aziendali su un periodo futuro. Questo può aiutare l’azienda ad anticipare periodi di flusso di cassa negativo e prendere provvedimenti per gestirli. Disporre di un modello finanziario in grado di stimare con un certo grado di precisione i flussi di cassa futuri è estremamente prezioso per una gestione di alto livello, perché le previsioni possono prevenire problemi legati al saldo di cassa, mentre l’analisi dei dati storici serve solo a capire cosa è già accaduto.
Comprendi il tasso di consumo di cassa
Se gestisci un’azienda che registra costantemente un flusso di cassa negativo, sia perché non hai ancora raggiunto le economie di scala necessarie per diventare redditizio, sia perché stai effettuando importanti investimenti per accelerare la crescita, comprendere il tuo tasso di consumo di cassa è fondamentale per un’analisi dei flussi di cassa.
Un’analisi del cash burn rate determina il periodo di tempo che un’azienda ha prima di esaurire le proprie riserve di cassa; in parole semplici, il burn rate ti dice quanto tempo puoi continuare sulla strada attuale prima che l’attività chiuda. Il burn rate definisce per quanto tempo hai ancora per iniziare a generare flussi di cassa positivi o per cercare ulteriori finanziamenti (che siano capitale di rischio, debito tradizionale, finanziamento basato sulle entrate o altro ancora).
Monitora crediti e debiti commerciali
Mantenere sotto stretto controllo i crediti (denaro dovuto all’azienda) e i debiti commerciali (denaro che l’azienda deve ad altri) può aiutare a gestire il flusso di cassa in modo più efficace. Minimizzando i crediti e massimizzando i debiti potrai massimizzare la liquidità a disposizione dell’azienda, da restituire agli investitori o da reinvestire nell’attività.
Tuttavia, fai attenzione a non tirare troppo la corda con le scadenze dei debiti commerciali: generalmente chi lavora con te non ama aspettare i pagamenti.
Considera i fattori esterni
Come avrai probabilmente già visto, fattori esterni quali condizioni di mercato, tendenze di settore e indicatori economici possono anch’essi influenzare la posizione di cassa di un’azienda. Ad esempio, una recessione economica può portare a rallentamenti nelle vendite e, di conseguenza, influire sui flussi di cassa aziendali. Un esempio recente di eventi da monitorare per l’impatto potenziale sulla liquidità nel mercato SaaS statunitense è stato il crollo della Silicon Valley Bank. Questo evento ha direttamente ridotto l’accesso immediato al capitale per molte aziende e una situazione analoga potrebbe avere un impatto significativo sulle riserve di cassa nel lungo periodo.
È ora di incassare
La parte più importante dell’analisi dei flussi di cassa consiste nel comprendere cosa succederà alla cassa in futuro sulla base delle informazioni disponibili. Essere in grado di prevedere l’andamento futuro della liquidità, anche entro un intervallo ragionevole, significa disporre delle migliori informazioni quando si prendono decisioni che incidono sulla direzione e il futuro di un’azienda.
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