Quando e Come Fare un’Analisi dei Flussi di Cassa per un’Azienda in Salute
Immagina di andare in giro senza avere una reale idea di quanti soldi hai sul tuo conto bancario. Ogni transazione sarebbe una scommessa, chiedendoti quando la carta verrà rifiutata. Oltre a causarti una tremenda ansia, ci sono innumerevoli ragioni per cui questa è una pessima idea.
Eppure, in qualche modo, chi gestisce un'azienda fa proprio questo con una frequenza sorprendente. Se ti riconosci in questa categoria, sono felice che tu sia qui a leggere questo. Ti spiegherò come fare un'analisi dei flussi di cassa (come si deve) e quando dovresti farla.
Cos'è un'Analisi dei Flussi di Cassa?
L'analisi dei flussi di cassa è un metodo per esaminare le entrate e le uscite di denaro di un'azienda durante un determinato periodo; da dove arrivano, dove vanno, e da dove arrivano (Cotton Eye Joe). In realtà, ti aiuta a capire quando e perché i tuoi conti si riempiono o si svuotano.
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Oltre a darti una tranquillità immensa, un'analisi dei flussi di cassa offre preziose informazioni sulla liquidità dell'azienda, sull'efficienza operativa e sulla flessibilità finanziaria, così saprai quanto margine di manovra hai a disposizione.
Come Fare un'Analisi dei Flussi di Cassa
Ecco una guida passo passo su come condurre un'analisi dei flussi di cassa a livello generale:
- Ottieni il Rendiconto Finanziario: Il primo passaggio di un'analisi dei flussi di cassa è ottenere il rendiconto finanziario dell'azienda, che può essere recuperato dai bilanci aziendali.
- Comprendi le Tre Sezioni: Il Rendiconto Finanziario è suddiviso in tre sezioni: attività operative, attività di investimento e attività di finanziamento:
- Flusso di cassa dalle operazioni: Questa sezione mostra il denaro generato dalle attività principali dell'azienda. Inizia con l'utile netto (che deriva direttamente dal conto economico) e poi si adegua per le voci non monetarie (come l'ammortamento) e per le variazioni del capitale circolante (variazione delle attività e passività correnti, escluso il denaro liquido).
- Flusso di cassa da investimenti: Questa sezione mostra il denaro utilizzato per investire nel futuro dell'azienda, come spese in conto capitale per immobili, impianti, macchinari, il denaro ricavato dalla vendita di tali investimenti o uscite di cassa per l'acquisto di investimenti.
- Flusso di cassa da finanziamenti: Questa sezione mostra le transazioni di cassa tra l'azienda e i suoi proprietari e creditori, come la distribuzione di dividendi, il riacquisto di azioni o l'assunzione di nuovi prestiti.
- Calcola il Free Cash Flow (FCF): Il FCF è un indicatore chiave nell'analisi dei flussi di cassa. Rappresenta il denaro disponibile per gli investitori dell'azienda (sia azionisti che debitori) dopo che sono state pagate tutte le spese operative e gli investimenti indispensabili. La forma più semplice del free cash flow si calcola così:
- Analizza le Tendenze: Guarda le tendenze dei flussi di cassa dell'azienda nel tempo. Il flusso di cassa operativo sta crescendo? L'azienda sta investendo di più in spese in conto capitale? L'azienda genera free cash flow positivo? Le risposte a queste domande possono fornire preziose informazioni sulla salute finanziaria e sull'efficienza operativa dell'azienda.
- Confronta con i competitor: Confronta i flussi di cassa della tua azienda con quelli dei concorrenti. Questo può offrire un benchmark per capire se la tua azienda genera una quantità di liquidità sana rispetto alla concorrenza o se resterai indietro quando si presenteranno opportunità che richiedono disponibilità. Quando non ci sono concorrenti diretti disponibili, è utile esaminare le tendenze di aziende simili, ma su scala più ampia, che possono fornire indicazioni su come dovrebbero comportarsi i flussi di cassa nel settore nel periodo considerato.
- Considera il Ciclo di Vita dell'Azienda: La fase in cui si trova un'azienda può incidere notevolmente sui suoi flussi di cassa. Ad esempio, una startup o un'azienda in fase di crescita potrebbe avere flussi di cassa negativi perché sta investendo molto per espandersi, mentre un'azienda matura potrebbe avere flussi di cassa positivi.
La Parte Analitica dell'Analisi dei Flussi di Cassa
Una volta compresi gli ambiti del flusso di cassa e come eseguire i calcoli, devi assicurarti di capire che cosa significano realmente i flussi netti per il business.
Ecco come un'azienda può raggiungere una comprensione completa e accurata della propria posizione di liquidità:
Calcola gli Indicatori Finanziari Chiave
Alcuni indici finanziari possono fornire informazioni sulla posizione di cassa di un'azienda. Ad esempio, il rapporto di liquidità corrente (attività correnti divise per passività correnti) può indicare se l'azienda dispone di sufficiente liquidità per coprire le proprie passività a breve termine. Il rapporto di liquidità immediata (liquidità e mezzi equivalenti divisi per passività correnti) offre una visione più conservativa della liquidità aziendale considerando solo le attività più liquide.
Prepara una previsione dei flussi di cassa
Una previsione del flusso di cassa è una proiezione delle entrate e delle uscite di cassa dell’azienda su un periodo futuro. Questo può aiutare l'azienda ad anticipare periodi di flussi di cassa negativi e adottare misure per gestirli. Disporre di un modello finanziario che possa determinare i flussi di cassa futuri con un certo grado di accuratezza è estremamente prezioso per una gestione di alto livello, poiché le previsioni possono prevenire problemi di liquidità, mentre l’analisi dei flussi di cassa storici può soltanto aiutare a comprendere ciò che è già accaduto.
Comprendere il tasso di consumo di cassa
Se gestisci un'azienda che registra costantemente un flusso di cassa negativo, sia perché non hai ancora raggiunto l’economia di scala necessaria per ottenere la redditività sia perché stai effettuando investimenti significativi per accelerare la crescita, comprendere il tasso di consumo di cassa è fondamentale per l’analisi dei flussi di cassa.
L’analisi del tasso di consumo di cassa determina quanto tempo una società può proseguire con le sue riserve di liquidità; in parole semplici, il tasso di consumo di cassa ti dice quanto tempo puoi continuare sulla tua strada prima che l'azienda "vada a fondo". Il burn rate indica quanto tempo hai prima di dover iniziare a generare flussi di cassa positivi o ricorrere a finanziamenti aggiuntivi (che siano equity, debito tradizionale, debito basato sui ricavi o qualsiasi altra forma).
Monitora crediti e debiti commerciali
Mantenere sotto controllo i crediti commerciali (denaro dovuto all'azienda) e i debiti commerciali (denaro che l'azienda deve ad altri) può aiutare a gestire più efficacemente i flussi di cassa. Minimizzando i crediti e massimizzando i debiti commerciali, sarà possibile aumentare la liquidità disponibile per restituire denaro agli investitori o reinvestire nell’azienda.
Attenzione però a giocare troppo con le scadenze dei debiti commerciali: in genere, le persone non sono felici di lavorare con chi non le paga.
Considera i fattori esterni
Come avrai probabilmente già notato, anche fattori esterni, come le condizioni di mercato, le tendenze del settore e gli indicatori economici, possono influenzare la posizione di cassa di un'azienda. Ad esempio, una contrazione economica può comportare una diminuzione delle vendite che a sua volta influisce sul flusso di cassa. Un esempio recente di evento da tenere presente, per quanto riguarda gli impatti di liquidità nel mercato SaaS statunitense, è stato il crollo di Silicon Valley Bank. Questo ha avuto un impatto diretto sulla disponibilità di capitale per molte aziende nel breve termine e un evento simile potrebbe portare a conseguenze importanti sulla liquidità aziendale nel lungo periodo.
È ora di incassare
La parte più importante dell’analisi dei flussi di cassa è capire cosa succederà ai flussi nei prossimi periodi sulla base delle informazioni disponibili. Essere in grado di prevedere l’andamento futuro della liquidità, entro limiti ragionevoli, permette di prendere le migliori decisioni possibili riguardo alla direzione e al futuro dell’azienda.
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