Prospetto degli Utili Non Distribuiti: Cosa Devi Sapere
Se non hai molta familiarità con i bilanci, può essere difficile individuare quale documento sia utile per quale scopo. Se ti stai chiedendo dove siano finiti i tuoi profitti, ciò di cui hai bisogno è il rendiconto degli utili trattenuti.
In questa guida, ti aiuterò a comprendere e interpretare il rendiconto degli utili trattenuti, dandoti anche i miei consigli per estrarre preziose informazioni da questo breve—ma importante—documento finanziario.
Panoramica sul Rendiconto degli Utili Trattenuti
Il rendiconto degli utili trattenuti è un documento finanziario che riassume come sono cambiati gli utili trattenuti della società—ovvero i ricavi che sono stati conservati dopo aver pagato le spese—durante un determinato periodo.
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Altri Nomi del Rendiconto degli Utili Trattenuti
Talvolta viene chiamato rendiconto del patrimonio netto degli azionisti, rendiconto del patrimonio del proprietario o rendiconto del patrimonio, ma tecnicamente non sono esattamente la stessa cosa.
Il rendiconto degli utili trattenuti—di cui ci occupiamo oggi—indica quanto degli utili dell'anno in corso è stato distribuito come dividendi e quanto è stato reinvestito nell'azienda.
Al contrario, il rendiconto del patrimonio netto degli azionisti mostra come è variato il saldo del conto patrimonio netto degli azionisti nell'attuale periodo contabile.
Detto questo, le grandi società spesso includono il rendiconto degli utili trattenuti all'interno del rendiconto del patrimonio netto degli azionisti per semplicità, motivo per cui talvolta viene chiamato con il nome alternativo. Ecco un esempio tratto dall’ultimo 10K di Apple:
È facile immaginare come questo rendiconto sia utile a investitori e altri stakeholder. Se vedono che un'azienda reinveste una grande parte dei suoi utili, ciò mostra la fiducia della direzione nelle prospettive future della società.
Utile Netto vs Utili Trattenuti
Partiamo dalle basi. L'utile netto è il profitto che la tua azienda guadagna in un determinato periodo. Abbiamo una guida completa sul conto economico in cui spiego come viene calcolato l’utile netto.
È l'importo che rimane alla tua azienda dopo aver sottratto tutte le spese, comprese quelle operative e non operative, le spese straordinarie e le tasse.
L'utile netto appartiene agli azionisti della società. Ci sono due cose che un’azienda può fare con il proprio utile netto:
- Dichiarare dividendi: Se l’azienda ritiene di aver raggiunto una maturità e vede poche possibilità di crescita, può distribuire dividendi agli azionisti.
- Reinvestire: Le aziende hanno bisogno di liquidità per crescere. Se una società ha grandi prospettive di crescita, è meglio reinvestire gli utili piuttosto che distribuirli come dividendi. I soldi che un’azienda reinveste diventano utili trattenuti.
In teoria, gli utili trattenuti dovrebbero continuare ad accumularsi finché un’azienda resta profittevole e non dichiara dividendi.
Perché è Importante il Rendiconto del Patrimonio Netto?
Il rendiconto del patrimonio netto è importante perché indica la fiducia della direzione nella crescita futura dell’azienda. Se la direzione crede che la società abbia bisogno di capitale per sostenere la crescita, tratterrà gli utili invece di distribuirli come dividendi.
Supponiamo che tu sia un investitore. Vuoi investire in un asset in crescita piuttosto che in un’azione con alto rendimento da dividendi. Prima di investire in una società, devi sapere se sta effettivamente crescendo—ci sono diversi modi per capirlo.
La crescita dei ricavi è un indicatore comune e spesso affidabile della crescita passata. Per prevedere la crescita, servono indicatori principali come le linee guida del management su piani futuri e, naturalmente, la quantità di denaro che l’azienda ha trattenuto nei periodi precedenti per supportare quella crescita futura.
Formula degli Utili Trattenuti
Gli utili trattenuti alla fine di un periodo si calcolano come segue:
Nota che i “dividendi” comprendono tutte le tipologie di dividendi, anche assegnazioni di azioni.
Utili Trattenuti Vincolati vs Non Vincolati
Gli utili accantonati sono utili che non sono disponibili per la distribuzione tra gli azionisti. Gli utili vengono accantonati per comunicare agli azionisti che la direzione prevede una grande operazione in futuro. Fondamentalmente, è il modo della direzione per dire “lasciate perdere, azionisti, abbiamo dei piani per quei soldi”.
Il consiglio di amministrazione di una società può decidere di accantonare utili per vari scopi, tra cui acquisizioni, riacquisto di azioni, ricerca e sviluppo e riduzione del debito.
Ecco la scrittura contabile per l’accantonamento degli utili:
| Conto | Dare (Dr.) | Avere (Cr.) |
|---|---|---|
| Utili non distribuiti | $100,000 | - |
| Utili non distribuiti accantonati | - | $100,000 |
Gli utili non accantonati—come forse avrai intuito—sono l’ammontare degli utili non accantonati alla fine di un certo periodo. Questi utili vengono di solito impiegati anch’essi per la crescita, ma non sono destinati a una specifica operazione o progetto.
Chi redige il rendiconto degli utili non distribuiti?
Le aziende moderne utilizzano software di contabilità per redigere i bilanci, incluso questo. Generalmente, il software compila ed aggiorna automaticamente il rendiconto come parte del ciclo contabile durante il periodo di riferimento. Tuttavia, è necessario l’intervento di un contabile per verificare che il rendiconto degli utili non distribuiti sia pronto per la rendicontazione.
Le decisioni relative alla distribuzione dei dividendi e all’accantonamento degli utili spettano alla direzione e al consiglio di amministrazione. I contabili hanno bisogno di queste informazioni, oltre che delle indicazioni della direzione, prima di approvare il rendiconto degli utili non distribuiti.
Come preparare un rendiconto degli utili non distribuiti
Preparare un rendiconto degli utili non distribuiti è piuttosto semplice perché ci sono solo poche operazioni da considerare. Ricorda, non devi preparare manualmente il rendiconto degli utili non distribuiti. Un software per la contabilità delle piccole imprese può generarlo automaticamente per te. Se però sei curioso, ecco una guida rapida passo per passo:
1. Inserisci il saldo iniziale
La prima cifra in un rendiconto degli utili non distribuiti è il saldo finale degli utili non distribuiti dell’anno precedente. Guarda gli utili non distribuiti sul tuo stato patrimoniale oppure cerca nel libro mastro generale, individua il conto utili non distribuiti e annota il saldo di chiusura.
2. Aggiungi l’utile netto
Se non l’hai già fatto, prepara il conto economico. Prendi la cifra dell’utile netto dal conto economico e aggiungila (o sottraila, in caso di perdita netta) al rendiconto degli utili non distribuiti.
3. Sottrai i pagamenti dei dividendi
I dividendi sono la voce più comune in questa sezione, ma puoi sottrarre qualsiasi altra voce per cui vengono utilizzati gli utili.
Ad esempio, qualsiasi azione ordinaria riacquistata durante l’anno dovrebbe essere dedotta dagli utili. Allo stesso modo, se hai deciso di pagare dividendi, sottrai i dividendi dagli utili non distribuiti.
Nota che l’ammontare dei dividendi riportato nel rendiconto degli utili non distribuiti non include i dividendi sulle azioni privilegiate. Questi vengono riportati nel conto economico come una sottrazione dall’utile netto e non come spesa, perché non sono fiscalmente deducibili.
4. Calcola il saldo di chiusura
Somma le voci aggiunte al rendiconto degli utili non distribuiti per calcolare il saldo di chiusura. Questo sarà l’importo degli utili non distribuiti riportati nello stato patrimoniale del periodo corrente, nella sezione patrimonio netto degli azionisti.
Esempio di rendiconto degli utili non distribuiti
Supponiamo tu stia redigendo un rendiconto del patrimonio netto per ABC Corp., che presenta i seguenti valori da riportare:
- Saldo iniziale nel conto utili non distribuiti: $5,000,000
- Utile netto: $1,000,000
- Dividendi per l’anno corrente: $250,000
Ecco come apparirebbe il prospetto delle utilità trattenute:
ABC Corporation
Prospetto delle Utilità Trattenute per l'anno terminato il 31 dicembre 2024
| Saldo Iniziale | $5,000,000 | |
| Aggiungi: Utile Netto | $1,000,000 | |
| Subtotale | $6,000,000 | |
| Storna: Dividendi Dichiarati e Pagati | ($250,000) | |
| Saldo Finale | $5,750,000 |
Il saldo finale delle utilità trattenute viene aggiunto alla sezione del patrimonio netto dello stato patrimoniale. Per questo motivo è necessario calcolare le utilità trattenute quando si costruisce un modello a tre prospetti, anche se non è sempre necessario modellare l'intero prospetto separatamente.
Come Analizzare il Prospetto delle Utilità Trattenute
Il prospetto delle utilità trattenute viene utilizzato principalmente per valutare la visione futura della gestione aziendale.
Dividendi costantemente elevati nel prospetto indicano che l'azienda sta maturando e non necessita di capitale per la crescita, mentre aziende giovani e in forte crescita hanno meno probabilità di dichiarare dividendi.
Vediamo alcune metriche che possono aiutarti a valutare un prospetto delle utilità trattenute.
Rapporto di Ritenzione e Rapporto di Distribuzione dei Dividendi
I rapporti di ritenzione e di distribuzione dei dividendi rappresentano, rispettivamente, la percentuale di utili trattenuti o distribuiti come dividendi. I rapporti di ritenzione e distribuzione dei dividendi di una società sommano sempre a 1. Ecco le formule:
- Rapporto di ritenzione: (Utile Netto - Dividendi) / Utile Netto
- Rapporto di distribuzione dei dividendi: Dividendi / Utile Netto
Facciamo un esempio. Supponiamo che l'utile netto di una società per il periodo contabile corrente sia di $500,000. L'azienda decide di pagare $100,000 come dividendi. Ecco come apparirebbero i rapporti di ritenzione e di distribuzione:
- Rapporto di ritenzione = 0.8: Calcolato come [(500,000 - 100,000) / $500,000]
- Rapporto di distribuzione dei dividendi = 0.2: Calcolato come [100,000 / 500,000]
Nota che un alto rapporto di distribuzione dei dividendi non è necessariamente negativo. Se sei un investitore che desidera un reddito costante, investire in aziende mature è un ottimo modo per beneficiare di una potenziale rivalutazione del capitale a lungo termine e di dividendi regolari.
Detto ciò, un elevato rapporto di distribuzione dei dividendi non è sempre positivo. Un'azienda che non paga dividendi potrebbe moltiplicare il capitale dell'investitore, a condizione che tutto vada per il verso giusto. Dipende tutto da ciò che vuoi ottenere dai tuoi investimenti.
Utilità Trattenute rispetto al Valore di Mercato
Il rapporto tra utilità trattenute e valore di mercato non è utilizzato tanto frequentemente come i rapporti di ritenzione e di distribuzione, ma offre comunque una panoramica sull'efficacia nell'uso delle utilità trattenute da parte dell'azienda. In fin dei conti, un investitore trae beneficio solo quando le utilità trattenute sono utilizzate in maniera efficace.
Per calcolare il rapporto tra utilità trattenute e valore di mercato, dividi il prezzo dell'azione per le utilità trattenute per azione. Ad esempio, supponiamo che il prezzo dell’azione della tua azienda sia passato da $10 a $60 negli ultimi cinque anni e che gli utili trattenuti totali per azione nello stesso periodo siano $5.
Questo significa che la società è stata in grado di generare $5 di valore di mercato per ogni dollaro di utili trattenuti. Se, invece, la società avesse utilizzato capitale di debito, avrebbe generato meno valore a causa del pagamento degli interessi; il capitale generato internamente consente alle società redditizie di creare valore in modo più efficiente.
Il Prospetto delle Utilità Trattenute è Solo una Parte del Quadro
Il prospetto delle utilità trattenute è un ottimo strumento per valutare le prospettive di crescita di un'azienda, ma ci sono molte altre informazioni di cui azionisti e management hanno bisogno per prendere decisioni intelligenti.
Ad esempio, anche se trattieni utilità per investire in una grande campagna di marketing, devi disporre di liquidità sufficiente per realizzare il tuo piano. È qui che entra in gioco il tuo rendiconto finanziario.
D'altra parte, gli investitori dovrebbero guardare oltre le utilità trattenute elevate quando cercano un investimento ad alta crescita. Un'azienda con eccessivo indebitamento potrebbe evitare di pagare dividendi, ma ciò non la rende necessariamente un'attività ad alta crescita per l'investitore. Gli investitori devono esaminare lo stato patrimoniale dell’azienda per avere una visione d’insieme.
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