Come Analizzare e Preparare un Rendiconto Finanziario Come un Professionista
Oltre l’80% delle piccole imprese fallisce a causa di problemi di flusso di cassa. Il primo passo per affrontarli è una comprensione concreta del flusso di cassa e dei rendiconti finanziari relativi.
Ecco come comprendere le basi del rendiconto finanziario e come preparare il proprio, oltre ad alcuni modi per ricavarne informazioni preziose.
Cos’è un rendiconto finanziario?
Un rendiconto finanziario è un documento che illustra le fonti di cassa della tua azienda (ad esempio ricavi, vendita di beni o raccolta di capitale) e gli utilizzi di cassa (come le spese operative, l’acquisto di beni o la restituzione di capitale).
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È uno dei tre rendiconti finanziari che le aziende preparano per essere conformi ai GAAP (Principi Contabili Generalmente Accettati).
Componenti
I rendiconti finanziari sono suddivisi in tre parti:
- Flusso di cassa da attività operative: Flussi di cassa derivanti dall’attività aziendale, come la vendita di scorte, l’incasso di crediti e il pagamento ai fornitori.
- Flusso di cassa da attività di investimento: Flussi di cassa relativi all’acquisto o alla vendita di beni come terreni e titoli negoziabili.
- Flusso di cassa da attività di finanziamento: Flussi di cassa provenienti da operazioni di finanziamento, come l’emissione di azioni o il rimborso di debiti.
Metodi di preparazione
Esistono due metodi per preparare un rendiconto finanziario. La sola differenza tra i due sta nel modo in cui vengono presentate le transazioni tra i flussi di cassa da attività operative:
- Metodo diretto: Il metodo diretto consiste nell’elencare i flussi di cassa generati o utilizzati dalle attività operative per calcolare il flusso di cassa netto dalle attività operative.
- Metodo indiretto: Il metodo indiretto prevede la riconciliazione tra l’utile netto e il flusso di cassa netto delle attività operative.
Secondo ASC 230-10-45-29, le aziende devono fornire una riconciliazione tra l’utile netto e il flusso di cassa netto da attività operative, indipendentemente dal metodo utilizzato. Per questo motivo la maggior parte delle aziende usa il metodo indiretto per preparare il rendiconto finanziario, ed è questo il metodo che useremo nei nostri esempi.
Finalità del rendiconto finanziario
Sebbene la liquidità sia importante per tutte le aziende, è particolarmente cruciale per un’azienda in forte crescita. Se ti trovi in una fase di espansione, la tua azienda avrà bisogno di molte risorse—più dipendenti, infrastrutture migliori, spazi ufficio—e tutto questo richiede denaro.
Monitorare il flusso di cassa dell’azienda ti aiuta a prepararti a eventuali carenze di liquidità. Puoi agire per mantenere la liquidità e non dover bloccare la crescita se i clienti sono in ritardo nei pagamenti.
Un rendiconto finanziario aggiunge contesto alla redditività. Supponiamo che i tuoi ricavi attuali siano pari a $1 milione con un margine netto del 90%.
Sorridi mentre osservi il conto economico… Poi giri pagina e il rendiconto finanziario ti dice che il 50% dei tuoi ricavi ($500.000) non è stato ancora incassato. Questo 50% dovrebbe provenire dal tuo cliente principale e se dovesse fallire, perderesti $500.000. Improvvisamente sei preoccupato.
Il motivo per cui conto economico e rendiconto finanziario possono raccontare due storie diverse sta nel criterio di competenza— ovvero la prassi standard nella contabilità moderna. Per questo motivo i rendiconti finanziari sono estremamente importanti.
Come si crea un rendiconto finanziario
La maggior parte dei software di contabilità può generare per te un rendiconto finanziario, ma prepararlo da soli permette di comprendere meglio la dinamica—e questo, a sua volta, ti aiuterà a ricavare più informazioni dal documento.
Prima di iniziare
La prima cosa di cui hai bisogno prima di leggere un rendiconto finanziario è una comprensione di base dei principali rendiconti, delle regole contabili della partita doppia e dei principi base di contabilità.
Successivamente, ti serve il dato dell’utile netto (disponibile nel conto economico) e il saldo iniziale di cassa (presente nel tuo stato patrimoniale). Infine, devi conoscere la struttura di un rendiconto finanziario realizzato con il metodo indiretto.
Come già visto, tutte le voci del rendiconto rientrano in tre aree: operative, di investimento e di finanziamento.
Ecco il rendiconto finanziario di Meta come esempio:
Tutte queste cifre sono disponibili nel conto economico (se si tratta di un ricavo, guadagno, spesa o perdita) o nello stato patrimoniale (se si tratta di una voce di attività, passività o patrimonio netto degli azionisti).
Basta aggiungere tre intestazioni nel tuo rendiconto finanziario (flussi di cassa da attività operative, di investimento e di finanziamento) ed elencare le transazioni di cassa come spiegato nella prossima sezione. Ricorda, se possiedi più aziende, dovrai consolidare le tue finanze prima.
1. Calcola i Flussi di Cassa dalle Attività Operative
La prima categoria da aggiungere a un rendiconto finanziario è quella dei flussi di cassa dalle attività operative. Poiché stiamo utilizzando il metodo indiretto, la prima voce da inserire sotto questa categoria è l'utile netto.
Ecco come puoi calcolare i flussi di cassa dalle attività operative:
Passaggio 1: Rettifiche per Transazioni Non Monetarie
Le spese non monetarie (spese che non comportano un deflusso di cassa) come ammortamenti e svalutazioni devono essere aggiunte all’utile netto.
I guadagni non monetari come il profitto sulla vendita di un bene strumentale devono essere detratti dall’utile netto perché l’intero importo di cassa ricevuto dalla vendita (che include il guadagno) è incluso sotto la voce flussi di cassa da attività di investimento. Scansiona il conto economico per trovare tutte le voci non monetarie.
Le spese riconosciute ma non pagate, come la spesa per imposte differite sul reddito, devono essere aggiunte nuovamente all’utile netto. Le spese differite si trovano sul lato dell'attivo del tuo stato patrimoniale.
Passaggio 2: Rettifiche per le Variazioni del Capitale Circolante
Successivamente, devi effettuare rettifiche per transazioni come incasso da debitori, pagamento a creditori e spese anticipate.
Potresti dover impegnarti un po’ per determinare se aggiungere o sottrarre una voce di capitale circolante, ma con il tempo diventa un’abitudine. Nel frattempo, ecco una regola cui puoi attenerti:
- Rettifica per variazioni nelle attività correnti: se il saldo di un'attività corrente (escluso il denaro) aumenta, sottrai l’importo dell’aumento nel calcolo dei flussi di cassa dalle attività operative, e viceversa.
- Rettifica per variazioni nelle passività totali correnti: se il saldo di una passività corrente aumenta, aggiungi l’importo dell’aumento nel calcolo dei flussi di cassa dalle attività operative, e viceversa.
Ad esempio, se il saldo dei crediti verso clienti aumenta di $5.000 alla fine di un periodo contabile, sottrai $5.000 sotto i flussi di cassa dalle attività operative. Allo stesso modo, se il saldo dei debiti verso fornitori aumenta di $5.000, aggiungilo ai flussi di cassa da attività operative.
Dopo aver inserito tutte le voci, somma le cifre per calcolare il flusso di cassa netto della sezione operativa.
Se questo numero è negativo, hai un serio problema perché indica che le operazioni della tua azienda attualmente non generano cassa. Se non era intenzionale (o previsto), la tua priorità deve essere tornare in territorio positivo qui.
2. Calcola i Flussi di Cassa dalle Attività di Investimento
Successivamente, calcolerai il flusso di cassa dalle attività di investimento utilizzando i tuoi importi di spesa netta in conto capitale. Esempi di attività di investimento includono:
- Vendita o acquisto di terreni e edifici
- Vendita o acquisto di titoli negoziabili
- Vendita o acquisto di attività immateriali
- Cessione o acquisizione di aziende
Determinare se la liquidità entra o esce è abbastanza semplice. Ad esempio, le spese in conto capitale richiedono un pagamento in contanti, il che significa che il denaro esce. Quando vendi un'attività, il denaro entra.
Ricordi i guadagni che abbiamo sottratto dalla vendita di attività sotto il flusso di cassa dalle attività operative? Questi vengono aggiunti di nuovo qui perché il ricavato della vendita di un'attività comprende sia il costo che il guadagno sulla vendita dell’attività stessa.
3. Calcola il Flusso di Cassa dalle Attività di Finanziamento
Esempi di voci sotto questa voce includono:
- Emissione di capitale azionario o di debito (o aggiunta di capitale proprio se sei un imprenditore individuale)
- Rimborso di capitale azionario o di debito
- Obbligazioni di leasing finanziario
- Pagamento di dividendi
È abbastanza facile capire come si muove il denaro anche in questa categoria. Se raccogli capitale, sia azionario che di debito, la liquidità entra. Il denaro esce quando effettui pagamenti per leasing finanziari o paghi dividendi.
Nota che i pagamenti degli interessi sul debito non compaiono in questa sezione. In effetti, non compaiono da nessuna parte nel rendiconto finanziario quando si utilizza il metodo indiretto perché sono già inclusi nel reddito netto.
Tuttavia, se non hai pagato gli interessi, questi compaiono come passività correnti nel bilancio. L’importo degli interessi non pagati viene aggiunto sotto le rettifiche nel capitale circolante nella sezione delle attività operative del rendiconto finanziario.
4. Calcola il Saldo Finale
Per calcolare il saldo finale, somma il flusso di cassa netto per tutte le categorie e aggiungi il saldo iniziale di cassa.
Potresti dover apportare delle rettifiche per le fluttuazioni dei tassi di cambio se possiedi liquidità o equivalenti in valuta estera, come fa Meta.
Cosa Osservare in un Rendiconto Finanziario
Ecco alcuni esempi di come puoi utilizzare le informazioni del flusso di cassa per gestire la liquidità e la salute finanziaria:
Indaga su un Flusso di Cassa Negativo
Le aziende giovani e quelle in periodi di forte crescita spesso hanno flussi di cassa negativi. La maggior parte della liquidità arriva tramite attività di finanziamento e viene spesa per acquistare attività, assumere dipendenti e sviluppare il prodotto.
Se hai un flusso di cassa negativo, indaga sul motivo. Se stai investendo in attività e sei in procinto di esaurire la liquidità, considera di raccogliere altro capitale o di rinviare le spese in conto capitale. Se stai perdendo cassa nelle operazioni, le ragioni potrebbero includere una struttura dei costi sfavorevole o pagamenti di interessi elevati.
In ogni caso, dovresti puntare a muoverti verso un flusso di cassa netto positivo nel tempo se vuoi rimanere sul mercato.
Analizza Più a Fondo il Flusso di Cassa Positivo
Un flusso di cassa netto positivo può a volte essere ingannevole. Le aziende possono ottenere un flusso di cassa positivo vendendo attività o assumendo leva finanziaria eccessiva, anche quando stanno perdendo denaro dalle loro operazioni.
Se non sei un’azienda giovane e riscontri un flusso di cassa negativo dalle operazioni, hai motivo di preoccuparti, anche se il flusso di cassa netto complessivo è positivo.
Altri Approfondimenti con il Free Cash Flow (FCF)
Esistono due tipi di free cash flow: free cash flow all’impresa (FCFF) e free cash flow per l’equity (FCFE).
FCFF
Il FCFF ti dice quanta liquidità la tua azienda genera dalle operazioni dopo aver considerato le spese in conto capitale. La formula è:
FCFF = Liquidità dalle attività operative - Spese in conto capitale
Ci sono diversi modi per calcolare il FCFF, ma questo è il modo più semplice utilizzando il tuo rendiconto finanziario.
L'obiettivo è capire la capacità dell’azienda di generare liquidità dopo aver speso per operazioni e beni capitali, due elementi vitali per mantenere attiva l’azienda.
FCFE
Il FCFE indica la quantità di liquidità disponibile per gli azionisti dell’azienda dopo che tutte le spese, gli investimenti in conto capitale e i debiti sono stati contabilizzati. La formula dell’FCFE è:
FCFE = Liquidità dalle attività operative - Spese in conto capitale + Indebitamento netto emesso
L’indebitamento netto misura la capacità di un’azienda di estinguere i debiti partendo dal presupposto che siano dovuti immediatamente. La formula è:
Indebitamento netto = Debiti a breve termine + Debiti a lungo termine - Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le aziende utilizzano l’FCFE per pagare dividendi, riacquistare azioni proprie o investire nella crescita.
Capire la Liquidità è Fondamentale
La liquidità è ciò che fa funzionare l’azienda. Guardare solo l’utile netto e sorridere potrebbe rivelarsi un disastro—e la storia dimostra che spesso è così.
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