Gewinnrücklagenaufstellung: Was Sie wissen müssen
Wenn Sie mit Finanzberichten nicht besonders vertraut sind, kann es schwierig sein, zu erkennen, welcher Bericht zu welchem Zweck nützlich ist. Wenn Sie sich fragen, wo Ihre Gewinne geblieben sind, brauchen Sie den Gewinnrücklagenbericht.
In diesem Leitfaden helfe ich Ihnen dabei, den Bericht über Gewinnrücklagen zu verstehen und zu interpretieren und gebe Ihnen meine Tipps, wie Sie wertvolle Erkenntnisse aus diesem kurzen – aber wichtigen – Finanzbericht gewinnen können.
Überblick: Gewinnrücklagenbericht
Der Gewinnrücklagenbericht ist ein Finanzdokument, das zusammenfasst, wie sich die Gewinnrücklagen des Unternehmens – also die Einnahmen, die nach Abzug aller Ausgaben einbehalten wurden – in einem bestimmten Zeitraum verändert haben.
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Andere Bezeichnungen für den Gewinnrücklagenbericht
Obwohl er manchmal auch als Eigenkapitalspiegel, Bericht über das Eigenkapital des Eigentümers oder Eigenkapitalbericht bezeichnet wird, sind diese technisch gesehen nicht genau dasselbe.
Der Gewinnrücklagenbericht – auf den wir uns heute konzentrieren – zeigt Ihnen, wie viel vom Gewinn des aktuellen Jahres als Dividende ausgeschüttet und wie viel ins Unternehmen reinvestiert wurde.
Der Eigenkapitalspiegel hingegen zeigt, wie sich der Kontostand des Eigenkapitals der Anteilseigner im laufenden Geschäftsjahr verändert hat.
Das gesagt, fassen große Konzerne zur Vereinfachung den Gewinnrücklagenbericht oft in den Eigenkapitalspiegel zusammen, was erklärt, warum diese Berichte häufig miteinander verwechselt werden. Hier ein Beispiel aus Apples aktuellem 10K-Bericht:
Es ist leicht vorstellbar, wie dieser Bericht Investoren und anderen Interessengruppen hilft. Wenn sie sehen, dass ein Unternehmen einen großen Teil seines Gewinns reinvestiert, zeigt das das Vertrauen des Managements in die zukünftigen Erfolgsaussichten des Unternehmens.
Jahresüberschuss vs. Gewinnrücklagen
Fangen wir mit den Grundlagen an. Jahresüberschuss ist der Gewinn, den Ihr Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum erwirtschaftet hat. Wir haben einen umfassenden Leitfaden zur Gewinn- und Verlustrechnung, in dem ich erkläre, wie der Jahresüberschuss berechnet wird.
Das ist der Betrag, der Ihrem Unternehmen nach Abzug aller Ausgaben, einschließlich betrieblicher und nicht-betrieblicher Aufwendungen, einmaliger Kosten und Steuern, verbleibt.
Der Jahresüberschuss steht den Aktionären des Unternehmens zu. Mit dem Jahresüberschuss kann ein Unternehmen zwei Dinge tun:
- Dividenden ausschütten: Wenn das Unternehmen der Meinung ist, es ist ausgereift und sieht wenig Wachstumspotenzial, kann es eine Dividende an die Aktionäre ausschütten.
- Reinvestieren: Unternehmen benötigen Kapital für ihr Wachstum. Wenn ein Unternehmen hohe Wachstumsaussichten hat, ist es oft besser, Gewinne zu reinvestieren, statt sie als Dividende auszuzahlen. Geld, das ein Unternehmen reinvestiert, wird zu Gewinnrücklagen.
Theoretisch sollten die Gewinnrücklagen immer weiter anwachsen, solange ein Unternehmen profitabel bleibt und keine Dividenden ausschüttet.
Warum ist der Eigenkapitalbericht wichtig?
Der Eigenkapitalbericht ist wichtig, weil er das Vertrauen des Managements in das zukünftige Wachstum des Unternehmens anzeigt. Wenn das Management glaubt, dass das Unternehmen Kapital für weiteres Wachstum benötigt, werden Gewinne einbehalten anstatt als Dividende ausgeschüttet.
Angenommen, Sie sind ein Investor. Sie möchten in einen Wachstumswert investieren statt in eine Aktie mit hoher Dividendenrendite. Bevor Sie Ihr Geld in ein Unternehmen stecken, müssen Sie wissen, ob es tatsächlich wächst – dafür gibt es verschiedene Methoden.
Umsatzwachstum ist ein gängiger und oft verlässlicher Indikator für vergangenes Wachstum. Um zukünftiges Wachstum vorherzusagen, benötigen Sie Frühindikatoren wie die Einschätzungen des Managements zu den Zukunftsplänen und natürlich die Summe der einbehaltenen Gewinne aus den Vorjahren, um dieses Wachstum zu finanzieren.
Formel für Gewinnrücklagen
Die Gewinnrücklagen am Ende eines Zeitraums werden wie folgt berechnet:
Beachten Sie, dass „Dividenden“ alle Arten von Dividenden umfassen, einschließlich Aktienausschüttungen.
Zu- und nicht zugewiesene Gewinnrücklagen
Zurückgestellte Gewinne sind Gewinne, die nicht zur Ausschüttung an die Aktionäre zur Verfügung stehen. Die Gewinne werden reserviert, um den Aktionären mitzuteilen, dass das Management in Zukunft mit einer größeren Transaktion rechnet. Im Grunde genommen ist es die Art des Managements zu sagen: „Lasst uns in Ruhe, Aktionäre, wir haben mit diesem Geld noch etwas vor.“
Der Vorstand eines Unternehmens kann aus verschiedenen Gründen beschließen, Gewinne zurückzulegen – beispielsweise für eine Übernahme, einen Aktienrückkauf, Forschung und Entwicklung oder zur Schuldentilgung.
Hier ist die Buchung zur Rückstellung von Gewinnen:
| Konto | Soll (Dr.) | Habenkonto (Cr.) |
|---|---|---|
| Gewinnrücklagen | $100,000 | - |
| Zweckgebundene Gewinnrücklagen | - | $100,000 |
Ungebundene Gewinne – wie Sie vielleicht schon vermutet haben – sind die Gewinnbeträge, die am Ende eines bestimmten Zeitraums nicht zurückgestellt wurden. Auch diese Gewinne werden normalerweise für Wachstum verwendet, sind aber keiner bestimmten Transaktion oder keinem bestimmten Projekt zugewiesen.
Wer erstellt die Gewinnrücklagenrechnung?
Moderne Unternehmen verwenden Buchhaltungssoftware, um Finanzberichte zu erstellen, einschließlich dieser Rechnung. Typischerweise wird die Gewinnrücklagenrechnung von der Software während des Buchhaltungszyklus automatisch ausgefüllt und aktualisiert. Sie benötigen jedoch einen Buchhalter, der überprüft, ob die Gewinnrücklagenrechnung für die Berichterstattung bereit ist.
Entscheidungen über die Dividendenausschüttung und die Zweckbindung von Gewinnen liegen im Aufgabenbereich von Management und Vorstand. Buchhalter benötigen diese Informationen und die Anweisungen der Geschäftsleitung, bevor sie die Gewinnrücklagenrechnung abschließen.
Wie erstellt man eine Gewinnrücklagenrechnung?
Die Erstellung einer Gewinnrücklagenrechnung ist ziemlich einfach, da nur wenige Buchungsvorgänge zu berücksichtigen sind. Denken Sie daran, Sie müssen die Gewinnrücklagenrechnung nicht manuell erstellen. Eine Buchhaltungssoftware für kleine Unternehmen kann sie automatisch vorbereiten. Falls Sie es aber genauer wissen möchten, folgt hier eine kurze Schritt-für-Schritt-Anleitung:
1. Anfangsbestand eintragen
Die erste Zahl in der Gewinnrücklagenrechnung ist der Endbestand der Gewinnrücklagen aus dem Vorjahr. Sehen Sie sich die Gewinnrücklagen auf Ihrer Bilanz an oder suchen Sie im Hauptbuch den Gewinnrücklagenposten und notieren Sie den Abschlussbestand.
2. Jahresüberschuss/Fehlbetrag hinzufügen
Falls noch nicht geschehen, erstellen Sie die Gewinn- und Verlustrechnung. Nehmen Sie die Zahl für den Jahresüberschuss (bzw. den Fehlbetrag) aus dieser Rechnung und addieren (oder subtrahieren – im Falle eines Verlustes) Sie sie in der Gewinnrücklagenrechnung.
3. Dividendenausschüttungen abziehen
Dividenden sind hier die häufigste Position, aber Sie können auch alles andere abziehen, wofür Gewinne verwendet wurden.
Beispielsweise sollte jeder während des Jahres zurückgekaufte Anteil an Stammaktien von den Gewinnrücklagen abgezogen werden. Ebenso ziehen Sie ausgeschüttete Dividenden von den Gewinnrücklagen ab.
Beachten Sie, dass in der Gewinnrücklagenrechnung gemeldete Dividenden keine Dividenden auf Vorzugsaktien beinhalten. Diese werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Abzug vom Jahresüberschuss dargestellt und nicht als Aufwand, da sie steuerlich nicht absetzbar sind.
4. Schlussbestand berechnen
Addieren Sie die in der Gewinnrücklagenrechnung verbuchten Beträge, um den Schlussbestand zu berechnen. Dieser Betrag wird dann im aktuellen Zeitraum im Bereich Eigenkapital auf der Bilanz ausgewiesen.
Beispiel für eine Gewinnrücklagenrechnung
Nehmen wir an, Sie erstellen eine Eigenkapitalrechnung für die ABC Corp., die folgende Zahlen ausweist:
- Anfangsbestand der Gewinnrücklagen: $5,000,000
- Jahresüberschuss: $1,000,000
- Dividenden für das laufende Jahr: $250,000
So würde die Gewinnrücklagenrechnung aussehen:
ABC Corporation
Gewinnrücklagenrechnung für das am 31. Dezember 2024 endende Jahr
| Anfangsbestand | $5,000,000 | |
| + Reingewinn | $1,000,000 | |
| Zwischensumme | $6,000,000 | |
| - Ausgeschüttete und beschlossene Dividenden | ($250,000) | |
| Schlussbestand | $5,750,000 |
Der Schlussbestand der Gewinnrücklagen wird dem Eigenkapital in der Bilanz hinzugefügt. Deshalb müssen Sie die Gewinnrücklagen berechnen, wenn Sie ein Drei-Statement-Modell erstellen, auch wenn Sie nicht unbedingt die ganze Gewinnrücklagenrechnung separat modellieren müssen.
So analysieren Sie die Gewinnrücklagenrechnung
Die Gewinnrücklagenrechnung wird hauptsächlich genutzt, um die zukünftigen Erwartungen des Managements für das Unternehmen einzuschätzen.
Konsistent hohe Dividenden in der Gewinnrücklagenrechnung deuten darauf hin, dass ein Unternehmen reifer ist und kein Kapital mehr für Wachstum benötigt, während jüngere, wachstumsstarke Unternehmen seltener Dividenden ausschütten.
Schauen wir uns einige Kennzahlen an, die bei der Analyse einer Gewinnrücklagenrechnung hilfreich sind.
Thesaurierungsquote und Ausschüttungsquote
Die Thesaurierungs- und Ausschüttungsquote geben den Prozentsatz des Gewinns an, der einbehalten beziehungsweise als Dividende ausgeschüttet wird. Zusammen ergeben beide Quoten immer 1. Hier die Formeln:
- Thesaurierungsquote: (Nettogewinn - Dividenden) / Nettogewinn
- Ausschüttungsquote: Dividenden / Nettogewinn
Ein Beispiel: Angenommen, ein Unternehmen erzielt in der aktuellen Abrechnungsperiode einen Nettogewinn von $500.000 und schüttet davon $100.000 als Dividende aus. So sehen die Thesaurierungs- und Ausschüttungsquoten aus:
- Thesaurierungsquote = 0,8: Berechnet als [500.000 - 100.000) / $500.000]
- Ausschüttungsquote = 0,2: Berechnet als [100.000 / 500.000]
Beachten Sie: Eine hohe Ausschüttungsquote ist nicht schlecht. Wenn Sie als Investor Wert auf regelmäßiges Einkommen legen, sind Investitionen in reife Unternehmen eine großartige Möglichkeit, von potenzieller langfristiger Wertsteigerung und stabilen Dividenden zu profitieren.
Allerdings ist eine hohe Ausschüttungsquote auch nicht immer gut. Ein Unternehmen, das keine Dividenden ausschüttet, kann das Kapital eines Investors vielfach mehren – sofern alles gut läuft. Es kommt darauf an, was Sie mit Ihren Investitionen erreichen möchten.
Gewinnrücklagen im Verhältnis zum Marktwert
Das Verhältnis Gewinnrücklagen zu Marktwert wird weniger häufig verwendet als Thesaurierungs- und Ausschüttungsquote, bietet aber Einblicke, wie effektiv ein Unternehmen seine einbehaltenen Gewinne nutzt. Letztlich profitiert ein Investor nur dann, wenn die Gewinnrücklagen effizient eingesetzt werden.
Um das Verhältnis Gewinnrücklagen zu Marktwert zu berechnen, teilt man den Aktienkurs durch die Gewinnrücklagen je Aktie. Beispiel: Angenommen, der Aktienkurs Ihres Unternehmens steigt in fünf Jahren von $10 auf $60 und die insgesamt pro Aktie einbehaltenen Gewinne in diesem Zeitraum betragen $5.
Das bedeutet, das Unternehmen generierte $5 an Marktwert für jeden Dollar Gewinn, der im Unternehmen einbehalten wurde. Hätte das Unternehmen statt Eigenkapital Fremdkapital verwendet, wäre durch die Zinszahlungen weniger Wert geschaffen worden. Intern erwirtschaftetes Kapital befähigt profitable Unternehmen, effizienter Wert zu schaffen.
Die Gewinnrücklagenrechnung ist nur ein Teil des Ganzen
Die Gewinnrücklagenrechnung ist ein gutes Instrument zur Bewertung der Wachstumschancen eines Unternehmens, aber es gibt noch viele weitere Informationen, die Aktionäre und das Management für fundierte Entscheidungen benötigen.
Selbst wenn Sie Gewinne einbehalten, um beispielsweise eine große Marketingkampagne zu starten, brauchen Sie genügend liquide Mittel, um den Plan umzusetzen. In diesem Fall brauchen Sie Ihre Kapitalflussrechnung.
Auf der anderen Seite sollten Investoren bei der Suche nach wachstumsstarken Investments nicht nur auf hohe Gewinnrücklagen achten. Ein überschuldetes Unternehmen zahlt vielleicht keine Dividenden, ist aber deshalb noch lange kein attraktives Wachstumsobjekt. Investoren müssen einen Blick auf die Bilanz des Unternehmens werfen, um das Gesamtbild zu sehen.
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