Nettoinvestitionen: Formel, Schritte & Beispiele

Was sind Nettoinvestitionen?

Nettoinvestitionen (NCS) sind eine gängige Methode, um zu messen, wie viel Geld Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum für langfristige Vermögenswerte ausgeben. Sie werden häufig bei Leistungsbeurteilungen und Finanzprognosen eingesetzt, um zu sehen, wie offensiv ein Unternehmen in Sachanlagen wie Maschinen und Immobilien (PP&E) investiert. 

NCS ist eines von vielen Instrumenten, mit denen Finanzanalysten und Investoren Investitionen in Sachanlagen (CapEx) bewerten; eine andere Methode ist die ROIC-Formel, mit der die Rendite des eingesetzten Kapitals bestimmt wird.

CapEx wird zwar in vielen Branchen verwendet, ist aber vor allem für Unternehmen in anlagenintensiven Branchen wie Fertigung, Telekommunikation und fossilen Brennstoffen ideal, da es bei Entscheidungen zum Erwerb oder zur Modernisierung von Maschinen sowie bei Expansionen in neue Anlagen unterstützt. 

Die Nettoinvestitionen-Formel anwenden

Die Formel zur Berechnung der Nettoinvestitionen lautet:

NCS betrachtet drei Komponenten: Nettoanlagevermögen am Beginn der Periode, Nettoanlagevermögen am Ende der Periode und Abschreibungen. 

• Nettoanlagevermögen am Periodenende: Dies ist der Gesamtwert des Sachanlagevermögens Ihres Unternehmens am Ende des Berichtszeitraums. Es ist eine aktuelle Übersicht dessen, was das Unternehmen zum jetzigen Zeitpunkt besitzt.
• Nettoanlagevermögen am Periodenbeginn: Dies sind die Investitionen des Unternehmens in Sachanlagen zu Beginn des aktuellen Zeitraums. Durch die Differenz zum Nettoanlagevermögen am Ende der Periode erkennt man, wie sich der Wert über die Zeit verändert hat.
• Abschreibungen: Dies ist der Wertverlust der Anlagen durch Abnutzung. Besonders relevant ist dies bei Maschinen und Ausstattungen, die regelmäßig gewartet werden müssen und im Laufe der Zeit an Effizienz verlieren.

Wenn Sie genau wissen, was in der Formel steckt, können Sie sicherstellen, dass Ihre Finanzberichte während der Berichtszeiträume korrekte Werte ausweisen. 

Featured Tools

1. 

   Workday Adaptive Planning

   This rating combines scores from multiple user review sites to reflect overall customer sentiment about the product.

   4.4

   Visit Website
2. 

   Traild

   Visit Website
3. 

   Rippling Spend

   This rating combines scores from multiple user review sites to reflect overall customer sentiment about the product.

   4.8

   Visit Website

Wie berechnet man Nettoinvestitionen?

Nettoinvestitionen helfen Unternehmen, anhand von Finanzanalysen Wachstumsmuster und Investitionstrends zu erkennen. Um diese zu berechnen, sind drei einzelne Schritte nötig:

1. Anfangs- und Endbestand des Nettoanlagevermögens ermitteln

Bevor Sie die Formel für Nettoinvestitionen anwenden, müssen Sie die Beträge Ihres Nettoanlagevermögens zu Beginn und Ende der betrachteten Periode kennen. Die Berechnung des Nettoanlagevermögens erfolgt so: 

Hier ein Überblick, wie Sie an die jeweiligen Zahlen kommen:

• Summe der Sachanlagen: Identifizieren Sie alle Ihre Sachanlagen für jeden Zeitraum und addieren Sie deren Gesamtkosten. Dazu können Gebäudekosten, Maschinenkäufe usw. gehören.
• Anlageverbesserungen: Erfassen und klassifizieren Sie Ausgaben, die nicht als routinemäßige Reparaturen oder Wartung Ihrer Sachanlagen gelten, für jeden Zeitraum. Berücksichtigen Sie nur Ausgaben, die den Wert oder die Lebensdauer eines Vermögenswerts erhöhen. Dazu gehören Renovierungen, Aufrüstungen der Ausrüstung und Änderungen am Grundstück.
• Kumulierte Abschreibungen: Ermitteln Sie Ihren jährlichen Abschreibungsbetrag. Multiplizieren Sie diese Zahl anschließend mit der Anzahl der Jahre, in denen Sie den Vermögenswert genutzt haben.

Wenn Sie Veränderungen im Wert Ihrer Netto-Sachanlagen verfolgen, erhalten Sie einen klaren Überblick darüber, wie stark Sie im Abrechnungszeitraum investiert haben. Dies müssen Sie zweimal durchführen – sowohl am Anfang als auch am Ende des Abrechnungszeitraums.

Nehmen wir an, Sunrise Manufacturing möchte die Nettoinvestitionen in Sachanlagen für 2024 berechnen. Zunächst müssen die Beträge für die gesamten Sachanlagen, die Verbesserungen an den Anlagen und die kumulierten Abschreibungen ermittelt werden. Nach zahlreichen Berechnungen ergibt sich folgendes Ergebnis:

Als Nächstes werden diese Zahlen in die Formel eingegeben, um die Netto-Sachanlagen-Beträge zu erhalten:

• Eröffnungsbestand Netto-Sachanlagen (1. Jan. 2024): $600,000
• Schlussbestand Netto-Sachanlagen (31. Dez. 2024): $640,000

2. Jährliche Abschreibung ermitteln

Bei langfristigen Investitionen wie Fahrzeugen, Maschinen und Ausrüstung verlieren Ihre Vermögenswerte oft im Laufe der Zeit einen Teil ihres Wertes – etwa durch Abnutzung, Veralterung oder Marktveränderungen. Wenn Sie diesen Effekt bei der Berechnung Ihrer Nettoinvestitionen in Sachanlagen nicht berücksichtigen, sind Ihre Berechnungen nicht zutreffend. 

Um die jährliche Abschreibung zu berechnen, verwenden Sie folgende Formel:

Diese Formel besteht aus zwei Komponenten:

• Abschreibungsbasis: Die Gesamtkosten eines Vermögenswerts abzüglich seines geschätzten Restwerts; dies ist der Betrag, der über die Nutzungsdauer abgeschrieben werden kann.
• Abschreibungssatz: Der Prozentsatz des abschreibbaren Werts (Kosten abzüglich Restwert), der jährlich als Abschreibungsaufwand angesetzt wird.

Um Ihre Abschreibungsbasis zu ermitteln, ziehen Sie den geschätzten Restwert von den ursprünglichen Anschaffungskosten Ihres Vermögenswerts ab. Für den Abschreibungssatz teilen Sie 1 durch die Anzahl der Nutzungsjahre für Ihre Vermögenswerte und multiplizieren das Ergebnis mit 100.

Zur weiteren Veranschaulichung führe ich das Beispiel von Sunrise Manufacturing aus dem vorigen Abschnitt fort.

Nehmen wir an, Sunrise Manufacturing möchte die jährliche Abschreibung für Maschinen, das Fabrikgebäude und Lieferfahrzeuge ermitteln. Hier folgt eine Übersicht zu den Kosten, Restwerten und Nutzungsdauern der jeweiligen Vermögenswerte:

Wie Sie sehen, kosten die Produktionsmaschinen $500.000, haben einen Restwert von $50.000 und eine Nutzungsdauer von 10 Jahren. Laut oben genannten Vorgaben für Abschreibungsbasis und Abschreibungssatz beträgt der gesamte Abschreibungssatz 0,10 % bei einer Abschreibungsbasis von $450.000. 

Mit diesen Zahlen können die jährlichen Abschreibungsbeträge mithilfe der oben genannten Formel berechnet werden. Daraus ergibt sich eine jährliche Abschreibung von $45.000 für die Produktionsmaschinen. Dieser Vorgang wird ebenso für das Fabrikgebäude und die Lieferfahrzeuge wiederholt.

Dokumentieren Sie Ihre Anlagen

Führen Sie einen Abschreibungsplan für all Ihre Sachanlagen. Achten Sie darauf, das Kaufdatum, die Anschaffungskosten, den Restwert, die Nutzungsdauer, die Abschreibungsmethode und die bisher angefallene Abschreibung zu erfassen. So wird die Berechnung der gesamten Abschreibungen schneller und leichter.

3. Berechnung mit der Netto-Investitionsformel

Nachdem Sie sowohl die Werte der Sachanlagen als auch den Abschreibungsaufwand vorliegen haben, können Sie mit der zuvor genannten Formel Ihre Netto-Investitionen berechnen. 

Hier ist die Formel zur einfachen Verwendung noch einmal aufgeführt:

Für Sunrise Manufacturing würden zur Berechnung der Netto-Investitionen folgende Beträge herangezogen:

Nach Anwendung der Netto-Investitionsformel käme Sunrise Manufacturing auf einen Endbetrag von $119.000. 

Umgang mit Abschreibungen

Sie fragen sich vielleicht, warum wir die Abschreibung von den Netto-Sachanlagen abziehen, sie dann aber bei der Berechnung der Netto-Investitionen wieder hinzuzählen. Das liegt daran, dass Abschreibungen unseren Schlussbilanzwert der Sachanlagen verringern. Sie stellen im Abschluss jedoch keinen tatsächlichen Mittelabfluss dar. Durch das Hinzufügen gleichen wir diesen buchhalterischen Abzug wieder aus. So können wir den tatsächlichen Kapitalaufwand erkennen.

Featured Tools

1. 

   Workday Adaptive Planning

   This rating combines scores from multiple user review sites to reflect overall customer sentiment about the product.

   4.4

   Visit Website
2. 

   Traild

   Visit Website
3. 

   Rippling Spend

   This rating combines scores from multiple user review sites to reflect overall customer sentiment about the product.

   4.8

   Visit Website

Gute vs. schlechte Netto-Investitionen

Netto-Investitionen spielen eine sehr wichtige Rolle bei Leistungsbewertungen, besonders für Unternehmen in anlageintensiven Branchen wie der Fertigung oder Energie. Doch worin besteht der Unterschied zwischen guten und schlechten Netto-Investitionen? 

Die meisten Unternehmen folgen der Auffassung, dass ein starker Netto-Investitions-Quotient zwischen 1,2 und 2,0 liegt. Ein Wert über 1 zeigt, dass Sie sich Ihre Investitionen leisten können und auf Wachstumskurs sind. Alles unter 1 signalisiert jedoch das Gegenteil.

Doch jetzt wird es komplizierter. Auch wenn dies der Standardwert ist, gibt es mehrere Faktoren, die Ihren Netto-Investitions-Quotienten beeinflussen können, beispielsweise:

• Die Größe Ihres Unternehmens
• Ihre Branche
• Ihr aktueller Wachstumsstand
• Ihre allgemeine finanzielle Gesundheit

Ist Ihre Investition beispielsweise zu gering, deutet das auf ein Wachstumsdefizit hin. Ist sie aber hoch und steht nicht im Verhältnis zum Umsatzwachstum, könnte es ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen größere Risiken eingeht als notwendig – insbesondere wenn die Investitionen durch schlechte Schulden finanziert werden oder Ihren freien Cashflow beeinträchtigen. 

Es gibt auch Situationen, in denen ein Unternehmen Netto-Null-Investitionen verzeichnet. Das kommt meist bei reifen und stabilen Unternehmen vor, die künftig nur noch begrenzte Wachstumsmöglichkeiten haben. Sie ersetzen lediglich alternde Anlagen, investieren aber nicht mehr in neue Geschäfte.

Großartige Unternehmen müssen nicht viel Gewinn wieder in das Unternehmen reinvestieren, um zu wachsen. Es ist ein sehr gutes Zeichen, wenn die Investitionsausgaben weniger als 25 % des Nettogewinns betragen.

Share This Quote on:

• Share on Twitter
• Share on LinkedIn
• Share on Facebook

Dave Ahern

Personal Banker, Wells Fargo

Es ist auch wichtig zu bedenken, dass das Betrachten der Nettoinvestitionen eines Unternehmens für sich genommen nichts aussagt. Erst wenn Sie diese Zahl im Kontext der größeren Bilanz und der jeweiligen Branche betrachten, werden die Muster verständlich.

Die Formel für Nettoinvestitionen im Rahmen der Investitionsplanung

Bisher habe ich gezeigt, wie man die Nettoinvestitionen berechnet, indem man die Anschaffungskosten der Vermögenswerte abzüglich der Abschreibungen betrachtet. Aber wussten Sie, dass es noch eine weitere Formel für die Investitionsplanung gibt?

Hier ist die Anfangsinvestition die Gesamtkosten für den Projektstart. Der nachsteuerliche Restwert bezeichnet den Marktpreis, den Sie nach Steuern für die Kapitalanlagen erzielen können, falls diese später verkauft werden. Im Wesentlichen hilft Ihnen diese Formel dabei, den gesamten Cashflow für ein Projekt zu prognostizieren, und unterstützt Unternehmen dabei, verschiedene Investitionsmöglichkeiten zu vergleichen, um diejenigen mit der besten Rendite zu identifizieren.

Wenn Sunrise Manufacturing beispielsweise eine neue Produktionslinie mit einer Anfangsinvestition von $500.000 und einem nachsteuerlichen Restwert von $100.000 plant, würde die Berechnung nach dieser Formel wie folgt aussehen:

$500.000 + $100.000 = $600.000

Mit diesem Wert berechnen Sie anschließend den Kapitalwert (Net Present Value, NPV) und die interne Verzinsung (Internal Rate of Return, IRR) des Projekts. So können Sie beurteilen, ob sich das Projekt unter finanziellen Gesichtspunkten lohnt.

Tipps zur Berechnung der Nettoinvestitionen

Nettoinvestitionen sind eine wichtige Kennzahl zur Messung der finanziellen Gesundheit und des langfristigen Wachstumspotenzials Ihres Unternehmens. Folgendes können Sie tun, um die Berechnung und Berichterstattung Ihrer Nettoinvestitionen zu erleichtern: 

1. Integrieren Sie NCS in Ihre Finanzstrategie

Nettoinvestitionen binden den Cashflow eines Unternehmens, daher ist es wichtig, sie in die regelmäßigen Budgets zu integrieren. Achten Sie darauf, dass Ihre langfristigen Anlagekosten nicht wichtige kurzfristige Ausgaben wie Gehälter oder Mieten behindern.

Indem Sie NCS in Ihre Finanzstrategie aufnehmen, können Sie:

• Eine Verbindung zwischen Investitionen und langfristigen Geschäftszielen schaffen
• Finanzielle Ressourcen effizient im Unternehmen verteilen
• Ihren Cashflow besser prognostizieren und steuern
• Bessere Entscheidungen in Bezug auf Wachstumsinitiativen treffen

2. Die Nutzungsdauer gekaufter Güter berücksichtigen

Die Kenntnis der wirtschaftlichen Nutzungsdauer eines Vermögenswerts kann große Auswirkungen auf Ihre Bilanzberechnungen haben. Alles mit einer Nutzungsdauer von weniger als einem Jahr ist für die Berechnung der Nettoinvestitionen irrelevant, da die Abschreibungsrate 100 % beträgt. Somit wird der Kaufpreis direkt kompensiert.

Kurzfristig vs Langfristig

Kurzfristige Anlageninvestitionen gehören eher als Aufwand in die Gewinn- und Verlustrechnung als in die Berechnung der Nettoinvestitionen. Bei allem, was länger als ein Jahr nutzbar ist, können Sie das hingegen als langfristiges Vermögen ansetzen.

3. Cashflow mit Investitionsausgaben vergleichen

Allein aus den Netto-Investitionsausgaben eines Unternehmens lassen sich nur wenige Rückschlüsse auf die Finanzlage ziehen. Im Vergleich mit dem operativen Cashflow (zu finden in der Kapitalflussrechnung) erhalten die Zahlen jedoch eine dringend benötigte Einordnung.

Zum Beispiel weist Sunrise Manufacturing jährliche Investitionsausgaben in Höhe von 119.000 $ auf, erwirtschaftet jedoch einen Cashflow von 250.000 $. Das deutet darauf hin, dass sie ihre Investitionen mit einem Verhältnis von 2,0 problemlos finanzieren können.

Liegt Ihr Verhältnis von Investitionsausgaben zu Cashflow unter 1,0, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Ihre Investitionen langfristig nicht tragfähig sind. 

4. Blick auf die Branche

Was in einer Branche als aggressive Investitionstätigkeit gilt, kann in einer anderen völlig normal sein. Das liegt daran, dass Branchen wie die Energiebranche eine Vielzahl an Geräten und Maschinen benötigen, um fossile Brennstoffe zu veredeln und zu transportieren.

Vergleichbare Branchen mit hohen Investitionsausgaben sind beispielsweise Immobilien, Fertigung oder Luftfahrt. Dagegen haben Dienstleistungsunternehmen und Softwarefirmen langfristig nur minimale Sachanlagenausgaben. 

5. Software zur Prognose und Budgetierung nutzen

Budgetierungs-, Finanzplanungs- und Unternehmenssteuerungstools erleichtern die Analyse von Investitionsausgaben erheblich. Damit können langfristige Sachanlagenausgaben überwacht, budgetiert, zugewiesen und ausgewertet werden.

Sie eignen sich zur Erstellung detaillierter Leistungsbewertungen, mehrjähriger Budgetprognosen und Berichte zum Unternehmenscashflow. Weitere Anwendungsgebiete sind beispielsweise:

• Standardisierung von Einreichungs- und Genehmigungsprozessen
• Zusammenarbeit zwischen Geschäftsbereichen
• Modellierung von Annahmen, die die finanzielle Tragfähigkeit beeinflussen
• Erstellung und Vergleich von Was-wäre-wenn-Szenarien
• Überwachung von Abweichungen im Vergleich zum genehmigten Budget

Beliebte Plattformen sind unter anderem Anaplan, Phocas und Rippling Spend. Wenn Sie nicht wissen, wo Sie anfangen sollen, sehen Sie sich einige meiner Empfehlungen für Finanzmodellierungssoftware an:

Mehr CapEx-Einblicke erhalten

Neugierig auf weitere CapEx-Begriffe wie Netto-Investitionen? Abonnieren Sie unseren kostenlosen Newsletter, um Expertenwissen von Finanzleitern der Tech-Branche direkt in Ihr Postfach zu erhalten.