Ihr ultimativer Leitfaden zur Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten

Arjun Ruparelia

on Jan 7, 2026

Reviewed by

Kianna Walpole

QUICK SUMMARY

Die Überprüfung der Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten ist für die meisten Buchhalter verwirrend ... aber das muss nicht sein. Erfahren Sie alles, was Sie über Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten wissen müssen, in meinem ausführlichen Leitfaden.

TABLE OF CONTENTS Was ist eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts? Die Bedeutung der Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten Eine kurze Geschichte Wann ist eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts erforderlich? Ein warnendes Beispiel Berechnung und Prüfung der Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten Benefits Disadvantages Zusätzliche Ressourcen

Key Takeaways

Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten, erklärt: Ein Geschäfts- oder Firmenwert entsteht, wenn ein Unternehmen über seinem Marktwert erworben wird, während eine Wertminderung festgestellt wird, wenn der beizulegende Zeitwert des Erwerbs unter den Buchwert sinkt.

Testen Sie es!: Um die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts zu prüfen, müssen Sie die Berichtseinheit identifizieren, bestimmen, ob eine qualitative Bewertung erforderlich ist, und dann den Test durchführen.

Immer einen Schritt voraus: Bleiben Sie über ASC 350, SEC Staff Accounting Bulletin Topic 5, IAS 36 und mehr auf dem Laufenden, um sicherzustellen, dass Sie über Änderungen der Berichtsvorschriften und -anforderungen informiert werden.

Als ich früher als Buchhalter tätig war, sorgte kaum ein Thema für mehr Verwirrung – oder Unbehagen – als die Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten (Goodwill-Impairment). Es ist einer dieser Begriffe, die in der Gewinn- und Verlustrechnung auftauchen und selbst erfahrene Fachleute innehalten lassen. Doch hinter dem Fachjargon steckt ein sehr menschliches Thema: ein Geschäft, das nicht wie geplant verlaufen ist.

Die Wertminderung von Goodwill ist nicht nur eine regulatorische Anforderung – sie signalisiert den Stakeholdern, dass der Wert einer Übernahme gesunken ist. Und obwohl sie eine entscheidende Rolle für die finanzielle Transparenz spielt, wird sie oft zugunsten bekannterer Aufwendungen übersehen.

In diesem Leitfaden führe ich Sie anhand von Praxiserfahrungen durch das Thema Goodwill und Goodwill-Impairment. Egal, ob Sie Ihr Wissen auffrischen oder ganz neu einsteigen: Sie erfahren, was es bedeutet, wie es bilanziert wird und wie sich ein Wertminderungsaufwand berechnen lässt – ohne im Fachchinesisch unterzugehen.

Was bedeutet Wertminderung von Goodwill in der Buchhaltung?

Eine Wertminderung des Goodwill tritt auf, wenn der Buchwert des Goodwill (ein immaterieller Vermögenswert mit unbegrenzter Nutzungsdauer) in Ihrer Bilanz seinen beizulegenden Zeitwert übersteigt und abgeschrieben werden muss.

Goodwill wird nur erfasst, wenn ein Unternehmen für mehr als seinen beizulegenden Zeitwert erworben wird. Er wird nie selbst generiert. Im Gegensatz dazu wird ein potenzieller Wertminderungsaufwand gebucht, wenn der beizulegende Zeitwert der akquirierten Berichtseinheit unter den Buchwert sinkt.

Beispiel: Die Übernahme von DirecTV durch AT&T. AT&T übernahm DirecTV 2015 für 48,5 Milliarden US-Dollar. Anschließend musste AT&T jedoch eine Goodwill-Wertminderungsaufwendung von 15,5 Milliarden Dollar auf diese Akquisition verbuchen, da der Zeitwert von DirecTV unter dessen Buchwert fiel.

Die Bedeutung der Wertminderung von Goodwill

Die Bedeutung der Goodwill-Wertminderung lässt sich aus drei Perspektiven betrachten:

Finanzielle Transparenz: Investoren sehen im Goodwill einen Aufpreis, den Sie für den Erwerb eines Unternehmens bezahlt haben, das hohe Renditen erzielen soll, um diesen zu rechtfertigen. Eine Wertminderung zeigt klar, dass die Übernahme in ihrem aktuellen Zustand nicht wie geplant läuft.
Bewertung: Die freien Cashflows der Berichtseinheit fließen in den Unternehmenswert ein. Eine Wertminderung ändert die Wachstumserwartung und die zukünftigen Cashflows aus der Berichtseinheit für Investoren – und kann so den Unternehmenswert senken.
M&A-Disziplin: Sowohl GAAP als auch IFRS verlangen mindestens einen jährlichen Goodwill-Impartment-Test. Wenn Sie eine Übernahme in Erwägung ziehen und dafür einen Aufpreis zahlen möchten, könnte der Gedanke, eine spätere Wertminderung Investoren erklären zu müssen, Sie umstimmen. Deshalb sind Wertminderungsregeln ein gutes Instrument, um überteuerte Deals für Investoren sichtbar zu machen.

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Eine kurze Geschichte: Wertminderung von Goodwill

Regelungen zur Goodwill-Wertminderung haben sich im Laufe der Zeit deutlich weiterentwickelt. Bis 2001 durfte Goodwill noch abgeschrieben werden. Das Problem? War der Goodwill komplett abgeschrieben, gab es keinen Weg mehr, überteuerte Übernahmen sichtbar zu machen.

*Die Wertminderung von Goodwill blieb im Grunde gleich, aber der Ablauf hat sich über die Jahre verändert.*

Das änderte sich alles im Juni 2001, als das FASB FAS 142 einführte, das die planmäßige Abschreibung des Goodwill abschaffte und jährliche Wertminderungstests einführte.

Seitdem wurde der Goodwill-Wertminderungstest deutlich vereinfacht. 2017 schaffte das FASB den zweiten Schritt des Zwei-Stufen-Tests ab und ließ das Konzept des „impliziten Goodwills“ mittels ASC 350-20 entfallen.

Der ursprüngliche Zwei-Stufen-Test sah folgende Schritte vor:

Schritt 1: Vergleich des Zeitwerts der Berichtseinheit mit ihrem Buchwert. Liegt der Zeitwert über dem Buchwert, entsteht kein Verlust. Liegt der Zeitwert darunter, geht es weiter mit Schritt zwei.
Schritt 2: Vergleich von Zeitwert und implizitem Goodwill. Es muss eine hypothetische Kaufpreisallokation (PPA) durchgeführt werden, um den impliziten Goodwill zu bestimmen, als ob die Berichtseinheit aktuell erworben worden wäre. Ist der implizite Goodwill geringer als der bilanzierte, wird eine Wertminderung in entsprechender Höhe vorgenommen.

Nach dem neuen vereinfachten Verfahren müssen Unternehmen Wertminderungsverluste nur noch erfassen, wenn der Zeitwert einer Berichtseinheit unter ihrem Buchwert liegt.

Später wurde eine Ausnahme mit dem Accounting Standards Update (ASU) 2014-02 eingeführt: Private Unternehmen und Non-Profits dürfen Goodwill linear über 10 Jahre (bzw. kürzer, wenn dies begründet werden kann) abschreiben.

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Wie erkennt man, ob eine Wertminderung von Goodwill notwendig ist?

Im Verlauf jeder Berichtsperiode kann sich aus zwei Gründen ergeben, dass Sie eine Goodwill-Wertminderung vornehmen müssen: wenn ein sogenanntes Triggering-Event eintritt oder wenn Sie einen vorgeschriebenen Werthaltigkeitstest durchführen (wie zuvor erklärt).

Beide Fälle schauen wir uns separat an. Folgende Ereignisse können eine Goodwill-Wertminderung anzeigen:

Verschlechterung der finanziellen Performance: Sinkende Umsätze, Cashflows oder Profitabilität der akquirierten Einheit können auf eine Wertminderung hindeuten.
Makroökonomische oder Branchentrends: Rezessionen, regulatorische Neuerungen oder schwaches Marktumfeld können eine Wertminderung des Goodwill nach sich ziehen.
Signifikante Unternehmensumstrukturierungen: Bei Veräußerung, Reorganisation oder Schließung von Unternehmensteilen kann der Goodwill dieser Einheit nicht mehr gerechtfertigt sein.

Income vs. Market Approach

Das Income Approach (Ertragswertverfahren) und Market Approach (Marktwertverfahren) sind Methoden zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts einer Berichtseinheit bei Wertminderungstests des Goodwill.

Das GAAP schreibt keine einheitliche Bewertungsmethode vor, verlangt aber, dass Unternehmen einen Zeitwert auf Basis der besten verfügbaren Daten ermitteln – typischerweise über eine dieser beiden Methoden:

*Das Ertragswertverfahren ist optimal für Unternehmen mit vielen internen Daten, während das Marktwertverfahren sich vor allem für aktive M&A-Branchen eignet.*

Wertminderung von Goodwill als Verlust erfassen

Sobald Sie den Zeitwert der Berichtseinheit berechnet und festgestellt haben, dass er unter dem Buchwert liegt, müssen Sie eine Wertminderungsaufwendung als nicht liquiditätswirksamen Verlust in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassen.

Der Buchungssatz für die Erfassung des nicht-cash Verlusts lautet:

Konto	Soll (€)	Haben (€)
Goodwill Wertminderungsaufwand	10.000	-
Goodwill	-	10.000

Der Goodwill-Wertminderungsaufwand wird in das Gewinn- und Verlustkonto abgeschlossen, d. h. die Wertminderung verringert den Jahresüberschuss. Ihre Kapitalflussrechnung bleibt jedoch davon unberührt, da es sich um einen nicht zahlungswirksamen Aufwand handelt.

Wertminderung von Goodwill bei kleinen Unternehmen

Goodwill-Wertminderung ist für kleine Unternehmen meist kein großes Thema, aufgrund von:

Wenig Akquisitionen: Kleine Unternehmen wachsen meist organisch. Ohne Zukäufe gibt es in der Bilanz keinen Goodwill und folglich keinen Wertminderungsaufwand.
Ausnahmen: Private Unternehmen können Goodwill über 10 Jahre (oder kürzer, falls begründbar) abschreiben und müssen keine jährlichen Wertminderungstests durchführen. Sie sind von der jährlichen Testpflicht befreit.

Wenn Sie jedoch als kleines Unternehmen nach einer Akquisition größeren Goodwill in Ihrer Bilanz haben, müssen Sie trotzdem auf Wertminderungsanzeichen achten. Das Problem: Gerade für kleinere Unternehmen ist die Goodwill-Analyse oft eine zusätzliche Komplexität.

Als ich Robert Belsky, Geschäftsführer von Bob’s Bookkeepers, fragte, was er an den aktuellen Vorschriften zur Goodwill-Wertminderung ändern würde, meinte er auch, dass der Goodwill-Impartment-Test für kleine Unternehmen oft unverhältnismäßig aufwendig sei.

For small companies, running a goodwill analysis takes time and becomes more burdensome as the company grows and acquisition complexity increases.

Robert Belsky

Seiner Meinung nach ist diese Komplexität bei kleinen Unternehmen überflüssig, da sie kaum Anreize zur Schönung ihrer Finanzberichte haben. Während der Goodwill-Impartment-Test für die Berichterstattung börsennotierter Unternehmen unabdingbar ist, ist er für kleine Firmen mit eher geringen Übernahmen weniger relevant.

Stattdessen schlägt Robert vor, dass bei solchen Unternehmen die Regeln für Goodwill so gestaltet sein sollten wie bei anderen abschreibbaren oder amortisierbaren Vermögenswerten: abschreiben, gegebenenfalls Restwert bilanzieren, dann planmäßig amortisieren.

Ein warnendes Beispiel zur Wertminderung von Goodwill

Bevor ich auf den Ablauf der Goodwill-Wertminderung eingehe, möchte ich anhand eines warnenden Beispiels zeigen, wie fehlerhafte Goodwill-Tests zu erheblichen Problemen führen können. Das zeigte sich etwa 2018 bei General Electric (GE).

Im Jahr 2015 erwarb GE das Energiegeschäft von Alstom für 10,6 Milliarden US-Dollar, um seine Energiesparte zu stärken. Allerdings erlebte die globale Energiebranche bis 2018 einen starken Rückgang, da die Nachfrage nach fossilen Energiequellen deutlich sank.

Die Energiesparte von GE hatte daraufhin große Schwierigkeiten, was das Unternehmen dazu zwang, den beizulegenden Zeitwert des Geschäfts- oder Firmenwerts für das gesamte Segment (einschließlich Alstom und weitere Einheiten aus anderen Übernahmen) neu zu bewerten.

Das Ergebnis? GE verbuchte eine außerplanmäßige Wertminderung in Höhe von 22,1 Milliarden US-Dollar, wie im 10-K-Bericht des Unternehmens ausgewiesen – einer der größten Abschreibungen in der Geschichte. Diese Wertminderung löschte den gesamten mit der Alstom-Übernahme verbundenen Goodwill aus.

Dies war ein Schlüsselmoment, der den Niedergang von GE einleitete und Monate später zur Absetzung von CEO John Flannery führte.

Prozess und Tipps zur Berechnung und Überprüfung von Wertminderungen auf den Firmenwert

Wir haben den Prozess zur Überprüfung von Wertminderungen bereits früher in diesem Leitfaden thematisiert, aber lassen Sie uns nun einen genaueren Blick auf die Details werfen und einige Tipps betrachten, wie Sie die Prüfung erleichtern können.

Schritt 1: Bestimmen der Berichtseinheit

Der Firmenwert wird immer für eine spezifische Berichtseinheit und niemals auf Unternehmensebene geprüft. Eine Berichtseinheit ist ein operatives Segment oder eine Komponente eines operativen Segments, die:

über getrennte finanzielle Buchhaltungsinformationen verfügt und
separat für Leistungsbeurteilungen geführt wird

In einem Unternehmen mit mehreren Berichtseinheiten – wie z. B. Energie, Luftfahrt und Gesundheitswesen bei GE – muss jede Einheit mit zugeordnetem Firmenwert separat geprüft werden.

Wenn Sie beispielsweise ein Unternehmen übernehmen, das sowohl Cloud-Dienste als auch lokale Software anbietet, teilen Sie beide Bereiche als separate Berichtseinheiten auf, um mögliche Schäden durch zukünftige Wertminderungen zu minimieren.

Die Aufteilung muss natürlich mit den GAAP-Standards konform sein. Sie dürfen Berichtseinheiten nicht einfach nur aufteilen, um Abschreibungen zu minimieren oder die Struktur ständig ändern, um das Ergebnis zu beeinflussen. Wenn Sie eine Aufteilung in Betracht ziehen, stellen Sie sicher, dass jede Berichtseinheit folgenden Kriterien entspricht:

Sie erzielt Umsätze und verursacht Aufwendungen
Sie wird separat geführt und vom zentralen Entscheidungsträger überprüft
Sie ist ausreichend eigenständig, um eigenen Cashflow zu generieren

Schritt 2: Prüfen, ob eine qualitative Bewertung („Step Zero“) erforderlich ist

Sobald Sie eine Berichtseinheit zur Prüfung identifiziert haben, können Sie sich den Weg erleichtern und zunächst eine qualitative Bewertung statt einer umfangreichen quantitativen Analyse durchführen.

ASU 2011-08 räumt Ihnen ein, einen sogenannten „Step Zero“ durchzuführen. Damit können Sie komplexe Wertermittlungen umgehen, sofern kein signifikantes Wertminderungsrisiko vorliegt. Das Update enthält zudem ein Flussdiagramm, das den weiteren Prozess zeigt:

*Prüfen Sie anhand dieser Fragen aus dem Accounting Standards Update, ob Sie einen qualitativen Test durchführen müssen (**Quelle**).*

Ein qualitativer Test bewertet makroökonomische, branchenspezifische und unternehmensinterne Faktoren wie beispielsweise:

Verschlechterung der allgemeinen wirtschaftlichen Lage
Branchenspezifische Abschwünge
Sinkender Aktienkurs
Wechsel im Führungspersonal
Regulatorische oder rechtliche Herausforderungen
Negative Trends beim Cashflow

Wenn die qualitative Bewertung darauf hindeutet, dass es „wahrscheinlicher als nicht“ (über 50 % Wahrscheinlichkeit) ist, dass der Firmenwert wertgemindert ist, muss das Unternehmen einen quantitativen Test wie in Schritt 3 erläutert durchführen. Ist dies nicht der Fall, ist keine weitere Prüfung erforderlich.

Schritt 3: Den quantitativen Wertminderungstest durchführen

Ein quantitativer Test beinhaltet die Bewertung des beizulegenden Zeitwerts einer Berichtseinheit anhand der Ertragswertmethode, der Marktmethode oder einer Kombination davon und den Vergleich mit dem Buchwert.

Angenommen, Ihr Unternehmen hat vor fünf Jahren ein kleines Unternehmen namens Company A für 100 Mio. USD übernommen. Sie führen Ihren jährlichen Wertminderungstest durch und das DCF-Modell ergibt für die Berichtseinheit einen beizulegenden Zeitwert von 75 Mio. USD.

Ihr Test ergibt: Der Firmenwert ist wertgemindert und muss um 25 Mio. USD abgeschrieben werden.

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Schritt 4: Die Wertminderungsverlust auf Firmenwert verbuchen

Das Verbuchen der Wertminderung ist einfach: Legen Sie ein neues Aufwandkonto für Wertminderungen des Firmenwerts an, belasten Sie dieses Konto und entlasten Sie das Firmenwert-Konto, um dessen Wert in der Bilanz zu reduzieren.

Immer daran denken ...

Auch wenn die Wertminderung als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung gebucht wird, ist sie nicht steuerlich absetzbar. Das IRS erlaubt nur eine feste, lineare Abschreibung des Firmenwerts über 15 Jahre – unabhängig davon, ob eine Wertminderung auftritt oder nicht. Dies kann sich außerdem auf Ihren aktiven oder passiven latenten Steueranspruch auswirken.

Vorteile einer Wertminderung des Firmenwerts

Firmenwert und dessen Wertminderung erscheinen abstrakt, sind aber aus verschiedenen Gründen entscheidend. Hier einige Vorteile der Firmenwertminderung für die Stakeholder:

Verbessert die Transparenz der Finanzen: Wertminderungstests zwingen Unternehmen dazu, Buchwerte an den tatsächlichen wirtschaftlichen Wert anzupassen. Regelmäßige Tests stellen sicher, dass überbewertete Vermögenswerte weder Anleger noch Analysten in die Irre führen und senken das Risiko von Bilanzverzerrungen, die die finanzielle Lage künstlich aufblähen könnten.
Schützt die Stakeholder: Eine Wertminderung signalisiert, dass das Management sich der Verschlechterung der Geschäftslage bewusst ist und handelt. Deshalb liefert eine Wertminderung wertvolle Einblicke in strategische Herausforderungen des Unternehmens und veranlasst Investoren dazu, Risiken neu einzuschätzen.
Fördert Disziplin bei Übernahmen: Die Aussicht, eine Wertminderung rechtfertigen zu müssen, vermindert den Anreiz für aggressives Akquisitionsverhalten. Sie zwingt Unternehmen dazu, ihre Übernahmestrategien zu überdenken – besonders in Branchen mit hohen Firmenwertbeständen.

Nachteile einer Wertminderung des Firmenwerts

Es gibt auch verschiedene Nachteile bei Wertminderungen auf den Firmenwert, zum Beispiel:

Kein direkter Steuervorteil: Eine Wertminderung auf den Firmenwert reduziert das zu versteuernde Einkommen nicht. Sie führt lediglich zu einem temporären Unterschied zwischen Handels- und Steuerbilanz (latente Steuer).
Negative Außenwirkung: Große Wertminderungen können mitunter Panik bei Investoren auslösen und einen Kurssturz verursachen. Sie schaden dem Ruf des Unternehmens, insbesondere wenn die Wertminderung gescheiterte Übernahmen oder schlechte Geschäftsentwicklung signalisiert.

Impairment of Goodwill: Weitere Ressourcen

Wir haben in diesem Leitfaden bereits viele Aspekte behandelt, aber wenn Sie nach weiteren Informationen suchen, probieren Sie Folgendes:

Ressource	Warum Sie sie brauchen
ASC 350	ASC 350 ist der wichtigste U.S. GAAP-Standard für die Überprüfung der Werthaltigkeit (Impairment) von Geschäfts- oder Firmenwerten. Er behandelt die jährlichen Testanforderungen, die Option für Privatunternehmen zur Amortisation von Geschäfts- oder Firmenwerten und die Aktualisierung zum einstufigen Werthaltigkeitstest von 2017.
SEC Staff Accounting Bullet (SAB) Topic 5	Die SAB bietet SEC-Interpretationen zur Verbuchung und Offenlegung von Werthaltigkeitsverlusten.
IAS 36	IAS 36 ist das internationale Pendant zu ASC 350 und relevant für multinationale Unternehmen, die IFRS anwenden.
ASC 820	Hier finden Sie Richtlinien zur Ermittlung eines gültigen beizulegenden Zeitwerts (Fair Value), der im ersten Schritt des Werthaltigkeitstestverfahrens verwendet wird.
AICPA Goodwill Impairment Guide	Die AICPA bietet praxisorientierte Leitlinien zu Bewertungsmethoden, zentralen Annahmen und branchenspezifischen Überlegungen für Imparitätstests.
Buchhaltungssoftware	Verschafft Ihnen Zugang zu Echtzeitdaten. Die besten Buchhaltungssysteme auf dem Markt können auch DCF-Modelle auf Basis Ihrer Annahmen erstellen. Das reduziert die zur Analyse benötigte Zeit erheblich und hilft Ihnen, sich auf klügere Entscheidungen zu konzentrieren.

Werthaltigkeitsverluste betreffen jede Finanzberichterstattung

Mit Ausnahme der Kapitalflussrechnung beeinflusst eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts alle Abschlüsse:

Der Wertminderungsaufwand mindert den Jahresüberschuss in Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung. Beachten Sie, dass der Goodwill-Impairmentverlust in der Regel als „Impairment Loss“ unter den betrieblichen Aufwendungen klassifiziert wird.
Das niedrigere Nettoergebnis führt zu geringeren Gewinnrücklagen in der Gewinnrücklagenentwicklung.
Der Wertminderungsaufwand vermindert den Stand des Goodwill-Kontos, das in der Bilanz ausgewiesen wird.

Vereinfacht gesagt sind Wertminderungsverluste keine gute Nachricht für irgendeinen Teil Ihrer Finanzberichterstattung. Genau das wollen Regulierungsbehörden.

Die Notwendigkeit, die schlechte Performance einer Übernahme offenzulegen, ist die Basis für die Einführung des Impairment-Konzepts – und genau deshalb sollten Sie das Thema schon beim Abschluss eines Akquisitionsdeals bedenken.

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