Wie man die Rentabilität in Ihrem Unternehmen wie ein Profi-Investor misst
Wenn Ihre Gewinn- und Verlustrechnungen ein positives Nettoergebnis ausweisen, bedeutet das, dass Ihr Unternehmen einen Gewinn erzielt. Aber das heißt noch nicht, dass es auch profitabel ist.
Verwirrt? Während das Erzielen eines Gewinns meist als der Punkt gilt, an dem ein Unternehmen als erfolgreich betrachtet wird, ist die Rentabilität ein Maß für die finanzielle Effizienz Ihres Unternehmens. Es wird von da an etwas komplizierter, also lassen Sie mich das erklären…
Rentabilität verstehen
Stellen wir uns zwei Kinder vor, Alice und Bob, die jeweils an einem Tag einen Limonadenstand betreiben. Alice gibt $10 für Zutaten aus. Sie verkauft 50 Becher Limonade zu je $1 und erzielt so $50 Umsatz. Ihr Gewinn beträgt $40 ($50 Umsatz - $10 Ausgaben).
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Inzwischen gibt auch Bob $10 für Zutaten aus. Er verkauft 20 Becher Limonade zu je $2 und erzielt so $40 Umsatz. Sein Gewinn beträgt $30 ($40 - $10).
Obwohl Alice eine höhere Gewinnspanne als Bob hat, war Bobs Limonadenstand tatsächlich rentabler.
Warum?
Weil Bob im Gegensatz zu Alice mehr Gewinn pro Dollar Umsatz erwirtschaften konnte. Bob hat seine Ressourcen effizienter eingesetzt als Alice, was es ihm ermöglichen wird, seine Gewinne zu steigern, wenn er zu einer multinationalen Limonadenstand-Kette expandiert.
Gewinn vs. Rentabilität: Was ist der Unterschied?
Der Gewinn ist eine absolute Zahl, die den Betrag angibt, den ein Unternehmen verdient, nachdem alle Ausgaben von den Einnahmen abgezogen wurden. Es ist die unterste Nettogewinnzahl, die sich aus der Gewinn- und Verlustrechnung oder der Bilanz ergibt.
Die Rentabilität – üblicherweise als Verhältnis oder Prozentsatz ausgedrückt – ist eine Berechnung, die zur Bewertung genutzt wird, wie effizient Ihr Unternehmen Gewinne erwirtschaftet. Es ist eine relative Kennzahl, die mit Bezug auf Umsatz, Vermögenswerte oder Eigenkapital ermittelt wird. Im Gegensatz zum Gewinn geht es hierbei um strategische Entscheidungen zur Steuerung des langfristigen Wachstums eines Unternehmens.
Begriffe, die oft mit Rentabilität verwechselt werden
Die Rentabilität wird oft mit anderen Finanzkennzahlen wie Umsatz, Cashflow und Wachstum verwechselt. Hier ein kurzer Überblick, wie sie sich von diesen anderen Konzepten unterscheidet:
- Umsatz: Der Umsatz ist der Gesamtbetrag, den ein Unternehmen durch seine Geschäftstätigkeit (in der Regel durch den Verkauf von Waren oder Dienstleistungen) erzielt. Obwohl der Umsatz wichtig ist, berücksichtigt er keine Ausgaben. Ein Unternehmen kann hohe Umsätze haben, aber dennoch unrentabel sein, wenn die Kosten die Einnahmen übersteigen.
- Cashflow: Cashflow misst den Geldfluss in ein Unternehmen und daraus heraus. Es ist möglich, dass ein profitables Unternehmen Cashflow-Probleme hat, wenn es Schwierigkeiten beim Einzug von Zahlungen von Kunden hat oder hohe Vorlaufkosten anfallen. Umgekehrt kann ein Unternehmen einen positiven Cashflow, aber eine niedrige Rentabilität haben, wenn es im Verhältnis zu seinen Ausgaben nicht genügend Einnahmen erzielt.
- Wachstum: Wachstum bezieht sich auf die Steigerung des Umsatzes, Marktanteils oder anderer wichtiger Kennzahlen eines Unternehmens im Zeitverlauf. Zwar ist Wachstum oft ein positives Zeichen, es bedeutet aber nicht zwangsläufig Rentabilität. Ein Unternehmen kann schnell wachsen, aber trotzdem Verluste machen, wenn die Ausgaben schneller steigen als der Umsatz.
- Marktanteil: Der Marktanteil ist der Anteil der gesamten Verkäufe in einer Branche, die von einem bestimmten Unternehmen generiert werden. Ein Unternehmen kann einen großen Marktanteil, aber eine geringe Rentabilität haben, wenn es in einer hoch kompetitiven, margenschwachen Branche tätig ist.
- Bewertung: Die Bewertung bestimmt den aktuellen Wert eines Vermögenswerts oder eines Unternehmens. Die Rentabilität ist zwar ein Schlüsselfaktor für die Bewertung, aber auch andere Elemente wie Wachstumspotenzial, Marktbedingungen und immaterielle Vermögenswerte spielen eine Rolle. Ein Unternehmen mit niedriger aktueller Rentabilität kann dennoch eine hohe Bewertung haben, wenn Investoren an sein zukünftiges Potenzial glauben.
6 Möglichkeiten, Rentabilität zu messen
Da die Rentabilität keine absolute Größe ist, gibt es mehrere Ansatzpunkte, um zu messen, ob ein Unternehmen rentabel arbeitet. Dazu zählt die Analyse verschiedener Margenkennzahlen, die Berechnung der Kapitalrendite oder die Durchführung einer Break-even-Analyse.
1. Bruttogewinnmargen-Quote
Die Bruttogewinnmargen-Quote misst die Rentabilität der Produkte oder Dienstleistungen eines Unternehmens. Sie wird berechnet, indem der Bruttogewinn (Umsatz abzüglich der Herstellkosten der verkauften Waren) durch den Gesamtumsatz geteilt und mit 100 multipliziert wird.
(Bruttogewinn ÷ Umsatz) × 100
Diese Kennzahl gibt an, wie viel Prozent jedes Umsatzdollars nach Abzug der direkten Kosten für die Herstellung von Waren oder Dienstleistungen (COGS) als Bruttogewinn im Unternehmen verbleiben.
2. Operative Gewinnmargen-Quote
Die operative Gewinnmargenquote misst die Rentabilität eines Unternehmens aus dem Kerngeschäft, ohne Berücksichtigung von Zinsen und Steuern. Sie wird berechnet, indem das Betriebsergebnis durch den Umsatz geteilt und mit 100 multipliziert wird.
(Betriebsergebnis ÷ Umsatz) × 100
Eine höhere operative Gewinnmarge zeigt, dass ein Unternehmen seine Betriebskosten – wie Gehälter, Mieten und Nebenkosten – effizienter verwaltet.
3. Netto-Gewinnmargenquote
Die Netto-Gewinnmargenquote misst die gesamte Rentabilität eines Unternehmens. Sie wird berechnet, indem der Nettogewinn (Gewinn nach allen Betriebsausgaben und Steuern) durch den Umsatz geteilt wird.
(Nettogewinn ÷ Umsatz) × 100
Dieser Wert zeigt den Prozentsatz jedes Umsatzdollars, der nach Abzug aller Ausgaben, einschließlich Zinsen und Steuern, als Nettogewinn verbleibt.
4. Gesamtkapitalrendite (ROA)
Im Gegensatz zur ROIC-Formel, die den Gewinn aus Ihrem investierten Kapital bestimmt, misst die Gesamtkapitalrendite (ROA), wie effizient ein Unternehmen mit seinen Vermögenswerten Gewinne erwirtschaftet. Sie wird berechnet, indem der Nettogewinn durch das Gesamtvermögen geteilt wird.
Nettogewinn ÷ Gesamtvermögen
Die ROA gibt Investoren einen klaren Einblick, wie effektiv ein Unternehmen Kapital in Nettogewinn umwandelt. Sie gehört zu den wichtigsten Kennzahlen, die Banken prüfen, bevor sie eine Geschäftsfinanzierung bewilligen.
5. Break-Even-Analyse
Die Break-Even-Analyse bestimmt den Punkt, an dem der Umsatz eines Unternehmens dessen Gesamtkosten entspricht (gemessen in absoluter Stückzahl). An diesem Punkt erwirtschaftet das Unternehmen weder Gewinn noch Verlust.
Fixkosten ÷ (Umsatz pro Einheit – variable Kosten pro Einheit)
Die Break-Even-Analyse hilft kleinen Unternehmen zu ermitteln, wie viele Einheiten sie verkaufen oder wie viel Umsatz sie erzielen müssen, um alle ihre Kosten zu decken. Diese Information ist entscheidend für die Festlegung von Verkaufszielen und Preisstrategien.
6. Profitabilitätsindex (PI)
Der Profitabilitätsindex (PI) misst die Rentabilität einer geplanten Investition oder eines Projekts, indem der Barwert der zukünftigen Cashflows durch die Anfangsinvestition geteilt wird.
(Barwert zukünftiger Cashflows) ÷ (Anfangsinvestition)
Liegt der PI über 1, wird das Projekt voraussichtlich rentabel sein. Liegt der PI unter 1, wird das Projekt voraussichtlich unrentabel sein. Der PI hilft kleinen Unternehmen, die potenzielle Rentabilität verschiedener Investitionen oder Projekte zu bewerten, sodass sie diejenigen priorisieren können, die die höchsten Renditen erwarten lassen.
Fehler, die Sie bei der Rentabilitätsmessung vermeiden sollten
Wenn Sie zu den 98 % der Unternehmen gehören, die weniger als $10 Mio. Jahresumsatz erzielen, stehen die Chancen gut, dass Ihr ‘Buchhaltungsgewinn’ irreführend ist.
Er hat recht. Gerade bei der Rentabilitätsmessung sind kleine Unternehmen am wahrscheinlichsten dabei, ihre Bilanzen falsch zu berechnen. Doch es gibt viele Details, und Fehler sind daher verständlich.
Wichtig ist, dass Sie diese Fehler angehen, bevor daraus schwerwiegendere betriebliche Probleme entstehen. Hier sind fünf der häufigsten Fehler, die mir bei Unternehmen bei der Rentabilitätsberechnung aufgefallen sind:
1. Nichtberücksichtigung von außerordentlichen Erträgen und Aufwendungen
Außerordentliche Posten wie Zinserträge, Dividendenerträge, Gewinne oder Verluste aus Investitionen sowie einmalige Ereignisse können das tatsächliche finanzielle Ergebnis des Unternehmens verfälschen. Werden diese Positionen bei der Rentabilitätsberechnung nicht von den Betriebskosten getrennt, kann das zu einem ungenauen Ergebnis führen.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Immobilie mit hohem Gewinn verkauft, erhöht dies das Nettoergebnis für den betreffenden Zeitraum. Dieser Gewinn hängt jedoch nicht mit den Kerngeschäften des Unternehmens zusammen und ist einmalig. Wird er bei der Berechnung von Profitabilitätskennzahlen wie der Nettogewinnmarge berücksichtigt, wird die tatsächliche operative Rentabilität des Unternehmens übertrieben dargestellt.
2. Nichtberücksichtigung des Kapitalumschlags
Wenn Sie sich ausschließlich auf Margenkennzahlen wie die Bruttogewinnmarge konzentrieren, könnten Sie den Kapitalumschlag und die Kapitalnutzung außer Acht lassen.
Beispielsweise haben Unternehmen A und Unternehmen B beide eine Nettogewinnmarge von 10 %. Allerdings hat Unternehmen A einen Kapitalumschlag von 1, während Unternehmen B einen Kapitalumschlag von 2 aufweist. Das bedeutet, dass Unternehmen B pro Dollar Vermögen doppelt so viel Umsatz wie Unternehmen A erwirtschaftet.
Trotz gleicher Margen nutzt Unternehmen B seine Vermögenswerte effizienter zur Umsatzgenerierung und ist somit insgesamt profitabler.
3. Keine Anpassung an das Inventurbewertungsverfahren
Bewertungsverfahren für Vorräte (FIFO, LIFO, gewogener Durchschnitt) können das ausgewiesene Ergebnis maßgeblich beeinflussen. In Zeiten der Inflation führt LIFO zu höheren Herstellungskosten und niedrigeren ausgewiesenen Gewinnen als FIFO.
Die Rentabilität zweier Unternehmen mit unterschiedlichen Inventurbewertungsmethoden zu vergleichen, kann zu fehlerhaften Ergebnissen führen. Investoren passen daher oftmals die Jahresabschlüsse an ein einheitliches Bewertungsverfahren an, um einen echten Vergleich zu ermöglichen. Diese Anpassung sollten Sie auch bei der Beurteilung Ihres eigenen Unternehmens berücksichtigen.
4. Vergleich der Rentabilität über verschiedene Branchen hinweg
Jede Branche weist unterschiedliche Merkmale auf, die das übliche Rentabilitätsniveau beeinflussen. So haben Supermärkte geringe Margen und hohe Umsätze, während Softwareunternehmen hohe Margen und einen geringeren Kapitalumschlag besitzen.
Der Vergleich von Profitabilitätskennzahlen einer Supermarktkette oder eines gemeinnützigen Unternehmens mit einem Softwareunternehmen liefert daher keine aussagekräftigen Erkenntnisse. Profitabilität sollte immer branchenintern oder mit der eigenen Entwicklung im Zeitverlauf verglichen werden.
5. Verlassen auf nur eine Rentabilitätskennzahl
Jede Rentabilitätskennzahl bietet eine andere Perspektive; sich nur auf eine Kennzahl zu verlassen, führt zu einem unvollständigen Bild. Zum Beispiel kann ein Unternehmen eine hohe Bruttogewinnmarge, aber aufgrund hoher Betriebskosten eine niedrige Nettogewinnmarge aufweisen.
Eine umfassende Rentabilitätsanalyse sollte deshalb mehrere Kennzahlen – sowohl Margen- als auch Renditekennzahlen – einbeziehen, um einen ganzheitlichen Überblick zu erhalten.
- Margenkennzahlen wie Bruttogewinnmarge und Nettogewinnmarge zeigen die Rentabilität auf verschiedenen Ebenen der Gewinn- und Verlustrechnung.
- Renditekennzahlen wie Gesamtkapitalrendite und Eigenkapitalrendite zeigen, wie effektiv das Unternehmen seine Ressourcen zur Gewinnerzielung einsetzt.
Software zur Messung der Rentabilität verwenden
Wenn Sie als kleines Unternehmen eine schnellere und zuverlässigere Möglichkeit zur Messung der Rentabilität suchen, kann Buchhaltungssoftware den Prozess erheblich erleichtern, indem viele Aufgaben der Dateneingabe und -berechnung automatisiert werden.
Die meisten dieser Plattformen integrieren sich mit Bankkonten, Kreditkarten und anderen Finanzdatenquellen des Unternehmens, um Transaktionen automatisch zu importieren und zu kategorisieren. So können mit wenigen Klicks Rentabilitätsberichte wie Gewinn- und Verlustrechnungen sowie Kapitalflussrechnungen erstellt werden. Zu den Basisfunktionen, die bei der Rentabilitätsmessung helfen, zählen außerdem:
- Automatische Kategorisierung von Transaktionen
- Individuell anpassbare Finanzberichte
- Echtzeit-Dashboards mit wichtigen Rentabilitätskennzahlen
- Integrationen mit Zahlungsabwicklern und Rechnungstools
- Budgetierungs- und Forecasting-Tools
Beispielsweise bietet QuickBooks Online einen "Gewinn- und Verlust"-Bericht, der für einen ausgewählten Zeitraum das Einkommen, die Ausgaben und den Nettogewinn eines Unternehmens ausweist; Xero hält ein "Business Performance Dashboard" bereit, das Rentabilitätskennzahlen wie Bruttogewinnmarge und Nettogewinnmarge in Echtzeit anzeigt; FreshBooks ermöglicht es, Rechnungen zu erstellen und zu versenden, Zeit- und Ausgaben zu erfassen sowie Rentabilitätsberichte für einzelne Kunden oder Projekte zu generieren.
Mit Echtzeiteinblicken und individuell anpassbaren Berichten, mit denen Sie Ihre Buchhaltungsdaten aus verschiedenen Blickwinkeln analysieren können, gewinnen Sie einen deutlich besseren Überblick über die Gesamtleistung und Profitabilität Ihres Unternehmens.
Die besten Buchhaltungssoftware-Optionen
Unser Team hat die Buchhaltungssoftware auf dem Markt kritisch unter die Lupe genommen, um herauszufinden, welche am besten ist. Hier ist unsere aktualisierte Liste der Spitzenreiter:
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Zusammenfassend:
Rentabilität ist ein vielschichtiges Konzept. Es gibt mehr als eine Möglichkeit, sie zu messen, und reichlich Spielraum für Fehler. Wenn Sie es leid sind, Excel-Tabellen zu verwenden, um den Überblick zu behalten, sollten Sie in gute Buchhaltungssoftware investieren, um den Prozess zu automatisieren.
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